现货黄金：金价压力短期5050美元区域，然后5135-45区域和5220-40区域是重点，这就是报复性反弹的 目标区域，也是接下来可能的二次下跌空头回补的起始点。支撑短期4880-70(日内多空转折点)，然后 4700-20和4600，极限依然是元旦期间低点，当然4500和周一低点4400美元是关键，因为假如再去 4400，元旦低点估计也要测试。 现货白银：银价89-90短期阻力，然后93-94，进一步96-97和101-103美元区域。支撑短期83-84，然后 80，重点75-76和70-71美元区域。 摘要周三(2月4日)亚洲时段，金银价格在经历上周开启的一轮重挫后，于周二迎来反弹。国际现货黄金 一度上探4950美元/盎司，日内涨幅扩大至6%。国际白银价格涨势更猛，一度站上89美元/盎司，日内涨 近12.5%。投资者将密切关注美伊之间的紧张局势，此前特朗普表示，未来几天可能就新的核协议展开 谈判。如果谈判取得突破，可能会削弱黄金作为避险资产的吸引力，并对金价构成压力。 周三(2月4日)亚洲时段，金银价格在经历上周开启的一轮重挫后，于周二迎来反弹。国际现货黄金一度 上探4950美元/盎司，日内涨幅扩大至6% ...

机构观点 2月3日，上期所石油沥青厂库期货仓单26490吨，环比上个交易日持平；石油沥青仓库期货仓单13580吨，环比上个交易日持平。 新湖期货：春节临近，市场供需呈南北分化。南方区域部分项目施工进入尾声阶段，终端少量释放，市场零星成交；北方市场上下游参与意愿均 不足，买卖氛围清淡，贸易商及下游企业逐步进入年度收尾阶段，整体交投活跃度持续走低。短期盘面重点关注原油价格变动。 上周沥青开工率环比回落1.3个百分点至25.5%，较去年同期低了2.6个百分点，处于近年同期偏低水平。 国信期货：据卓创资讯（301299），供应方面，中国沥青日度开工负荷率为28.95%，延续偏低位区间运行，支撑较为稳固。需求方面，冬季沥青 刚性需求整体呈现偏弱特征。中东等地缘局势的不确定性从成本端对沥青价格产生影响。操作上短期建议以震荡思路为主。 2月4日，沥青期货盘面表现偏强，截至发稿主力合约报3370.00元/吨，震荡上行1.97%。 截止到2026年1月26日，国内沥青104家社会库库存共计120.5万吨，较1月22日增加2.6%，同比增加21.0%。 【消息面汇总】 ...

2月4日，国内期市能化板块多数飘红。其中，纯碱期货主力合约开盘报1208.00元/吨，今日盘中高位震 荡运行；截至午间收盘，纯碱主力最高触及1234.00元，下方探低1201.00元，涨幅达2.08%。 宁证期货指出，浮法玻璃开工小幅上升，库存下降，华东市场成交气氛偏淡，超白主流企业价格下移， 中、下游拿货多维持刚需。国内纯碱市场弱稳维持，纯碱企业装置运行稳定，新订单接收一般，下游企 业备货意愿不佳，保持低价按需为主。纯碱厂家库存高位上升，需求偏弱，预计短期维持震荡运行。 中辉期货表示，南方碱业等装置计划检修，开工下滑，盘面低位企稳。地产需求持续偏弱，光伏+浮法 日熔量在23.8万吨，重碱需求支撑不足。远兴二期280万吨装置已投产，短期装置重启增加，产能利用 率回落至84%，供给承压运行，在检修未能进一步加剧前谨慎追多。SA【1180-1230】。 目前来看，纯碱行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于纯碱后市行情将如何运行，相关机构观点 汇总如下： 新湖期货分析称，产量上，昨日日产量提升至11.14万吨，开工率提升至83.8%。需求上，玻璃厂刚需相 对维持，低价碱成交为主，随着假期逐渐临近，拿货情况有逐渐放 ...

