华鲁恒升（600426.SH） 20 万吨己二酸装置投产，尼龙 66 项目推进 优于大市 公司研究·公司快评 基础化工·化学原料 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 杨林 010-88005379 yanglin6@guosen.com.cn 执证编码：S0980520120002 证券分析师： 余双雨 021-60375485 yushuangyu@guosen.com.cn 执证编码：S0980523120001 事项： 事件：2024 年 12 月 11 日，华鲁恒升发布公告称其尼龙 66 高端新材料项目己二酸装置已打通流程，生产 出合格产品，进入试生产阶段，尼龙 66 等生产装置目前处于在建状态。尼龙 66 高端新材料项目依托环己 醇、液氨、氢气原料自给优势，建设两套生产规模 4 万吨/年的尼龙 66 装置；一套生产规模 20 万吨/年的 己二酸装置；一套生产规模 4.2 万吨/年的己二胺装置；其他配套装置、公用工程及辅助生产设施。根据 可行性研究报告测算，本项目预计总投资 30.78 亿元，项目建设资金由公司自有资金和银行贷款解决。本 次己二酸装置达产后，可新增 20 万吨/年己二酸，为公司进 ...

证 2024 年 11 月 07 日 研 报 告 基本数据 2024-11-06 当前股价（元） 24.02 总市值（亿元） 510 总股本（百万股） 2123 流通股本（百万股） 2116 52 周价格范围（元） 19.96-31.21 日均成交额（百万元） 382.54 公 司 研 究 装置检修叠加产品利差收窄，公司 Q3 业绩承压 —华鲁恒升（600426.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：张伟保 S1050523110001 zhangwb@cfsc.com.cn -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 华鲁恒升 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《华鲁恒升（600426）：产能放 量构筑业绩，增收扩盈持续发力》 2024-08-24 2、《华鲁恒升（600426）：新项目 投产，公司竞争力持续增强》2023- 12-28 华鲁恒升发布三季度业绩报告：2024 年 1-9 月实现营业总收 入 251.80 亿元，同比增长 30.16%；实现归母净利润 30.49 亿元，同比增长 4.16%。其中，2024Q3 单季度实现营业收入 82. ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|华鲁恒升（600426） 低景气下仍具盈利韧性 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月06日 证券研究报告 |报告要点 公司发布三季报，2024 年前三季度公司实现营业收入 252 亿元，同比+30%，实现归母净利润 30.5 亿元，同比+4%。单季度看，2024Q3 公司实现营业收入 82 亿元，同比+17%，实现归母净 利润 8.2 亿元，同比-32%，环比-29%。 |分析师及联系人 许隽逸 张玮航 申起昊 SAC：S0590524060003 SAC：S0590524090003 SAC：S0590524070002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年11月06日 华鲁恒升(600426) 低景气下仍具盈利韧性 | --- | --- | |----------------------------|---------------------| | | | | 行 业： | 基础化工 / 农化制品 | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 24. ...

上 市 公 司 基础化工 证 券 研 究 报 告 2024 年 11 月 05 日 华鲁恒升 (600426) ——业绩符合预期，检修及费用拖累盈利，价差触底静待 回暖 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持）投资要点： ⚫ 公司公告：公司 2024 年前三季度实现营业收入 251.8 亿元（YoY+30.16%），归母净利润 30.49 亿 元（YoY+4.16%），扣非归母净利润 30.59（YoY+5.35%）。其中，Q3 实现营业收入 82.05 亿元 （YoY+17.43%，QoQ-8.81%），归母净利润 8.25 亿元（YoY-32.27%，QoQ-28.84%），扣非归 母净利润 8.22 亿元（YoY-32.08%，QoQ-29.59%），业绩符合预期。 ⚫ 24Q3 公司实施年度检修计划，叠加产品价差收窄，公司三季度盈利逐步触底。公司 24Q3 营收规模 同比改善但环比承压，盈利能力同环比下滑，我们认为主要归结于装置检修、产品价差收窄、研发技 改费用确认等方面的原因。 ⚫ 1）三季度年度检修计划实施，德州部分装置开工下滑，营收环比回落。根据公司公告，三季度公司 按计划实施年度检修，一套煤 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨华鲁恒升（600426.SH） [Table_Title] 检修叠加景气回落，三季度阶段性承压 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司发布 2024 三季报，前三季度实现收入 251.8 亿元（同比 +30.2% ），实现归属净利润 30.5 | | | 亿元（同比 +4.2% ），实现归属扣非净利润 30.6 亿元（同比 +5.4% ）。 2024Q3 实现收入 82.0 亿 | | | 元（同比 +17.4% ，环比 -8.8% ），实现归属净利润 8.2 亿元（同比 -32.3% ，环比 -28.8% ），实现 | | | 归属扣非净利润 8.2 亿元（同比 -32.1% ，环比 -29.6% ）。 | | 分析师及联系人 [Table_Author] ...

