点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 打造技术型销售团队，研发下沉助力推广 随着技术复杂性更高的EMS2.0和EMS3.0产品推出，销售团队的技术水平要求显著提升。公司形成研发与 销售联动，部分研发人员下沉市场，对销售团队进行技术指导，助力产品推广。 风险提示： 电改进度不及预期风险、渠道扩展不及预期风险、市场竞争加剧风险。 发布日期： 2025-04-24 报告摘要 事件： 2024年公司实现营业收入10.63亿元，同比减少5.24%，实现归母净利润1.70亿元，同比减少15.68%，扣非 归母净利润1.51亿元，同比减少18.07%，拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税）。2025Q1公司实 现营业收入2.43亿元，同比增长0.58%；实现归母净利润0.52亿元， ...

二线城市：供应住宅类用地建面为2,064万平，累计同比-15.3%；成交建面为1,832万平，同比-1.7%；成交 楼面均价为8,305元/平方米，累计同比+10.5%。 三线城市：供应住宅类用地建面为2,080万平，累计同比-22.5%；成交建面为2,165万平，累计同比+4.9%； 成交楼面均价为3,021元/平方米，累计同比+5.7%。 2025年1-3月，TOP50房企新增土储价值同比+48%，新增土储面积同比+4% 2025年1-3月，TOP50房企新增土储价值2,811亿元，累计同比+47.7%，前三名为华润置地（329亿元）、 中海地产（298亿元）、绿城中国（287亿元）；TOP50房企新增土储面积2,354万平，累计同比+3.9%，前 三名为绿城中国（118万平）、华润置地（104万平）、中海地产（98万平）。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便， ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 4月22 日 巨星科技发布 2024年年报 ， 2024年公司实现营收147.95亿元，同比+35.4%；实现归母净利润 23.04亿元，同比+36.2%；实现扣非归母净利润23.04亿元，同比+35.7%。2024年销售毛利率为32.0%，同 比+0.2pct。单季度来看，2024Q4公司实现营收37.12亿元，同比+60.0%，环比-15.3%；实现归母净利润 3.68亿元，同比+98.6%，环比-50.4%；实现扣非归母净利润3.71亿元，同比+146.5%，环比-48.9% 。 点评： 2024年业绩持续高增长，盈利能力稳步提升 2024年全球工具市场需求稳定，维修维护的需求明显回暖，公司业绩实现高增长主要受益 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 消费品： 产品特性： 消费品中电动工具、手动工具、割草机以欧美高端消费为主。 一方面，根据光大证券研究所宏观组， 2025年 3 月美国零售销售环比为 + 1.4 % ， 高于 市场预期的 + 1.3 % ，较前值 +0.2%明显回升 ；核心零售销售（不含汽车和汽油）环比为 +0. 5 % ，同样 高于 预期的 +0. 3 % ，前值由 +0.3 %修正至 +0.7 % 。 3 月零售数据 高于 市场预期， 环比 增速大幅上行，或与关税扰动有 关。 4月初特朗 普大规模关税落地，为规避涨价风险， 3 月美国消费者进行大量采购，关税扰动导 致美国 消费前置，但 3 月美国消费者的提前采购行为，将会透支未来的消费需求，后续零售数据 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 2025Q1 国际油价 高位震荡， Q1布油均价为74.98美元/桶，同比-8.3%，环比+1.3% 。石油公司继续加大 上游勘探开发投资力度， 国内外油田服务市场景气高企 。 公司持续优化资源配置，着力拓展高潜力市 场，依托全产业链整合优势，推动智能化装备与低碳化技术协同发展，强化核心竞争力，助力公司经营业 绩稳定提升， 25Q1归母净利润同比增长39.6% 。公司 25Q1毛利率为17.64%，同比增长1.24pct，年化ROE 为8.02%，同比增长1.97pct，经营质量持续提升。得益于积极的偿债行动，公司25Q1资产负债率下降 0.86pct至45.58%，利息费用为1.62亿元，同比下降6500万元，对25Q1归母净利润的增长亦有贡献。 