Group 1 - The core viewpoint indicates that coking coal futures are experiencing a significant upward trend, with the main contract rising by 3.05% to 1773.5 yuan/ton as of the report date [1] - Indonesian mining officials have announced a substantial reduction in coal production, leading to a halt in spot coal exports, with some companies facing a production quota cut of 40%-70% for 2026 compared to 2025 [2] - The first round of price increases for coking coal has been fully implemented, with a slight increase in inventory and improved purchasing willingness from traders following the price rise [2] Group 2 - According to Copper Crown Jin Yuan Futures, environmental policies are restricting production at coking enterprises, and with upstream coal mines shutting down for the Spring Festival, the overall supply of coking coal is tightening [4] - Demand from downstream steel mills is weakening, with increased maintenance leading to low pig iron production and a slight accumulation of coking coal inventory as pre-holiday restocking nears completion [4] - Overall, the coking coal market is expected to experience a period of fluctuation due to weak supply and demand dynamics, with a focus on steel-coke profit margins and industry shutdowns [4]

摘要周三(2月4日)亚洲时段，贵金属止跌反弹，美联储释放降息信号、美国政府停摆结束及美印贸易协 议推进，叠加交易所调整风控措施，共同提振贵金属市场情绪，推动金银价格上涨。现货金银持续走 高，日内均涨超2%。现货白银站上88美元上方，现货黄金突破5070美元/盎司。 周三(2月4日)亚洲时段，贵金属止跌反弹，美联储释放降息信号、美国政府停摆结束及美印贸易协议推 进，叠加交易所调整风控措施，共同提振贵金属市场情绪，推动金银价格上涨。现货金银持续走高，日 内均涨超2%。现货白银站上88美元上方，现货黄金突破5070美元/盎司。 周二，美元指数震荡下行，盘中虽有反弹，但随后迅速回吐全部涨幅，最终收跌0.22%，报97.39；基准 的10年期美债收益率收报4.267%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.578%。金银在连续 两个交易日大幅下跌后强劲反弹，现货黄金开盘后迅速上涨，并冲回4900美元大关上方，欧美盘时段均 在4950美元上下震荡，盘中一度创下逾320美元的历史最大单日涨幅，最终收涨6.15%，创2008年11月 以来最大单日涨幅，报4945.74美元/盎司；现货白银盘中一度大涨超10%，并重回8 ...

尽管特朗普及其在美联储的盟友一直在呼吁进一步降息，但该央行内部始终存在更担心通胀顽固风险的 阵营。 里士满联储主席汤姆巴尔金(Tom Barkin)周二表示，去年的降息举措为劳动力市场提供了支撑，而目前 美联储官员的核心目标，是将通胀率拉回到2%的政策目标。 周三(2月4日)亚市盘中，现货黄金价格持续上涨，目前交投于5084.46美元/盎司附近，现货黄金价格在 最近的盘中交易中持续上涨，最终突破了5000美元的关键心理阻力位，这预示着金价将继续积极尝试收 复之前的损失。然而，金价随后触及了50日均线阻力位，这构成了短期内扩大涨幅的障碍。 美联储理事斯蒂芬米兰(Stephen Miran)周二在接受福克斯商业频道采访时继续为其唿吁今年大幅降息的 立场辩护。 米兰表示，当前美国经济中并未出现强劲的价格压力，这意味着目前处于限制性水平的利率，今年需要 再次下调。他重申，"我预计，今年全年的降息幅度大概率会超过1个百分点。" 走势偏向轻微上行，因为50期SMA的初步上升支持回调，价格走势在其上方构建。动能改善，MACD 保持正值，直方图扩大，而RSI保持在50以上，强化了恢复的立场；然而，头部的斐波那契阻力抑制了 跟 ...

里奇蒙联储主席巴尔金周二的表态进一步印证了这一点，他表示美联储的降息举措有助于维护就业市场 健康，同时生产率提升正帮助企业缓解成本压力，助力通胀回归2%目标。 周三(2月4日)亚洲时段，现货黄金价格延续反弹态势，截至发稿，现货黄金暂报5080.28美元/盎司，上 涨2.72%，最高触及5082.14美元/盎司，最低下探4908.40美元/盎司。黄金短暂下跌之后重回5000美元上 方，基本面上美伊紧张局势升温支撑避险需求，但美联储人事变动强化鹰派预期，对金价构成压制，因 此短期波动率并未有效降低之前，维持高位震荡为主。 另外，据NBC新闻报道，美国众议院周二通过了一项规模庞大的资金法案，以结束自周六开始的部分 政府停摆局面，该法案现将送交总统特朗普签署成为法律。据悉，投票结果是217票赞成，214票反对。 特朗普曾表示，他将"立即"签署该文件。这一事件暴露了国内政治的不稳定性。民主党人借机推动对特 朗普移民政策的限制，这可能引发更多分歧。 美联储政策的微调一直是黄金市场的重要风向标，而Warsh的提名无疑为这一领域注入了新的变量。尽 管市场普遍预期Warsh不会急于推动快速降息，但他对资产负债表的收缩态度可能导 ...

