股 票 研 究 [Table_industryInfo] 食品饮料/必需消费 [ Table_Main[口ITnaf 子bol]e 窖_Ti(tl6e]0 3589) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 改革逻辑延续 目标价格： 51.90 上次预测： 62.00 公 口子窖 2023 年报、2024 年一季报点评 当前价格： 41.82 司 訾猛(分析师) 李耀(分析师) 2024.05.02 更 021-38676442 8621-38675854 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 zimeng@gtjas.com liyao022899@gtjas.com 证书编号 S0880513120002 S0880520090001 52周内股价区间（元） 37.73-61.06 报 总市值（百万元） 25,092 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 600/597 流通 B股/H股（百万股） 0/0 公司 2023Q4/2024Q1 业绩符合预期，改革逻辑延续，传统单品形成支撑，新单品试 流通股比例 99% 水，渠道结构在优化；看好公司在核心市场产品结构抬升及市占 ...

上 市 公 司 食品饮料 2024 年04月 30 日 口子窖 (603589) 公 司 研 究 —— 23 年报与24Q1 点评： 经营保持稳健 延续两位数 / 公 司 增长 点 评 报告原因：有业绩公布需要点评 增持 投资要点： （维持） 证  事件：公司发布2023年报与2024年一季报，2023年实现营业收入59.62亿，同比增长 券 16.1%，归母净利润17.21亿，同比增长11.04%。我们在业绩前瞻中预测公司23年营业 研 市场数据： 2024年04月29日 收入同比增长15%，归母净利润同比增长12%，公司收入业绩符合预期。24Q1实现营业 究 收盘价（元） 40.98 报 一年内最高/最低（元） 64.18/36.65 收入17.68亿，同比增长11.05%，归母净利润5.89亿，同比增长10.02%。我们在业绩 告 市净率 2.4 前瞻中预测公司24Q1营业收入同比增长13%，归母净利润同比增长8%，公司收入业绩 息率（分红/股价） - 流通A股市值（百万元） 24460 基本符合预期。公司2023年现金分红比例为52%。 上证指数/深证成指 3113.04/9673.76  投资评 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, with a current price of 40.98 yuan [3]. Core Views - The company achieved a stable performance in 2023, with total revenue and net profit attributable to shareholders reaching 5.962 billion yuan and 1.721 billion yuan, respectively, representing year-on-year growth of 16.10% and 11.04% [1][2]. - The "Jian" series product launch has significantly contributed to the growth in both volume and price of high-end liquor, with high-end liquor revenue increasing by 16.58% year-on-year [1]. - The company aims to achieve "three upgrades": market upgrade to double sales, structural upgrade to enhance the proportion of mid-to-high-end products, and brand upgrade to become the leading brand in the high-end liquor segment [2]. Financial Performance - In 2023, the company's gross profit margin was 75.19%, with a net profit margin of 28.87% [2][6]. - The company reported a decrease in the dividend payout ratio to 52.29% from 57.76% in 2022 [1]. - For 2024, the company forecasts net profits of 1.973 billion yuan, 2.213 billion yuan, and 2.563 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, indicating growth rates of 14.6%, 12.1%, and 15.9% [2][6]. Revenue Breakdown - The liquor business generated revenue of 58.49 billion yuan in 2023, with contributions from volume growth of 7.43% and price growth of 7.61% [1]. - The revenue from high-end liquor accounted for 97.08% of total liquor revenue, with significant volume and price increases attributed to the "Jian" series [1][2]. - The company has seen an increase in the number of distributors, with 496 in the province and 466 outside the province as of Q1 2024 [1].

证 券 2024 年 04 月 30 日 研 究 省内结构升级趋势仍存，盈利水平保持稳定 报 告 —口子窖（603589.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 2024 年 04 月 30 日，口子窖发布 2023 年度及 2024 年度一季 sunss@cfsc.com.cn 度业绩报告。 分析师：廖望州 S1050523100001 liaowz@cfsc.com.cn 投资要点 基本数据 2024-04-29 ▌ 费投控制良好，盈利水平保持稳定 当前股价（元） 40.98 总市值（亿元） 246 2023 年营收 59.62 亿元（同增 16.1%），归母净利润 17.21 亿元（同增 11.04%）。2023Q4 营收 15.16 亿元（同增 总股本（百万股） 600 10.42%），归母净利润 3.73 亿元（同增 6.95%）。2024Q1 总 流通股本（百万股） 597 营收 17.68 亿元（同增 11.05%），归母净利润 5.89 亿元 52周价格范围（元） 37.73-61.06 （同增 10.02%）。2023 年毛利率 75.19% ...

