荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师埃娃·曼泰（Ewa Manthey）表示，尽管金价突破4200美元/盎司，但央行对黄金的需求依然旺盛， ETF持仓接近历史高点，宏观利好因素与强劲基本面预示2026年金价仍有进一步上行空间。 在本周发布的《2026年黄金价格展望》中，曼泰表示该行对黄金的预测仍保持乐观。 "2025年黄金上演了创纪录的上涨行情，不到两年时间价格翻倍，"她指出，"我们认为黄金的主要驱动因素——包括央行购金、美联储降 息、美元走弱、对美联储独立性的担忧以及ETF买入——均未消失，而全球宏观环境仍总体利好黄金。" "美国总统特朗普近期还表示已选定下一任美联储主席人选，市场预计该候选人将推动降息，"她补充道，"所有这些因素都将利好黄金。 我们预计2026年金价将再创更多历史新高。" 黄金今年涨幅遥遥领先 世界黄金协会数据显示，今年三季度全球黄金需求创下1313吨的历史新高。"这一增长得益于强劲的投资需求——包括通过黄金ETF、金 条和金币的购买，以及央行的大量增持，"曼泰表示。 金价今年以来屡创新高 曼泰指出，金价向来反映全球经济与政治压力，通常在不确定性高企时期上涨。她写道，"全球金融危机后，金价 ...

Group 1 - The German Finance Ministry canceled the planned issuance of commemorative silver coins due to the significant rise in silver prices, which exceeded the face value of the coins [1] - Silver prices surged to $63.86 per ounce, nearly double from the previous year, significantly outpacing gold's nearly 60% increase [1] - The recent price increase of silver is reminiscent of historical surges in the late 1970s and 2008, but it has not been accompanied by a collapse in stock or bond markets [1] Group 2 - The rise in silver prices is driven by a mix of greed and fear, with industrial demand increasing, particularly from electric vehicles and computing chips, leading to a supply-demand imbalance [2] - The U.S. government's designation of silver as a strategic commodity has raised concerns about potential tariffs, exacerbating the supply issues and leading to hoarding in the domestic market [2] - There are reports of financial players exploiting price discrepancies between markets, reminiscent of speculative distortions seen in the past [2] Group 3 - Retail investor enthusiasm is growing, driven by a "fear of missing out" on investments in AI, gold, and cryptocurrencies, leading some to turn to silver due to its practical uses [3] - Concerns about inflation and the Federal Reserve's actions, including interest rate cuts and bond purchases, are causing investors to view silver and gold as hedges against currency devaluation [3][4] - The unusual pattern of rising long-term interest rates during a Fed rate-cutting cycle is prompting some investors to consider precious metals as a safeguard against inflation and sovereign default risks [4] Group 4 - The uncertainty surrounding potential actions by President Trump regarding the Federal Reserve and tariffs is intensifying the prevailing atmosphere of fear and greed in the market [5] - The canceled commemorative coin symbolizes the current market climate, where excitement and anxiety coexist, reflecting broader economic concerns [5]

Core Viewpoint - The Federal Reserve plans to purchase $40 billion of short-term U.S. Treasury securities monthly, exceeding market expectations, which has led to revisions in debt issuance forecasts for 2026 and a decrease in borrowing costs [1][2]. Group 1: Federal Reserve Actions - The Federal Reserve will begin purchasing short-term U.S. Treasuries this Friday to alleviate short-term interest rate pressures by rebuilding reserves in the financial system [2]. - Barclays estimates that the Fed's total purchases of short-term Treasuries could reach $525 billion by 2026, significantly higher than the previous forecast of $345 billion [2]. - The net issuance of short-term Treasuries for private investors is expected to drop from $400 billion to $220 billion due to the Fed's actions [2][5]. Group 2: Market Reactions - Major banks, including JPMorgan and Bank of America, anticipate that the Fed will absorb a larger amount of debt, with Bank of America suggesting that the Fed may need to maintain this accelerated purchasing pace for a longer duration [2][3]. - Strategists believe that these measures will help alleviate market pressures accumulated from the Fed's previous balance sheet reductions, benefiting swap spreads and the SOFR-federal funds rate basis trades [2][7]. Group 3: Strategic Insights - Analysts from various banks, including CIBC and Deutsche Bank, note that while the Fed's aggressive purchasing indicates a low tolerance for financing pressures, it may not completely eliminate market volatility [3][6]. - The Fed's actions are seen as a proactive measure to manage the transition to an "ample" reserve level, indicating a more cautious approach compared to 2019 [6]. - The anticipated monthly purchase of $40 billion is viewed as a high-end estimate, with adjustments likely based on the Fed's liability needs [15].

