【导读】受益于有色板块行情，多只资源类基金近一年净值翻倍 中国基金报记者 天心 过去的2025年，申万一级有色金属板块大涨89.38%，位居A股榜首。2026年以来，黄金、白银价格创下新高，铜、铝等金属同样表现强势，有色金属板块 持续成为市场关注热点。受此带动，今年以来重仓相关方向的权益基金业绩水涨船高，部分重配资源类标的的周期风格基金近一年业绩翻倍。 而在翻倍的主动权益基金中，有不少资源、周期、抗通胀等相关主题品种，主要配置黄金有色等方向。比如路博迈资源精选、前海开源金银珠宝、富国通 胀通缩主题、嘉实资源精选、中欧资源精选、创金合信资源主题、宝盈资源优选。 另外，也有一些偏周期风格的主动权益基金重点配置了资源、有色相关方向，把握住了本轮行情，近一年净值涨幅翻倍。例如，截至1月19日，长城价值 甄选一年持有近一年单位净值增长率达到105.16%。截至去年三季度末，该基金前十大重仓股中绝大部分为有色金属，紫金矿业、华友钴业、洛阳钼业、 江西铜业、华锡有色、山东黄金、五矿资源等均在其中。银河价值成长近一年涨幅也成功翻倍，前十大重仓股中，也有7只为黄金有色方向。此外，截至 去年三季度末，万家趋势领先、华富永鑫等前十 ...

前十大AH股偏离值排行 | 股票名称 | H股(港元) | A股 | 溢价率 | 偏离值↓ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 钧达股份(02865) | 22.240 | 82.18 | 342.63% | 104.89% | | 金风科技(02208) | 14.530 | 25.45 | 109.77% | 23.62% | | 广和通(00638) | 15.700 | 31.35 | 139.17% | 20.17% | | 江西铜业股份 | 45.360 | 62.19 | 64.22% | 16.02% | | (00358) | | | | | | 三花智控(02050) | 38.220 | 57.95 | 81.61% | 14.79% | | 安德利果汁(02218) | 15.390 | 43.18 | 236.06% | 12.14% | | 新天绿色能源 | 3.880 | 7.54 | 132.73% | 11.63% | 智通财经APP获悉，截止1月21日收盘，东北电气(00042)、浙江世宝(01057)、钧达股份(02865)分列AH 溢 ...

证券研究报告 龙净环保 (600388 CH) 源网荷储+矿电联动打开成长空间 2026 年 1 月 21 日│中国内地 环保工程及服务 龙净环保为我国大气治理行业龙头，2022 年 5 月紫金矿业成为龙净控股股 东。龙净定位紫金旗下矿山绿色能源综合服务商，形成"绿电-储能-纯电矿卡" 业务闭环，"源网荷储"和"矿电联动"有望驱动长期发展。2025 年公司 拉果错源网荷储项目已成为重要利润贡献，中标麻米错、刚果金凯兰庚水电 站等项目，同时积极推进海外电站建设，电动矿卡已正式交付。我们认为龙 净环保业务稳健增长，优质电站资源具备稀缺性，清洁能源和电动矿卡成长 空间广阔，维持"买入"评级。 环保主业稳健增长，"源网荷储"和"矿电联动"驱动发展 2017 年以来龙净每年新增环保订单维持 90 亿以上，受益于 2022 年以来国 内煤电"小阳春"行情和钢铁、水泥、焦化等行业超低排放的持续推进，有 望保持平稳发展。龙净环保"源网荷储"和"矿电联动"强力支撑紫金双碳 战略（2029 碳达峰/2050 碳中和），全产业链布局矿山绿色能源解决方案。 矿业场景下盈利可期，紫金扩产打开成长空间 我们与市场观点不同之处 1）市场担 ...

展望未来，该行料以旧换新补贴政策将延续至2026年，虽然激励措施会较2025年更具针对性及注重效 率，但仍会为整体商品需求提供实质支持。 该行对2026年内地基础材料行业的偏好次序为黄金及铜，其次为铝、锂、煤炭和钢铁，并预期材料板块 在2026年将继续跑赢MSCI中国指数，建议投资者买入紫金矿业(02899,601899.SH)，并趁低吸纳中国铝 业(02600,601600.SH)及中国宏桥(01378)。而洛阳钼业(03993)则可能因发行可转换债券而暂作休整。 智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，中国2025年GDP同比增长5%，符合目标，增长主要受惠于 以旧换新政策带动的消费刺激。该行认为2025年商品市场的主要趋势将延续至2026年，例如全球需求主 导的金属(如黄金、铜、锂)表现将继续优于内需主导的行业(如煤炭、钢铁)。另外， 供应中断及行业整 合步伐加快亦会于年内延续。 ...

展望未来，该行料以旧换新补贴政策将延续至2026年，虽然激励措施会较2025年更具针对性及注重效 率，但仍会为整体商品需求提供实质支持。 该行对2026年内地基础材料行业的偏好次序为黄金及铜，其次为铝、锂、煤炭和钢铁，并预期材料板块 在2026年将继续跑赢MSCI中国指数，建议投资者买入紫金矿业(02899,601899.SH)，并趁低吸纳中国铝 业(02600,601600.SH)及中国宏桥(01378)。而洛阳钼业(03993)则可能因发行可转换债券而暂作休整。 智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，中国2025年GDP同比增长5%，符合目标，增长主要受惠于 以旧换新政策带动的消费刺激。该行认为2025年商品市场的主要趋势将延续至2026年，例如全球需求主 导的金属(如黄金、铜、锂)表现将继续优于内需主导的行业(如煤炭、钢铁)。另外， 供应中断及行业整 合步伐加快亦会于年内延续。 ...

