2025年，单论造车业务，特斯拉的表现无疑是令人失望的。 33.6万辆，38.4万辆，49.7万辆，41.8万辆，则是它对应四个季度具体的全球交付成绩。经历了一季度的低迷，二季度开始有所回暖，在三季度冲向高点之 后，四季度又十分意外地出现大跌。 最终，这家美国新能源车企以163.6万辆，为自己过去365天，划上了一个有些尴尬的句号。相较2024年的178.9万辆，同比跌幅超过8%。距离2023年180.8 万辆，更是愈发遥远。 连续两年的"负增长"，则给这家美国新能源车企彻底敲响了警钟。 而此刻，2026年已然拉开序幕，摆在特斯拉面前紧迫的任务，便是尽快提振订单，尤其是位于那些主力板块，譬如中国市场。 2025年，从乘联会的统计来看，其在华零售销量为62.5万辆，同比下跌4.78%。包含出口后的批发销量为85.1万辆，同比下跌7.08%。 整体情况，不容乐观。 但是，也有好消息，那便是基本守住了定价体系，没有出现大规模的背刺官降，更多是以金融政策，不断刺激与撬动终端潜客。 2026年，特斯拉瞅准时机继续加码，一边针对六座版的Model Y L，推出了"五年免息"方案；另一边，更是针对Model 3与Model ...

虽有博弈，或存变数，但汽车产业的全球化不能停止，真正的竞争力也不是壁垒，而是看谁能够在开放中持续创新。 近期，中国汽车出口频频传来捷报。 来自中汽协的数据显示，2025年全年汽车出口709.8万辆，同比增长21.1%。而海关总署数据更高，算上整车和成套散件等，全年出口832万台，同比增长 30%，出口额1424亿美元。 一边是增长迅速的数字，另一边则传来海外市场一系列利好政策。 1月20日，消息称德国政府为了推动电动汽车销量增长，计划推出30亿欧元补贴，补贴计划向中国品牌在内的所有制造商开放。 新补贴计划将持续至2029年，预计支持约80万辆电动汽车的购买。补贴金额根据车型及购买者收入水平分为1500至6000欧元不等，重点面向中低收入群 体。行业分析认为，德国此举将对中国汽车出口德国迎来重大利好。 2025年全年，中国车企在德国乘用车市场的销量为6.87万辆，同比增长120.4%。虽然面临种种不利的情况，但中国车企在德国市场还是创造新的销售纪 录。而据机构预测，2026年中国车企在德国市场有望达到10万辆的规模。 前些天，加拿大方面也宣布，将中国电动汽车关税从106.1%（6.1%最惠国关税+100%附加关 ...

责任编辑：王翔 特斯拉公司副总裁陶琳今日发文称，从今天起，我们的使命是"建设一个富足非凡的世界"，并@特斯 拉。 陶琳表示，从"加速世界向可持续能源的转变"，到今天的新使命，寓意人工智能等关键技术的发展，让 特斯拉有能力站得更高、看得更远。技术创新不仅推动能源转型，更要人们过上自己想要的生活。 特斯拉公司副总裁陶琳今日发文称，从今天起，我们的使命是"建设一个富足非凡的世界"，并@特斯 拉。 陶琳表示，从"加速世界向可持续能源的转变"，到今天的新使命，寓意人工智能等关键技术的发展，让 特斯拉有能力站得更高、看得更远。技术创新不仅推动能源转型，更要人们过上自己想要的生活。 责任编辑：王翔 ...

