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这是一个来自瑞穗证券的一份研报，里面提到了对博通、英伟达、AMD、超微和华为的分析。报告 放在星球中，有兴趣的朋友可以到星球中查看原始报告。 瑞穗预计，博通定制ASIC芯片（TPUv7p/MTIA2）将在2026年加速放量，并可能在2026年下半年用 于OpenAI的Strawberry和苹果的Baltra项目。在2024年，博通的定制ASIC芯片占使用的70%-80%，绝 对的AI ASIC龙头。报告中的这个数字应该是没有考虑像Google的TPU这种自产自销的AI ASIC。 在沙特的UMAIN项目中，未来5年将部署4000台GB200 NVL72服务器（对应28万颗英伟达GPU）和 35万颗AMD GPU。在阿联酋G42项目中，承诺保证每年进口50万颗英伟达GB200 GPU（价值150亿 美元）。但笔者对这个数字持保留态度，感觉未必能持续下去。 对于超微和AMD的分析都比较简单，我们这里就不太写了。 这么看下来，今年昇腾910系列的出货量在70万以上应该是有的。 end 对华为的一个分析很有意思，报告中提到预计昇腾910在2025年订单超70万颗，下一代昇腾920将于 2026年推出。 但报告中也提到 ...

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今天，老黄在Computex 2025大会上，发表了一场长达两小时的主题演讲。 一开始老黄回顾了Nvidia 的发展历程，从专注于GPU，到2006年推出CUDA，再到AI基础设施巨 头，其实这场演讲中提到的很多产品之前就推出了，只是在这场演讲中又提到了一些细节。 在这次的演讲中，最吸引我的还是NVLink Fusion。这篇文章就分析一下这个技术。 进入正文之前，先扯点别的。 老黄确实非常会演讲，当听到上面这段话的时候，真心佩服老黄。把英伟达带到了这样一个高度。 可以说如果没有英伟达，AI的发展进程不会有这么快。 但也不知为什么，耳边还是会经常响起Linus的那句：Fuck Nvidia. GB300计划在Q3推出，该芯片推理性能提升 1.5 倍、HBM内存提升 1.5 倍、网络带宽提升 2 倍， 并与上一代保持物理兼容性，实现100%液冷。 CES上提及的Project DIGITS的个人AI计算机DGX Spark已全面投产，老黄表示每个人都可以在圣 诞节拥有一台。 RTX Pro 企业 AI 服务器，支持传统x86、Hypervisor、Windows 等 IT 工作负载----笔者对这个产 品一直都 ...

这篇文章参考的是花旗银行的一篇研报，花旗认为，2026年会成为 800G 光模块主导之年。在这份报 告中，花旗给出了新易盛、中际旭创和苏州太辰光的财务模型，给出了具体的买入价和评级，这些 信息不方便写到公众号中，有兴趣的朋友可以到星球查看花旗的原文报告。 正文 花旗的调研显示，2026 年 800G 光模块需求强劲。花旗预测，800G 光模块销量将达到 3700 万只 （同比增长 85%），主要驱动力包括： 花旗预计，超过 90% 的 800G 光模块需求仍将来自海外云服务提供商（CSP），同时由于 2026 年 1.6T 以太网交换机部署速度可能放缓，花旗下调了 1.6T 的需求预测。预计海外客户将接纳更多二线 供应商，而产能和交付能力将成为市场份额分配的关键。在行业内花旗们最看好中际旭创 （Innolight）和新易盛（Eoptolink），因其在 800G/1.6T 产品和产能方面具有领先优势。鉴于在 1.6T 市场不确定性下，新易盛近期业绩表现更佳，花旗略倾向于新易盛。 花旗给出的评级排序为：新易盛 > 中际旭创 > 天孚通信（T&S）> 太辰光（TFC）。 当然这个顺序仅供参考。 下图是 2027 ...

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这篇文章，我们结合国盛证券的一份研报，来看下华为昇腾产业链上的公司们。主要讲下面4个产业链 的方向：整机、电源、散热和连接。本文中所有的图片都是来自国盛证券。 昇腾整机硬件伙伴要求拥有自有品牌 产品，能在昇腾产品基础上二次开发或加工生产，并销售与服务 至最终用户，伙伴类型 分领先级、优选级、认证级。 昇腾整机硬件伙伴： 一、整机 根据国盛证券，2024年新增算力规模约为2万Pflops，2028年中国智算中心市场投资规模有望达到 2886 亿元。2023年中国智算中心市场投资规模达879亿，同比增长 90%以上。未来，AI大模型应用场景不断 丰富，商用进程加快，智算中心市场增长动力 逐渐由训练切换至推理，市场进入平稳增长期，预计 2028 年中国智算中心市场投资规 模有望达到2886亿元。截至2024年8月，中国智算中心项目超过300 个，已公布算力 规模超50万PFlops。从已投用、在建、规划的智算中心项目来看，全国各省智算中心 总 计300 余个，约三分之一智算中心项目规划算力大于500PFlops，主要为政府或基础电 信运营商投建 项目，2024年当年投运项目数量超过50个，60%以上为地方政府、国资 ...