沪深两市数据显示，1月20日，融资净买入前十的股票分别为： 浙文互联（2.65亿元）、 人民网（2.21 亿元）、 紫金矿业（2.14亿元）、 贵州茅台（1.95亿元）、 上海电力（1.63亿元）、 国电南瑞（1.52亿 元）、 航天电子（1.48亿元）、 中国电建（1.40亿元）、 长电科技（1.31亿元）、 包钢股份（1.28亿 元）。 ...

智通财经APP获悉，根据2026年1月20日披露数据，中国电信（00728）、绿色动力环保（01330）、天 津创业环保股份（01065）位居港股通持股比例前3位，分别为71.01%、69.50%、67.58%。此外，阿里 巴巴－W（09988）、腾讯控股（00700）、建设银行（00939）在最近有统计数据的5个交易日内，持股 额增幅最大，分别为+30.01亿元、+25.58亿元、+14.29亿元;中国移动（00941）、中国铝业（02600）、 紫金矿业（02899）在最近有统计数据的5个交易日内，持股额减幅最大，分别为-27.58亿元、-8.63亿 元、-8.06亿元。 2、港股通最近5个交易日增持榜（前10名） 具体数据如下（交易所数据根据T+2日结算）： 1、港股通最新持股比例排行（前20名） | 公司名称 | 持股数量 | 最新持股比例 | | --- | --- | --- | | 中国电信(00728) | 98.56亿股 | 71.01% | | 绿色动力环保(01330) | 2.81亿股 | 69.50% | | 天津创业环保股份(01065) | 2.30亿股 | 67.58% | | ...

紫金矿业：布局全球黄金、铜等多金属矿产资源开发，核心业务涵盖矿产资源勘查、采选冶炼及深加 工。2025年前三季度营业收入与归母净利润实现同比增长，完成多项海外矿山项目收购交割。 全球"去美元化"趋势深化，各国央行持续增持黄金等贵金属以分散储备风险，中国央行已连续14个月增 持黄金。全球货币宽松预期升温，美元走弱使得以美元计价的贵金属与有色金属吸引力提升。新兴产业 的刚性需求不断释放，光伏、新能源汽车、AI服务器等领域对白银、铜、铝等金属的需求持续增长， 叠加供应端存在的刚性约束，相关金属品种的市场格局正在发生变化。2026年开年，贵金属及有色金属 市场迎来普涨行情，呈现出"金融属性与工业属性共振"的特征，贵金属既受益于全球央行购金与美元信 用质疑引发的金融需求，白银又凭借新兴产业的工业刚需获得额外支撑；有色金属则在传统基建需求平 稳增长的基础上，叠加新能源汽车、储能等新兴产业的刚性需求，形成双重驱动力。 广发证券2026年1月19日发布研报称，当前商品市场多空博弈激烈，看多理由包括全球货币宽松和财政 扩张推动世界主要经济体经济景气度回暖，去美元化背景下商品金融属性重估提速，AI等新产业趋势 带来强劲边际需求， ...

北方稀土预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润21.76亿元至23.56亿元，同比增长116.67%至 134.60%。2025年，该公司开发多项新工艺、新装备、新产品，促进公司工艺技术、装备制造能力迭代 升级，推动产业链向高值高端领域延伸，提升产业链价值创造水平。 金力永磁预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润6.60亿元至7.60亿元，同比增长127%至161%。 公告显示，2025年，公司产品产销量创历史新高，被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空 调、风力发电、机器人及工业伺服电机、3C、低空飞行器、节能电梯等领域。 翔鹭钨业预计2025年归属于上市公司股东的净利润1.25亿元至1.80亿元，与上年同期相比实现扭亏为 盈。翔鹭钨业表示："钨金属原料价格全年持续增长，公司作为国内主要钨制品及钨材制造商，对钨产 品的议价能力提升，原材料价格增长到下游产品的传导较为顺畅，主要产品毛利率及毛利显著增长。硬 质合金销售订单量同比显著增加，光伏用钨丝产能逐步释放，同时公司加强成本控制，提高盈利水平， 收入及毛利贡献同比提升，为业绩增长提供了重要支撑。" 华友钴业预计2025年度实现归属于上市公 ...

1月20日恒生指数下跌0.29%，报收26487.51点，全天南向资金通过港股通渠道合计净买入36.63亿港 元。 1月20日港股通成交活跃股 | 代码 | 简称 | 类型 | 成交金额（万港元） | 成交净买入（万港元） | 日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 00700 | 腾讯控股 | 港股通(沪) | 372636.11 | 50283.11 | -1.48 | | 01810 | 小米集团-W | 港股通(沪) | 305092.22 | 28704.76 | -2.74 | | 00700 | 腾讯控股 | 港股通(深) | 266152.00 | 16044.49 | -1.48 | | 09988 | 阿里巴巴-W | 港股通(深) | 250216.00 | 7256.84 | -0.44 | | 09988 | 阿里巴巴-W | 港股通(沪) | 239145.52 | -577.80 | -0.44 | | 09992 | 泡泡玛特 | 港股通(沪) | 217762.65 | 27913.05 | 9.07 | | 009 ...