2023 年年度报告 公司代码：603589 公司简称：口子窖 安徽口子酒业股份有限公司 2023 年年度报告 1 / 232 2023 年年度报告 。 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人徐进、主管会计工作负责人范博及会计机构负责人（会计主管人员）李伟声明： 保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟以2023年度利润分配实施公告的股权登记日的总股本扣减公司回购帐户股份数量为基 数，每10股派现金红利15.00元（含税）。以上利润分配预案需提交公司股东大会审议通过后实施 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，该等陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者 注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 ...

2024 年第一季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603589 证券简称：口子窖 安徽口子酒业股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人徐进、主管会计工作负责人范博及会计机构负责人（会计主管人员）李伟保证季度报 告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是√否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|------------------|-------------------------------------| | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期增 减变动幅度 (%) | | 营业收入 | 1,767,501,835.5 ...

证券代码：603589 证券简称：口子窖 公告编号：2024-021 安徽口子酒业股份有限公司 2024 年第一季度经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号行业信息披露：第十二 号——酒制造》的相关规定，现将公司 2024 年第一季度主要经营数据（未经审 计）公告如下： 一、公司 2024 年第一季度主要经营情况： 1、按产品档次分类情况： 2、按销售渠道分类情况： 单位：万元 币种：人民币 二、公司 2024年第一季度经销商变动情况: 单位:个 | 区域名称 | 报告期末经销商数量 | 报告期内增加数量 | 报告期内减少数量 | | --- | --- | --- | --- | | 安徽省内 | 496 | | | | 安徽省外 | 466 | 24 | 13 | | 合计 | 962 | 25 | 14 | | 渠道类型 | 2024 年 | 1－3 | 月 | 2023 年 | 1－3 月 | 增减变动幅度（%） | | --- | --- | - ...

| 回购方案首次披露日 | 2023/11/8 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2023-11-06~2024-11-05 | | 预计回购金额 | 万元~11,000 万元 5,500 | | 回购用途 | 用于员工持股计划或股权激励 | | 累计已回购股数 | 万股 53.00 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.088% | | 累计已回购金额 | 万元 2,249.5276 | | 实际回购价格区间 | 元/股~48.07 元/股 38.86 | 证券代码：603589 证券简称：口子窖 公告编号：2024-010 安徽口子酒业股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 截至 2024 年 3 月 31 日，本公司通过集中竞价交易方式回购 A 股股份 530,000 股 ， 占 本 公 司 总 股 本 的 比 例 为 0.088% ， 已 支 付 的 资 金 总 额 合 计 人 民 币 22,495,276.0 ...

证券代码：603589 证券简称：口子窖 公告编号：2024-009 安徽口子酒业股份有限公司 关于股东部分股份解除质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 刘安省先生持有安徽口子酒业股份有限公司（以下简称"本公司"）股份 数量为 69,973,529 股，占公司总股本比例为 11.66%；本次解除质押 14,208,400 股后，刘安省先生持有本公司股份累计质押数量为 36,793,900 股，占其持股数量 比例为 52.58%。 刘安省先生及其一致行动人持有本公司股份数量为 252,063,712 股，占本 公司总股本的 42.01%；本次解除质押 14,208,400 股后，刘安省先生及其一致行 动人持有本公司股份累计质押数量为 46,927,700 股，占其持股数量比例为 18.62%。 本公司于 2024 年 3 月 21 日收到刘安省先生部分股份解除质押的通知，具体 情况如下： 一、本次股份解除质押情况 1 刘安省先生于 2021 年 3 月 25 日将持有的本公司的股份 6,76 ...

刘安省先生及其一致行动人持有本公司股份数量为 252,063,712 股，占本 公司总股本的 42.01%；本次质押 14,208,400 股后，刘安省先生及其一致行动人 持有本公司股份累计质押数量为 61,136,100 股，占其持股数量比例为 24.25%。 本公司于 2024 年 3 月 20 日收到刘安省先生办理股票质押的通知，具体情况 如下： 一、本次股份质押情况 刘安省先生于 2024 年 3 月 20 日将持有的本公司的股份 14,208,400 股无限售 流通股（占本公司总股本 2.37%）质押给海通证券股份有限公司，用于办理股票 质押式回购交易业务，该业务的初始交易日为 2024 年 3 月 20 日，购回交易日为 2025 年 3 月 20 日。上述质押已在海通证券股份有限公司办理了相关手续。 证券代码：603589 证券简称：口子窖 公告编号：2024-008 安徽口子酒业股份有限公司 关于股东进行股票质押式回购交易的公告 重要内容提示 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 刘安 ...