| | 31 | 7月5日 | 六 | 17:00 | 徐州市 vs 南通市 | 徐州奥体中心体育场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 賞 | 32 | 7月5日 | 六 | 19:00 | 扬州市 vs 无锡市 | 扬州体育公园体育场 | | | 33 | 7月5日 | 六 | 19:30 | 南京市 vs 苏州市 | 南京奥体中心体育场 | | 6 | 34 | 7月6日 | 日 | 19:30 | 镇江市 vs 泰州市 | 镇江市体育会展中心体育场 | | 轮 | 35 | 7月6日 | 日 | 19:30 | 淮安市 vs 常州市 | 淮安市体育中心体育场 | | | 36 | 7月6日 | 日 | 19:30 | 宿迁市 vs 连云港市 | 宿迁市奥体中心体育场 | 在营销战场，爆火的苏超已经赢麻了，不仅夺去了太平洋彼岸正在上演的"世俱杯"的所有光环，赞助商也从刚开始的 6家 已经增至 28家，听说已经达到 了中超的3倍。 本周六（7月5日），"苏超"即将迎来南京队和苏州队的"世纪之战"！ | | 電電子 | | 日前之 | | 民元名 ...

清晨六点，老张拉起社区便利店的卷帘门。四十平米的空间被日用品、零食饮料与烟酒等货品填得满满 当当。这家扎根老旧小区十多年的小店，曾是街坊邻里的"生活补给站"。 然而，随着周边连锁超市的不断扩张，老张的客流肉眼可见地减少。而今，美团与抖音的本地生活服务 更是来势汹汹，老张盯着手机里其他门店的线上订单量，指尖在屏幕上反复摩挲。 他算过账：若要all in抖音，每天得额外花三个小时拍摄、剪辑短视频。可当他尝试押注美团，又被满 屏的"平台扣点""竞价排名"绕得头晕。转头看见抖音里"9.9 元秒杀套餐"的弹窗，他担心低价促销会压 垮本就微薄的利润。 当"上线"成为终端商户的生存必答题，无数个"老张"正被裹挟在美团与抖音的流量漩涡中举棋不定—— 有限的经营精力、紧绷的人力配置、亟待回血的现金流……"老张们"究竟该押注哪个平台？ "人找货"与"货撩人" "美团是对接全部工作，抖音相当于提供一个平台。"成都终端商老刘评价道。 刚开始入驻美团时，老刘觉得就像找到了一个稳定的"线上摊位"。美团平台上，用户大多是带着明确需 求来的，比如急需生活用品、零食饮料等。他把店铺里的商品分门别类地上架，设置好清晰的分类标 签，比如"零食专区 ...

点击蓝字，关注我们 一季度业绩好于市场预期 公司一季度收入为866亿元，同比增长18.1%，高于市场预期的854亿；调整后净利润109 亿元，同比 增长46.2%，远超市场预期的97.3亿，调整后净利润率为12.6%（4Q24 为11.1%，1Q24 为10.2%），主 要得益于毛利率同比改善。 图片来源：国信证券 分业务看： 核 心 本 地 商 业 收 入 同 比 增 长 17.8% 至 643 亿 元 ， 其 中 配 送 / 佣 金 / 广 告 收 入 分 别 同 比 增 长 22%/20%/15%；餐饮外卖保持健康增长，配送收入加速增长主要由于补贴减免下降，公司宣布将在未 来三年投入1,000 亿元，推动行业生态建设。核心业务经营利润135 亿元，同比增长39%，经营利润率 同比提升至21%。 新业务收入 同比增长19.2%至222 亿元，同比增速较上季度有所放缓。新业务经营亏损同比收窄18% 至23 亿元，但环比亏损扩大，也主要受海外业务扩张影响。公司将继续海外业务扩张，除中东外， 未来计划进军巴西市场。 指引方面， 公司管理层称，因竞争加剧，预计第二季度核心本地商业收入同比增长率较第一季度会 放缓， ...

