宏观 [Table_ReportDate] 2025 年 03 月 17 日 [Table_Author] 分析师：陈江月 执业证书：S1030520060001 电话：0755-83199599-9055 邮箱：chenjy@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 2 月金融数据低于预期 [Table_ReportType] 宏观周报（3 月第 2 周） [Table_S 核心观点： ummary] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] [Table_Report] [Table_BaseData] 经济预测（一致预期） 单位（%） 2409E 24E GDP（Q3E） 数据来源：万得资讯 1) 权益：上周市场缩量上涨。政策方面，国务院新闻办公室将 于 3 月 17 日（星期一）下午 3 时举行有关提振消费新闻发布 会。另外呼和浩特育儿补贴政策额度超市场预期，对后续地方 育儿补贴政策预期抬升。政策层面整体提振消费预期。基本 面方面，2 月金融数据整体数据低于预期，或主要受到化债置 换和 1 月开门红冲量消耗有关。从已经公布 ...

[Table_ReportDate] 2025 年 03 月 17 日 [Table_Author] 分析师：李时樟 执业证书：S1030522060001 电话：18065826333 邮箱：lisz@csco.com.cn 分析师：罗晴 执业证书：S1030524110001 电话：13603091122 邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 TMT [Table_Title] 关注英伟达 GTC 大会 TMT 行业周报（3 月第 2 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_ReportType] [Table_BaseData] 1) 周度市场回顾。TMT 板块内一级行业周涨跌幅为：传媒 （1.78%）、通信（0.60%）、电子（-0.62%）、计算机（-1.36%）， TMT 板块除传媒外跑输沪深 300（1.59%）。TMT 板块内涨幅 靠前的三级子行业分别为印制电路板（8.63%）、通信线缆 及配套（5.29%）、电视广播Ⅲ（4.26%），跌幅靠前的三级 ...

装备制造 [Table_ReportDate] 2025 年 3 月 17 日 执业证书号：S1030511010004 电话：0755-83199599 邮箱：zhaoxc@csco.com.cn 分析师：杨贵洲 执业证书号：S1030524060001 电话：0755-83199599 邮箱：yanggz1@csco.com.cn 研究助理：董李延楠 电话：0755-83199599 邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 抢装潮下光伏行业排产上调 [Table_ReportType]装备制造行业周报（3 月第 2 周） [T分析师： able_Author 赵晓闯] 1) 工程机械：塔机市场景气继续走弱。据中国工程机械工业协会 统计的塔机租赁行业景气指数(TPI)， 2025 年 1 月份塔机台 天利用率和最大起重力矩利用率较上月低 11.3pct 和 11.1pct，同时低于去年同期的 2024 年 1 月 5.6pct 和 7.3pct； 价格方面看，1 月份租赁价格指数继续走低至 426.5 点，低于 去年同期 225.4 点。从塔机设备销售看，1 ...

装备制造 [Table_ReportDate] 2025 年 3 月 17 日 [T分析师： able_Author 赵晓闯] 执业证书号：S1030511010004 电话：0755-83199599 邮箱：zhaoxc@csco.com.cn 分析师：杨贵洲 执业证书号：S1030524060001 电话：0755-83199599 邮箱：yanggz1@csco.com.cn 研究助理：董李延楠 电话：0755-83199599 邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 抢装潮下光伏行业排产上调 [Table_ReportType]装备制造行业周报（3 月第 2 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] [Table_Report] [Table_BaseData] 行业数据 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（ ...

[Table_S 行业ummary 观点：] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_ReportDate] 2025 年 03 月 17 日 [Table_Author] 分析师：李时樟 执业证书：S1030522060001 电话：18065826333 邮箱：lisz@csco.com.cn 分析师：罗晴 执业证书：S1030524110001 电话：13603091122 邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 TMT [Table_Title] 关注英伟达 GTC 大会 TMT 行业周报（3 月第 2 周） [Table_ReportType] [Table_BaseData] 1) 周度市场回顾。TMT 板块内一级行业周涨跌幅为：传媒 （1.78%）、通信（0.60%）、电子（-0.62%）、计算机（-1.36%）， TMT 板块除传媒外跑输沪深 300（1.59%）。TMT 板块内涨幅 靠前的三级子行业分别为印制电路板（8.63%）、通信线缆 及配套（5.29%）、电视广播Ⅲ（4.26%），跌幅靠前的三级 ...

