Company Insights - Weichai Power (2338 HK/000338 CH) is expected to see a strong expansion in engine profit margins in 2024, with a projected net profit growth of 27% year-on-year to RMB 11.4 billion, aligning with expectations [2] - The company plans to distribute a final dividend of RMB 0.347 per share, resulting in a historical high payout ratio of 55%, up from 50% in 2023 [6] - The target prices for Weichai Power have been adjusted to RMB 18.7 and HKD 18.0, reflecting an increase from previous estimates [6] Market Performance - The Hang Seng Index closed at 23,579, up 0.41% for the day and 38.31% year-to-date [3] - The Hang Seng Tech Index rose by 0.29%, with a year-to-date increase of 48.48% [3] - The Shanghai Composite Index saw a slight increase of 0.15%, with a year-to-date growth of 13.41% [3] Sector Analysis - The healthcare, consumer staples, and energy sectors led gains in the Hong Kong market, while materials, information technology, and real estate sectors faced declines [5] - In the U.S. market, defensive sectors such as consumer staples and healthcare outperformed, while energy and information technology sectors experienced declines [5] - European markets saw declines in information technology, materials, and healthcare, with defensive sectors like utilities and consumer staples performing better [5] Future Outlook - Haidilao (6862 HK) is expected to accelerate store openings in FY2025, with a projected net increase of approximately 40 stores, reflecting a 3% year-on-year growth [7][9] - The company anticipates an improvement in profit margins, driven by a stable gross margin and operational efficiency enhancements [8] - Atour (ATAT US) plans to open around 500 new hotels in FY2025, aiming for a 30% year-on-year growth in hotel numbers, while closing about 60 underperforming locations [12]

从指数持仓来看，中证工业4.0指数十大权重分别为：立讯精密（5.29%）、工业富联（5.22%）、京东 方A（5.14%）、兆易创新（5.0%）、北方华创（4.98%）、中科曙光（4.98%）、韦尔股份 （4.97%）、中兴通讯（4.96%）、海康威视（4.94%）、汇川技术（4.77%）。 中证工业4.0指数上涨0.02%，前十大权重包含工业 富联等 金融界3月24日消息，上证指数上涨0.15%，中证工业4.0指数 (工业4.0，399803)上涨0.02%，报4149.99 点，成交额573.38亿元。 数据统计显示，中证工业4.0指数近一个月下跌7.55%，近三个月上涨6.14%，年至今上涨10.31%。 据了解，中证工业4.0指数选取与工业4.0相关的控制硬件、控制软件、终端硬件提供商，以及其他受益 于工业4.0代表性上市公司证券作为指数样本，以反映工业4.0主题公司的整体表现。该指数以2012年06 月29日为基日，以1000.0点为基点。 从中证工业4.0指数持仓样本的行业来看，信息技术占比60.51%、工业占比33.72%、通信服务占比 5.76%。 资料显示，指数样本每季度调整一次，样本调整实 ...

北方华创（002371）3月24日主力资金净流入1.95亿 元 金融界消息 截至2025年3月24日收盘，北方华创（002371）报收于429.4元，上涨2.53%，换手率 1.03%，成交量5.48万手，成交金额23.44亿元。 来源：金融界 天眼查商业履历信息显示，北方华创科技集团股份有限公司，成立于2001年，位于北京市，是一家以从 事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业。企业注册资本53020.1983万人民币，实缴资本 53020.1983万人民币。公司法定代表人为赵晋荣。 通过天眼查大数据分析，北方华创科技集团股份有限公司共对外投资了14家企业，参与招投标项目46 次，知识产权方面有商标信息14条，专利信息502条，此外企业还拥有行政许可8个。 资金流向方面，今日主力资金净流入1.95亿元，占比成交额8.3%。其中，超大单净流入1.18亿元、占成 交额5.02%，大单净流入7674.09万元、占成交额3.27%，中单净流出流出19436.65万元、占成交额 8.29%，小单净流出13.86万元、占成交额0.01%。 北方华创最新一期业绩显示，截至2024三季报，公司营业总收入203.53亿元 ...

