Central Economic Work Conference - The conference emphasized the need for a more proactive macro policy in the upcoming year, focusing on expanding domestic demand and optimizing supply [2] - It highlighted the importance of maintaining employment, stabilizing enterprises, and ensuring market expectations, aiming for qualitative improvement and reasonable quantitative growth [2] - The policy direction for next year includes a commitment to continue implementing more active fiscal and moderately loose monetary policies, with a focus on consistency and effectiveness [2][3] Federal Reserve Interest Rate Decision - The Federal Reserve announced a 25 basis point rate cut, lowering the target range from 3.75%-4.00% to 3.50%-3.75% [4] - The decision faced opposition from three voting members, marking the first time since 2019 that such dissent occurred [4] - The Fed plans to begin purchasing short-term government bonds to maintain adequate reserve levels, indicating a focus on market liquidity rather than a return to quantitative easing [5] Trump's Golden Card Visa Program - The Trump administration has begun accepting applications for the "Golden Card" visa, aimed at attracting wealthy individuals to the U.S. for a fee of $1 million [6] - This program has raised concerns about fairness in the U.S. immigration system, as it contrasts with stricter immigration policies [6][7] World Bank Economic Forecast for China - The World Bank has raised its economic growth forecast for China, predicting a growth rate of 4.9% for 2025 and 4.4% for 2026, both up by 0.4 percentage points from previous estimates [8] - The IMF and ADB have also adjusted their forecasts upward, reflecting a more optimistic view of China's economic resilience amid global trade challenges [8][9] "Jiutian" Drone Development - The "Jiutian" drone successfully completed its maiden flight, showcasing advancements in China's large drone technology [10] - This drone features a modular design that allows for various applications, including logistics and emergency response, highlighting its dual-use potential [11] Meta's AI Model Development - Meta is leading a new AI project called "Avocado," utilizing Alibaba's Qwen model to enhance its AI capabilities, indicating a shift towards closed-source models [12][13] - This change reflects a broader trend among tech companies moving away from open-source models due to performance and security considerations [13] JD.com's Investment in Hong Kong - JD.com has acquired office space in Hong Kong for approximately 3.5 billion HKD, signaling its commitment to expanding operations in the region [14] - This move aligns with a trend of major internet companies increasing their investments in Hong Kong as a strategic market [14][15] Suning's Asset Sale - Suning.com announced the sale of eight companies for a total of 8 yuan, indicating a significant reduction in its debt burden [16][17] - This transaction is part of Suning's strategy to improve its financial situation, although the company continues to face operational challenges [17] Stock Market Performance - The stock market experienced a downturn, with the Shanghai Composite Index falling by 0.7% amid a lack of positive catalysts [18] - The market's performance reflects broader economic uncertainties, including concerns over consumer spending and real estate sector stability [18] New Stock Subscription Rules at Beijing Stock Exchange - The Beijing Stock Exchange is rumored to be changing its new stock subscription rules to lower the entry barrier for investors, potentially increasing market participation [19]

点击上图▲立即收听 " 2020 年，大众的健康消费行为以 ' 朋克养生 ' 为主，到 2025 年已然进阶成 ' 悦养身心 ' ，短短四个字，情绪在如今消费决策中的权重不言而喻。 " 文 /巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 在社媒平台上，一种新的社交语言在兴起。 "今天吃逍遥丸了吗""气血不足，六味地黄丸安排上""普瑞巴林救我狗命，焦虑发作时它比男朋友管用"…… 图 源：小 红书 这些本该出现在医院处方笺上的药品，如今成了年轻人的情绪代餐、身份标签甚至是社交货币。 据CBNData调研数据，在习惯、情绪与环境的三重夹击下，88%的年轻人开始主动用药品、健康消费品进行"自救式健康管理"。 健康，成为了价值观、世界观、人生观之外的"第四观"，自嘲"脆皮青年"的年轻人正在用一套全新的逻辑，认真管理自己的身体。 那么，"身体脆一点，情绪更脆一点"的年轻人钱包里，究竟藏着一张怎样的情绪账单？ 最近，盖洛普与世界卫生峰会联合发布的《2025年世界情绪健康状况》报告显示，2024年有39%的成年人坦言自己经历着大量担忧，37%的人感 到压力重重，其次还有身体疼痛（32%）、悲伤（26%）和愤怒（22%）。而且，这些指标明 ...

