Investment Rating - The investment rating for Yutong Bus is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The sales data for January 2024 exceeded expectations, with a year-on-year increase of 122%, indicating sustained high demand in both domestic and international markets [2] - The company is experiencing a recovery in bus sales, particularly in the public transport sector, with significant deliveries of electric buses [2] - The overall revenue forecast for 2023-2025 shows strong growth, with expected revenues of 267 billion, 347 billion, and 414 billion yuan respectively, and net profits of 16.5 billion, 24.4 billion, and 30.4 billion yuan [2] Summary by Relevant Sections Sales and Production Data - In January 2024, Yutong Bus sold 2,797 units, a year-on-year increase of 122%, and produced 2,997 units, a year-on-year increase of 152% [2] - The sales of large and medium buses accounted for 89% of total sales, with significant increases in their respective sales volumes [2] Financial Forecasts - The forecast for total revenue is 26.725 billion yuan in 2023, 34.733 billion yuan in 2024, and 41.447 billion yuan in 2025, with year-on-year growth rates of 22.60%, 29.97%, and 19.33% respectively [1][2] - The net profit forecast is 1.64952 billion yuan for 2023, 2.4406 billion yuan for 2024, and 3.03595 billion yuan for 2025, with year-on-year growth rates of 117.29%, 47.96%, and 24.39% respectively [1][2] Valuation Metrics - The expected EPS for 2023, 2024, and 2025 is 0.75 yuan, 1.10 yuan, and 1.37 yuan respectively, with corresponding P/E ratios of 20.28, 13.71, and 11.02 [1][2] - The company is identified as a high dividend stock, maintaining a "Buy" rating [2]

Sales Performance - In December 2023, the company sold 4,709 buses, a decrease of 1.26% year-over-year, with 4,009 being medium and large buses, a decrease of 0.25% [1] - For the full year 2023, the company sold 36,518 buses, an increase of 20.93% year-over-year, with 31,770 being medium and large buses, an increase of 33.86% [1] - Export sales in 2023 reached 10,165 buses, a significant increase of 78.87%, while domestic sales were 26,353 buses, an increase of 7.50% [1] Financial Performance - The company expects 2023 net profit attributable to shareholders to be between 1.4 billion and 1.9 billion yuan, with non-GAAP net profit between 1.1 billion and 1.5 billion yuan [1] - In Q4 2023, the company received government subsidies totaling 31.5378 million yuan, with 30.4178 million yuan recognized as current income and 1.12 million yuan as deferred income [2][3] Market and Strategy - Overseas market growth was driven by recovery in demand and increased demand for new energy buses, leading to a significant increase in export sales [1] - Domestic market growth was supported by increased travel demand, particularly in tourism, which boosted bus demand [1] Technology and Innovation - The company has developed advanced motor systems with a maximum efficiency of 96%, a 15% weight reduction compared to previous generations, and implemented silicon carbide (SiC) motor controllers to enhance efficiency and power density [2] - The company has established long-term partnerships with key suppliers, including domestic leaders like CATL and Inovance, and international companies like Cummins and ZF, ensuring a competitive advantage in industrial support [2] Government Support - Q4 2023 government subsidies are expected to impact the company's net profit attributable to shareholders by 26.011 million yuan, subject to audit confirmation [3]

证券代码：600066 证券简称：宇通客车 编号：临2024-006 宇通客车股份有限公司 2024 年 1 月份产销数据快报 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宇通客车股份有限公司2024年1月份产销数据快报如下： 注：本表为销售快报数据，最终数据以公司定期报告数据为 准。 特此公告。 宇通客车股份有限公司董事会 二零二四年二月二日 1 单位：辆 产 品 2024 年 1 月份 去年同期 单月数量 同比变动 本年 累计 去年同期 累计 累计数量 同比变动 生产量 2,997 1,190 151.85% 2,997 1,190 151.85% 其中：大型 1,953 615 217.56% 1,953 615 217.56% 中型 779 342 127.78% 779 342 127.78% 轻型 265 233 13.73% 265 233 13.73% 销售量 2,797 1,261 121.81% 2,797 1,261 121.81% 其中：大型 1,773 571 210.51% 1,773 571 ...

根据《中华人民共和国律师法》《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》《上市公司股东大会规则》（以下简称 "《股东大会规则》"）、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—— 规范运作》（以下简称"《监管指引第 1 号》"）等法律、法规和规范性文件以 及《宇通客车股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，北京 市通商律师事务所（以下简称"本所"）接受宇通客车股份有限公司（以下简称 "公司"）的委托，指派律师出席公司 2024 年第一次临时股东大会（以下简称 "本次股东大会"），并就本次股东大会的有关事宜，出具法律意见书。 中国北京建国门外大街 1 号国贸写字楼 2 座 12-14 层 100004 12-14th Floor, China World Office 2, No. 1 Jianguomenwai Avenue, Beijing 100004, China 电话 Tel: +86 10 6563 7181 传真 Fax: +86 10 6569 3838 电邮 Email: beijing@tongshang.com 网址 Web: www.t ...