美联储重新任命11位地区联储主席 美国上周初请失业金人数创下疫情后最大单周增幅 知情人士：美乌欧周六将在巴黎举行有关俄乌冲突问题的会议 男生普通话版 下载mp3 女声普通话版 下载mp3 粤语版 下载mp3 西南方言版 下载mp3 东北话版 下载mp3 上海话版 下载mp3 今日优选 市场盘点 周四，美国就业数据低于预期，美元指数延续下跌趋势，最终收跌0.60%，报98.65；基准的10年期美债收益率最终收报4.1610%，对美联储政策利率敏感的2 年期美债收益率收报3.5510%。 现货黄金触及逾一个月以来的最高水平，最终收涨1.21%，报4279.89美元/盎司；现货白银续创历史新高，最终收涨3%，报63.57美元/盎司。 受乌克兰与俄罗斯潜在和平协议进展的压力影响，国际油价下跌。WTI原油最终收跌1.76%，报57.91美元/桶；布伦特原油最终收跌1.47%，报61.59美元/ 桶。 美股道指收涨1.34%，创下历史新高。标普500指数涨0.2%，纳斯达克综合指数跌0.25%。甲骨文(ORCL.N)跌10.8%，英特尔(INTC.O)跌3%，英伟达 (NVDA.O)跌1.5%。纳斯达克中国金龙指数微跌， ...

默茨表示，他于周三与这位美国总统通了一次"详尽"的电话，在通话中，他与法国总统马克龙和英国首 相斯塔默一道，强调了欧洲参与对俄谈判的重要性，因为这些事务对该大陆的长期安全至关重要。 知情人士透露，此次通话发生之前，基辅已向华盛顿发送了和平提案的最新草案，其中包括由乌克兰和 欧洲各国政府起草的修订内容。 默茨和马克龙提议在周末与美国和乌克兰就修订后的计划举行会谈，其中包括特朗普谈判团队支持的、 颇具争议的向莫斯科做出领土让步的问题。他补充说，随后可能于下周在柏林举行会议。 "这主要关乎乌克兰准备做出哪些领土让步的问题……这个问题只有乌克兰总统和乌克兰人民才能回 答，"默茨周四表示。他补充道："通过昨天与特朗普总统的电话交谈，我得到的坚定印象是，他准备与 我们共同走这条路，因为他知道在这里也必须倾听欧洲人的声音。" 特朗普昨天表示，他在通话中与这三位欧洲领导人进行了"相当激烈的言语交流"并发生了一些"小争 执"。他补充说："他们希望我们周末去欧洲参加会议，我们将根据他们反馈的内容来做出决定。" 乌克兰总统泽连斯基一直坚称他不能向俄罗斯割让领土，理由是他没有法律或道义权利这样做。特朗普 的特使威特科夫与一位接近俄罗 ...

近几个月来，对劳动力市场的担忧一直压抑着消费者情绪。密歇根大学12月份的初步调查显示，大多数 受访者预计未来一年失业率将会上升。 美联储官员当地时间周三连续第三次会议下调利率，以支持美联储主席鲍威尔所谓的"逐渐降温"的劳动 力市场。虽然官员们在明年（2025年）的预测中并未像9月份那样预计失业率会上升，但鲍威尔表示， 就业市场面临着"重大"下行风险。 继感恩节假期周大幅下降之后，上周美国初请失业金人数创下自新冠疫情爆发以来的最大增幅。 根据劳工部周四公布的数据，在截至12月6日的一周内，初请失业金人数增加了4.4万人，达到23.6万 人。这是自2020年3月以来的最大增幅，而在前一周，该数字曾创下三年多来的最低水平。这一数字超 过了经济学家22万的预测。 初请失业金人数通常在假期前后波动较大，并且可能会持续波动至年底，但周四的数据处于今年的高位 区间。百事可乐和惠普等公司最近几周已公布了减少员工数量的计划，而10月份全国范围内的裁员人数 也是自2023年初以来的最高水平。 用于平滑波动性的指标——新申请人数的四周移动平均值，上周微升至21.67万人。 在未经季节性因素调整之前，上周初请失业金人数激增近11.5 ...

凭借其标志性的外交手腕，美联储主席鲍威尔平息了周四出现的异议，将其归结为彼此尊重的意见分 歧。但本周的反对票来自截然相反的方向，这反映了美联储内部根本性的观点差异。 尽管大家普遍同意美联储应在年底前降息，但官员们对美国经济走向的解读相互冲突，美联储内部可能 更难达成共识。当这位爱戴紫色领带的"调解大师"鲍威尔卸任时，想要实现政策上的和谐共声将难上加 难。 美联储政策的分裂状态意味着下一任领导人将拥有更大的影响力。鲍威尔自己也承认，降息的决定 是"毫厘之间"。他说，"无论哪一方，我都能给出理由。" 这种逻辑有助于解释为何理性的人也会产生分歧，以及为什么对于知情的观察人士——无论是华尔街分 析师还是美联储成员自己——来说，为降息决定的任何一方辩护都不难。但这也意味着美联储目前的多 数派地位是脆弱的。 正如Bankrate金融分析师Stephen Kates在一份报告中所写的，明年政策利率的预测范围异常宽泛。例 如，鹰派成员可能会抵制下个月或之后再次降息。鲍威尔的主席任期进入倒计时，进一步加剧了这种不 确定性。 "随着我们进入2026年，对美联储新领导层的预期为货币政策路径增加了又一层不确定性，"Kates写 道。 ...