点击上图▲立即了解 " 任何一个社会，都存在一块基于人情的 ' 灰色地带 ' 。 " 文 /巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 在广州生活8年后，何志鹏终于忍不住在今年花3000块入手了一台"电鸡"。他今年35岁，是一名软件工程师，平时骑着电鸡上下班，周末偶尔下饭 馆，他和太太会把两岁多的女儿夹在中间开过去。 广州，电动车排队下桥 "电鸡"是广东人对电动自行车的特殊叫法。江浙沪这边叫"电瓶车"，年轻人则叫"小电驴"。 广州是中国最大的"电鸡城市"，早晚高峰有时非机动车道比机动车道还拥堵，而何志鹏只是560万"电鸡党"的其中一员。在全国，电动自行车保有 量高达3.8亿辆，每4人中就有一个"电鸡"用户。 何志鹏这两天在朋友圈发了一张网图，说笑得差点把前一天的晚饭给喷了出来。 这是一张AI生成的图片：一位年轻的母亲骑着"简约"的小电驴，背着一个 竹篓，装满蔬菜。由于没有后座，她的小孩刚好躺在座位底下。网友神 评： 接送小孩真方便，坐票秒变卧铺。 此图由AI生成 但对何志鹏而言，这张梗图在令他捧腹的同时，更引起了他的忧虑。12月1日，电动自行车"新国标"正式结束过渡期。 最高车速不超过25km/h、整车重量限值63kg ...

点击按钮▲立即预约 中国11月CPI同比涨幅创新高 12月10日，国家统计局公布数据显示，11月，中国居民消费价格指数（CPI）环比略降0.1%，同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，为 2024年3月份以来最高。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，连续3个月保持在1%以上。同比涨幅扩大主要是食品价格由降转涨拉 动。食品价格由上月下降2.9%转为上涨0.2%，对CPI同比的影响由上月下拉0.54%转为上拉0.04%。 11月，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.1%，连续两个月上涨，同比下降2.2%。从同比来看，生产资料价格下降2.4%，影响工业生 产者出厂价格总水平下降约1.79%。工业生产者购进价格同比下降2.5%；环比上涨0.1%。（国家统计局官网） ｜点评｜ 11月CPI同比大幅回暖具有季节性因素，能否就此企稳还存在不确定性。从数据中看，由于气候因素，蔬菜短期供应不足，鲜菜价格 大幅上涨，成为推动CPI回暖的主要因素。从食品分项中看，猪肉价格仍在持续探底过程中，短期内供大于求的状况很难得到根本性的改善。金 饰价格持续走高，也为CPI数据提供了一定支撑。 随着国内城市化进程 ...

点击上图▲立即收听 文 /巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） " 英伟达早已失去了进入中国市场尤其是中国人工智能领域的最佳时机。这是一次迟到的放行。 " 随着白宫发布《2025美国国家安全战略》，美国改变了全球战略后，第一个"改变"出现了： 美国时间12月8日，特朗普在社交媒体宣布，基于一定的前提，将允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片。 所谓的前提，其一是"限定"，仅限获批客户；其二是" 收费"， 销售额的25%将归美国政府 ；其三是"确保美国国家安全得到 持续保障"，这是变 相的"解释权在我方"，表明美国保留随时收回许可的权力。 巧合的是，H200的"放行"，刚好"撞"上了两家国产GPU的上市周期。 12月5日，被称为"国产英伟达"的摩尔线程正式登陆A股。 这家由英伟达前高管张建中创立、曾被美国政府列入"黑名单"的GPU公 司， 首日收盘涨幅425%，市值一度突破3000亿 ，创下2019年以来大型 IPO单日最大涨幅纪录，上一次有这个待遇的还是2020年上市的中芯国 际，首日涨幅202%。 就在同一天，"国产GPU四小龙"之一的沐曦股份开启申购，IPO中签结果仅为0.033%。 在美国最新的《2025 ...

