英大证券研究所·证券研究报告 策 略 周 报 2025 年 3 月 10 日 政策利好逐步落地及经济修复下,短期如有震荡回撤也是上行中的洗盘 分析师:惠祥凤 执业证书编号: S0990513100001 电话: 0755-83007028 邮箱: huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点: 总量视角 【A 股大势研判】 上周五沪深三大指数震荡,盘面上看,有色、工程机械等传统板块表现良好 下,科技股高位震荡回落,拖累指数整体下跌。本周重要会议闭幕,市场对政策 和财报关注度提升,短期或迎来关键时刻。多方支撑和提振下,市场仍有向好的 基础和提振的动力,如震荡中回撤,可考虑低吸和适当加仓。 回顾近期市场,指数表现较好,主要还是政策预期的不断强化。一方面,两 会政策利好兑现。两会报告明确 5%的经济增长目标,财政赤字率上调至 4%,货 币政策保持适度宽松,专项债规模扩大至 4.4 万亿元;另一方面,产业政策聚焦 新质生产力,科技板块持续获得资金追捧,成为市场主线。 尽管如此,短期仍有扰动。首先,外部美联储降息节奏不确定性、中美关税 博弈或阶段性压制风险偏好;其次,技术面上,沪深三大指数上方可能面临前期 密集成 ...

执业证书编号: S0990513100001 电话: 0755-83007028 邮箱: huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点: 英大证券研究所·证券研究报告 策 略 周 报 2025 年 3 月 10 日 政策利好逐步落地及经济修复下,短期如有震荡回撤也是上行中的洗盘 分析师:惠祥凤 总量视角 【A 股大势研判】 上周五沪深三大指数震荡,盘面上看,有色、工程机械等传统板块表现良好 下,科技股高位震荡回落,拖累指数整体下跌。本周重要会议闭幕,市场对政策 和财报关注度提升,短期或迎来关键时刻。多方支撑和提振下,市场仍有向好的 基础和提振的动力,如震荡中回撤,可考虑低吸和适当加仓。 回顾近期市场,指数表现较好,主要还是政策预期的不断强化。一方面,两 会政策利好兑现。两会报告明确 5%的经济增长目标,财政赤字率上调至 4%,货 币政策保持适度宽松,专项债规模扩大至 4.4 万亿元;另一方面,产业政策聚焦 新质生产力,科技板块持续获得资金追捧,成为市场主线。 尽管如此,短期仍有扰动。首先,外部美联储降息节奏不确定性、中美关税 博弈或阶段性压制风险偏好;其次,技术面上,沪深三大指数上方可能面临前期 密集成 ...

英大证券研究所·证券研究报告 策 略 晨 报 【A 股大势研判】 容许我们在重复一下政府工作报告中的内容,因为它实在太重要了。政府工 作报告明确 2025 年 GDP 增长目标为 5%左右,强调"科技自立自强"与"扩大内需"双 轮驱动。财政目标方面,今年赤字率拟按 4%左右安排,比上年提高 1个百分点。 政府投资方面,拟安排地方政府专项债券 4.4 万亿元,比上年增加 5000亿元。合 计新增政府债务总规模 11.86万亿元,比上年增加 2.9万亿元。特别国债方面, 拟发行超长期特别国债 1.3万亿元,比上年增加 3000亿元。拟发行特别国债 5000 亿元。促进消费方面,安排超长期特别国债 3000 亿元支持消费品以旧换新。住房 目标方面,持续用力推动房地产市场止跌回稳。新质生产力方面,推动商业航天、 低空经济等新兴产业安全健康发展。培育生物制造、量子科技、具身智能、6G 等 未来产业。加快制造业数字化转型。大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手 机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。上述政策目标将进 一步夯实经济复苏预期,给市场带来积极提振。 重要会议给市场带来积极提振,周四科技股再次大涨 ...

