凤凰网财经讯 港股2月24日收盘走低，恒生指数收报26590.32点，跌491.59点，跌幅1.82%；恒生科技指 数收报5270.7点，跌114.65点，跌幅2.13%。 恒生指数成分股中万洲国际、恒基地产、华润啤酒涨幅居前，中国生物制药、翰森制药、中国人寿跌幅 靠前。恒生科技指数成分股中华虹半导体、联想集团、小鹏汽车-W涨幅居前，金蝶国际、商汤-W、腾 讯音乐-SW跌幅靠前。 ...

证券研究报告|专题报告 金融工程 2026年2月24日 基于胜率与盈亏比的行业博弈策略 —— 概率驱动的行业轮动决策框架 证券分析师： 李杨 执业证书编号： S0210524100005 熊晓湛 执业证书编号： S0210524100006 请务必阅读报告末页的重要声明 华福证券 华福证券 投资要点 ➢ 概率思维 —将行业指数作为可重复博弈对象 我们将行业指数视为可重复参与的博弈对象，而非一次性的行情判断，以胜率 × 盈亏结构刻画行业在长期维度上的博弈价值。 在筛选阶段引入综合盈亏指标，对行业在不同市场环境中的成功概率与回报结构进行系统评估，优选具备正期望、能够穿越周期 的成功行业。 ➢ 逆周期筛选—选取历史上有成功经验的行业 在行业筛选过程中，不是仅依赖当期强弱做单期判断，而是对弱势行业引入历史排名记忆机制（参考其最近一次进入强势阶段时 的综合表现），并与当前强势行业统一比较。 该机制有助于在轮动与风格切换期间保留具备反转潜力的行业。 ➢ 应用凯利公式—进一步优化权重分配方案 Kelly 权重解决的是"在同一批入选行业中，资金该如何分配"。 在不改变行业筛选结果的前提下，基于各行业的胜率与盈亏结构进行差异化 ...

| 国泰海通证券 | | --- | | GUOTAI HAITONG SECURITIES | 目 录 | | 每日报告精选（2026-02-13 09:00——2026-02-24 15:00） 3 | | | --- | --- | --- | |  | 宏观专题：《有多少存款：可供"搬家"》2026-02-22 3 | | |  | 宏观专题：《关税一周年：全球贸易重塑的"真相"》2026-02-22 3 | | |  | 宏观周报：《春节期间：海外有何变化》2026-02-22 4 | | |  | 宏观周报：《新春经济温和修复》2026-02-22 5 | | |  | 宏观快报点评：《特朗普关税被否：后续如何演绎》2026-02-21 5 | | |  | 宏观快报点评：《"K 型分化"的边际收敛》2026-02-21 6 | | |  | 宏观快报点评：《超级核心通胀压力仍存》2026-02-14 7 | | |  | 宏观快报点评：《M2 增速：创新高的背后》2026-02-14 8 | | |  | 策略专题报告：《中国股市上升的关键动力三：中国内需提振的"有力转折"》2 ...

证券研究报告 | 策略点评 2026 年 02 月 24 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20260224 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数多数收涨。截止收盘，沪指上涨 0.87%，收 报 4117.41 点；深证成指涨 1.36%，收报 14291.57 点；创业板指涨 0.99%， 收报 3308.26 点；科创 50 指数跌 0.34%，收报 1465.37 点。总体上，全天个 股涨多跌少，Wind 数据显示，全市场 4003 只个股上涨，仅 1388 只个股下跌， 86 只个股收平。沪深两市今日成交额合计 22021 亿元，较上个交易日放量 2194 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，石油石化、建筑材料、基础化 工、有色金属、煤炭等行业领涨，涨幅分别为 5.53%、3.71%、3.45%、3.31%、 3.10%，传媒、计算机、商贸零售、食品饮料、非银金融等行业领跌，跌幅分 别为 3.20%、1.81%、1.46%、0.86%、0.42%。 概念板块涨跌情况： ...