人机系列05：灵巧手，人形机器人能 力跃迁的关键支点 更多一手调研纪要和海外投行研报数据加V：shuimu2026 更多一手调研纪要和海外投行研报数据加V：shuimu2026 更多一手调研纪要和海外投行研报数据加V：shuimu2026 更多一手调研纪要和海外投行研报数据加V：shuimu2026 更多一手调研纪要和海外投行研报数据加V：shuimu2026 更多一手调研纪要和海外投行研报数据加V：shuimu2026 中金机械 2026.01.16 更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 中金研究部 引言：人形机器人走向成熟作业的关键抓手 更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 ▪ 灵巧手在人形机器人中发挥的战略地位举足轻重。在人形机器人由"可行走"迈向"可工作"的关键阶段，灵巧手已成为决定其功能上 限与商业化速度的核心子系统。灵巧手是感知、控制与智能决策的高度集成体，直接决定机器人能否完成抓取、装配、操作工具等 高价值任务，据马斯克表示，灵巧手的工程量可能会占到整机开发工程的一半。因此，灵巧手已从"功能模块"升级为人形机器人差 异化竞争的关键抓手，其技术成熟度可以被视 ...

其他车企不想要FSD 凤凰网科技讯北京时间1月21日，据《商业内幕》报道，传统汽车制造商在取得特斯拉全自动驾驶系统 (FSD)授权问题上犹豫不决，这被埃隆.马斯克(Elon Musk)称之为"不可理喻"。但是，近期一系列的行业 动向表明，他们的这种犹豫其实具有战略考量。 最近几周，更多汽车制造商发布了自主研发自动驾驶系统关键模块的路线图，而非将技术外包。由于汽 车技术被视为塑造品牌的重要组成部分，特斯拉的授权方案反而难以推销。 例如，电动汽车创业公司Rivian正在通过为自动驾驶计算机设计专属芯片来深化垂直整合。在去年12月 初的Rivian自动驾驶与AI日活动上，Rivian CEO RJ.斯卡林奇(RJ Scaringe)甚至提出了进军自动驾驶出租 车业务的构想。 自研的好处 福特在拉斯维加斯国际消费电子展(CES)上宣布，计划在2028年前开发出适用于公共道路的"免看驾 驶"系统(不用盯着路面)。该公司表示，内部开发可以降低30%的成本，同时对软件的集成和部署拥有更 多控制权。 "要实现系统整合，我无法依赖这么多供应商，"福特电气工程负责人保罗.科斯塔(Paul Costa)表示，"我 们需要自研这些技 ...

公司评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 2026 年 1 月 19 日 星期一 【公司评论】 特斯拉（TSLA）：周报 852-25321957 Jinglin.li@firstshanghai.com.hk Robotaxi：特斯拉选择三星为其提供 5G 调制解调器 1 月 15 日，据 TheElec 报道，三星系统 LSI 部门已完成为特斯拉开发的专用车用 级 5G 调制解调器，目前正处于测试阶段，预计将于今年上半年开始供货，首批部 署计划用于特斯拉在德克萨斯州的 Robotaxi 出租车队。车载 5G 调制解调器（Aut omotive 5G Modem）负责让车辆与互联网、其他车辆、设施进行高速、低延迟的数 据交换，提供了超视距感知，对于自动驾驶系统至关重要。 FSD：FSD 服务转向订阅制模式；发布 FSD v14.2.2.3 1 月 14 日，马斯克在 X 上发帖证实特斯拉将停止一次性购买 FSD 系统渠道，并将 仅提供按月订阅的模式。马斯克表示特斯拉停止销售 FSD 功能的日期为 2 月 14 日。 目前在美国 FSD 的订阅模式为每月 99 美元 ...

马斯克接受访谈称，"Optimus是我投入精力最多的项目，也将是人类历史上最伟大的产品。 【国金计算机&具身智能&机械】多模态能力跃升，Optimus V3发布将近，人形机器人迎量产元年 #特斯拉OptimusV3发布将近_预热催化在路上。 马斯克接受访谈称，"Optimus是我投入精力最多的项目，也将是人类历史上最伟大的产品。 目前第三版设计已经定型，#具备三大核心优势：人类级别的手部灵巧度、AI大脑以及大规模量产能力。 人的手有27-28个自由度，能完成 【国金计算机&具身智能&机械】多模态能力跃升，Optimus V3发布将近，人形机器人迎量产元年 #特斯拉OptimusV3发布将近_预热催化在路上。 马斯克在特斯拉2025年股东大会上表示，"首先在加州弗里蒙特工厂建立年产100万台的生产线（计划于 2026 年投 产），随后在德州工厂建设年产 1000 万台的第二条生产线（计划于 2027 年投产）"，行业空间十倍打开。 投资建议：斯菱智驱（谐波减速器+一体化轴承+高速转子轴承，价值量极高）、福赛科技（Peek材料替代）、新 泉股份(旋转执行器）、科森科技（预期差大，四肢及面罩等结构件）、三花智控、拓 ...