证券代码：600066 证券简称：宇通客车 编号：临 2024-005 宇通客车股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2024 年 1 月 15 日 (二)股东大会召开的地点：河南省郑州市管城回族区宇通路 6 号公 司行政楼六楼大会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股 份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 173 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,513,698,659 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表 | 68.3713 | | 决权股份总数的比例（%） | | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主 持情况等。 会议由董事长汤玉祥先生主持，表决方式符合《公司法》及《公司 章程》的规定。 (五)公司董事、监事和董事会秘书的出席情 ...

宇通客车股份有限公司 拟进行长期股权投资资产减值测试涉及的 河南九鼎金融租赁股份有限公司 可收回金额估值说明 京百汇咨字(2024)第 D-0001 号 北京百汇方兴资产评估有限公司 二 〇 二 四 年 一 月 五 日 宇通客车股份有限公司长期股权投资减值测试估值报告 | | | | 目 求 … | | --- | | 第一部分 声 明 | | 第二部分 估值报告摘要 | | 第三部分 委托人及被估值单位概况 | | 一、委托人概况… | | 二、被估值单位概况 | | 第四部分 估值基本事项 | | 一、 估值 目 的 | | 二、 估值对象和范围 | | 三、价值类型…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 10 | | 四、 估值基准目 … | | 五、估值参考依据 . | | 六、 估值方法 ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ...

证券代码：600066 证券简称：宇通客车 编号：临2024-001 宇通客车股份有限公司 2023 年 12 月份产销数据快报 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宇通客车股份有限公司董事会 二零二四年一月五日 1 宇通客车股份有限公司2023年12月份产销数据快报如下： 注：本表为销售快报数据，最终数据以公司定期报告数据为 准。 特此公告。 单位：辆 产 品 2023 年 12 月份 去年同期 单月数量 同比变动 本年 累计 去年同期 累计 累计数量 同比变动 生产量 4,315 3,638 18.61% 37,239 29,659 25.56% 其中：大型 2,319 1,616 43.50% 19,954 11,611 71.85% 中型 1,393 1,384 0.65% 12,455 11,887 4.78% 轻型 603 638 -5.49% 4,830 6,161 -21.60% 销售量 4,709 4,769 -1.26% 36,518 30,198 20.93% 其中：大型 2,475 2,23 ...

间通客车股份有限公司长期股权投资减值测试估值报告 宇通客车股份有限公司 拟进行长期股权投资资产减值测试涉及的 河南九鼎金融租赁股份有限公司 可收回金额估值报告 京百汇咨字(2024)第 D-0001 号 北 京 百 汇 方 兴 资 产 评 估 有 限 公 司 二 O 二 四 年 一 月 五 日 宇通客车股份有限公司长期股权投资减值测试估值报告 | 日 录 | | --- | | 目 求 … | | 第一部分 声 明 . | | 第二部分 估值报告摘要 | | 第三部分 委托人及被估值单位概况 | | 一、委托人概况… | | 二、被估值单位概况 | | 第四部分 估值基本事项 | | 一、 估值目的 | | 二、估值对象和范围… | | 三、 价值类型 | | 四、 估值基准目 … | | 五、 估值参考依据 | | 六、 估值方法 ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 10 | | 七、 估值程序实施过程和情况……………………………………… ...

证券代码:600066 证券简称：宇通客车 编号：临2024-003 关于计提资产减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为客观反映宇通客车股份有限公司（以下简称"公司"）实 际的财务状况和经营成果，根据《企业会计准则》等相关规定， 基于谨慎性原则，公司聘请评估机构对可能存在减值迹象的长期 股权投资进行评估。根据估值结果，公司按照可收回金额低于账 面价值的金额对涉及参股公司河南九鼎金融租赁股份有限公司 （以下简称"九鼎金融"）的长期股权投资计提资产减值准备 45,265.97万元。 一、长期股权投资出资及会计处理情况 2015年3月28日，公司召开第八届董事会第十次会议审议通 过了《关于投资金融租赁公司的议案》，决定以公司自有资金与 其他投资方共同投资设立金融租赁公司。 2016年3月23日，经原中国银行业监督管理委员会批准，九 鼎金融正式成立，注册资本10亿元，公司出资2.9亿元，持股比 例29%。九鼎金融主要从事金融租赁服务，以售后回租业务为主， 直租业务为辅，是接受原中国银行业监督管理委员会（现国 ...

| 序号 | 项目 | 金额（万元） | 与资产相关/与收益相关 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 科研项目补贴 | 112.00 | 与收益相关 | | 2 | 研发费用补贴 | 655.00 | 与收益相关 | | 3 | 产业扶持补贴 | 1,832.56 | 与收益相关 | | 4 | 其他 | 554.22 | 与收益相关 | | | 合计 | 3,153.78 | | 证券代码:600066 证券简称：宇通客车 编号：临 2024-002 宇通客车股份有限公司 关于 2023 年第四季度获得政府补助的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宇通客车股份有限公司及下属子公司（以下简称"公司"） 于 2023 年 10 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日期间收到各项政府补 助 3,153.78 万元，具体如下： 一、获取补助的基本情况 二、补助的类型及其对上市公司的影响 公司根据《企业会计准则第 16 号——政府补助》的有关规 定，将政府补助分为与资产相关的政 ...