科尔尼全球合伙人刘晓龙受邀进行开场主旨演讲，分享科尔尼重磅行业洞见——《从韧性到竞争力：企业全 球供应链战略的升级之道 》，以下为报告主要内容。 近年来，全球经济格局正经历"地缘博弈深化、技术迭代加速、气候危机凸显"的三重叠加冲 击，供应链作为连接全球生产、贸易流通与市场消费的纽带，其发展逻辑已从过去数十年"效率 优先、成本至上"的核心目标，转向"韧性保障、效率优化、可持续发展"等多重目标。自2008年 全球贸易进入增长平台期以来，一系列结构性变化逐步显现：地缘政治驱动"区域化"对"全球 化"的阶段性替代，数字化技术在提升效能的同时暗藏风险，ESG合规从"可选责任"变为"准入 门槛"甚至新的"市场壁垒"。这些变化共同重塑了全球供应链的底层运行逻辑，为全球企业带来 前所未有的挑战与机遇。 基于科尔尼对全球500强企业（覆盖汽车、电子、化工、快消等12个核心行业）供应链实践的深 度调研，以及对全球三十个主要经济体产业链政策的持续分析，我们研判当前全球供应链格局 凸显出四类核心问题—— 结构性问题、风险控制问题、效率性问题、可持续性问题 。 这四类问题具体表现为全球供应链十大趋势与挑战，不仅正在改变企业的供应链布局 ...

题图｜AI生成 2023年7月，农冰立开始管理他在景顺长城的第一个产品景顺长城品质长青混合A，对成长股有敏锐嗅觉和广阔视野的他， 在2023年四季度开始重仓了受益AI产业爆发的PCB、光模块龙头，在科技成长行情中一路走高。Wind数据显示，截至2025 年9月19日，该基金近一年收益141.88%（同期业绩基准37.43%）。 这是今年科技成长风格表现优异的缩影。 今年以来A股表现可谓惊艳，其中科技成长板块是上涨的主力。包括人形机器人、创新药、AI算力、新能源电池、军工等 板块轮番表现，市场充满了赚钱效应。甚至可以说，今年的市场本质上是科技成长行情推动的。主动权益基金也迎来了明 显的业绩改善，中证主动偏股型基金指数年内收益已经达到31.47%。（数据来源：Wind，截至9月19日，下同） 证监会主席吴清最近也表示，资本市场服务科技创新跑出"加速度"，含"科"量上升，目前A股科技板块市值占比超过1／4， 已明显高于银行、房地产行业市值合计占比。市值前50名公司中科技企业从"十三五"末的18家提升至当前的24家。 展望接下来的行情，投资者最关心的是，这轮科技股行情能否持续，以及如何更好地把握这轮投资机会？选择通过 ...

8月末，M2同比增长8.8%。M1同比增长6%。M2与M1之差再次缩小，从7月的0.4%缩小到8月的0.2%。 M2主要包括活期存款和定期存款，M1全部是活期存款。M2与M1之差缩小说明存款中活期钱的增速正在向定期钱的增速追赶，也就是我们说的 存款"活期化"。 至于有多少存款"活期化"?东吴证券研究团队有做过测算： 2025年至2026年将迎来高息定期存款的到期高峰，2025年和2026年大约分别有11.08万亿元和4.05万亿超额定期存款到期。 居民和非金融企业超额定期存款从二季度开始出现"活化"迹象，随着2025年至2026年定期存款继续"活期化"。 若股票市场赚钱效应继续提升，偏股型基金和混合型基金收益率相比理财产品收益率优势继续提升，定期存款"活期化"或推动资金增配权益类资 产，带动股市流动性进一步向好。 为此这个研究得出一个结论：储蓄资金进入股市仍在起步。 我的看法是储蓄资金在今年的行情中确实起了很大作用，尤其是七八月开始的科技股牛市，散户资金直接或间接入市就是绝对的主力。 但这并不等于储蓄资金都跑步入场了。第一，经过前几轮牛市的暴涨暴跌，很多个人投资者多了一份谨慎，老投资者获利了结，新投资者持续观 ...

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300650 | 太龙股份 | 20.73 | 13.46% | 40.09万 | | 8.06亿 | | 002885 | 京泉华 | 18.95 | 7.73% | 51.30万 | | 9.55 G | | 002130 | 沃尔核材 | 34.19 | 7.55% | 315.38万 | | 107.67 亿 | | 301031 | 中熔电气 | 116.28 | 6.49% | - 5.51万 | | 6.30亿 | | 600353 | 旭光电子 | 17.79 | 5.33% | 57.77万 | | 10.20亿 | | 002922 | 伊戈尔 | 21.57 | 4.15% | 25.64万 | | 5.49亿 | | 688103 | 国力电子 | 70.64 | 3.88% | 3.01万 | | 2.12亿 | | 002782 | 可立克 | 16.83 | 1.20% | 12.36万 | | 2.0 ...

Choice统计显示，9月25日，沪深两市可交易A股中，上涨个股有1437只，下跌个股有3642只，平盘个 股有71只。不含当日上市新股，共有52只个股涨停，9只个股跌停。从所属行业来看，涨停个股主要集 中在电力设备、机械设备、电子、建筑装饰、计算机等行业。 （文章来源：证券时报网） ...

