公司报告 | 公司深度研究 金龙汽车（600686） 证券研究报告 三龙整合落地，看好毛利率中枢上行 '' 复盘：老牌客车龙头，近年毛利率偏低拖累业绩表现 金龙汽车前身是 1988 年成立的厦门汽车工业公司，实控人为福建省国资 委，公司打造了金龙客车、金旅客车、海格客车三大核心品牌。 2021 年以来公司营收进入上行区间，但陷入增收不增利的困境，核心原 因是毛利率水平偏低。2024 年金龙汽车毛利率 10.2%，同期中通客车、宇 通客车分别为 18.6%、22.9%。 困境反转：三龙整合协同+高层换届，毛利率中枢有望抬升 三龙整合后将推进集采等工作降本。1）公司各项核心零部件的前五名供 应商采购金额占比明显低于宇通，较高的原材料成本支出是公司毛利率偏 低的重要原因。2）以 2024 年的数据为基准，若原材料成本下降 10%、20%， 公司毛利率分别能对应提升到 17.9%、25.6%。 5 月份公司发布公告，金龙汽车已选举陈锋为第十一届董事会董事长。陈 锋从业经验丰富、在集团任职多年，有望加速管理效率提升改革进程。 展望：主业盈利释放+布局无人驾驶，迎来发展新篇章 公司产品远销全球 170 多个国家和地区，印 ...

内容概要：无人驾驶物流车是具备自动驾驶功能的物流用运载工具。近年来，随着存量政策和增量政策 效果的持续显现，我国物流运行保持平稳较快的增长势头。2024年，我国社会物流总额从从2020年的 300.1万亿元增长至360.6万亿元。无人驾驶物流车作为物流行业与人工智能、车路协同等前沿技术深度 融合的创新产物，可以提供更加快速、精准的配送服务，是现代物流的重要组成部分，也是智能交通系 统的关键环节。它的核心竞争力在于"降本增效"，为物流行业带来更高效、更安全、更环保的未来。随 着自动驾驶技术和数字化转型的持续推进，我国无人驾驶物流车行业市场规模显著增长。据预计，2025 年中国无人驾驶物流车产业产值增量约439亿元，2030年有望达到5948亿元。在政策与技术的共同驱动 下，无人物流车的发展势不可挡，行业有望在未来迎来爆发式增长，为物流行业的转型升级和高质量发 展注入新的活力。 上市企业：京东物流(02618.HK) 相关企业：新石器智联科技(深圳)公司、长沙行深智能科技有限公司、九识智能科技有限公司、毫末智 行科技有限公司、上海易咖智车科技有限公司圆通速递、申通快递、顺丰控股 关键词：无人驾驶物流车交付量、无人 ...

Core Insights - The launch of the first L4 level autonomous public transport line in Jinan marks a significant advancement in the city's smart driving sector, transitioning from L3 to L4 in just six months [1][6][12] - Jinan is positioning itself as a "driverless city" with ongoing developments in various autonomous driving applications, including logistics and sanitation [7][10][15] Group 1: Autonomous Public Transport - The L4 level autonomous buses, which lack a driver's seat and traditional controls, are equipped with numerous sensors and laser radars for environmental scanning [4][6] - The public's interest in the L4 buses has been high, with over 2,300 citizens having experienced the earlier L3 level service within two months of its launch [6][12] - The transition from L3 to L4 represents not only an upgrade in classification but also a comprehensive technological enhancement [6] Group 2: Broader Applications of Autonomous Driving - Jinan is expanding its autonomous driving initiatives beyond public transport, with L4 level autonomous delivery vehicles already operational, achieving a 30%-50% reduction in transportation costs [7][8] - Autonomous cleaning vehicles are also being deployed, enhancing efficiency and quality in sanitation operations [10] Group 3: Infrastructure and Industry Development - Jinan benefits from extensive infrastructure for testing autonomous vehicles, including a 26-kilometer closed highway and 174.75 kilometers of public roadways designated for testing [10][12] - Collaborations with companies like Huawei for developing autonomous mining vehicles indicate a growing industrial base in Jinan [10] Group 4: Policy Support and National Pilot Programs - Jinan's progress in autonomous driving is supported by comprehensive policy frameworks established since 2018, facilitating testing and commercial applications [12][13] - The city has been recognized as a national pilot for electric public vehicles and smart connected vehicles, which will drive further investment and infrastructure development [13] Group 5: Learning from Other Cities - Jinan is looking to cities like Wuhan and Guangzhou for best practices in autonomous driving, particularly in policy innovation and infrastructure development [15][17] - The experiences of these cities highlight the importance of a robust smart traffic system and supportive regulations for the successful implementation of autonomous vehicles [15][17]