前几天第一时间转载了路透社的报道， 外媒：H20阉割版预计在7月推出，性能或大幅缩水 。 根据这个 报道，英伟达计划将在未来2个月推出H20的阉割版，网友调侃这是"丐中丐"版。Jefferies也第一时间对 这款"丐中丐"做解读分析。 报告的核心观点为： H20 因内置 HBM3 内存易受限，总带宽 4.0TB/s 。美国或设 GPU 内存带宽上限 1.7-1.8TB/s ，若如 此英伟达 H20 可能弃用 HBM 内存改用 GDDR6 ，降级版 H20 性能仍可能强于使用 GDDR6 的游戏 GPU ，如 RTX5090D 报告内容 Jefferies在之前的研究中，就提到过H20 容易受到限制，因为它内置了 HBM3 内存，其总内存带宽为 4.0TB/s（高于 H800）。去年 12 月底，拜登政府对向中国出售独立的 HBM3 及以上产品实施了限制。 科技媒体Tom's hardware上周也披露，英伟达在中国已停止接受游戏GPU RTX5090D 的订单， RTX5090D 内置 32GB 的 GDDR7 内存，总带宽为 1.79TB/s。因此，当英伟达在 4 月 16 日宣布对 H20 的限制措施（需 ...

黄仁勋还希望接触中国本土的顶尖人工智能人才。目前，英伟达正在招聘上海的职位，包括帮助 "指导 下一代深度学习硬件和软件研发" 的工程师，以及 "开发和优化具有全球竞争力的 ASIC 设计" 的岗位。 其中一位知情人士称，上海市政府已对该计划表示初步支持，而英伟达正在游说美国政府批准。这家硅 谷公司在上海约有 2000 名员工，主要从事销售和相关支持职能。 英伟达正在扩大其在中国的研究布局，以试图在其最大的海外市场之一保持领先地位。该公司担心，以 华为为首的中国本土竞争对手可能通过提供 rival AI 生态系统占据市场。 根据Financial Time的消息，英伟达计划在上海设立研究中心，以示对中国的新承诺。 英伟达（Nvidia）正寻求在上海建立一个研发中心，以帮助这家全球领先的人工智能处理器制造商在中 国保持竞争力。由于美国出口管制收紧，该公司在华销售额已大幅下滑。 据两位知情人士透露，英伟达首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）上个月在上海会见上海市市长龚正 时，讨论了这一计划。目前，英伟达正在上海租赁新办公空间，以容纳现有员工并为潜在的扩张做准 备。 知情人士称，该研发中心将研究中国客户的特定 ...

就在今天，美国与阿联酋达成超2000亿美元的协议，将合建中东最大的AI园区。 首先美国一直都存在技术外流担忧，所以制定了一系列的技术防扩散条款。而阿联酋则面临技术依赖问题，过度依赖美国芯片和技 术， 可能出现供应中断或技术限制的情况。 这个协议基本上就把中东锁定为美国技术的主要客户 ，可以认为是中东梭哈美国，放 弃了像中国等其他潜在的合作伙伴。中东就这么信得过美国？ 其次过往合作项目兑现率不高，如沙特和阿联酋之前承诺的投资落实情况不佳，此次合作的长期项目受政府更迭、油价波动等因素 影响，存在无法按计划推进和落地的风险。并且，AI 数据中心等项目需要稳定能源供应和复杂监管协调，若阿联酋无法满足美方技 术管控要求，项目可能缩水。 原始的pdf报告放到星球中了，有兴趣的朋友可以到星球查看原文。 SemiAnalysis也是随即就发表一篇针对这件事的分析。距离上次SemiAnalysis发文章，已经过去快20天了，我一直以为Dylan在憋什么 大招，原来是我想多了，有些文章也是随手写的，当然他的数据和经验都比较多，即便是随手写，内容依然很丰富。 但他这篇文章，就纯粹是站在老美的视角。其实笔者认为这次的2000亿协议， ...