大家上午好！ 图为焦捷 尊敬的周小川行长，尊敬的贝尔卡总理， 女士们，先生们，朋友们： 2025年5月17日上午，2025清华五道口全球金融论坛在广东省深圳市盛大开幕。 在开幕式上，清华大学五道口金融学院院长焦捷发表开幕致辞。焦捷表示，在世界 百年变局加速演进、全球经济面临增速放缓的结构性困境的背景下，构建开放包容 的经济金融体系至关重要。焦捷指出，中国正逐步从全球治理的规则追随者，转变 为制度改革者，通过发展新质生产力和做好"五篇大文章"，推进实现高质量发展。 他强调，五道口金融学院作为国内领先、国际一流的金融教育平台，搭建全球对话 桥梁，构建金融教育全球伙伴体系。本次论坛汇聚全球政商学界精英，共同探讨全 球经济金融治理新路径，为推动可持续发展、实现共同繁荣贡献智慧力量。 今天，我们在深圳隆重举办2025清华五道口全球金融论坛。我谨代表清华大学五道口金融学院，向出 席论坛的各位嘉宾，致以热烈的欢迎！向为论坛顺利举办给予鼎力支持的各界伙伴，致以最诚挚的感 谢！ 清华大学五道口金融学院，前身是创办于1981年的中国人民银行研究生部，2012年由中国人民银行与 清华大学合作，在研究生部的基础上建设而成。今年是五道 ...

2025年5月17日上午，2025清华五道口全球金融论坛在广东省深圳市盛大开幕。 第十二届全国政协副主席、中国人民银行前行长周小川出席开幕式，清华大学党委副书记过勇、清华大 学五道口金融学院院长焦捷分别发表开幕致辞。波兰前总理马雷克·贝尔卡、2001年诺贝尔经济学奖得 主迈克尔·斯宾塞发表主旨演讲。清华大学五道口金融学院副院长张晓燕担任开幕式主持人。 图为会议现场 迈克尔·斯宾塞通过视频连线形式发表主旨演讲。他指出，全球贸易体系方面，贸易战是互相伤害，必 须纠正，未来最有可能的情形是建立多边体系，欧洲、中国及其他主要新兴经济体支持建立相对合理、 可行的多边体系。从货币政策来看，美联储的货币政策是当前不确定性的来源之一。美联储的首要任务 是稳定就业、管理好通货膨胀，其货币政策会根据不同的情况进行反应，这是当前不确定的来源。技术 方面，中美之间差距在迅速缩小，DeepSeek等一些大模型在中国出现，未来人工智能（AI）的包容 性、普惠性越来越强。 图为迈克尔·斯宾塞 图为过勇 以"中国特色、世界一流"为目标锻造"金融重器"。本届论坛以"共享未来：构建开放包容的经济与金融 体系"为主题，他期待与会嘉宾深入交流，为促 ...

2025年5月17日上午，2025清华五道口全球金融论坛在广东省深圳市盛大开幕。 波兰前总理马雷克·贝尔卡出席开幕式并发表主旨演讲。他指出，从全球视角看，世 界面临新局势、新变化，全球面临的最大挑战是不平衡、不稳定，尤其是美国社会 和经济结构出现了很大的不平衡。究其原因，美国慢性贸易赤字来自国内经济的不 平衡，特别是美国民众的低储蓄率以及消费型经济所致，因此美国推出的关税并不 会带来太多帮助。 他表示，从欧洲视角看，欧洲在不稳定的世界里显得更加脆弱。应对这些挑战，一 方面，欧洲需要直面美国新政府带来的挑战，利用好关税同盟的内部优势；另一方 面，欧洲应允许市场进行多样化调整。 在他看来，中国已成为全球科技的重要制造 者和出口者，新形势下，欧洲公司希望可以更多地进入中国市场。 图为马雷克·贝尔卡 以下为马雷克·贝尔卡在论坛上的发言： 女士们、先生们上午好，非常感谢各位能够来到这个卓越的论坛，非常荣幸能够有机会来到中国与国内 外重量级嘉宾共聚一堂，探讨全球范围内非常重量级的大事。 就接下来要讨论的内容，我会从欧洲视角下提供一些观点。当然，每次谈到国际大事的时候必须从美国 谈起，同时不得不提到美国的新政府，因为这给全 ...