无人驾驶物流车充当"搬运工"，机械手臂不停挥舞……淮安电子商务现代物流园内的福兴祥物流公司，在 开展自身商超业务的同时，还为苏宁电器、淮盐股份、十足集团等企业提供仓储及配送服务。"依托在淮 安设立的华东地区区域中心，快递成本比其他地区低30%左右。"公司负责人于芳说。 包裹在机械传动带上 图片来源/淮安商务微新闻 淮安电子商务现代物流园位于淮安区，自 2012 年成立以来，已成为区域数字经济发展的重要引擎。规划 面积 5000 亩的园区，目前建成面积达2000 亩，吸引了中通、圆通、申通、德邦等一众知名快递物流企业 入驻，累计建成仓储面积约 92万平方米 。不仅如此，青岛利群集团、浙江富春控股集团等上市公司及松 松供应链等仓储企业也纷纷落户，形成了强大的产业集聚效应。然而，园区的价值远不止于物理空间的汇 聚。它作为区域数字经济的核心引擎，其澎湃动力更来源于入驻企业将大数据、物联网、人工智能等前沿 技术深度融入物流全链条的实践。 在快递环节，各企业借助大数据分析优化运输路线。中通通过智能算法，根据实时路况、包裹分布等信 息，动态调整快递车辆行驶路径，使快递运输效率提高了 30%。在快运方面，德邦利用物联网技术， ...

2025.06. 03 3连板翠微股份：公司零售业务和收单业务收入降幅较大 翠微股份连续三天涨停，近三个交易日股价累计涨幅达30.01%，最新报12.38元/股。 2024年公司实现营业收入22.29亿元，同比下降39.11%，归属于上市公司股东的净利润-6.87亿 元，同比下降 17.52%。2025 年第一季度公司实现营业收入5.66亿元，同比下降9.83%，归属于 上市公司股东的净利润-8193万元。 6月3日晚间，公司公告表示，公司基本面未发生改变，也不存在应披露而未披露的重大信息； 公司 近年受零售行业市场环境、支付行业政策市场变化，以及子公司当代商城中关村店闭店重建等因素的 影响， 零售业务和收单业务收入降幅较大，公司目前主营业务尚处于亏损状态。 本文字数：656，阅读时长大约1分钟 5连板德邦股份：目前暂未实际应用无人驾驶物流车 6月3日，德邦股份再次涨停，最新报22.88元/股，实现5连板。 晚间，公司公告表示，5月26日至6月3日期间累计涨幅达到72.16%，累计换手率达到24.27%，上 述指标均远高于行业同期平均水平。公司股价短期涨幅较大，后续可能存在较大下跌风险。 经公司自查，公司目前 ...

【东北机械】周观点：无人物流或将商业化，机器人头部公司进展持续更新 持续推荐重点行业：【人形机器人、物流自动化、科学仪器、深海科技、可控核聚变、工程机械】 核心标的：【#兰剑智能、思泉新材、鑫铂股份、信质集团、聚石化学、浙江荣泰、国茂股份、征和工业、明新旭 腾、南山智尚】 #无人驾驶带来生活与生产变革，关注物流自动化板块。 无人驾驶物流车目前正从概念变为现实，各地路权在逐步放开，新石器、九识等企业的交付 【东北机械】周观点：无人物流或将商业化，机器人头部公司进展持续更新 持续推荐重点行业：【人形机器人、物流自动化、科学仪器、深海科技、可控核聚变、工程机械】 核心标的：【#兰剑智能、思泉新材、鑫铂股份、信质集团、聚石化学、浙江荣泰、国茂股份、征和工业、明新旭 腾、南山智尚】 #无人驾驶带来生活与生产变革，关注物流自动化板块。 无人驾驶物流车目前正从概念变为现实，各地路权在逐步放开，新石器、九识等企业的交付目标大幅提升，而海 外特斯拉计划在6月12日于奥斯汀推出期待已久的无人驾驶出租车(Robotaxi)服务，产业趋势逐步形成。 无人驾驶可渗透于生活和生产，物流与仓储自动化为未来趋势，从产品环节上可关注无人车、物 ...