大消费 邮箱：luopeng@csco.com.cn 研究助理：赵靖 电话：0755-23602217 邮箱：zhaojing2@csco.com.cn [Table_ReportDate] 2025 年 3 月 17 日 [T分析师able_A：uthor 罗鹏 ] 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 呼和浩特育儿补贴政策率先落地 [Table_ReportType] 大消费行业周报（3 月第 2 周） [Table_Summary] 行业观点： 风险提示：行业复苏及出生率不及预期、宏观经济增长放缓等风 险。 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] [Table_Report] [Table_BaseData] 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 讯 1) 本 ...

[Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 医药生物 [Table_Title] 国家卫健委将持续推进体重管理 [Table_ReportDate] 2025 年 03 月 17 日 [Table_ReportType] 医药生物行业周报（3 月第 2 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_BaseData] 1) 周度市场回顾。本周医药生物收涨 1.77%，跑赢 Wind 全 A（1.49%）和沪深 300（1.59%）。从板块来看，线 下药店（10.38%）、医药流通（4.91%）大幅跑赢指数， 体外诊断（0.77%）、原料药（0.83%）和其他生物制品 （0.89%）跑输指数。从个股来看，涨幅前三的个股为 金域医学（42.43%）、塞力医疗（34.47% ...

[Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 医药生物 [Table_Title] 国家卫健委将持续推进体重管理 [Table_ReportDate] 2025 年 03 月 17 日 [Table_ReportType] 医药生物行业周报（3 月第 2 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_BaseData] 1) 周度市场回顾。本周医药生物收涨 1.77%，跑赢 Wind 全 A（1.49%）和沪深 300（1.59%）。从板块来看，线 下药店（10.38%）、医药流通（4.91%）大幅跑赢指数， 体外诊断（0.77%）、原料药（0.83%）和其他生物制品 （0.89%）跑输指数。从个股来看，涨幅前三的个股为 金域医学（42.43%）、塞力医疗（34.47% ...

大消费 [Table_ReportDate] 2025 年 3 月 17 日 [T分析师able_A：uthor 罗鹏 ] 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱：luopeng@csco.com.cn 研究助理：赵靖 电话：0755-23602217 邮箱：zhaojing2@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 呼和浩特育儿补贴政策率先落地 [Table_ReportType] 大消费行业周报（3 月第 2 周） [Table_Summary] 行业观点： 风险提示：行业复苏及出生率不及预期、宏观经济增长放缓等风 险。 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] [Table_Report] [Table_BaseData] 图表目录 | Figure 1 | 申万一级行业周度涨跌幅 | 3 | | --- | --- | --- | | Figure 2 | 消费二级子行业周度涨跌幅 | 3 | | Figure 3 | 消费各行业周度涨幅前五个股 | 4 | | Figure 4 ...

宏观 [Table_ReportDate] 2025 年 03 月 10 日 [Table_Author] 分析师：陈江月 执业证书：S1030520060001 电话：0755-83199599-9055 [Table_Title] [Table_Report] 邮箱：chenjy@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 政府工作报告定调积极 [Table_ReportType] 宏观周报（3 月第 1 周） [Table_S 核心观点： ummary] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 5) 风险提示：基本面恢复不及预期、关税超预期升级。 [Table_Industry] 2 [Table_BaseData] 经济预测（一致预期） 单位（%） 2409E 24E GDP（Q3E） CPI PPI 工业增加值增速 固定投资增速 社消增速 出口增速 进口增速 M2 增速 社融增速 数据来源：万得资讯 1) 权益：上周市场缩量上涨。政策方面，政府工作报告整体积 极，"出台实施政策要能早则早、宁早勿晚"，赤字率抬升至 4%的历史新高，消费、科技版块重要性凸显，财政货币政策均 有倾斜，基 ...