2025 年上半年，香港股市经历了显著的波动。在科技浪潮席卷全球的当下，中国科技资产正在经历一 场深刻的价值重估。 而港股市场中的中国科技核心资产，凭借其独特的结构优势与估值吸引力，正成为全球投资者配置的焦 点。 从今年情况看，南向资金加速流入港股，成交额和持仓占比均显著提升，港股市场已成为投资中国资产 的"兵家必争之地"。wind数据显示，上半年南向资金合计净流入7311.93亿港元，创历史同期新高，与 历史全年数据相比，仅次于2024年的8078.69亿港元，这充分反映了南向资金对港股中优质资产的信心 与配置需求。 按月份来看，今年1到4月，南向资金连续4个月净流入在1000亿港元以上，而港股通开通以来，仅有7个 月单月净流入金额超过1000亿港元。今年4月，南向资金净流入1666.72亿港元，月度净流入额高居历史 第二。从南向资金买卖总额来看，今年2月合计买卖总额创下单月历史新高，达到2.62万亿港元。 结合行情来看，南向资金整体呈现"越跌越买"的态势，上半年共有30个交易日净流入超百亿港元，其中 有16个交易日恒生指数收跌，占比超过53%。如4月7日，恒生指数大跌13.22%，恒生科技指数大跌 17. ...

6 月行情回顾： 人工智能动态：1）OpenAI：上线 o3-pro AI 模型，发布 ChatGPT 新功能；2） 谷歌：发布 Gemini2.5 Flash-Lite，上线 Search Live 语音搜索；3）苹果： 发布 Xcode26 开发者工具，内置 ChatGPT 赋能开发；4）微软：推出视频创 作工具，发布设备端模型 Mu；5）Meta：推出世界模型 V-JEPA 2，发布研究 眼镜技术细节；6）Anthropic：Claude Pro 升级，开放研究模式与远程 MCP 整合；7）腾讯：开源混元 3D 2.1 大模型,推出元宝 AI 编程模式；8）阿里： 发布 Qwen3-Embedding 系列模型，开源 3D 数字人项目；9）字节跳动：发布 豆包大模型 1.6，上线"AI 播客"功能；10）百度：开源文心大模型 4.5 系 列，发布多智能体协同 AI IDE。 证券研究报告 | 2025年07月03日 互联网行业 2025 年 7 月投资策略 优于大市 指数震荡期，关注独立成长逻辑的 AIGC 和音乐行业 互联网行业动态：1）游戏：5 月游戏版号过审数量创近两年新高；2）金融 科技：5 月 ...

Core Insights - Alibaba has announced significant management changes alongside its FY2025 annual report, with key executives like Cainiao CEO Wan Lin and Alibaba Entertainment Chairman Fan Luyuan stepping down [1] - The number of Alibaba partners has decreased to 17, down by more than half from its peak, indicating a strategic slimming down amid ongoing challenges [2] - The company has struggled with strategic direction since Jack Ma's departure, facing intense competition in e-commerce and cloud computing, and has been criticized for its inability to adapt quickly to market changes [2][6] Management Changes - The recent management reshuffle includes the exit of nine partners, including notable figures like Peng Lei and Dai Shan, reflecting a shift in leadership dynamics [2] - The appointment of Wu Yongming as CEO signals a change in strategy, emphasizing a transition from a platform giant to a diversified technology group [8][9] Strategic Challenges - Alibaba has faced multiple strategic missteps, including neglecting its core e-commerce platform and failing to capitalize on emerging market trends, leading to significant losses in market share to competitors like Pinduoduo and Douyin [5][6] - The company's attempts at restructuring, such as the split of its various business units, have not yielded the expected results, leading to operational inefficiencies and a lack of cohesive strategy [12][16] Future Directions - Alibaba plans to invest more in AI and cloud infrastructure, with a commitment to exceed the total investment of the past decade within the next three years [9] - The company is moving away from traditional retail strategies, as evidenced by the divestment of underperforming assets like Hema and Intime, and is focusing on online and membership models [11] Organizational Structure - The historical reliance on a decentralized, federated structure has proven ineffective for Alibaba, which is better suited to a centralized management approach [12][16] - The recent leadership changes aim to streamline operations and enhance collaboration across business units, countering the fragmentation caused by previous restructuring efforts [17][18]