Core Viewpoint - The stock price of Tongda Electric has surged significantly due to the hype surrounding its autonomous logistics vehicle project in collaboration with Xiamen King Long, alongside strong Q1 performance and high dividend expectations, reaching a new high for the year [1][2]. Group 1: Stock Performance - Tongda Electric's stock has achieved a remarkable increase of over 122% since the low point in April, driven by the rising interest in the "autonomous logistics vehicle" concept [1][3]. - The company has experienced a strong rally, with a cumulative increase of 65% from May 21 to May 29, despite multiple risk warnings issued by the company [2][3]. - As of May 29, the stock closed at 17.56 yuan, marking a new annual high and a total increase of 122.28% from the low on April 9 [3]. Group 2: Financial Performance - In Q1, Tongda Electric reported a revenue growth of 50.85% year-on-year and a net profit growth of 59.21%, with a planned dividend payout ratio of 96.13% of net profit for 2024 [2][4]. - The company's main business, which focuses on smart transportation, generated a revenue of 6.66 billion yuan in 2024, reflecting a year-on-year growth of 16.62% [4]. Group 3: Business Focus and Risks - The core business of Tongda Electric remains centered on traditional bus components, with the autonomous logistics vehicle project still in the exploratory phase and not contributing to revenue [1][5]. - The company has emphasized that the autonomous logistics vehicle project has not yet generated any income and remains uncertain, despite the market's speculative interest [5]. - As of May 22, the controlling shareholders held 62.49% of the company's shares, leading to a high valuation of 189.57 times earnings, significantly above the industry average of 44 times [3][4].

龙虎榜机构热股 今天机构龙虎榜上榜25只个股，净买入14只，净卖出11只。当日机构买入最多的个股前三位是：青岛金 王（6192万）、凯美特气（4793万）、星徽股份（4517万） | 上榜热股 | | 实时涨跌幅 , 买/卖家数 , 机构净买额 , | | | --- | --- | --- | --- | | 青岛金王 002094.SZ | +10.02% | 1/2 | +6192.56万 | | 凯美特气 | | | | | 002549.SZ | +10.04% | 1/0 | +4793.37万 | | 3日 | | | | | 星徽股份 | +19.96% | 3/2 | +4517.37万 | | 300464.SZ | | | | 青岛金王 龙虎榜显示，今日1家机构净买入6192万。 公司的主营业务分为新材料蜡烛与香薰及工艺制品业务和化妆品业务等，公司众妆优选微信小程序里已 有跨境购。 一、农药 中旗股份 个股龙虎榜 公司主要产品为除草剂和杀虫剂产品 美邦股份 个股龙虎榜 公司主营农药制剂的研产销，主要产品为杀菌剂、杀虫剂等，产品品种规格丰富，拥有数百种杀虫剂农 药登记证 据央视新闻报道，5 ...

在国内，4月30日，文远知行正式获得广州市南沙区首批无人驾驶装备道路测试牌照，企业旗下无人驾 驶物流车robovan W5获准在南沙区开展道路测试活动。小马智行则通过在北上广深四大一线城市落地全 无人Robotaxi的成熟经验，覆盖从市中心闹市区至机场高铁站等高快速路，进行一体化运营。 政策助力 根据去年8月发布的《关于促进汽车产业加快发展的意见（公开征求意见稿）》，到2027年，广州市汽 车产业转型升级初见成效，力争汽车产量超320万辆，规模以上汽车制造业产值超6700亿元，新能源汽 车产量超150万辆，L2（含）以上级别自动驾驶汽车新车占比超过80%，L3（含）以上级别新车占比超 过20%，自动驾驶商业化运营投放车辆达10000辆。 （文章来源：广州日报） 广州日报讯 （全媒体记者周伟力、邓莉摄影报道）昨日，文远知行与优步共同宣布扩大战略合作，计 划未来五年将新增15座国际城市，部署自动驾驶Robotaxi服务，包含欧洲、中东等区域的国际市场。同 日，小马智行也宣布与Uber达成全球战略合作，小马智行Robotaxi服务和车队将在今年下半年接入Uber 平台，共同加速自动驾驶技术商业化落地。 文远知行和U ...

据文远知行消息，4月30日，广州南沙区"自动驾驶测试基地和智慧交通示范区"揭牌仪式在南沙区明珠 湾举行。仪式上，文远知行WeRide正式获得广州市南沙区颁布的首批无人驾驶装备道路测试牌照，公 司无人驾驶物流车robovan W5获准在南沙区开展道路测试活动。 ...