March 31, 2026 02:38 PM GMT Zijin Mining Group | Asia Pacific China Summit 2026 Feedback Key Takeaways | M March 31, 2026 02:38 PM GMT Zijin Mining Group Asia Pacific | Morgan Stanley Asia Limited+ Rachel L Zhang | Update | | --- | --- | --- | | | Equity Analyst | | | China Summit 2026 Feedback | Rachel.Zhang@morganstanley.com | +852 2239-1520 | | | Chris Jiang | | | | Equity Analyst | | | | Chris.Jiang@morganstanley.com | +852 3963-1593 | | Key Takeaways | Hannah Yang, CFA | | | | Equity Analyst | | | | Ha ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 紫金礦業集團股份有限公司 呈交日期： 2026年4月1日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 普通股 | 股份類別 A | | 於香港聯交所上市 | 否 | | | 證券代號 (如上市) 601899 | 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫 ...

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 紫金礦業集團股份有限公司 呈交日期: 2026年4月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 601899 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 20,588,693,140 | RMB | | 0.1 RMB | | 2,058,869,314 | | 增加 / 減少 (-) | | | | 0 | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 20,588,693,140 | RMB | | 0.1 RMB | | 2,058,869,314 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上 ...

紫[Ta金ble矿_Sto业ckN（ameRptType] 601899） 公司专题 内生外延助力金矿增长，战略金属蓄势待发 | 投资评级： | 买入（维持） | | --- | --- | | 报告日期： | 2026-04-01 | | 收盘价（元） | 32.72 | | --- | --- | | 近 12 个月最高/最低（元） | 44.94/15.19 | | 总股本（百万股） | 26,591 | | 流通股本（百万股） | 20,602 | | 流通股比例（%） | 77.48 | | 总市值（亿元） | 8,700 | | 流通市值（亿元） | 6,741 | 执业证书号：S0010524060001 邮箱：huangxi@hazq.com 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002 邮箱：xuyq@hazq.com 相关报告 利同增 54% 2025-08-31 2.矿产金铜量价齐增，增量项目稳步 推进 2025-04-02 主要观点： 紫金矿业发布 2025 年年报 公司 2025 年实现营业收入 3490.79 亿元，同比+14.96%；实现归母净 利润 517.77 亿 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company reported a revenue of 349.08 billion yuan in 2025, a year-on-year increase of 14.96%, and a net profit attributable to shareholders of 51.78 billion yuan, up 61.55% year-on-year [3][17] - The company is experiencing growth in gold, copper, and silver production and prices, with significant increases in revenue from these metals [4][5] - The company is expanding its gold mining assets through both organic growth and acquisitions, including the acquisition of 100% of United Gold and becoming the largest shareholder of Chifeng Gold [7][55] Financial Performance - In 2025, the company achieved gold revenue of 64.68 billion yuan, an increase of 83.25% year-on-year, and copper revenue of 57.83 billion yuan, up 20.06% year-on-year [5][23] - The average selling price for gold was 778 yuan per gram, a 49.4% increase year-on-year, while copper's average selling price was 65,000 yuan per ton, up 11.8% year-on-year [46] - The company expects net profits for 2026-2028 to be 72.28 billion, 88.17 billion, and 107.70 billion yuan, respectively, with corresponding P/E ratios of 12.04, 9.87, and 8.08 [9][62] Production and Strategic Resources - The company plans to produce 25,000 tons of lithium carbonate equivalent by 2025, with a target capacity of 270,000 to 320,000 tons by 2028, positioning itself as a major lithium producer [8][58] - The company has completed the acquisition of the Shapinggou molybdenum mine, with plans to increase molybdenum production to 25,000-35,000 tons by 2028 [8][58] - The company is actively pursuing strategic resources, including lithium and molybdenum, to enhance production capabilities and market position [8][58] Valuation and Estimates - The company is expected to maintain a strong growth trajectory, with projected revenue growth rates of 15.0% in 2025, 25.4% in 2026, and 11.9% in 2027 and 2028 [12] - The gross margin is expected to improve from 27.7% in 2025 to 32.7% by 2028, reflecting operational efficiencies and higher commodity prices [12] - The company's return on equity (ROE) is projected to be 27.9% in 2025, increasing to 29.2% by 2028, indicating strong profitability [12]