1月21日股市早报：AI医疗/存储/贵金属/化工/供暖/电网设备/消费等 ④随着特朗普加码对欧洲关税威胁，，标普500指数跌2.06%并创去年10月以来最大单日跌幅，道指跌1.76%，纳指 跌2.39%。 ，英伟达、特斯拉跌超4%。 ①六部门：延续实施养老、托育、家政等社区家庭服务业税费优惠政策。 ②财政部：对相关科技创新类贷款给予财政贴息央行同时提供再贷款支持。 ③。 ④随着特朗普加码对欧洲关税威胁，，标普500指数跌2.06%并创去年10月以来最大单日跌幅，道指跌1.76%，纳指 跌2.39%。 1月21日股市早报：AI医疗/存储/贵金属/化工/供暖/电网设备/消费等 ①六部门：延续实施养老、托育、家政等社区家庭服务业税费优惠政策。 ②财政部：对相关科技创新类贷款给予财政贴息央行同时提供再贷款支持。 ③。 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.44%。 ：拟购买北京和利时87.07%股权 预计构成重大资产重组 ：关于SpaceX 太空光伏业务，公司HJT低温导电浆料市场份额全球领先，是东方日升的长期供应商（互动） ：投资的哥伦比亚Alacran矿山铜储量为40.29万吨左右，黄金储量23.5吨左右 ...

Core Viewpoint - The U.S., European Union, and Mexico are taking measures to address the rising demand for China's leading electric vehicles, indicating a competitive response to China's growing influence in the electric vehicle market [1] Group 1: Market Dynamics - The accelerating demand for Chinese electric vehicles is prompting regulatory actions from the U.S. and its allies [1] - The collaboration among the U.S., EU, and Mexico highlights a strategic approach to counterbalance China's market dominance [1] Group 2: Regulatory Actions - The U.S. and European Union are exploring potential tariffs and trade measures to limit the influx of Chinese electric vehicles [1] - Mexico is also participating in discussions to formulate a unified response to the challenges posed by China's electric vehicle exports [1]

中国车企出海更有利了！德国、加拿大开启政策"绿灯"。 这些政策将为中国汽车出海提供更为有利的外部条件。 车东西1月20日消息，最近一周，中国新能源汽车全球化迎来重大利好。 01.中国车企出海重大利好！德国加拿大开启"政策绿灯" 彭博社日前报道称，德国政府宣布，对新购入电动汽车的家庭提供最高可达6000欧元（约合人民币4.9万元）的补贴，该补贴计划总规模为30 亿欧元（约合人民币245亿元），预计可为最多80万辆电动汽车提供支持。 日前，彭博社报道称，德国政府为提振汽车销量，推出了一项价值30亿欧元（约合人民币245亿元）的电动汽车补贴计划，该计划将向所有汽 车制造商开放，包括中国品牌。 并且值得注意的是，该补贴计划将向所有汽车制造商开放，包括中国品牌。 不仅德国官宣了对中国电动汽车的支持政策，加拿大的关税政策也有所调整。 加拿大总理卡尼确认，将取消对中国电动汽车加征的100%关税，并将给予中国电动汽车每年4.9万辆的配额，配额内关税享受6.1%的最惠国关 税待遇。 彭博社报道德国推出电动汽车补贴计划 这项激励措施旨在推动电动汽车普及，并扶持在原补贴政策于2023年底结束后需求大幅下滑的汽车行业。 德国联邦环境 ...