行业点评（R3）- 无重点股票 食品饮料 白酒表现分化，大众品价稳量升 食品饮料行业春节跟踪点评 投资要点： 2026 年 02 月 24 日 评级 领先大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 30% 食品饮料 沪深300 % 1M 3M 12M 食品饮料 3.28 -3.44 -3.56 沪深 300 -0.90 4.64 17.14 黄静 分析师 -10% 0% 10% 20% 2025-02 2025-05 2025-08 2025-11 | 执业证书编号:S0530524020001 | | | --- | --- | | huangjing48@hnchasing.com | | | 胡跃才 | 分析师 | | 执业证书编号:S0530525070001 | | | huyuecai@hnchasing.com | | 证券研究报告 投资建议：考虑食品饮料板块低预期、低估值、低持仓的特征，以 及板块呈现企稳改善的态势，我们维持板块"领先大市"的评级。 白酒方面，建议关注品牌力强、量价策略改善的龙头企业；大众品 方面，建议关注β企稳、α持续释放的速冻食品龙头；竞争格局稳 固，价盘有望边际改善的乳品龙头 ...

新春佳节，万象更新。白云区多家重点企业一派繁忙的生产景象。位于白云区的贵州中铝铝业有限公司、燕京啤酒（贵州）有限公司等企业积极响应"不 停工、不停产"的号召，开足马力忙生产、赶订单，全力冲刺第一季度"开门红"，用实干与担当为全区经济发展注入强劲动能。 这份"春节不打烊"的底气，源自白云区企业近年来在各自赛道上的持续深耕和转型升级。近日，贵州中铝铝业有限公司凭借持续的技术创新能力、精细化 管理水平和显著的市场竞争力，成功通过复核认定，获评2025-2028年度省级"专精特新"中小企业。燕京啤酒（贵州）有限公司依托先进的生产工艺和严 格的质量管控，持续深耕贵州市场，产品深受消费者青睐，春节期间产销两旺，发展势头良好。 多家重点企业的繁忙景象，是春节期间白云区工业经济"开年即开跑"的生动缩影。据悉，春节期间，白云区连续生产企业有21家，2月24日将复工50家 （复工企业71户），能正常生产企业83户，复工率85.54%，3月3日前能实现全部复工。为确保春节期间企业生产稳定有序，白云区相关部门提前部署， 强化要素保障，主动靠前服务，协助企业解决生产运行中的实际困难，全力推动工业经济稳步开局，为实现全年经济社会高质量发 ...

中国发展网讯为及时、准确掌握春节期间市场价格运行情况，确保节日期间市场价格基本稳定，山东省 东营市发展改革委根据上级有关要求对节日期间价格监测工作进行了安排部署，通过采取加强价格巡 查、及时发布价格走势信息等多种措施，加强对居民生活消费品价格监测工作，确保节日期间重要民生 商品和服务价格的稳定。 据监测，节日期间东营市较大商超主要居民生活消费品价格总体基本平稳运行，2月23日(正月初七)， 重点监测的55种商品均价环比(与节前2月14日相比，下同)7降45平3升，与2025年同比(与2月4日正月初 七相比，下同)27降1平27升。 粮油类 蔬菜价格稳中有降。监测的15种居民常规蔬菜均价3.990元，环比6降8平1升，平均下降7.94%；同比8降 7升，平均下降11.37%。其中，茄子、西葫芦、青辣椒价格分别为3.280元、1.930元、6.090元，环比分 别下降37.88%、35.23%、11.61%；大白菜价格为1.580元，环比上涨3.27%。 肉、禽、蛋类 肉类价格稳定。监测的6种肉类均价24.809元，环比均持平，同比2降4升。其中，后腿肉价格为14.725 元，同比上涨4.11%；五花肉价格为18 ...

