英大证券研究所证券研究报告 后市行情如何演绎？我们认为，短期市场流动性相对充裕以及政策持续发力 下，震荡上行的慢牛格局依旧是主基调。后市指数走势将进入政策与经济基本面 验证期。若货币及消费刺激等政策落地节奏超预期，指数有望挑战更高点位。同 时，观察科技、消费等板块的业绩兑现情况，也将成为行情能否持续的关键。不 过，阶段也还有扰动。如果政策发力滞后或者海外不利因素继续扩大，A 股情绪 可能会受到一定干扰。 操作上，可逢低布局大金融、顺周期、高股息率或低估值消费板块，业绩超 预期的标的也值得重点关注。不过，一季度末至二季度初为财报密集披露期，部 分高估值或缺乏业绩支撑的个股面临回调压力（当然也包括连续大涨后的部分科 技成长股）。不过，科技股中长期牛市逻辑未变，而板块也正从此前的题材炒作 逐步向业绩兑现过度。在此期间，投资者可减少波动大的科技股仓位，如果在此 期间科技股出现回调，则可择机低吸业绩确定性强的科技标的。 请务必阅读最后一页的免责条款 1 观点： 金 点 策 略 晨 报 2025 年 3 月 18 日 震荡慢牛仍是主基调，关注业绩超预期标的 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话 ...

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 3 月 19 日 成交萎缩下或有震荡，关注业绩超预期标的 观点： 请务必阅读最后一页的免责条款 1 金点策略晨报 研报内容 总量研究 总量视角 【A 股大势研判】 周二沪深三大指数震荡回升收红，延续此前的上行趋势，不过，两市成交额 继续萎缩，市场分化，板块轮动加快，短期市场动力具有一定的不确定性。另外， 3400—3500 点区间存在去年套牢盘压力，需反复震荡消化抛压，市场需要时间完 成筹码交换与整固。 不过，我们认为，震荡上行的慢牛格局依旧是主基调。后市指数走势将进入 政策与经济基本面验证期。若货币及消费刺激等政策落地节奏超预期，指数有望 挑战更高点位。同时，观察科技、消费等板块的业绩兑现情况，也将成为行情能 否持续的关键。不过，阶段也还有扰动。如果政策发力滞后或者海外不利因素继 续扩大，A 股情绪可能会受到一定干扰。 操作上，一是短期内应避开前期被过度炒作且业绩尚未明朗的题材股，重点 关注年报季中业绩超预期的方向；二是可对地产后周期、可选消费等板块的估值 修复机会保持跟踪，仍然采取择机低吸的策略；三是保持仓位的灵活性，充分利 用市场震荡进行 ...

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 3 月 19 日 成交萎缩下或有震荡，关注业绩超预期标的 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 【A 股大势研判】 周二沪深三大指数震荡回升收红，延续此前的上行趋势，不过，两市成交额 继续萎缩，市场分化，板块轮动加快，短期市场动力具有一定的不确定性。另外， 3400—3500 点区间存在去年套牢盘压力，需反复震荡消化抛压，市场需要时间完 成筹码交换与整固。 不过，我们认为，震荡上行的慢牛格局依旧是主基调。后市指数走势将进入 政策与经济基本面验证期。若货币及消费刺激等政策落地节奏超预期，指数有望 挑战更高点位。同时，观察科技、消费等板块的业绩兑现情况，也将成为行情能 否持续的关键。不过，阶段也还有扰动。如果政策发力滞后或者海外不利因素继 续扩大，A 股情绪可能会受到一定干扰。 操作上，一是短期内应避开前期被过度炒作且业绩尚未明朗的题材股，重点 关注年报季中业绩超预期的方向；二是可对地产后周期、可选消费等板块的估值 修复机会保持跟踪，仍然采取择机低吸的策略；三是保持仓位的灵活性，充分利 用市场震荡进行高抛低吸操作。 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S ...