关于参与沈阳芯源微电子设备股份有限公司 股份公开挂牌竞买的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 北方华创科技集团股份有限公司（以下简称"北方华创"或"公司"）于 2025 年 3 月 20 日召开公司第八届董事会第二十二次会议，审议通过了《关于参与沈 阳芯源微电子设备股份有限公司股份公开挂牌竞买的议案》。 本次交易不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规 定的重大资产重组，根据《公司章程》规定，亦无需提交公司股东大会审议。现 将相关事项公告如下： 证券代码：002371 证券简称：北方华创 公告编号：2025-015 北方华创科技集团股份有限公司 公司于 2025 年 3 月 10 日与沈阳先进制造技术产业有限公司（以下简称"先 进制造"）签署了股份转让协议，协议受让 19,064,915 股芯源微股份，详见公司 于 2025 年 3 月 11 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《北方华创关于 协议受让沈阳芯源微电子设备股份有限公司部分股份的公告》。截至本公告披露 日，该次交易尚在推进过程中。如该次交 ...

具体内容详见与本公告同日在公司指定信息披露媒体《中国证券报》《证券 时报》《上海证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《北方华创科 技集团股份有限公司关于参与沈阳芯源微电子设备股份有限公司股份公开挂牌 竞买的公告》。 证券代码：002371 证券简称：北方华创 公告编号：2025-014 北方华创科技集团股份有限公司 第八届董事会第二十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 北方华创科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第二十 二次会议通知于 2025 年 3 月 10 日以电子邮件方式发出。2025 年 3 月 20 日会议 如期在公司会议室以现场和通讯相结合方式召开，应到董事 10 名，实到 10 名， 会议由董事长赵晋荣先生主持。会议的召集、召开符合《公司法》和《公司章程》 的规定。本次会议决议如下： 1. 审议通过了《关于参与沈阳芯源微电子设备股份有限公司股份公开挂牌 竞买的议案》 同意公司以现金为对价，参与沈阳中科天盛自动化技术有限公司对所持合计 16,899,750 股沈阳芯源微电 ...

证券代码：002371 证券简称：北方华创 公告编号：2025-016 北方华创科技集团股份有限公司 关于 2022 年股权激励计划预留授予部分第一个行权期采用 自主行权模式的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1．公司 2022 年股权激励计划预留授予部分期权代码：037344；期权简称： 北方 JLC4。 2．公司 2022 年股权激励计划预留授予部分第一个行权期符合行权条件的激 励对象人数为 236 人，可行权的股票期权数量为 624,250 份，占目前公司总股本 533,901,300 股的 0.12%，行权价格为 156.27 元/份。 3．本次行权采用自主行权模式。 4．公司 2022 年股权激励计划预留授予部分共分为四个行权期，第一个行权 期可行权期限为 2025 年 3 月 13 日起至 2026 年 3 月 12 日止，根据业务办理的 实际情况，实际可行权期限为 2025 年 3 月 24 日起至 2026 年 3 月 12 日止。 5．第一个行权期可行权的股票期权若全部行权，公司股份分布仍符合上市 条件 ...

证券代码：002371 证券简称：北方华创 公告编号：2025-013 北方华创科技集团股份有限公司 2025 年 3 月 20 日 2025 年 3 月 13 日，北方华创科技集团股份有限公司（以下简称"公司"） 召开了第八届董事会第二十一次会议及第八届监事会第十三次会议，审议通过了 《关于注销 2022 年股权激励计划预留授予部分股票期权的议案》。根据 2022 年 股权激励计划的相关规定，2022 年股权激励计划预留授予部分 10 名激励对象因 离职，已不具备激励对象资格，其已获授但尚未获准行权的股票期权作废，由公 司无偿收回并统一注销，注销的股票期权数量为 103,000 份。具体内容详见 2025 年 3 月 15 日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《第八届董事会第二十 一次会议决议公告》《第八届监事会第十三次会议决议公告》《关于注销 2022 年 股票期权激励计划部分股票期权的公告》等相关披露文件。 2025 年 3 月 19 日，经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确 认，上述 10 名激励对象涉及的 103,000 份股票期权的注销事宜已办理完成。 公司本次注销 ...