中国发展网讯2026年春节期间，山东省济宁市兖州区居民生活消费品市场供应充足，价格基本稳定。 2026年2月16日(除夕)集市监测的59种居民生活消费品价格，与2025年1月28日(除夕)相比，呈20降、26 平、13涨态势。 粮油价格稳定 蔬菜平均价格下降 集市：面粉(特一粉)、大米价格分别为2.10元/斤和2.80元/斤,同期比均持平。大豆油(金龙鱼 （300999）)、花生油(鲁花)价格分别为65.00元/5L和156.00元/5L，同期比均持平。 监测的17种主要蔬菜品种9降7涨1平,平均价格为3.39元/斤，同期比下降6.35%。同期比下降明显的品 种：油菜1.50元/斤，下降25.00%；大葱2.00元/斤，下降33.33%；大蒜4.50元/斤，下降35.71%。同期比 上涨明显的品种：大白菜1.60元/斤，上涨60.00%；西红柿5.00元/斤，上涨42.86%；茄子4.00元/斤，上 涨33.33%。芹菜3.00元/斤，同期比持平。 猪肉、鸡蛋价格下降，鸡肉价格略涨 水果价格涨跌互现 集市：精瘦肉、五花肉、去骨后腿肉、肋排价格分别为12.50元/斤、10.50元/斤、10.50元/斤、19.5 ...

华东食品综合大商要点20260222 春节整体动销： ■1-2月食品大类各品类均实现正向增长（出货销售额口径，下同），主因：1）春节错期，今年动销期更长；2） 返乡消费拉动性强。 ■结构性特征：刚需品增长更好，下沉市场动销积极，礼赠需求有所修复，价格促销同比收敛。 ■节后补库预期：良性动销下， 分品类： ■休闲食品：同比增长约10 华东食品综合大商要点20260222 春节整体动销： 分品类： ■休闲食品：同比增长约10%。 盐津、劲仔双位数增长，品类内表现最优；卫龙、洽洽增长较稳。 礼盒装分化明显，高价位礼盒复购乏力。 ■冻品：同比增长约7%。 安井增长约18%，全品类均表现积极（丸子、预制菜、肉类冻品等），思念、三全等增长约5~10%。 ■饮料：同比增长约5%，大规格（1L装）增速高。 东鹏特饮增长12%+，电解质水20%；农夫水品类同比个位数增长，无糖茶双位数增长。 ■1-2月食品大类各品类均实现正向增长（出货销售额口径，下同），主因：1）春节错期，今年动销期更长；2） 返乡消费拉动性强。 ■结构性特征：刚需品增长更好，下沉市场动销积极，礼赠需求有所修复，价格促销同比收敛。 ■节后补库预期：良性动销下， ...

2025年我国60岁及以上人口已达3.2亿，占总人口比重上升至23%，较2024年上升了1个百分点，标志着 我国已正式迈入中度老龄化社会。中国老龄化科学研究中心预计2035年前后，我国银发族人口数量将突 破4亿，到2050年左右突破5亿。当前社会银发族经济基础较好、收入稳定性较强、健康意识显著提升， 正经历消费观念重塑，倾向于"悦己型"和"健康投资型"消费。 国信证券主要观点如下： 银发一族：有钱、有闲、有健康焦虑的优质消费者 智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，2025年我国60岁及以上人口达3.2亿，迈入中度老龄化社 会。银发族有钱有闲且有健康焦虑，驱动健康食品需求爆发。西麦食品(002956.SZ)作为燕麦龙头， 2024年市占率达26.0%，正围绕"燕麦谷物、大健康"双业务深化布局，受益于银发经济与健康消费趋 势。 健康食品成为蓝海市场 西麦食品从燕麦谷物赛道起步，历经三十余年发展历程，已完成从区域性品牌向全国行业龙头的蜕变。 2024年公司正式发布了新战略规划，明确继续围绕"健康产业"这一核心发展主线，积极布局"燕麦谷 物、大健康"两大业务。燕麦是一种健康食品的天然优质原料，其主要成分β-葡聚糖 ...