继AI电商后，AI也开始卷向本地生活服务行业。 6月26日，美团正式发布首个服务零售商家端的AI数字员工，并将为每家门店配备专业的AI经营助手。同时，美团核心本地生活 业务CEO王莆中透露：美团每年在AI上的投入超过百亿元。 无独有偶，6月24日，饿了么宣布推出国内首个基于大模型打造的骑手端智能体、饿了么AI助手"小饿"，为数百万蓝骑士提供全 面的支持和服务。 抖音生活服务也没闲着，上线了一款名为"探饭"的AI产品，利用AI技术给用户推荐本地生活的美食餐厅。 很明显，本地生活巨头们正集体扑向AI，将技术植入到从商家运营、骑手调度到用户推荐的每一个环节。 用AI充斥本地生活全链条 这场AI竞赛覆盖了商家、骑手与用户全链条。 | 平台名称 | 适用对象 | AI名称 | AI功能 | | --- | --- | --- | --- | | 美团 | 消费者 | 客服小蜜 | 客服回复 | | 美团 | 消费者 | 神枪手 | 总结提炼餐厅信息 | | 美财 | 消费者 | 间小袋 | 推荐餐厅 | | 美团 | 商家 | 袋鼠参谋 | 开店选址、套餐设 | | | | | И | | 抖音生活服务 | 消费者 | ...

Core Insights - Meituan has upgraded its membership services by incorporating healthcare services into its core benefits for the first time [1] Group 1: Membership Services - Black Gold and Black Diamond members can access "Free Instant Doctor Consultation" or receive a discount of 10 yuan for expert consultations [1] - The free instant doctor consultation service is provided by doctors from public tertiary hospitals, with an average consultation time of 30 seconds and a service duration of 30 minutes for each session, allowing unlimited questions during the consultation [1] - The expert consultation service focuses on high-quality experts from the top 100 hospitals in the country, enabling members to choose specific experts without waiting in line, with a quick consultation time of 30 seconds [1]

制定「男人计划」，红薯厂比大家想象的更渴求男性用户 都说"男性消费不如狗"，但没有男性用户的平台可能也不行。 有消息人士透露，红薯厂曾经找过陌陌的一位高管加入，只为提高男性用户比例，据说当时搞了不少有个 性的特色内容。 不仅如此，该厂的一位前员工透露，2022年-2023年间，其创始人曾牵头拉过一个名为「男人计划」的 项目，试图增加平台男性用户比例。为此，该平台在后来一段时间内大力发展运动、户外等等品类。 不 过，从后续结果来看，其男性用户比例似乎并没有太大变动，看来社区属性真的很难改。 被约后，B厂管理层因害怕追责不敢向创始人汇报细节 前段时间，"外卖大战"激烈交锋，相关部门不得不介入，对相关企业进行约谈。 实际上，在这次集体约谈后，某部门曾单独约谈过B厂。 然而，约谈之后，有内部消息人士称，B厂内部或许陷入了一种微妙的氛围。下面的管理层人员，无人敢 将约谈的真实情况向创始人甲如实汇报。 以至于出现一种奇特景象，后方被约，前方创始人还冲在一线，啥也不知道。 据说，为了避免麻烦，他们甚至私下联系媒体，试图修改相关部门通稿中约谈对象的顺序，把对手置于B 厂自己之前。 喜马拉雅为提效曾设"流程效率部 " ，因没有 ...

重构信任链条 2025年榜单上超半数商户为首次入围，超2400家为不易被察觉的烟火小店，超1200家为经受住时间考验 的市井老店。今年榜单新增10座境内味蕾小城、15座港澳台及海外地区热门城市。其中，榜单上近八成 为烟火小店，超四成为10年以上老店。 这背后离不开文旅市场火热所带来的"味蕾游"偏好。数据显示，今年一季度，揭阳、岳阳、包头、丽水 等六成以上发榜城市的榜单中，异地用户占比超五成。此外，"城市特色商户"占比近六成，同比增长近 三成。 以10座新增境内味蕾小城为例，2024年异地用户流量占比均超四成，餐饮商户日均新增评价量最高增长 120%。 据悉，大众点评还将进一步结合目前文旅的热度，推出必住榜、必玩榜。结合酒旅、票务等服务，提供 更多榜单信息，让用户有更多新的发现和体验。 作为一个一年累计有3.63亿条真实评价的平台，更强调体验的大众点评，显然有着与偏重消费的美团气 质截然不同。 "其实大众点评这个组织内部，没有任何一个部门要背商业化指标，最重要的是怎么把用户体验做得更 好。"接棒点评事业部两个多月后首次现身的美团高级副总裁李树斌表示，每个App都有边界，大众点 评还是个独立业务，"点评是收录PO ...