英大证券研究所·证券研究报告 行 业 研 究 电力能源行业 2025 年 3 月 17 日 投资评级: 强于大市 最近一年走势 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 沪深300- 电力设备指数 数据来源: iFind,英大证券研究所 分析师:游虎 执业证书编号: S0990523060001 电话: 0755-83007019 邮箱: youhu@ydzq.sgcc.com.cn 相关报告 电力能源行业周报 (2025.3.3-2025.3.9) 电力能源行业周报(2025.2.24-2025.3.2) 电力能源行业周报 (2025.2.17-2025.2.23) 电力能源行业周报(2025.2.10-2025.2.16) 电力能源行业周报（2025. 2. 3-2025. 2. 9 ) 电力能源行业周报 (2025.1.20-2025.1.27) 电力能源行业周报 (2025.1.13-2025.1.19) 电力能源行业周报 (2025.1.6-2025.1.12) 电力能源行业周报 (2024.12.30-2024.1.5) 电力能源行业周报(2024 ...

2025 年 2 月 20 日 英大证券研究所证券研究报告 策 略 晨 报 预计指数震荡"慢牛"上行，科技股热点扩散分化，出现高低切换现象 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周二大盘调整后，周三沪深三大指数集体大涨，盘面上看，DeepSeek 概念 虽有分化，但人形机器人概念股爆发（2025 年 1 月 7 日年度策略报告那会推荐机 器人行业的时候，正好是个相对低点。人行机器人概念板块自 1 月 7 日以来涨幅 近 50%，机器人执行器概念板块自 1 月 7 日以来涨幅超 40%，机器人行业自 1 月 7 日以来整体涨幅近 25%。不过，站在目前的角度，短期涨幅过快，提醒投资者注 意节奏），半导体板块也走势强劲，科技股的热度集中度有所扩散，尤其是在 AI 等科技板块整体大幅拉升之后，板块内部开始出现高低切换现象。 整体看，目前国内基本面整体修复下，中长期 A 股震荡 "慢牛"上行仍是主基 调，结构性牛市占优。即便短期出现震荡或回踩，也无需过分担心，短期震荡休 整 ...

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 3 月 18 日 震荡慢牛仍是主基调，关注业绩超预期标的 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 金点策略晨报 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 周一沪深三大指数涨跌不一，大消费板块相对强势，但也有分化，前期走强 的科技板块走势略有放缓，大资金调仓行为或致使指数震荡。另外，3400—3500 点区间存在去年套牢盘压力，需反复震荡消化抛压，市场需要时间完成筹码交换 与整固。 后市行情如何演绎？我们认为，短期市场流动性相对充裕以及政策持续发力 下，震荡上行的慢牛格局依旧是主基调。后市指数走势将进入政策与经济基本面 验证期。若货币及消费刺激等政策落地节奏超预期，指数有望挑战更高点位。同 时，观察科技、消费等板块的业绩兑现情况，也将成为行情能否持续的关键。不 过，阶段也还有扰动。如果政策发力滞后或者海外不利因素继续扩大，A 股情绪 可能会受到一定干扰。 操作上，可逢低布局大金融、顺周期、高股息率或低估值消费板块，业绩超 预期的标的也值得重点关注 ...

Investment Rating - The industry is rated as "in line with the market," indicating a stable fundamental outlook, with expectations that the industry index will follow the performance of the CSI 300 index over the next six months [17]. Core Insights - The report suggests that the short-term market may experience a phase of volatility and pullback, which should be viewed as a washout behavior. The upcoming National People's Congress (NPC) will set the annual economic targets, including decisions on special government bond issuance and deficit adjustments, which are crucial for market attention [2][4][8]. - It is recommended that investors maintain a flexible investment strategy, adjusting their portfolios based on sector performance and market dynamics. Specifically, for technology stocks that have seen significant gains, it may be prudent to reduce holdings to lock in profits, while still maintaining a long-term bullish outlook on the technology sector [2][9]. - The report highlights that sectors such as pharmaceuticals and new energy, which have undergone substantial corrections in recent years, present potential investment opportunities [4][6][7]. Summary by Sections Market Overview - The report notes that the market is expected to face short-term adjustments, with technology stocks being a primary drag on performance. The ChiNext 50 index fell over 1.50%, reflecting cautious market sentiment and rapid fund rotation among sectors [5][9]. - On March 4, 2025, the NPC will commence, and the decisions made regarding economic targets and fiscal policies will be pivotal for market direction [2][4]. Sector Analysis - **New Energy Sector**: The report indicates that the new energy sector, including battery and solid-state battery stocks, has shown strong performance and is expected to continue benefiting from ongoing demand driven by carbon neutrality goals and the rapid development of the electric vehicle industry [6][8]. - **Pharmaceutical Sector**: The pharmaceutical and medical sectors have also seen collective gains, with the report suggesting that the sector is undervalued and poised for recovery due to factors such as aging demographics and previous price corrections [7][8]. - **Controlled Nuclear Fusion Stocks**: Stocks related to controlled nuclear fusion have surged due to favorable news, although the report advises caution regarding the sustainability of this rally [7].

