分析师 1: 各位尊敬的投资者，大家晚上好！非常感谢大家在这个周一晚上黄金时间段拨冗参加我们 国新汽车团队组织的这个汽车 2026 年的策略汇报其实这也不能说是我们这个年度策略的 一个汇报，因为我们其实针对一个 2026 年，就是去年 25 年 11 月写的这个年度策略，做 了一个补充的这个策略专题。对 20 年，就 2005 年到 2025 年的 20 年汽车行情，还有汽 车增速做了一个复盘。然后有定量也有定性的这个分析，包括对 26 年做了一个展望，所 以这次的会议，首先我们是会快速地过一下我们这个策略复盘的这个要点，得到了一些什 么结论？ 第三个就是我们也复盘了一下 2018 年，因为 2026 年哦，在我们看来其实跟 2018 年有 点相似，因为 2018 年也是一个就是补贴政策，各种政策退出的一个年份。然后汽车行业， 也出现了首年的这个销量下滑，那是 2018 年发生的事情。然后 2026 年，我们觉得也是 有销量下行的压力的。其实政策也退出。那对比 2018 年，其实汽车板块是在 2018 年的 6，6 月份开始出现销量的下滑，但是汽车行情是 3 月份就开始跌了。然后到 11 到 10 月 份的时 ...

这家伦敦咨询机构指出，特斯拉品牌价值下滑是多重因素叠加的结果。一方面，特斯拉缺乏创新新车 型，产品定价相较竞品偏高，核心产品竞争力有所减弱；另一方面，CEO埃隆・马斯克持续深度涉足地 缘政治，被指"过度越界"，对汽车业务的关注度不足，成为品牌价值受损的重要诱因。 从消费者调研数据来看，特斯拉在声誉、推荐度、信任度等核心维度评分大幅下滑，欧洲、加拿大市场 表现尤为惨淡，美国市场推荐评分更是跌至4.0分（满分10分），较2023年8.2分的高点接近腰斩，消费 者推荐意愿显著降低。不过值得注意的是，特斯拉在美国的用户忠诚度小幅提升至92%，品牌认知度也 随全球布局有所提高。 与此同时，特斯拉的竞争对手表现亮眼，中国品牌比亚迪2025年品牌价值增长23%，达172.9 亿美元， 成为汽车行业新晋亮点。丰田、奔驰等五大车企品牌价值均超越特斯拉，其中丰田以627亿美元稳居行 业首位。 CNBC报道称，此前，马斯克的政治举动对特斯拉的负面影响持续发酵，引发了消费者的强烈反弹，美 国电动汽车联邦税收抵免的取消更是让特斯拉雪上加霜。尽管特斯拉去年下半年推出网约车应用、试点 无人驾驶出租车，马斯克也增持10亿美元公司股票推动股价 ...

美光涨超5%，微软涨超2%，特斯拉跌1%。 每日复盘（1/28）：标普五连阳，美元创四年新低，黄金新高，原油拉升；A股震荡上行，贵金属大涨，算力硬件 产业链走强 【海外】科技巨头财报前标普500五连阳、收创最高纪录。 联合健康重挫20%拖累道指。 Meta60亿订单引爆光通信，康宁大涨15%创新高。 10Y美债收益率上行2.6BP至4.247%。 每日复盘（1/28）：标普五连阳，美元创四年新低，黄金新高，原油拉升；A股震荡上行，贵金属大涨，算力硬件 产业链走强 【海外】科技巨头财报前标普500五连阳、收创最高纪录。 联合健康重挫20%拖累道指。 Meta60亿订单引爆光通信，康宁大涨15%创新高。 美光涨超5%，微软涨超2%，特斯拉跌1%。 10Y美债收益率上行2.6BP至4.247%。 特朗普释放美元贬值信号，美元创四年新低，跌超1%。 比特币盘中涨超2%，重新站上8.9万美元。 原油反弹，受中东局势影响，尾盘一度涨超3%。 南向净卖出超6亿港元。 现货黄金盘中涨超3%；盘中期银曾跌超10%、现货白银一度涨超9%。 【国内】12月规上工业企业利润由11月下降13.1%转为增长5.3%，上中游工业增加值增长 ...