"9.24"行情一周年，中国资产怎么样了？ 去年9月24日，中国人民银行、金融监管总局、证监会联合出台一揽子金融政策，旨在稳定市场和提振经济，引发资本市场强烈反响。 当时，亿万富翁对冲基金创始人David Tepper曾高呼"买入一切中国资产"。 一年后的今天，他的判断被证明是对的，中国资产在此期间经历了一轮全球瞩目的 强劲牛市。 过去一年，中国股市的表现远超全球主要市场。 A股总市值首次突破100万亿元， 增幅达45%。上证综指从2700点水平飙升至3900点，而以科技股为主的科 创50指数和创业板指数更是分别录得了115%和110%的惊人涨幅，同期标普500指数和纳斯达克指数的回报率则分别为16%和24%。 展望未来，此轮涨势或许才刚刚开始。 "9.24"一周年成绩单：百万亿市值与普涨格局 回顾"924"以来的一年，中国A股市场的表现堪称惊人。截至2025年9月24日，A股总市值从约70万亿元人民币增长至超过100万亿元，增幅高达45%。 在此期间，超过3000只A股股票涨幅逾50%，近1500只股票价格翻倍。 从板块来看，科技股无疑是本轮上涨的领头羊。 电信、电子和计算机等行业的股票录得了最高的板块涨幅 ...

股王的诞生往往是市场风格极致的体现。 2025 年 8 月 27 日，寒武纪盘中涨幅一度超过 10% ，股价最高触及 1464.98 元 / 股的同时，也短暂地超 越了上一任 " 股王 "—— 贵州茅台。 前一日晚，寒武纪发布了半年度报告， 2025 年上半年营收达到了 28.81 亿元，同比增加 4347.82% ，归 母净利润 10.38 亿元，同比增长 295.82% ，一举扭亏为盈。 不仅仅寒武纪，大部分人工智能产业链上的公司，均在上半年交出了亮眼的中报。 不论是营收同比增长 282.64% 的 CPO 龙头新易盛，还是有着 366.89% 净利润增速的 PCB 龙头胜宏科 技，股价均创下了历史新高，也向市场传递出一个信号： AI 已经真正形成了产业趋势。 与此同时，科技行情的复苏也成为了公募主动权益基金焕发第二春的契机。根据 Wind 数据显示，截至 2025 年 9 月 19 日，年内万得偏股混合型基金指数涨幅 31.45% ，而沪深 300 指数仅为 14.41% 。时隔 三年，万得偏股混合型基金指数再一次大幅跑赢沪深 300 。 公募主动权益基金更是涌现出多只翻倍基，其中大多数聚焦于创新药、机 ...

Group 1 - The market experienced a volatile upward trend on September 25, with the ChiNext Index rising 2.22%, reaching a three-year high [1] - Leading lithium battery manufacturer CATL saw its A-shares rise nearly 5% and H-shares over 4%, with a total market capitalization exceeding 1.82 trillion yuan, surpassing Kweichow Moutai's 1.80 trillion yuan [1] - The Tianhong ChiNext ETF (159977) was actively traded, increasing by 2.06% with a transaction volume exceeding 233 million yuan [1] Group 2 - CITIC Securities forecasts that the AI innovation trend will continue into the second half of 2025, accelerating growth in the industry chain [2] - Industrial growth in the optical module sector is expected to maintain high year-on-year increases due to ongoing AI demand and advancements in silicon photonics technology [2] - Dongguan Securities notes that the A-share market is showing a steady upward trend, with technology growth sectors performing well, and anticipates new investment opportunities emerging post-holiday [2]

截至午间收盘，创业板指数上涨2.2%，创业板成长指数上涨2.1%，创业板中盘200指数上涨0.4%，创业板EITF（159915）半日成交额近35亿元， TF第一。 Wind数据显示，该产品最新规模超1070亿元，是创业板相关ETF中规模第一的产品。 创业板ETF 跟踪创业板指数 该指数由创业板中市值大、流 动性好的100只股票组成,战 略新兴产业占比较高,电力设 备、医药生物、电子行业合计 占比超55% 截至午间 该指数; 创业板200ETF易方达 跟踪创业板中盘200指数 该指数由创业板中市值中等、 流动性较好的200只股票组成, 一 nt Ail . II, 4C - 17 士 六 / 上 二 / 上 二 / 上 / / 上 / / 上 创业板系列指 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请 读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com 截至午间 该指数 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news highlights the continued upward trend in the server and semiconductor wafer sectors, with significant increases in various indices related to the Science and Technology Innovation Board (科创板) [1] - The Shanghai Stock Exchange Science and Technology Innovation Board 50 Index rose by 1.8%, while the Science and Technology Innovation Board Growth Index and the Science and Technology Innovation Comprehensive Index increased by 1.2% and 0.4%, respectively [1] - The trading volume of the Science and Technology Innovation Board 50 ETF (588080) exceeded 1 billion yuan during the morning session, with its latest scale reaching 74.4 billion yuan, making it the largest ETF related to the Science and Technology Innovation Board [1] Group 2 - The Science and Technology Innovation Board 50 ETF tracks the top 50 stocks on the board, characterized by high market capitalization and liquidity, with over 60% of its composition in the semiconductor sector [3] - The rolling price-to-earnings ratio of the Science and Technology Innovation Board 50 Index is reported at 188.4 times, with a valuation percentile of 99.9% since its inception [3] - The Science and Technology Innovation Board 100 Index, which focuses on medium-sized stocks, saw a 0.4% increase, with a significant representation from the electronics and biopharmaceutical sectors [3] Group 3 - The Science and Technology Innovation Comprehensive Index, which covers all market securities on the board, increased by 1.2%, with a rolling price-to-earnings ratio of 272.9 times [3] - The Science and Technology Innovation Growth 50 ETF, which tracks high-growth stocks, also reported a 1.2% increase, with a rolling price-to-earnings ratio of 228.7 times [3]