文 / 袁一音 智能眼镜，正处在爆发的前夜。据权威机构预测，到2035年，其全球年出货量将达14亿台，超过当前智能手机12亿台的年出货规模。 作为天生的可穿戴设备，眼镜被认为是手机之后"下一代AI载体""个人移动智能入口"，商业想象力巨大。 火苗已经反映在了市场上：今年双十一，核心电商平台智能眼镜销量普遍暴涨1000%以上；据预估，2025年中国市场全年出货量将达275万台，同 比激增107%，增速稳居全球第一。 供给端，"百镜大战"已然启幕，恰似2007年功能机向智能机转型的关键节点。如今，智能眼镜被寄予"下一代入口"的厚望。5G网络已然就绪，AI 交互革命正在发生，但行业爆发式普及的困境，却卡在了最原始的环节：硬件本体与供应链。 此时，每个玩家都在寻找突破口，希望自己能从"春秋式的群雄争霸"成功晋级到"战国时代"的牌桌上。 智能眼镜首先得是"一副眼镜" 智能眼镜的初期，行业曾陷入一种"全能幻想"——许多设计都试图复刻智能手机的成功路径，宣称能同时实现巨幕观影、实时翻译、AR导航、会 议记录乃至移动办公。 然而，试图用一副眼镜解决所有问题，往往导致所有功能都表现平庸——拍照防抖不及运动相机，导航不如手机直观 ...

Group 1: Nvidia and AI Chip Market - The U.S. government has allowed Nvidia to sell its H200 AI chips to China, with a 25% revenue share to be paid to the U.S. [2] - The H200 chip, while not as powerful as Nvidia's latest Blackwell chip, offers significant performance improvements over the older H20 chip and is still attractive to Chinese tech companies [2][3] - The easing of chip export restrictions may be temporary, and the growing domestic AI chip industry in China could limit Nvidia's bargaining power in the market [3] Group 2: Chongqing Urban Development - Chongqing plans to develop two major urban sub-centers, Wanxian and Yongchuan, to alleviate pressure on the main urban area and promote balanced regional development [4][5] - The main urban area is projected to account for 78.2% of the city's GDP and 68.4% of its population by 2024, highlighting the need for a more distributed urban structure [4] Group 3: Automotive Market Trends - In November, retail sales of new energy vehicles (NEVs) in China grew by 4.2% year-on-year, while overall passenger car sales fell by 8.1% [6][7] - The automotive market is expected to face significant growth pressures in 2026, particularly for the NEV sector, as companies struggle with profitability and cash flow [7] Group 4: Mu Xi Co., Ltd. IPO Results - Mu Xi Co., Ltd. had a low IPO subscription rate of 0.03%, despite a significant initial surge in stock price [8] - The company aims to focus on the cloud and edge computing markets, with funds raised from the IPO allocated for the development of its next-generation AI chips [8][9] Group 5: Pop Mart's Market Performance - Pop Mart's market value has decreased by over 180 billion HKD, with stock prices dropping significantly from their peak [10][11] - The company is expanding production capacity to meet demand but faces challenges in maintaining product scarcity, which is crucial for its brand appeal [11] Group 6: Paramount's Acquisition Offer - Paramount has made a cash offer of 108.4 billion USD to acquire Warner Bros. Discovery, aiming to strengthen its media portfolio [12][13] - This acquisition bid comes amid a competitive landscape for media assets, with Paramount seeking to bypass existing agreements between Netflix and Warner Bros. [12][13] Group 7: Walmart's Stock Exchange Move - Walmart has moved its listing from the New York Stock Exchange to NASDAQ, aiming to attract more investment by aligning with technology-focused indices [14][15] - The company is increasingly integrating technology into its operations, although it still primarily derives revenue from retail [14][15] Group 8: Market Overview - The stock market experienced fluctuations, with the Shanghai Composite Index falling by 0.37% amid a general decline in most sectors [16][17] - Despite some sectors showing resilience, the overall market sentiment remains low, indicating a period of adjustment and consolidation [17]