尽管Costco金条和美国造币厂金币销售在社交媒体上引起了热议，但报告指出，与黄金ETF资金流入相 比，美国实物黄金需求微不足道——今年迄今仅11至15吨，而ETF净买入约400吨。 美国私人投资者对黄金的低配置与主要机构和市场人士的建议形成鲜明对比，包括花旗、瑞银、摩根士 丹利、贝莱德和桥水创始人瑞·达利欧（Ray Dalio），他们都建议投资者在投资组合中增加黄金，比例 应为中高个位数百分比。 高盛表示，尽管黄金今年创下历史新高，但美国私人投资者的黄金持仓很低，这意味着金价可能还有更 大上涨空间。 尽管黄金价格屡创新高，但美国私人投资组合中的黄金配置几乎没有变化。根据高盛周三发布的分析， 自2000年代中期黄金ETF推出以来，黄金ETF在私人非现金金融投资组合中的占比仍比2012年峰值低6 个基点（0.06个百分点）。 高盛分析师写道，美国私人投资者的黄金配置如此之低的原因很简单："过去十年，其投资组合增长速 度超过了黄金价格和交易量的增长。" 尽管黄金价格在2025年飙升至新的历史高点，但高盛分析显示，这轮涨势并未转化为美国投资者实际持 有量的显著增加。 截至第二季度，黄金ETF仅占美国私人非现金金融投 ...

周四，乌克兰向美国提交了经修订后的20点和平计划提案。报告称，修订后的计划包含了关于扎波罗热 核电站领土和控制权的"一些新想法"。 一名接近和谈的乌克兰官员透露，乌方已向美方提交了修订版的20点和平计划。该官员强调："这不是 一个新版本，仍是相同的20点，只是其中一些内容经过了小幅重新思考"，并提到新方案在领土安排及 扎波罗热核电站控制权方面包含"一些新想法"。 预计乌克兰和美国谈判团队将于周四就和平计划举行线上磋商，但主要议题将是安全保障，而非和平计 划的具体修订内容。上述官员指出："目前有三份文件：基础20点、安全保障文件，以及经济与重建文 件。昨天我们讨论了经济，今天重点是安全保障。" 随着基辅军队对俄罗斯里海石油生产设施发动首次袭击，一个乌克兰盟友联盟也将于周四讨论美国总统 特朗普提出的和平提议。 乌克兰总统泽连斯基在视频讲话中表示，来自所谓"意愿联盟"小组的30多个国家的领导人将举行视频会 议，这是本周的第二次会议。 知情人士透露，盟友们将讨论和平谈判的现状以及乌克兰官员连夜发给华盛顿的最新草案。因谈判在闭 门进行而要求匿名的知情人士称，预计英国首相斯塔默、法国总统马克龙和德国总理默茨将向与会者通 ...

本周及下周，多国央行将陆续做出年内最后一次利率决策。德意志银行表示，这些经济体都呈现出一个 共同趋势：全球再通胀已回归。 萨拉韦洛斯称，澳大利亚正经历"大幅重新定价"——尽管澳洲联储周二将利率维持在3.6%不变，但市场 目前预期其将在明年2月会议加息。 再通胀指的是在经济增长疲软后，通过降息、购买国债、减税等方式刺激支出，以提振经济的尝试。 "但不止澳大利亚，近几个月来，许多非美国经济体的利率预期都大幅上升，"萨拉韦洛斯指出，美国10 年期国债收益率持平，而韩国、瑞典、日本等国的收益率则出现30至50个基点的上升）。 "这些国家有一个共同点：财政政策宽松、房价再次开始加速上涨，且央行不愿接受本币进一步贬值。 简而言之，全球再通胀已回归，"他补充道。 美联储当地时间周三批准了市场高度预期的25个基点降息，将联邦基金利率下调至3.5%-3.75%，但暗示 后续进一步降息的道路将更为艰难。该央行还将于周五重启购债计划，每月目标购买400亿美元短期国 库券，以稳定市场。 瑞士央行周四将利率维持在0%不变，欧洲央行和英国央行定于下周召开会议。日本央行将于12月19日 开会，预计将上调关键政策利率。 麦格理投资基金经理高 ...