文/中银证券全球首席经济学家 管涛 在外部环境不确定性挑战和新旧动能转换压力的背景下，5月7日，中国出 台了一揽子稳市场稳预期的金融增量政策（下称" 5·0 7"增量政策）。与去 年9月2 4日出台的一揽子金融增量政策（下称" 9·24"增量政策）相比，当 前国内金融市场反应显得较为克制。 增量政策范围广、措施多、落地快 当时，国新办在股市开盘前的九点安排了新闻发布会，会上宣布了一揽子金融增量政策。其中：降息20个基点、降准0.5 个百分点，其力度都是超常规的；创设稳股市的两项结构性货币政策工具，显示央行用实际行动支持资产价格稳定，这 也大大出乎了市场意料。 两天之后9月26日的政治局会议才揭晓了"5·07"增量政策出台的背景和思路。会议指出，当前经济运行出现一些新的情况 和问题。要全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感。要抓住 重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策。会议强调，要降低存款准备金率，实施有力度的降息；要促 进房地产市场止跌回稳；要努力提振资本市场。 国内金融市场尤其是A股市场反响积极。去年9月24日~10月8日，上证综指实现"六连涨" ...

文/ 招商银行总行资深风险官 盛军 我国债券市场虽然近年来发展迅速，但仍存在较大上升空间，科技创新型 企业占⽐有限，需要进一步强化自身优势并进行创新。需要推动我国债券 市场科技导向改革，加快对科技创新的支持力度，这对于当前新质生产力 的产业化意义重大。 中国债券市场在服务科技创新型企业方面的能力需进一步优化 目前中国债券市场在服务科技创新型企业方面的服务能力，需要进一步优化。由于历史的原因， 我国债券市场整体服务科技创新型企业的能力相对有限，须加强顶层设计，加快体制机制的体系 化优化。 推动债券市场产品创新，发展高收益债券、资产证券化产品。 我国应加快建立高收益债券市场， 以促进科技创新型企业融资渠道的多元化，为这些企业提供更多的融资选择。同时高收益债券应 通过提供较高的收益率吸引投资者，使他们愿意承担较高的违约风险。 我国债券市场的债券基础设计和投资者结构有待优化。 我国债券市场在债券品种及条款等债券基 础设计和投资者结构方面有待加强。为满足科技型初创企业多样化的需求，我国债券市场的基础 设计和投资者结构须进行优化。当前国有企业和 大 型企业等信 ⽤ 资质较好的主体占据了债券市 场的主导地位，尚未形成高收益 ...

2 0 2 5清华五道口全球金融论坛 论坛议程 I TTJ =V · 09:30-10:30 主演讲 · 10:45-12:00 主题讨论一:面向未来的全球货币体系 0 05月17日(周六)下午 平行论坛 · 14:00-15:15 主题讨论二:新形势下的国际贸易与投资 · 15:30-16:45 主题讨论三:全球经济碎片化的挑战 · 16:45-18:00 主题讨论四:粤港澳大湾区建设与发展 · 14:00-15:15 主题讨论五:绿色发展的机遇与挑战 · 15:30-16:45 主题讨论方:新兴市场债务危机与金融治理 · 16:45-17:45 IMF专题报告:全球金融稳定 005月18日（周日）上午 平行论坛 · 09:00-10:15 主题讨论七:2025中国经济展望暨 《中国金融政策报告2025》发布 10:30-11:45 . 主题讨论八: 金融赋能科技创新与发展 · 09:00-10:15 主题讨论九:人工智能时代下的数字金融 · 10:30-11:45 主题讨论十:全球资本市场展望与发展 · UY:UU-11:UU 闭门会一:加强金融安全 防范系统性金融风险 005月18日(周日)下午 平行论 ...

以下文章来源于清华五道口 ，作者小融 清华五道口 . 清华大学五道口金融学院（原中国人民银行研究生部）以"培养金融领袖、引领金融实践、贡献民族复兴、促进世界和谐"为使 命，现开设金融学博士、金融专业硕士、技术转移硕士、双学位金融MBA、金融EMBA、高管教育等项目。 ⏰ 倒计时2天！ 这场决定未来金融格局的盛会 你准备好了吗？ 5月1 7日- 1 8日 2 0 2 5清华五道口全球金融论坛 中国·深圳 精英荟萃 巅峰聚首 2 0余位中外高级别政经领袖 近1 0 0位国际重磅嘉宾出席 大咖来了！ 闭门主旨演讲 召开时间： 5月1 6日晚 论坛开幕式（闭门） 召开时间： 5月1 7日 9 : 0 0 - 11 : 1 0 主题讨论一（直播） 主题： 面向未来的全球货币体系 召开/播出时间： 5月1 7日 11 : 1 0 - 1 2 : 2 5 主题讨论三（直播） 主题： 全球经济碎片化的挑战 召开/播出时间： 5月1 7日 1 5 : 3 0 - 1 6 : 4 5 主题讨论二（直播） 主题： 新形势下的国际贸易与投资 召开/播出时间： 5月1 7日 1 4 : 0 0 - 1 5 : 1 5 主题讨论四（直播 ...