英大证券研究所·证券研究报告 策 略 晨 报 2025 年 3 月 7 日 政策利好刺激下,A 股市场放量上涨,后市热点有望扩散 分析师:惠祥凤 执业证书编号: S0990513100001 电话: 0755-83007028 邮箱: huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点: 总量视角 【A 股大势研判】 容许我们在重复一下政府工作报告中的内容,因为它实在太重要了。政府工 作报告明确 2025 年 GDP 增长目标为 5%左右,强调"科技自立自强"与"扩大内需"双 轮驱动。财政目标方面,今年赤字率拟按 4%左右安排,比上年提高 1个百分点。 政府投资方面,拟安排地方政府专项债券 4.4 万亿元,比上年增加 5000亿元。合 计新增政府债务总规模 11.86万亿元,比上年增加 2.9万亿元。特别国债方面, 拟发行超长期特别国债 1.3万亿元,比上年增加 3000亿元。拟发行特别国债 5000 亿元。促进消费方面,安排超长期特别国债 3000 亿元支持消费品以旧换新。住房 目标方面,持续用力推动房地产市场止跌回稳。新质生产力方面,推动商业航天、 低空经济等新兴产业安全健康发展。培育生物制造、量子科技、 ...

2025 年 3 月 6 日 英大证券研究所·证券研究报告 策 略 晨 报 重要会议释放积极信号,但短期多方扰动因素仍在 观点: 总量视角 【A 股大势研判】 周三沪深三大指数集体飘红。正在召开的全国两会释放积极信号。政府工作 报告明确 2025 年 GDP 增长目标为 5%左右,强调"科技自立自强"与"扩大内需"双 轮驱动。财政目标方面,今年赤字率拟按 4%左右安排,比上年提高 1个百分点。 政府投资方面,拟安排地方政府专项债券 4.4 万亿元,比上年增加 5000亿元。 合计新增政府债务总规模 11.86 万亿元,比上年增加 2.9 万亿元。特别国债方面, 拟发行超长期特别国债 1.3 万亿元,比上年增加 3000亿元。拟发行特别国债 5000 亿元。促进消费方面,安排超长期特别国债 3000 亿元支持消费品以旧换新。住 房目标方面,持续用力推动房地产市场止跌回稳。继续做好保交房工作,有效防 范房企债务违约风险。新质生产力方面,推动商业航天、低空经济等新兴产业安 全健康发展。培育生物制造、量子科技、具身智能、6G 等未来产业。加快制造业 数字化转型。大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器 ...

执业证书编号: S0990513100001 电话: 0755-83007028 邮箱: huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点 : 英大证券研究所·证券研究报告 策 略 晨 报 2025 年 3 月 5 日 多重因素影响下,市场或仍有震荡,关注"两会"政策动向 分析师:惠祥凤 总量视角 【A 股大势研判】 周二沪深三大指数涨跌不一,军工及半导体板块大涨,科技股出现反弹,并 一度带领指数上行。不过,从成交量上看,A 股两市成交额再度萎缩,市场反弹 动力略有不足。近期 A 股成交额持续回落,从 2 月 21 日的 2 万多亿降至不足 1.5 万亿,市场活跃度显著降温,市场容易陷入存量博弈;从板块方面看,AI、 机器人行业(连在一起读)等前期主线退潮后,固态电池、军工等热点快速轮动 但缺乏持续性,显示资金追高意愿不足;从外部环境看,贸易摩擦升级与美股波 动加剧市场不确定性。 因此,短期来看,A 股迎来两会周期下,随着热点的分化以及成交的萎缩, 整体或进入震荡阶段。操作上,建议规避高估值科技股回调风险。不过,中期看, 政策支持与经济复苏预期仍为市场提供支撑,市场阶段的调整或仍是整体上行中 的洗盘。可逢低 ...

总量视角 【A 股大势研判】 周一晨报提醒，短期市场或将迎来阶段性震荡回踩。3 月全国"两会"确定的全 年经济目标，特别国债增发和赤字调整的决策则也要等两会做出，这些对市场而 言值得关注。操作上，科技股短期或延续震荡，近几年调整幅度比较的深的医药 医疗及新能源板块也可择机配置（从 2 月 21 日晨报开始，几乎每天的报告都有 提醒）。 市场走势如我们预期，周一市场延续了自上周五以来的调整态势，三大股指 早盘冲高后回落，两市成交额大幅萎缩，较前几个交易日的活跃量能明显收缩。 科技股成为主要拖累板块，科创 50 指数跌幅超 1.50%，市场情绪趋于谨慎，资金 在板块间快速轮动，固态电池产业链及医药医疗等板块逆势走强。 英大证券研究所证券研究报告 策 略 晨 报 2025 年 3 月 4 日 短期科技股适当观望等待，关注"两会"政策动向，灵活调整投资组合 观点： 周一晨报提醒，短期市场或将迎来阶段性震荡回踩，不过，如果出现回踩也应视为洗盘行为。"两会"备受期待。 3 月全国"两会"确定的全年经济目标，特别国债增发和赤字调整的决策则也要等两会做出，这些对市场而言值得关注。 两会后，根据政策的力度再灵活应变。操作上，科 ...