点击上图▲立即报名 文 / 蓝狮子图书（微信公众号：吴晓波频道） 在信息过载与科技加速的双重浪潮中，我们比任何时候都更需要深度思考与精神锚点。 站在2025年末回望，由蓝狮子图书与吴晓波频道联合发起的"百万粉丝知识博主年度书单"系列活动，始终以好书为媒，联结具有影响力的知识创 作者，致力于打造更具深度与温度的阅读体验，推动有价值的思想沉淀与传承。 从直播到出版，重塑思想的生产方式 直播间的声浪不止于屏幕之内，基于对高质量内容沉淀的共同追求，蓝狮子图书已与 和渊、李尚龙、杜雨、王岑等多位博主 就知识出版达成深度 合作。 目前已有10余部进入创作、即将出版或已出版阶段，包括杜雨《新极客：新一轮全球科技革命与中国创新逻辑》、和渊《学习之神：唤醒孩子的 学习潜能》（拟）等。 思想因传播而有力，知识因沉淀而深远。 回顾 2025年，"百万粉丝知识博主年度书单"系列活动由点及面，以直播荐书为始，逐步搭建一个从观点 碰撞、内容积淀到知识出版的完整闭环， 让洞见穿越时间， 为更多人所看见 。 2025年开年至今，由蓝狮子图书与吴晓波频道联合打造的"百万粉丝知识博主年度书单 " 系列直播已成功举办九期。 我们已携手 王煜全、古 ...

点击按钮▲立即预约 政治局会议分析研究2026年经济工作 12月8日，中共中央政治局召开会议，分析研究2026年经济工作，审议《中国共产党领导全面依法治国工作条例》。会议指出，明年经济工作要 坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节 力度，切实提升宏观经济治理效能。要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能。 坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；坚持"双碳"引领， 推动全面绿色转型；坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。（新华社） ｜点评｜ 本次中共中央政治局会议根据国内经济的实际发展情况，对明年政策重点方向提供了新的指引，充分引导市场预期。本次会议对国内 财政政策和货币政策大方向上的表述没有修改，并强调政策前瞻性，表明未来政策的制定不仅要着眼当下，更要放眼未来，根据国内经济趋势 性变化，提早作出更积极的应对措施。 整体上看，无论是从提振内需还是发展新质生产力，本次会议更聚焦于提质增效，更 ...

点击上图▲立即报名 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 2025年，AI漫剧赛道以200亿元市场规模强势崛起，成为资本与创作者争相涌入的黄金领域。而当单 部AI漫剧成本从数万骤降至几千元，一个由AI驱动的内容创作革命已然到来。 AI+漫短剧创作，如何让创意落地为可验证的商业价值？ 当所有人都涌向风口，谁在真正赚钱？技 术降本的红利如何转化为持续收益？ 12月19日， 杭州AI DAY&非凡Open Day 线下沙龙将为你揭开答案。 AI漫剧有多火 AI漫剧到底是什么？为什么突然成了"流量密码"？ 简单来说，AI漫剧是以文字或静态漫画为基础素材，通过AI生成为动画的"轻量化影视内容"。AI漫 剧的单集时长大多在1—3分钟，有短剧的强剧情节奏，既保留了漫画的视觉风格，又符合短视频平 台受众的习惯。 传统2D动漫单分钟成本动辄上万，甚至几十万。而AI技术的加持，可以将漫剧单分钟成本压至几百 元。这种"低成本高产出"的特性，直接为它的爆发埋下了伏笔。 AI漫剧的火爆，也早已不是"圈内自嗨"，而是实打实的市场爆发。 从规模上看，2025年市场规模将突破200亿元，接近中国电影票房的一半，抖音更是定下日均2400万 ...