文/《清华金融评论》 王茅 近期银行股表现靓丽，直接原因在于公募基金管理新规出台，推动公募基 金加大对银行股的配置。而银行股估值低、股息率高是其具备内在吸引力 的关键。事实上，银行股在大约两年的时间里一直走牛，而且这个走势还 在延续当中。 银行板块近来表现抢眼，不少银行股纷纷创下历史新高。一个直接的原因在于，证监会推出了新的公募基金管 理办法。 公募基金管理新规，推动其加大对银行股的配置 2025年5月7日，证监会出台《推动公募基金高质量发展行动方案》（简称《方案》），具体指出，对公司高管 的考核中，基金投资收益指标的权重不低于50%，对基金经理，产品业绩指标权重不低于80%；而且要强调长 周期，三年以上中长期收益考核权重不能低于80%，后文也提到对三年以上业绩低于基准或高于基准的基金经 理，要相应的明显降低或适度提高薪酬。 新的基金经理考核方法，也就是说基金经理的薪酬与业绩比较基准密切相关。 如果基金经理管理的产品业绩低 于业绩比较基准超过10个百分点，其绩效薪酬将明显下降；反之，如果业绩显著超过业绩比较基准，则可以合 理适度提高其绩效薪酬。 那么，什么是业绩比较基准呢？比如沪深300指数就是一个比较基准， ...

制定金融法是全面贯彻落实党中央在金融领域重大决策部署的必然要求，是在金融领域进一步全面深化 改革、推进中国式现代化的必然要求，是推动金融高质量发展、加快建设金融强国的必然要求，是防范 化解金融风险、维护国家金融稳定与安全的必然要求，具有十分重大的理论意义和现实意义。在此背景 下，《清华金融评论》推出"制定金融法，保障金融高质量发展"系列文章，从理论支撑、实践需求、立 法定位、立法模式等多个角度探寻制定金融法的有效路径。 张雯： 贯彻全过程人民民主，为制定金融法汇聚法治协同合力 编者按： 金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分，法治是国家治理体系和治理能 力的重要依托。党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的 决定》提出"制定金融法"，这标志着我国金融法治建设进入新阶段。 编辑丨周茗一 审核 | 丁开艳 责编丨兰银帆 往期回顾 Review of Past Articles - 构建房地产发展新模式 | 新刊亮相 01 02 宣昌能：中国人民银行持续推进货币政策框架转型 | 政策与监管 小专题：制定金融法，保障金融高质量发展 刘燕、杨骐玮："制定金融法"的一阶问 ...

文/ 《清华金融评论》 周茗一 2 0 25年5月14日，经党中央、国务院同意，国务院办公厅日前印发《国务 院2025年度立法工作计划》（以下简称《国务院立法计划》）。2025年 度，全国人大常委会计划继续审议的法律案有14个，包括民营经济促进 法、反不正当竞争法(修改)、金融稳定法等。全国人大常委会计划初次审 议的法律案有23件，包括金融法草案、国家发展规划法、中国人民银行法 (修改)、银行业监督管理法(修改)等。 2024年7月，党的二十届三中全会审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的 决定》（以下简称《决定》），明确了"制定金融法"这一重要立法任务。 四是在增进民生福祉、提高人民生活品质方面，列明社会救助法草案、医疗保障法草案、道路交通安全 法修订草案等； 五是在推动绿色发展、促进人与自然和谐共生方面，列明水法修订草案，制定生态环境监测条例、修订 自然保护区条例等； 六是在健全国家安全法治体系、建设更高水平平安中国方面，列明食品安全法修正草案、监狱法修订草 案等；七是在加强涉外法治建设、完善涉外法律法规体系方面，列明对外贸易法修订草案，制定实施 《中华人民共和国反外国制裁法》的规定 ...