英大证券研究所·证券研究报告 策 略 晨 报 2025 年 3 月 5 日 多重因素影响下,市场或仍有震荡,关注"两会"政策动向 分析师:惠祥凤 执业证书编号: S0990513100001 电话: 0755-83007028 邮箱: huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点 : 总量视角 【A 股大势研判】 周二沪深三大指数涨跌不一,军工及半导体板块大涨,科技股出现反弹,并 一度带领指数上行。不过,从成交量上看,A 股两市成交额再度萎缩,市场反弹 动力略有不足。近期 A 股成交额持续回落,从 2 月 21 日的 2 万多亿降至不足 1.5 万亿,市场活跃度显著降温,市场容易陷入存量博弈;从板块方面看,AI、 机器人行业(连在一起读)等前期主线退潮后,固态电池、军工等热点快速轮动 但缺乏持续性,显示资金追高意愿不足;从外部环境看,贸易摩擦升级与美股波 动加剧市场不确定性。 因此,短期来看,A 股迎来两会周期下,随着热点的分化以及成交的萎缩, 整体或进入震荡阶段。操作上,建议规避高估值科技股回调风险。不过,中期看, 政策支持与经济复苏预期仍为市场提供支撑,市场阶段的调整或仍是整体上行中 的洗盘。可逢低 ...

英大证券研究所证券研究报告 策 略 晨 报 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 2025 年 3 月 13 日 震荡慢牛仍是主基调，3400 点附近压力需化解，高抛低吸或是占优策略 分析师：惠祥凤 周二美股三大指数继续下跌，A 股却进一步展现出韧性。周三 A 股在券商股 拉升的带动下，沪指创年内新高。然而，此后市场未能维持涨势，冲高回落，尾 盘小幅翻绿，显示目前多空双方仍有分歧，或有以下几个方面的原因： 一是大盘 3400 点附近是前期密集成交区间，这个位置的压力仍需化解；二 是财报季的业绩分化。3 月中下旬至 4 月进入年报密集披露期，企业盈利兑现度 将成为试金石。当前市场对 AI 等科技股的估值已反映预期，但部分标的业绩能 否匹配高估值存在不确定性。虽然我们依旧看好科技股的中长期表现，但短期还 是提醒投资者注意节奏；三是外部美联储降息节奏不确定性、中美关税博弈或对 市场仍有影响。 综上所述，尽管内外部因素仍存在扰动，但中国经济处于新旧动能转换期， 政策储备丰富。财政积极托底经 ...

英大证券研究所·证券研究报告 每 周 投 资 早 参 大盘突破 3400 点后, 行情如何演绎? 【A 股大势研判】 上周五晨报提醒,适当增持顺周期、高股息率或低估值消费板块。市场走势 如我们预期,上周五沪深三大指数集体走强,沪指重返 3400点创年内新高。盘 面上看,消费板块集体走高,大金融板块全线走强,有色金属表现也不错,科技 股相对低迷。 近期市场风格发生轮换,可能有两个原因:一方面,货币政策宽松预期。这 直接提振了金融板块的估值修复预期;另一方面,消费刺激政策加码。金融监管 总局要求金融机构加大消费信贷支持,覆盖零售、餐饮、文旅等领域,叠加国新 办即将召开的提振消费新闻发布会,政策预期强化了大消费板块的修复逻辑。 大盘突破 3400 点后,行情能否持续,如何演绎?我们认为,短期市场流动 性相对充裕以及政策持续发力下，震荡上行的慢牛格局依旧是主基调。后市指数 走势将进入政策与经济基本面验证期。若降准降息、消费刺激等政策落地节奏超 预期,指数有望挑战更高点位。同时,观察科技、消费等板块的业绩兑现情况, 也将成为行情能否持续的关键。不过,阶段也还有扰动。如果政策发力滞后或者 海外不利因素继续扩大,A 股情绪 ...