英大证券研究所·证券研究报告 行 业 研 究 电力能源行业 2025 年 3 月 3 日 相关报告 请务必阅读最后一页的免责条款 数据来源: iFind,英大证券研究所 电力能源行业周报 (2025.2.17-2025.2.23) 电力能源行业周报 (2025.2.10-2025.2.16) 电力能源行业周报 (2025.2.3-2025.2.9) 电力能源行业周报 (2025.1.20-2025.1.27) 电力能源行业周报（2025.1.13-2025.1.19） 电力能源行业周报 (2025.1.6-2025.1.12) 电力能源行业周报 (2024.12.30-2024.1.5) 电力能源行业周报(2024.12.23-2024.12.29) 电力能源行业周报(2024.12.16-2024.12.22) 电力能源行业周报 (2024.12.9-2024.12.15) 电力能源行业周报（2024.12.2-2024.12.8） 电力能源行业周报 (2024.11.25-2024.12.1) 电力能源行业周报(2024.11.18-2024.11.24) 分析师:游虎 执业证书编号: S09905230 ...

英大证券研究所证券研究报告 策 略 周 报 2025 年 3 月 3 日 关注"两会"政策动向，科技股短期或延续震荡，逢低配置防御性板块 分析师：惠祥凤 总量视角 【A 股大势研判】 上周五晨报提醒，市场初现热点转换迹象，短期市场或将迎来阶段性震荡回 踩，逢低配置防御性板块。市场走势如我们预期，上周五沪深三大指数集体调整， 盘面上看，科技股大面积下跌，酿酒等防御性板块逆势走强。 从技术面看，沪深三大指数上方可能面临前期密集成交区间的重要阻力，能 否突破这一区域将成为市场的重要看点；从盘面上看，近期科技股的热点扩散分 化，且 A 股部分科技成长类标的缺乏基本面支撑，连续大涨后出现震荡回落；国 外方面看，海内外干扰因素依然存在，特朗普贸易政策充满不确定性；从政策面 上看，预计 2025 年将会是财政大年，加强超常规逆周期调节力度，因此，"两会" 政策动向备受期待。3 月全国"两会"确定的全年经济目标，特别国债增发和赤字 调整的决策则也要等两会做出，这些对市场而言值得关注。两会后，根据政策的 力度再灵活应变。 短期市场或将迎来阶段性震荡回踩，不过，如果出现回踩也应视为洗盘行为。 洗盘过程将有助于市场充分消化前期获利 ...

英大证券研究所·证券研究报告 策 略 晨 报 2025 年 2 月 27 日 回踩后沪深三大指数再度上涨、后市大盘上方面临前期密集成交区间 观点 : 总量视角 【A 股大势研判】 周三晨报提醒，虽然周二沪深三大指数集体收跌，但我们认为，此处出现的 回踩应视为洗盘行为。短期震荡或回踩不改中期慢牛格局。市场走势如我们预期, 周三沪深三大指数集体上涨。盘面上,人行机器人概念股早盘强势,不过,午后 涨幅收窄。另外，尾盘券商板块拉升。 从技术面看,沪深三大指数在持续上涨后,上方可能面临前期密集成交区间 的重要阻力,能否突破这一区域将成为市场的重要看点。从政策面上看,两会之 前,处于对政策的憧憬,市场大概率"慢牛"震荡向上。两会后,根据政策的力 度再灵活应变。3 月全国"两会"确定的全年经济目标,特别国债增发和赤字调整 的决策则也要等两会做出,这些对市场而言值得关注。 综上所述,操作上,建议投资者合理控制仓位,及时灵活调整投资组合,对 不同的行业个股采取不同的策略。首先,对于手中涨幅较大、估值过高的股票, 可适时适当减持,锁定部分利润;其次,对于高股息个股仍有逢低配置的价值, 以分红规模和持续性相对占优的央国企为主;最后 ...