Investment Rating - The report suggests a positive outlook for the electronics sector, indicating a moderate recovery in demand and recommending focus on four main investment themes: AIOT, AI-driven innovations, equipment materials, and consumer electronics [5][6]. Core Insights - The upcoming NVIDIA GTC 2025 conference is expected to unveil new AI chip platforms, which could create opportunities in the AI industry chain [5][10]. - North China Huachuang is projected to rank sixth among the top ten global semiconductor equipment suppliers in 2024, with plans to acquire control of ChipSource to enhance its semiconductor equipment capabilities [5][12]. - The electronics industry is currently experiencing a mild recovery, with a recommendation to focus on specific sectors such as AIOT and consumer electronics [5][6]. Summary by Sections Industry News - NVIDIA's GTC conference will feature over 1,000 presentations and is expected to introduce the new AI chip platform "Rubin" [10]. - North China Huachuang plans a two-step acquisition of ChipSource to strengthen its semiconductor equipment supply chain [10][12]. - Intel appointed a new CEO, signaling potential strategic shifts within the company [11]. Market Performance - The report notes that the electronics sector underperformed the broader market, with the Shenwan Electronics Index declining by 0.62% compared to a 1.59% increase in the CSI 300 Index [21][23]. - As of March 14, 2025, various sub-sectors within the electronics industry showed mixed performance, with semiconductor stocks declining by 2.11% [21][23]. Investment Recommendations - The report recommends focusing on the following sectors: 1. AIOT, with specific companies like Lexin Technology and Hengxuan Technology [5][6]. 2. AI-driven innovations, particularly in computing chips and optical devices [5][6]. 3. Upstream supply chain replacements, emphasizing domestic alternatives in semiconductor equipment and materials [5][6]. 4. Consumer electronics, which are expected to rebound [5][6].

Investment Rating - The report suggests a positive outlook for the electronics sector, highlighting a moderate recovery in demand and recommending focus on four main investment themes: AIOT, AI-driven technologies, equipment materials, and consumer electronics [5][6]. Core Insights - The upcoming NVIDIA GTC 2025 conference is expected to unveil new AI chip platforms, which could create opportunities in the AI industry chain [5][10]. - North China Huachuang is projected to rank sixth among the top ten global semiconductor equipment suppliers in 2024, indicating significant growth and strategic acquisitions to enhance its supply capabilities [5][12]. - The electronics industry is currently experiencing a mild recovery, with a recommendation to focus on specific sectors that are expected to rebound [5][6]. Summary by Sections Industry News - NVIDIA's GTC conference will feature over 1,000 presentations and 300 live demonstrations, focusing on advancements in semiconductor chips and AI technologies [10]. - North China Huachuang plans to acquire control of ChipSource through a two-step strategy, enhancing its semiconductor equipment capabilities [10][12]. - TSMC reported a 43.1% year-on-year revenue increase in February 2025, with a strong outlook for its 2nm process technology [12]. Market Performance - The report notes that the electronics sector underperformed the broader market, with the Shenzhen 300 index rising by 1.59% while the Shenwan Electronics Index fell by 0.62% [21][23]. - As of March 14, 2025, various sub-sectors within the electronics industry showed mixed performance, with semiconductor equipment down by 4.29% and electronic components up by 6.68% [23][26]. Investment Recommendations - The report recommends focusing on the following sectors for investment: 1. AIOT sector, with companies like Lexin Technology and Hengxuan Technology [5][6]. 2. AI innovation-driven sector, including computing chips and optical devices [5][6]. 3. Upstream supply chain for semiconductor equipment and materials [5][6]. 4. Consumer electronics, which is expected to rebound [5][6].

证券研究报告 | 行业深度报告 2025 年 03 月 15 日 存储等行业周期边际复苏，设备、模拟等公司并购整合加速 半导体行业月度深度跟踪 TMT 及中小盘/电子 半导体部分领域周期边际复苏，部分消费级存储产品价格有望在 25Q2 触底反 弹，AI 端侧 SoC 厂商业绩亮眼，2025 年部分模拟和特种 IC 公司业绩有望边际 改善；近期半导体设备、模拟等行业并购整合进程加速，半导体细分产业进入 发展新阶段。建议关注景气周期边际复苏的存储板块、受益于国内 AI 生态发展 的国产算力芯片、并购整合进展加速的设备/模拟等环节、AI 端创新加速的 SoC 等环节、自主可控需求相对迫切的先进制造/设备/零部件/材料等上游环节，同 时建议关注各科创指数和半导体指数核心成分股，景气复苏趋势下把握业绩增 长有望延续的公司。 2、库存端：不同类型芯片客户库存表现分化，工业类模拟库存呈好转迹象。 全球手机链芯片大厂 24Q4 库存环比微增/库存周转天数环比微降，PC 链芯片 厂商英特尔、AMD 24Q4 库存和 DOI 环比上升，英特尔表示 PC 行业库存去 化仍在进行，AMD 表示 Q4 微软和索尼还在持续致力于减少渠道 ...