相关标的：特斯拉（TSLA.US），宁德时代（300750.SZ），比亚迪（002594.SZ），阳光电源（300274.SZ），海 博思创（688411.SH），亿纬锂能（300014.SZ），中创新航（3931.HK），国轩高科（002074.SZ），欣旺达 （300207.SZ） 以下为访谈专家根据市场公开信息的个人观点及推断 1.特斯拉在储能业务方面的最新进展如何？ 特斯拉在储能业务方面取得了显著进展。2025 年，公司储能业务的出货量同比增长50%。2026 年的装机量目标基 于现有订单和新增订单的综合评估。 相关标的：特斯拉（TSLA.US），宁德时代（300750.SZ），比亚迪（002594.SZ），阳光电源（300274.SZ），海 博思创（688411.SH），亿纬锂能（300014.SZ），中创新航（3931.HK），国轩高科（002074.SZ），欣旺达 （300207.SZ） 以下为访谈专家根据市场公开信息的个人观点及推断 1.特斯拉在储能业务方面的最新进展如何？ 特斯拉在储能业务方面取得了显著进展。2025 年，公司储能业务的出货量同比增长50%。2026 年的装机量目标基 于现有 ...

First Call 策略 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 资料来源：第一上海 图表 2：组合表现 | | 组合表现 | | | | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 组合净值 | 组合波动 | 纳指ETF | | 2025-9 | 1.000 | | - | | 2025-10 | 1.086 | 8.60% | 5.55% | | 2025-11 | 1.042 | -4.05% | -1.56% | | 2025-12 | 1.057 | 1.44% | -0.67% | | 2026.1 (截至1.23日) | 1.175 | 11.16% | 1.37% | 资料来源：第一上海 周内调仓： 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com ➢ 存储总仓位从 17%下调至 12%，海力士与三星将于 1.29 日同时发布财报，考虑 到外资盘占比高位，有较大波动可能性，因此下调仓位； ➢ 有色调整到 15%，核电上调至 18%； ➢ 商业航天核心标的 rklb 建仓 2%； 整体思路：在核电、有色上建立长期认知，在 AI/存储 ...

【天风电新】伟创电气更新推荐-0127 昨天市场有关于机器人一些较恐慌的谣言，我们就相关情况更新如下： 1、昨天T审厂情况：主要为技术性审查，交流产品制作细节、工艺细节及试制中遇到的问题，是量产前的最后一 次交流（#浙江荣泰总经理也全程在，昨天的谣言比较离谱）。 #公司也向特斯拉方展示了关节无框等电机、编码器及驱动器能力、并提供样品，特斯拉内部将评估公 【天风电新】伟创电气更新推荐-0127 昨天市场有关于机器人一些较恐慌的谣言，我们就相关情况更新如下： 1、昨天T审厂情况：主要为技术性审查，交流产品制作细节、工艺细节及试制中遇到的问题，是量产前的最后一 次交流（#浙江荣泰总经理也全程在，昨天的谣言比较离谱）。 #公司也向特斯拉方展示了关节无框等电机、编码器及驱动器能力、并提供样品，特斯拉内部将评估公司能力。 产能供应：特斯拉希望4月量产的产品由泰国产能供应，公司计划先在国内跑通产线，再直接搬线至泰国，确保4 月初步生产。 3、合作模型： 公司通过与荣泰合资的荣创公司（伟创与荣泰合作公司）对接特斯拉；荣泰伟创合资公司泰国荣创已有code。 投资建议 近期机器人板块受资金&情绪扰动波动较大，但核心标的产业推进持 ...

