来源：新浪基金∞工作室 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 有色金属ETF（512400）业绩比较基准为中证申万有色金属指数收益率，管理人为南方基金管理股份有 限公司，基金经理为崔蕾，成立（2017-08-03）以来回报为130.66%，近一个月回报为2.76%。 3月10日，有色金属ETF（512400）开盘涨0.66%，报2.272元。有色金属ETF（512400）重仓股方面，紫 金矿业开盘涨1.59%，洛阳钼业涨1.79%，北方稀土涨1.15%，华友钴业涨1.68%，中国铝业跌3.21%，赣 锋锂业涨1.53%，山东黄金涨1.43%，云铝股份跌3.27%，中金黄金涨1.53%，藏格矿业涨1.15%。 ...

来源：新浪基金∞工作室 3月10日，有色ETF景顺（560290）开盘涨0.82%，报0.984元。有色ETF景顺（560290）重仓股方面，紫 金矿业开盘涨1.59%，洛阳钼业涨1.79%，北方稀土涨1.15%，中国铝业跌3.21%，华友钴业涨1.68%，中 金黄金涨1.53%，山东黄金涨1.43%，兴业银锡涨2.78%，赣锋锂业涨1.53%，铜陵有色涨1.65%。 有色ETF景顺（560290）业绩比较基准为中证有色金属矿业主题指数收益率，管理人为景顺长城基金管 理有限公司，基金经理为龚丽丽，成立（2026-01-26）以来回报为-2.32%，近一个月回报为3.07%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 ...

期货研究报告：日度报告——综合晨报 特朗普暗示对伊战争将很快结束 [T报ab告le_日R期an：k] 2026-03-10 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 特朗普暗示对伊战争将很快结束 特朗普表态对于伊朗战争很快结束，市场风险偏好回升，美元 指数走弱。 宏观策略（股指期货） 2 月中国通胀超预期上行 综 伊朗局势持续紧张，油气价格板块引领股市上涨。得益于独特 的内资主导定价的模式，A 股表现出明显韧性，跌幅好于亚洲多 国。但短期仍建议以避险为主。 合 宏观策略（国债期货） 晨 央行开展了 485 亿元 7 天期逆回购操作 报 市场上修了美伊冲突持续的时间，2 月通胀数据全面超市场预 期，国债期货大幅下跌，TL 跌幅最大。 黑色金属（动力煤） 3 月 9 日进口动力煤市场持续博弈 中东冲突持续期成为最大不确定性。当前海外煤价已经计价 1 个月左右封锁，关注事态进一步演变情况。煤价外强内弱，中 长期估值仍然有上行风险，短期预期震荡市。 能源化工（苯乙烯） 苯乙烯华东港口库存 原料供应扰动担忧升级，纯苯苯乙烯继续涨停 航运指数（集装箱运价） 宁波港 2 月集装箱吞吐量同比增长 28.4% 中东局势僵持推升原油及燃 ...

来源：新浪基金∞工作室 有色金属ETF（512400）业绩比较基准为中证申万有色金属指数收益率，管理人为南方基金管理股份有 限公司，基金经理为崔蕾，成立（2017-08-03）以来回报为132.75%，近一个月回报为5.79%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 3月9日，有色金属ETF（512400）开盘跌2.33%，报2.226元。有色金属ETF（512400）重仓股方面，紫 金矿业开盘跌3.15%，洛阳钼业跌4.18%，北方稀土跌2.21%，华友钴业跌3.33%，中国铝业涨2.36%，赣 锋锂业跌2.87%，山东黄金跌2.22%，云铝股份涨3.57%，中金黄金跌3.20%，藏格矿业跌2.11%。 ...

有色ETF景顺（560290）业绩比较基准为中证有色金属矿业主题指数收益率，管理人为景顺长城基金管 理有限公司，基金经理为龚丽丽，成立（2026-01-26）以来回报为-1.40%，近一个月回报为6.15%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 来源：新浪基金∞工作室 3月9日，有色ETF景顺（560290）开盘跌1.01%，报0.978元。有色ETF景顺（560290）重仓股方面，紫 金矿业开盘跌3.15%，洛阳钼业跌4.18%，北方稀土跌2.21%，中国铝业涨2.36%，华友钴业跌3.33%，中 金黄金跌3.20%，山东黄金跌2.22%，兴业银锡跌4.15%，赣锋锂业跌2.87%，铜陵有色跌2.95%。 ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2026 年 3 月 8 日 [Table_Title] 伊朗局势加剧抬高石油价格，通胀预期抬升压制 金属价格 [Table_Title2] 有色-基本金属行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: ►贵金属：中东冲突抬高石油价格，通胀预期抬升压 制贵金属价格 本周 COMEX 黄金下跌 2.17%至 5,181.30 美元/盎司， COMEX 白银下跌 10.27%至 84.70 美元/盎司。SHFE 黄金下跌 0.62%至 1,140.80 元/克，SHFE 白银下跌 5.56%至 21,740.00 元/ 千克。 本周金银比上涨 9.02%至 61.18。本周 SPDR 黄金 ETF 持 仓减少 900,540.93 金衡盎 司，SLV 白银 ETF 持仓 减少 7,419,587.30 盎司。 周一，美国 2 月标普全球制造业 PMI 终值 51.6，前值 51.2。美国 2 月 ISM 制造业 PMI 52.4，前值 52.6，预期 51.8。 周三，美国 2 月 ADP 就业人数 6.3 万人，预期 5 万人， 前值 2.2 万人。美 ...