Group 1 - The main contract for styrene futures experienced a rapid increase, peaking at 7842.00 yuan, with a current price of 7743.00 yuan, reflecting a rise of 2.11% [1] Group 2 - According to Ruida Futures, the short-term EB2603 is expected to fluctuate with strong oil prices, while the domestic styrene supply is anticipated to recover from low levels as two major 90,000-ton units are expected to restart [2] - Galaxy Futures noted that some styrene units are scheduled to restart in February, indicating a return of supply, while the demand for styrene is expected to seasonally decline as the Spring Festival approaches [2] - The overall supply-demand balance for styrene in February is projected to shift from tight to loose, influenced by the seasonal decrease in demand for EPS, PS, and UPR [2]

Core Viewpoint - Recent fluctuations in international gold prices have been characterized by extreme volatility, with prices experiencing a "roller coaster" effect, dropping to $4,400 per ounce and then rebounding to $5,000 per ounce shortly after [1][2]. Group 1: Market Dynamics - On February 2, gold futures fell sharply to $4,400 per ounce, reflecting the market's vulnerability amid high volatility [2]. - The surge in gold prices since January has led to a historical peak in volatility, with a significant increase in trading activity among short-term bullish traders [2]. - The nomination of a hawkish Federal Reserve chair by Trump was identified as a trigger for the price drop, but the primary cause was attributed to forced liquidations and margin increases [2][3]. Group 2: Institutional Behavior - Major financial institutions, including JPMorgan and Goldman Sachs, have reduced their net long positions in gold from 35% to 22% since January 23, indicating a significant sell-off [2]. - Retail investors continued to buy at high prices, creating a scenario where institutions were "harvesting" profits while retail investors were left holding positions [2]. - Institutions sold off high-risk assets, including gold, to meet margin calls, further exacerbating price volatility [2]. Group 3: Technical Analysis - Key support levels for gold prices are identified between $4,600 and $4,700 per ounce, which is crucial for maintaining market stability [4]. - If prices fall below this support range, further declines could target $4,400 to $4,500 per ounce, which is viewed as a strong support level by market participants [4]. - As the Chinese New Year approaches, physical demand for gold is expected to increase, potentially leading to a technical rebound if prices reach the identified support levels [4].

光大期货分析称，基本面来看镍矿、镍铁价格成交走强，或存在资源供给偏紧的担忧，边界成本支撑继 续抬升。不锈钢来看，二月春节因素影响，不锈钢周度库存累库，但供给端多有检修；新能源方面， MHP价格坚挺，硫酸镍成本支撑相对较强，但现货采销相对冷清，三元材料产量也同样预计环比走 弱。总体来看，阶段性需求环比转弱，但成本支撑依旧坚实，对价格来说预计仍有较强支撑，市场情绪 有所回暖，关注成本线附近轻仓试多机会。 混沌天成期货指出，前期镍供需核心逻辑是印尼方面传出镍矿石的生产目标预计将在2.5亿至2.6亿吨左 右这一预期引导，产量预期明显下降。印尼官员预计镍矿石产量较上年将下降10%至15%。镍供需格局 预期有显著好转。此外后续对钴等伴生资源收税，间接抬升镍成本。近期镍供应端端风险发酵相对有 限，昨日随着白银价格企稳，有色整体情绪回温，镍价小幅反弹。后续主要关注印尼政策的具体落地情 况，与其他地区镍矿复产意愿。风险主要来自印尼限矿政策力度不及预期，精炼镍现货库存压力以及宏 观降息周期预期反转。 2月4日，国内期市有色金属板块多数飘红。其中，沪镍期货主力合约开盘报135400.00元/吨，今日盘中 高位震荡运行；截至发稿，沪 ...