浦银国际研究 公司研究 | 互联网行业 京东（9618.HK/JD.US）：股东回报加大，低 赵丹 价战略延续，业绩未见明显好转 首席互联网分析师 浦 dan_zhao@spdbi.com 银 (852) 2808 6436 国 京东业绩整体优于预期，但未见明显好转，股东回报力度加大。公司 杨子超，CFA 际 互联网分析师 持续加大投入低价战略，预计短期利润率改善空间有限，维持“持有” charles_yang@spdbi.com 评级及目标价 103港元/26 美元。 (852) 2808 6409 2024年3月7日 业绩整体优于市场预期，加大股东回报：公司 4Q23 收入为人民币 3061 京东（9618.HK） 亿元，同比增长3.6%，优于市场预期 2.1%，主要受益于带电品类增长 公 推动；商品收入同比增长3.7%，服务收入同比增长3.0%；调整后净利 目标价（港元） 103 司 潜在升幅/降幅 +15% 研 润 84 亿元，同比增长 9.9%，调整后利润率为 2.7%，同比提升 0.1pp。 目前股价（港元） 89.2 究 股东回报方面，公司宣布2023 年股息0.76 美元/ADS（合计约 12 ...

2024年3月7日 公司研究 新增回购及股利，不断完善平台用户消费体验 ——京东集团-SW（9618.HK）2023 年年报点评 要点 买入（维持） 当 前价：89.20港元 公司2023年营收同比增长3.67%，Non-GAAP归母净利润同比增长24.73% 3月6日，公司公布2023年年报：2023年实现营业收入10846.62亿元，同比 作者 增长3.67%，实现GAAP归母净利润241.67亿元，同比增长132.82%，对应 分析师：唐佳睿 CFA FCPA(Aust.) ACCA 摊薄EPS为7.61元；实现Non-GAAP口径下归母净利润352.00亿元，同比增 CAIA FRM 长24.73%。 执业证书编号：S0930516050001 021-52523866 单季度拆分来看，4Q2023实现营业收入3060.77亿元，同比增长3.60%，实 tangjiarui@ebscn.com 现GAAP归母净利润33.89亿元，同比增长11.77%，对应摊薄EPS为1.07元； 实现Non-GAAP口径下归母净利润84.15亿元，同比增长9.87%。 分析师：田然 执业证书编号：S093052305 ...

今年开学季是真的热闹，各家笔记本厂商新品不断，价格一个比一个香。这不，1 月份刚上架发售的雷神猎刃 15 游戏本新品，趁着京东 38 焕新周和开学季，直接把价格拉回首发时的 5999 元，还在观望的学生朋友们可千万别错过。 雷神猎刃 15 游戏本标配了 i7-13650HX 处理器和 140W 满血版 RTX 4060 显卡，借助“飍”科技散热系统和内部 3 把夜枭风扇，5 根冰川热管，直冲式散热、3D 进风风道设计等一系列散热堆料，性能拉满的同时，兼顾高效散热和低噪音，双烤表面最高温度仅 39 度，最高噪音仅为 48dB。 i7-13650HX 拥有 14 核心 20 线程，最高睿频可达 4.9GHz，RTX 4060 显卡支持 DLSS 3、光线追踪、Reflex 低延迟以及 CUDA 加速等技术，足以流畅游玩主流 3A 游戏，也能胜任各类专业创意生产工具，无论学习还是娱乐都不在话下。 雷神猎刃 15 游戏本还配备一块电竞好屏，15.6 英寸标准 16:9 比例 IPS 窄边框屏幕，拥有 2.5K 分辨率，165Hz 高刷新率，100% sRGB 色域以及 DC 调光支持，配合独显直连切换功能，既可 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）對本公告的內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何損失承擔任何責任。 根據不同投票權架構，我們的股本包括A類普通股及B類普通股。對於提呈我們股東大會的任何決議案，A類普通 股持有人每股可投1票，而B類普通股持有人則每股可投20票，惟法律或我們的組織章程大綱及細則另行規定者除 外。股東及有意投資者務請留意投資不同投票權架構公司的潛在風險。我們的美國存託股（每股美國存託股代表 兩股A類普通股）於美國納斯達克全球精選市場上市，股份代碼為JD。 JD.com, Inc. 京東集團股份有限公司 （於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限責任公司） （股份代號：9618（港幣櫃台）及89618（人民幣櫃台）） 2023 年 第 四 季 度 及 全 年 業 績 、年 度 股 利 及 股 份 回 購 計 劃 公 告 我們謹此公佈截至2023年12月31日止三個月及全年的未經審計業績、截至2023年12 月31日止年度的年度現金股利以及採納新股份回購計劃。本公告可於香港聯交 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）對本公告的內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何損失承擔任何責任。 根據不同投票權架構，我們的股本包括A類普通股及B類普通股。對於提呈我們股東大會的任何決議案，A類普通 股持有人每股可投1票，而B類普通股持有人則每股可投20票，惟法律或我們的組織章程大綱及細則另行規定者除 外。股東及有意投資者務請留意投資不同投票權架構公司的潛在風險。我們的美國存託股（每股美國存託股代表 兩股A類普通股）於美國納斯達克全球精選市場上市，股份代碼為JD。 JD.com, Inc. 京東集團股份有限公司 （於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限責任公司） （股份代號：9618（港幣櫃台）及89618（人民幣櫃台）） 2023 年 第 四 季 度 及 全 年 業 績 、年 度 股 利 及 股 份 回 購 計 劃 公 告 我們謹此公佈截至2023年12月31日止三個月及全年的未經審計業績、截至2023年12 月31日止年度的年度現金股利以及採納新股份回購計劃。本公告可於香港聯交 ...