Investment Rating - The investment rating for Zijin Mining is maintained as "Buy" [4][6]. Core Insights - The report expresses optimism regarding Zijin Mining's valuation enhancement, driven by an upward cycle in copper and gold prices, and the company's strong growth potential as a leading player in the copper and gold sectors [1][2]. - The company has achieved impressive operational performance from 2023 to 2025, with net profit expected to grow from 20 billion RMB in 2022 to 51-52 billion RMB in 2025, representing a growth rate of 155-160% [2][3]. - For the period of 2026-2028, Zijin Mining plans to continue its rapid development, aiming to rank among the top three globally in copper and gold production by 2028, with a compound annual growth rate (CAGR) of 13%-16% for gold and 11%-14% for copper [3]. Summary by Sections Financial Performance - The company is projected to achieve a net profit of 51.5 billion RMB in 2025, 80.8 billion RMB in 2026, and 99.5 billion RMB in 2027, with respective growth rates of 60.83% and 23.19% [10][15]. - Revenue is expected to increase significantly, with estimates of 381.04 billion RMB in 2025 and 473.77 billion RMB in 2026, reflecting growth rates of 25.49% and 24.34% respectively [10][15]. Production and Resource Growth - By 2025, Zijin Mining's copper production is expected to grow by 20%, while gold production is anticipated to increase by 61% [2]. - The company aims to achieve a lithium carbonate equivalent production of 27-32 thousand tons by 2028, with a staggering growth rate of 121%-134% [3]. Valuation Metrics - The target valuation for Zijin Mining is set at a price-to-earnings (PE) ratio of 18-23 times for 2026, corresponding to target prices of 62.40 RMB and 66.03 HKD [4][6].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Zijin Mining [4][6]. Core Insights - The report is optimistic about Zijin Mining's valuation increase, driven by an upward cycle in copper and gold prices, and the company's strong growth potential with expected net profit growth rates of +57% in 2026 and +23% in 2027 [1][2]. - Zijin Mining has achieved impressive operational performance from 2023 to 2025, with net profit projected to grow from 20 billion RMB in 2022 to 51-52 billion RMB in 2025, representing a growth rate of 155-160% [2][3]. - The company plans to continue its rapid development from 2026 to 2028, aiming to rank among the top three globally in copper and gold production, with a compound annual growth rate (CAGR) of 13%-16% for gold and 11%-14% for copper [3][4]. Financial Projections - The projected net profit for Zijin Mining is 51.5 billion RMB in 2025, 80.8 billion RMB in 2026, and 99.5 billion RMB in 2027, with corresponding earnings per share (EPS) of 1.94 RMB, 3.04 RMB, and 3.74 RMB respectively [10][15]. - The report estimates a revenue increase from 303.6 billion RMB in 2024 to 522.9 billion RMB in 2027, with a growth rate of 24.34% in 2026 [10][15]. - The company’s target valuation for 2026 is set at a price-to-earnings (PE) ratio of 18-23 times, corresponding to target prices of 62.40 RMB for A-shares and 66.03 HKD for H-shares [4][6].

有色ETF泰康（159163）业绩比较基准为中证有色金属矿业主题指数收益率，管理人为泰康基金管理有 限公司，基金经理为魏军，成立（2026-01-27）以来回报为-6.78%，近一个月回报为6.20%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 3月6日，有色ETF泰康（159163）开盘跌2.03%，报0.915元。有色ETF泰康（159163）重仓股方面，紫 金矿业开盘跌1.75%，洛阳钼业跌1.68%，北方稀土跌1.41%，华友钴业跌1.48%，中国铝业跌2.70%，中 金黄金跌2.66%，山东黄金跌2.03%，兴业银锡跌1.06%，赣锋锂业跌0.66%，云铝股份跌3.95%。 来源：新浪基金∞工作室 ...

来源：新浪基金∞工作室 有色ETF华安（512940）业绩比较基准为中证有色金属矿业主题指数收益率，管理人为华安基金管理有 限公司，基金经理为许之彦，成立（2026-02-04）以来回报为3.01%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 3月6日，有色ETF华安（512940）开盘跌1.94%，报1.010元。有色ETF华安（512940）重仓股方面，紫 金矿业开盘跌1.75%，洛阳钼业跌1.68%，北方稀土跌1.41%，华友钴业跌1.48%，中国铝业跌2.70%，中 金黄金跌2.66%，山东黄金跌2.03%，赣锋锂业跌0.66%，兴业银锡跌1.06%，厦门钨业涨0.81%。 ...