【伟创电气】更新推荐： 昨天市场有关于机器人一些较恐慌的谣言，我们就相关情况更新如下： 1、昨天T审厂情况：主要为技术性审查，交流产品制作细节、工艺细节及试制中遇到的问题，是量产前的最后一 次交流（#浙江荣泰总经理也全程在，昨天的谣言比较离谱）。 #公司也向特斯拉方展示了关节无框等电机、编码器及驱动器能力、并提供样品，特斯拉内部将评估公司能力。 审 产能供应：特斯拉希望4月量产的产品由泰国产能供应，公司计划先在国内跑通产线，再直接搬线至泰国，确保4 月初步生产。 3、合作模型： 公司通过与荣泰合资的荣创公司（伟创与荣泰合作公司）对接特斯拉；荣泰伟创合资公司泰国荣创已有code。 投资建议 昨天市场有关于机器人一些较恐慌的谣言，我们就相关情况更新如下： 1、昨天T审厂情况：主要为技术性审查，交流产品制作细节、工艺细节及试制中遇到的问题，是量产前的最后一 次交流（#浙江荣泰总经理也全程在，昨天的谣言比较离谱）。 #公司也向特斯拉方展示了关节无框等电机、编码器及驱动器能力、并提供样品，特斯拉内部将评估公司能力。 审厂后特斯拉将确认定型产品的最终规格尺寸和工艺，#最晚2026年2月中旬固化、以保障4月启动量产。 2、 ...

Core Viewpoint - Tesla, Inc. is a leading electric vehicle manufacturer with a focus on sustainable energy and innovative technology, facing competition from traditional automakers and emerging electric vehicle companies [1] Group 1: Stock Performance and Analyst Sentiment - Analysts have shown increasing optimism about Tesla's stock, with the average price target rising to $461.75, down from $474.67 in the previous quarter but up from $412.40 last year [2] - Wedbush has reiterated an 'Outperform' rating for Tesla, setting a 12-month price target of $600, driven by improving delivery trends and the company's AI transformation [3] - Despite challenges, Wells Fargo analyst Colin Langan has set a high price target of $960 for Tesla, indicating strong future growth potential [4][6] Group 2: Financial Expectations - Analysts anticipate Tesla's fourth quarter 2025 earnings report to show earnings per share (EPS) of 43 cents and sales of $24.6 billion, a decrease from the previous year's EPS of 73 cents and sales of $25.7 billion [5] - The positive outlook from analysts suggests confidence in Tesla's future performance despite projected declines in EPS and sales [6] Group 3: Strategic Initiatives - Tesla is strategically positioning itself to revolutionize the Transport-As-A-Service (TAAS) industry by assembling components for an "on-demand" Robotaxi service, including Supercharging, car rental, insurance, and Full Self-Driving (FSD) technology [4]

Investors were more encouraged ‌by And with some high-profile earnings reports due out this week, technology stocks extended Monday's gains, with heavyweights Microsoft, Amazon, Nvidia , Apple, and Broadcom providing the market's biggest boosts. With this, ‌the Nasdaq touched its highest level since late October and the S&P 500 also touched an intraday record high and neared the 7,000 milestone, while also marking its fourth record closing high so far in 2026. "There's a little bit of a bifurcated market ...

港股恒生指数开盘涨0.73%，报27325.89点，恒生科技指数涨0.56%，报5786.66点，国企指数涨0.63%， 报9302.93点，红筹指数涨0.26%，报4299.98点。 大型科技股中，阿里巴巴-W涨0.35%，腾讯控股涨0.99%，京东集团-SW涨1.5%，小米集团-W平收，网 易-S涨0.97%，美团-W涨0.47%，快手-W涨0.63%，哔哩哔哩-W涨0.52%。 电力设备股高开，哈尔滨电气涨超2%；创新药概念活跃，先声药业涨超5%；黄金股普涨，赤峰黄金涨 超4%。零食巨头鸣鸣很忙首日上市涨逾88%；紫金矿业涨逾2%，新东方跌逾3%。 【隔夜外盘】 美股三大指数涨跌不一，道指跌0.83%，纳指涨0.91%，标普500指数涨0.41%并创收盘新高。热门中概 股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收涨0.48%。 "七巨头"中六家上涨，英伟达、苹果涨超1%，微软、亚马逊涨逾2%，仅特斯拉一家下跌。费城半导体 指数涨2.4%，也收于历史新高。30只成分股中27家收涨。 金价再度刷新历史新高。现货黄金收涨3.3%，报5180.2美元/盎司；现货白银收涨7.92%，报112.16美元/ 盎司。 【隔夜资讯 ...