3月6日午盘，恒生国企ETF（159850）持续上行，现已涨近2.5%，持仓股全线飘红，京东领涨近9%，快手跟涨近8%，美团、阿里巴巴涨近4%，其余个股纷纷上扬。港股近期呈回暖态势，恒生国企ETF（159850）近10个交易日连续净流入达2672万元。 关于港股的未来展望，国信证券研报认为，其构建的风险溢价模型预示着港股的反转正在到来，即便用最苛刻的美债利率4.5%以及风险溢价率9.3%的条件代入，恒生指数也不会再创新低。因此，其认为，港股的反转而非反弹已经开始。光大证券则认为，港股有望继续受益政策利好及海外流动性好转。美债收益率已回到前期高位，未来有望震荡回落，利好于港股市场的进一步修复。 相关ETF：恒生国企ETF（159850）跟踪香港恒生中国企业指数，旨在反映在香港上市的中国内地企业的整体表现，聚焦龙头又兼具成长特性的标的。 ...

随着市场多元化竞争日趋激烈，品牌触达消费者的链路也发生改变，“上新”成为企业打开市场增量的重要手段，新品逐渐成为品牌撬动市场增长的重要支点。 3月4日，以“预见·新意无限”为主题的2024京东小魔方年度新品盛典在上海盛大启幕。众多知名品牌亮相，开启了一场新品消费趋势下品牌与消费者的双向奔赴。通过整合京东官方的生态资源、供应链体系等，京东小魔方助力品牌商家实现了更加确定性的增长，也成为了企业上新不容忽视的重要阵地。 会上，京东小魔方将运营能力、营销能力和新品孵化数字化能力全方位升级，帮组企业围绕“新品”做好发展的必修课。 此外，京东小魔方还正式推出“三百计划”，即未来一年里打造100个销售过亿的独家或“先人一步”首发新品，100个销售过千万的IP联名和趋势新品，助力10000个店铺在新品销售中实现100%的同比增长。 超2亿用户买新品 京东小魔方成首发重要阵地 向“新”消费已经是当下消费升级的主旋律，新品层出不穷，不仅为大众生活带来惊喜，也改变了市场的格局和消费风向。此前，包括芝士奶盖、精细家电等新品的出现，在给品牌带去市场增量的同时，也帮助品牌快速打开了新兴市场和第二曲线。 对于企业而言，新品的研发、营销也 ...