期货研究报告：日度报告——综合晨报 宏观策略（美国股指期货） 美以袭击伊朗最大岛屿 美伊双方释放停战意愿，美股迅速反弹，纳指涨幅超 3%。 美以袭击伊朗最大岛屿，3 月 OPEC 产量下降 730 万桶 [T报ab告le_日R期an：k] 2026-04-01 宏观策略（黄金） 美联储施密德：通胀存在切实风险 贵金属大幅上涨，市场风险偏好明显回升，美国和伊朗相继表 达出结束战争的意愿，使得市场交易逻辑反转，后续谈判细节 预计仍有波动，但方向较为确定，美国不愿意陷入持久战。 综 宏观策略（国债期货） 合 中国 3 月官方制造业 PMI 超预期回升 晨 报 两会之后政策进入落地期，"金三"需求修复成色较好，战争 导致部分海外企业有囤货需求，我国制造业 PMI 再度跃升至荣 枯线上。各个分项普遍上升 农产品（生猪） 牧原股份 2025 年净利 158.12 亿下降 16.45% 近月市场核心矛盾仍聚焦于去库，且去库压力呈进一步攀升态 势。 有色金属（铅） 紫金矿业 2025 年产锌降铅降 2026 年有新计划 宏观局势高度不确定，市场波动率或再次放大，操作上建议观 望为主，再生成本线附近多单建议做好保护。 能源化工 ...

股票投资评级 证券研究报告：有色金属 | 公司点评报告 发布时间：2026-03-31 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 32.78 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）265.91 | / 206.02 | | 总市值/流通市值（亿元）8,716 | / 6,753 | | 52 周内最高/最低价 | 43.45 / 15.41 | | 资产负债率(%) | 51.6% | | 市盈率 | 16.81 | | 第一大股东 | 闽西兴杭国有资产投资 | | 经营有限公司 | | 研究所 分析师:李帅华 SAC 登记编号:S1340522060001 Email:lishuaihua@cnpsec.com 分析师:杨丰源 SAC 登记编号:S1340525070002 Email:yangfengyuan@cnpsec.com 紫金矿业(601899) 金铜收益充分释放，持续看好公司配置价值 l 公司发布 25 年年报，实现归母净利润 518 亿元 2025 年，公司年度实现总营业收入 3,491 亿元，同比增长 15%； 利润总额达到 808 亿元 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 紫金礦業集團股份有限公司 呈交日期： 2026年3月31日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 第 1 頁 共 6 頁 v 1.3.0 FF305 確認 根據《主板上市規則》第13.25C條 / 《GEM上市規則》第17.27C條，我們在此確認，據我們所知所信，第一章節所述的每項股份發行或庫存股份出售或轉讓已獲發行人董事會正式授權批准，並遵 照所有適用上市規則、法律及其他監管規定進行，並在適用的情況下： (註7) (i) 上市發行人已收取其在是次股份發行或庫存股份出售或轉讓應得的全部款項； (viii) 有關債券、借貸股份、票據或公司債券的信託契約/平邊契據經已製備及簽署，有關詳情已送呈公司註冊處處長存檔（如法律如此規定）。 ...

证券研究报告：有色金属 | 公司点评报告 发布时间：2026-03-31 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 32.78 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）265.91 | / 206.02 | | 总市值/流通市值（亿元）8,716 | / 6,753 | | 52 周内最高/最低价 | 43.45 / 15.41 | | 资产负债率(%) | 51.6% | | 市盈率 | 16.81 | | 第一大股东 | 闽西兴杭国有资产投资 | | 经营有限公司 | | 研究所 分析师:李帅华 SAC 登记编号:S1340522060001 Email:lishuaihua@cnpsec.com 分析师:杨丰源 SAC 登记编号:S1340525070002 Email:yangfengyuan@cnpsec.com 紫金矿业(601899) l 拟收购赤峰黄金，黄金板块布局再下一城 2026 年 3 月 22 日，赤峰黄金控股股东李金阳女士及其一致行动 人浙江瀚丰与紫金黄金签署《转让协议》，向紫金黄金转让其持有的 公司股份合计 241,9 ...

期货交易咨询业务资格 证监许可【2011】1454号 多空博弈下的中枢抬升 ——2026Q2碳酸锂季度策略 东证衍生品研究院有色金属首席分析师：孙伟东 从业资格号：F3035243 投资咨询号：Z0014605 联系人：肖嘉颖 从业资格号：F03130556 图表：碳酸锂、氢氧化锂和锂辉石现货走势回顾 资料来源：Wind，SMM，东证衍生品研究院 继25Q4储能需求爆发、枧下窝复产不及预期带动碳酸锂价格快速拉涨后，2026Q1盘面继续暴力拉升，而后进入宽幅震荡。 1月中上旬：特朗普闪击委内瑞拉+正极材料厂联合减产挺价+出口退税取消政策落地+江西矿证问题再度发酵。盘面快速冲高，从月初 12.5万元/吨上涨至高点18.9万元/吨，涨幅51%。 1月中下旬至2月初：交易所宏观调控+特朗普提名沃什引发缩表担忧。至2月初，盘面最低跌至12.4万元/吨，跌幅达34%。 春节后至2月下旬：春节后下游需求回暖、淡季不淡，SMM库存连续数周大幅去化。2月25日津巴布韦宣布暂停所有锂矿出口。翌日盘 面跳空高开，最高至18.8万元/吨，随后冲高回落，该阶段涨幅达52%。 2月下旬至今：2月28日美以对伊朗打击行动落地，伊朗宣布关闭 ...