F熄证券 基础化工/农化制品 公 司 研 究 华鲁恒升（600426.SH） 2024 年 11 月 02 日 计划内检修影响 Q3 业绩，不改公司长期投资价值 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/11/1 | | 当前股价 ( 元 ) | 23.50 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 32.24/19.83 | | 总市值 ( 亿元 ) | 498.97 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 497.19 | | 总股本 ( 亿股 ) | 21.23 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 21.16 | | 近 3 个月换手率 (%) | 57.88 | 股价走势图 -48% -32% -16% 0% 16% 32% 2023-11 2024-03 2024-07 2024-11 华鲁恒升 沪深300 2024 年 Q3 多产品价差环比下跌，公司煤气化装置检修，拖累公司 Q3 业绩 据 Wind 数据及我们测算，2024 年 Q3，动力煤均价 854 元/吨，环比 ...

沪深 300 -3.2% 13.0% 8.9% 当前价格（元） 22.92 2024 年 11 月 01 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 证券分析师： 李娟廷 S0350524090007 lijt03@ghzq.com.cn [Table_Title] 检修影响三季度业绩，荆州二期项目有序推进 ——华鲁恒升（600426）2024 年三季报点评 事件: 最近一年走势 2024 年 10 月 31 日，华鲁恒升公告 2024 年第三季度报告：2024 年前三 季度公司实现营业收入 251.80 亿元，同比增长 30.16%；实现归属于上 市公司股东的净利润 30.49 亿元，同比增长 4.16%；加权平均净资产收 益率为 10.15%，同比下降 0.36 个百分点。销售毛利率 20.01%，同比下 降 2.10 个百分点；销售净利率 13.03%，同比下降 2.09 个百分点。 其中，公司 2024Q3 实现营收 82. ...

华鲁恒升（600426.SH）2024 年三季报点评 盈利短期承压，销量稳步增长 2024 年 11 月 01 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件。2024 年 10 月 30 日，华鲁恒升发布 2024 三季报，前三季度公司实 现收入 251.80 亿元，同比增长 30.16%。实现归母净利润 30.49 亿元，同比增 长 4.16%，实现扣非归母净利润 30.59 亿元，同比增长 5.35%。其中，第三季度 实现收入 82.05 亿元，同比增长 17.43%，环比-8.81%，实现扣非归母净利润 8.22 亿元，同比-32.08%，环比-29.59%。 ➢ 前三季度销量及收入稳步增长，醋酸及衍生物增幅较大。分业务来看，2024 年前三季度公司各主要业务产销增长明显。前三季度，新能源新材料相关产品实 现销量 190.05 万吨，同比增长 18.81%，实现收入 123.16 亿元，同比增长 8.47%； 化学肥料业务实现销量 319.90 万吨，同比增长 40.73%，实现收入 52.48 亿元， 同比增长 35.36%；有机胺系列产品实现销量 43.54 万吨，同比增长 14 ...

华鲁恒升（600426.SH） 农化制品 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 10 月 31 日 三季度业绩符合预期，长期成长可期 ——华鲁恒升 2024 年三季报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------|----------------------------------------------------------------------------------------------- ...

华鲁恒升（ [Table_StockNameRptType] 600426） 公司点评 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...