导语：早报来啦~ 要闻提示 1.史上最大力度！阿里云100多款产品官网直降20% 2.百度去年净利增39%，李彦宏：将继续坚定对生成式AI的投入 3.京东物流启动万人招聘，要求直营物流经验优先，被指抢人，京东回应 4.大量求职者“挤崩”智联招聘，最新回应：不会对相关人员做出处罚 5.周鸿祎称PPT是忽悠人的最好工具，我们内部都禁用 6.库克：苹果正大量投资生成式人工智能，今年晚些时候披露计划 7.英特尔CEO：我把整个公司都押注在了18A制程上 8.技术封锁：英伟达等欧美巨头宣布组建联盟，美英等10国宣布支持6G 今日头条 时隔28个月比特币再次站上6万美元，近一个月涨超40%，投资者蜂拥而至，交易所系统崩溃 当地时间2月28日，比特币盘中巨震，一度突破64000美元，日内最大涨幅达13%，刷新2021年11月以来新高，近一个月涨幅超过40%，总市值达到近1.2万亿。据数据显示，最近24个小时内，比特币市场有近18万人被爆仓，爆仓总金额7.3亿美元（合人民币超52亿元）。 上一次比特币价格站上6万美元，发生在2021年11月，距今已有28个月。今年1月，比特币现货ETF在美获批。OKX研究院高级研究员赵伟曾分 ...

投资界（ID：pedaily2012）2月22日消息，云创智行近日完成数千万元A轮融资，投资方为塞科资本。本轮融资资金将用于产品研发、产能提升及市场开拓。 云创智行成立于2021年，致力于将无人驾驶技术应用于环卫作业，并提供无人环卫整体解决方案。公司核心高管来自清华大学、厦门大学、同济大学等知名院校并曾在华为、京东、长安汽车、福龙马等国内大厂任职。公司在2021年获得哲方资本天使轮投资，并于2022年下半年内迅速拿到由蔚来资本及BV百度风投的两轮融资。 （YC-200 无人驾驶清扫车） 云创智行专注于L4级无人驾驶环卫产品开发应用，已正向开发并量产三款产品，并推出了自主研发的“OPTIMUS”L4级自动驾驶环卫定制系统。产品已通过工信部低速无人车公开道路测试。2023年，云创智行产品在工厂、园区、高校、景区、商业中心等多种封闭/半封闭场景落地150余台。今年将推进在非机动车道，人行道等开放场景的落地应用，并承接无人环卫运营整包服务。 目前有无人环卫运营整包、产品销售、渠道代理三种业务模式，产品已在苏州、深圳、北京、广州、成都等多座城市落地，并计划在南京、无锡、厦门、杭州、天津、青岛、石家庄、宜宾等城市展开无 ...

出海寻增量，京东又想在欧洲“买买买”。 据外媒消息，京东考虑收购英国家电零售企业Currys，这意味着继私募股权公司Elliott Advisors后，京东成为又一家对该公司感兴趣的收购方。 京东在周一提交给监管机构的文件中表示，“处在评估可能交易的非常初期的阶段，交易可能包括对Currys全部已发行股本的现金要约”。并在声明中称，其需在3月18日前决定是否发出要约。 根据此前Elliott Advisors给出的每股62便士的出价来看，其对Currys的估值约为7亿英镑（8.82亿美元）。 虽然目前尚不清楚京东愿意出价多少，但Currys董事会对前者给出的价格作出“闪电”回绝，并表示“显著低估公司价值”。 而就在京东拟收购的消息出来后，二级市场迅速作出反应。当地时间2月19日Currys开盘价为64便士/股，较前日收盘47.08便士/股上涨了36.58%，市值逼近7.3亿英镑，可谓一夜便身价提升。 一边是英国百年历史家电零售商，另一边则是一直在加快全球市场扩张步伐的中国电商巨头，这一场潜在的“联姻”，可算为国内电商平台出海之争打响了春节后的*枪。 2024京东开买，为什么是Currys？ 京东想买Curry ...