2025年07月10日 星期四 商品期货早班车 招商期货 黄金市场 招商评论 贵 市场表现：昨日贵金属价格继续高位震荡。 金 属 基本面：中国央行 6 月增持 7 万盎司黄金，连续 8 个月增持，速度有所恢复；特朗普向各国发送征税函，日 韩等 14 国 25%到 40%不等、8 月 1 日生效，欧盟或接近协议。国内黄金 ETF 前一交易日流出，COMEX 黄 金库存 1144 吨，减少 8 吨；上期所黄金库存 21 吨，继续微增，伦敦 5 月黄金库存 8598 吨；上期所白银库 存 1330 吨，减少 9 吨，金交所白银库存上周库存 1323 吨，减少 34 吨，COMEX 白银库存 15529 吨，减少 28 吨；伦敦 5 月库存增加 500 多吨至 23367 吨；印度 5 月白银进口约 450 吨左右。全球最大白银 etf--iShares 持有量为 14868 吨，增加 22 吨。 交易策略：去美元化逻辑未变，建议黄金做多；白银反弹，近期市场销售走好，价格维持升水，使得银价维 持偏强走势，不过长期看白银工业用银扭转向下，依旧建议考虑长线布局空单或者择机做多金银比。 风险提示：贸易战反复 基本金属 | ...

2025年06月16日 星期一 商品期货早班车 招商期货 黄金市场 招商评论 贵 金 属 市场表现：上周五贵金属市场因伊以冲突再次冲高；基本面：美国宣布 23 日起对钢制家电加征关税，洗衣机 冰箱在列；美国 5 月 PPI 同比 2.6%，预期 2.6%，前值 2.4%，5 月份美国 PPI 整体涨幅依然温和，核心 PPI 创下 2024 年 8 月以来的最低水平；美国 6 月 7 日当周首次申请失业救济人数 24.8 万人，高于预期的 24.2 万 人，也高于前值 24.7 万人，为 2024 年 10 月以来的最高水平。国内黄金 ETF 前一交易日重新流入，COMEX 黄金库存 1175 吨，减少 4 吨；上期所黄金库存 18 吨，继续微增，伦敦 5 月黄金库存 8598 吨；上期所白银 库存 1210 吨，比前一交易日减少 16 吨，金交所白银库存上周库存减少 28 吨至 1319 吨，COMEX 白银库存 15495 吨，比前一交易日增加 8 吨；伦敦 5 月库存增加 500 多吨至 23367 吨；印度 3 月白银进口减至 120 吨左右。全球最大白银 etf--iShares 持有量为 14729 ...

2025年05月12日 星期一 商品期货早班车 招商期货 期货研究 黄金市场 | 招商评论 | | | --- | --- | | 贵 | 【市场表现】 | | 金 | 上周五贵金属价格震荡，以伦敦金计价的国际金价上涨 0.57%，收于 3324 美元/盎司。 | | 属 | 【消息面】多位美联储官员强调控制通胀预期的重要性，认为贸易政策不确定性或使利率保持在高位更长时 | | | 间；中美经贸高层会谈取得了实质性进展，达成了重要共识；日本首相石破茂重申"零关税"，要求美国全面 | | | 取消汽车关税；印巴双方宣布停火后不久，印控克什米尔地区再次传出爆炸声。印度指巴基斯坦违反停火协 | | | 议，巴方否认。 | | | 【经济数据方面】 | | | 中国 4 月 CPI 同比降 0.1%、与上月持平，PPI 同比降幅扩大至 2.7%；中国 4 月按美元计出口同比增长 8.1%， | | | 进口下降 0.2%；铜矿砂及其精矿进口量同比增 24%，原油进口增 7%，大豆进口减少 29%。 | | | 【库存数据方面】 | | | 国内黄金 ETF 前一交易日继续流入 1 吨左右，COMEX 黄金库存 121 ...

小K侃有色 . 我是小K，欢迎大家来扎营、吐槽，集股债商汇于一体，无分析不成文、无数学不乐趣的辣评集中营。 以下文章来源于小K侃有色 ，作者小K侃有色 文 | 小K侃有色 来源 | 小K侃有色 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 摘要 自4月2日对等关税以来大宗商品跳空暴跌8.88%（最高点到最低点），后随着90天暂停关税市场沿着关税缓和的路径修复了部分 下跌，目前自最低点上涨了3.92%，目前看跳空缺口修复无望。在此期间波动率快速收窄，技术上也面临20日均线的压制，静等 下一步指引。如果从板块上来看，工业品弱于农产品，工业品之于关税作用于需求远大于供给，农产品作用于供给远大于需求。 还有一个现象，这一波下跌实际上是压缩利润的，最明显的例子就是化工品相对于油品来说反弹是更弱的，扒开各个品种细分来 看也大致如此。 接下来大宗市场路向何方？我们也来唠一唠。 一、宏观上，今年也是宏观大年，不过相对于前两年来说是宏观利空年 国际货币基金组织(IMF)当地时间4月22日发布最新一期《世界经济展望报告》，将2025年全球经济增长预期下调至2.8%，较今年1月 预测值低0.5个百分点。IMF预计，2026年全球经济将增 ...

2025年04月10日 星期四 商品期货早班车 招商期货 黄金市场 招商评论 贵 金 属 市场表现：周三贵金属价格反弹；消息面，美联储会议纪要显示大多数官员担心关税对通胀影响持续更久， 一些人表示若通胀持续存在，增长和就业前景却减弱，可能面临"艰难取舍"；几乎全体支持上月会议的放慢 缩表决定，但多人认为此次会议没有信服的放慢理由；特朗普表示暂缓对中国以外国家的关税 90 天；经济数 据方面，欧央行表示贸易战可能拖累欧盟 GDP 约 0.25%，全年增速仅 1%。库存数据方面，印度 2 月白银进 口减至 250 吨左右；上期所白银库存昨日减少 64 吨至 1060 吨，金交所白银库存上周增加 37 吨 1768 吨。伦 敦 3 月库存减少 335 吨至 22124 吨，主要流向美国。近期国内白银价格走低，点价盘涌现，出现库存去化。 操作上，贸易战反复，建议白银空单控制仓位或者做多金银比。风险点：贸易战反复 基本金属 招商评论 铜 市场表现：昨日铜价震荡偏弱运行，但凌晨一点之后特朗普宣布对除了中国外的大部分国家关税下调到 10% 且暂缓 90 天增税，外盘铜价大幅上行。精废价差 1500 元左右。交易策略：建议逢 ...