钻井工作量显著提升，技术服务收入持续增长 202 5Q1，得益于作业衔接良好， 公司钻井平台作业日数为 4889 天，同比 +11.4 %， 钻井工作量的提升 为公司 25Q1业绩提供了强支撑。 其中 ， 自升式钻井平台作业 3833 天，同比 +12.1 %，半潜式钻井平台 作业 1056 天，同比 +9.1 % ，主要 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 公司2025年4月24日公布年报，2024年实现营业收入73.75亿元，同比+28.78%；实现归母净利润21.90亿元，同 比+38.55%。2024Q4，公司实现营业收入19.94亿元，同比+23.03%，环比+2.09%；实现归母净利润5.87亿元， 同比+33.79%，环比+1.63%。 点评： 公司下游景气度逐步恢复，插芯受益数据中心建设 消费电子、车载、光通信等领域呈现出恢复态势，细分领域客户需求稳步提升。同时，得益于公司前期针对各 研发项目的大力投入，产品规格型号不断丰富，下游应用领域覆盖日益广泛等多方面积极作用，公司主营业务 产品需求增长。其中，公司MLCC产品不断实现技术和市场突破，品牌核心竞争力逐步提升，销售同比显著 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 报告摘要 24年公司部分项目成交价格相对较低，在收入下滑的同时，公司单位固定成本上升，致使24年毛利率同比 下滑，24年公司毛利率/净利率为31.6%/-33.8%,同比-2.91/-27.85pcts。隔震/减震产品毛利率分别为27.7%及 39.5%,同比-5.8/+4.6pcts。24年公司销售费用率大幅上扬，带动期间费用率整体抬升，从而导致净利率显 著下滑，销售/管理/财务/研发费用率为22.5%/12.5%/5.0%/7.8%,同比+8.14/+3.26/+1.33/+1.76pcts。年内公 司强化现金流管控，加强催收，24年应收账款较2023年有所减少，24年经营现金流净流入0.96亿元，较上 年同期多流入0.18亿元。 事件： 公司发布24年年报,24年公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润4.2/-1.4/-1.4亿元，上年同期为 6.9/-0.4/-0.4亿元。24Q4公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润1.0/-0.8/-0.8亿元，上年同期为 1.5/-0.6/-0.6亿元。 点评： 经营业绩持续承压，云南省内业务收入降幅较大 2 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 公司发布2024年年报。2024年，公司实现营收3667亿元，同比减少20.12%；实现归母净利润14.19亿元， 同比减少9.86%；实现扣非后归母净利润4.07亿元，同比减少19.87%。2024Q4，公司单季度实现营收689.7 亿元，同比减少23.70%，环比减少26.80%；实现归母净利润5.29亿元，同比增长34.71%，环比增长 377.95%。 2025-2027年主营业务收入占营业收入比例的考核目标均为95%。此外，公司针对解除限售的业绩考核标准 进行了前提约束，各考核年度净利润增长率需大于0才可解除考核年度对应的限制性股票。 风险提示： 大宗商品价格波动，宏观经济下行风险，应收账款风险，终端需求不及预期，汇 ...

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点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 公司发布2024年年报，2024全年实现营收25.5亿元，同比+32.6%，实现归母净利润6.8亿元，同比+67.6%，剔 除股份支付费用影响后同比+66.7%。4Q2024实现营收7.0亿元，同比+49.8%，实现归母净利润2.5亿元，同比 +197.2%。2024年度拟向全体股东每10股派发现金股利5.0元，以资本公积转增股本方式向全体股东每10股转增 3股。 点评： 业绩高速增长，自主品牌建设成效显著 2024年公司营收利润高速增长，主要原因系：1、公司持续加强内部研发投入、扩大外部创新合作范围，2024 年推出多款新品，有效拓展了市场空间；2、公司自主品牌建设成效显著，直销零售商客户数量显著增加；3、 公司持续 ...