核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 调整收入、毛利率及费用率等，新增 2027 年预测，预测 2025-2027 年归母净利润 分别为 8.28、10.96、14.38 亿元（原 2025 年为 5.88 亿元），可比公司 2025 年 PE 平均估值为 17 倍，目标价 32.47 元，维持买入评级。 风险提示 冲压业务收入低于预期、注塑业务收入低于预期、主要客户销量低于预期、原材料价格 上涨影响。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 2,600 | 4,227 | 6,002 | 8,020 | 10,363 | | 同比增长 (%) | 87.0% | 62.5% | 42.0% | 33.6% | 29.2% | | 营业利润(百万元) | 373 | 672 | 973 | 1,289 | 1,690 | | 同比增长 (%) | 121.4% | 80.3% | 44.8% | 32.4% | 31.2% | | 归属母公司净利 ...

金融工程 | 动态跟踪 沪深 300 股指期货: | | 收盘价 | 分红点数 | 实际价差 | 含分红价差 | | --- | --- | --- | --- | --- | | IF2506 | 3855.40 | 16.30 | -18.58 | -2.28 | | IF2507 | 3818.00 | 51.04 | -55.98 | -4.94 | | IF2509 | 3783.40 | 61.62 | -90.58 | -28.96 | | IF2512 | 3746.00 | 61.62 | -127.98 | -66.36 | 中证 500 股指期货： | | 收盘价 | 分红点数 | 实际价差 | 含分红价差 | | --- | --- | --- | --- | --- | | IC2506 | 5725.40 | 18.75 | -36.68 | -17.93 | | IC2507 | 5655.00 | 42.09 | -107.08 | -64.99 | | IC2509 | 5535.20 | 52.28 | -226.88 | -174.59 | | IC2512 | 5407 ...

投资建议与投资标的 ⚫ 本次 ASCO 大会上国外创新药取得了重要突破，同时国产创新药也展现了强大竞争 力，建议关注具备国际竞争优势的创新药企业，如：三生制药、三生国健、信达生 物、科伦博泰生物-B、映恩生物-B、百利天恒、泽璟制药-U、再鼎医药、荣昌生 物、中国生物制药、和黄医药等。 风险提示 医药生物行业 行业研究 | 深度报告 ASCO 见证国产创新药闪耀全球 ——2025 ASCO 部分重点研究梳理 核心观点 创新药研发失败的风险； 市场竞争加剧的风险； 创新药商业化的风险等。 国家/地区 中国 行业 医药生物行业 报告发布日期 2025 年 06 月 05 日 看好（维持） | 伍云飞 | wuyunfei1@orientsec.com.cn | | --- | --- | | | 执业证书编号：S0860524020001 | | | 香港证监会牌照：BRX199 | | 傅肖依 | fuxiaoyi@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860524080006 | | | | | 创新领航，春华秋实：——医药生物 2024 | 2025-05-06 | | --- | ...

核心技术获得特等奖，下游需求复苏与核 聚变项目推进下各业务有望同步迎来增量 ⚫ 根据行业需求情况下调营收与毛利率，调整 25、26 年 EPS 为 1.60、1.97 元（前值 为 1.92、2.49 元），新增 27 年 EPS 为 2.41 元。参考可比公司 25 年估值水平，对 应 25 年 42 倍 PE，目标价 67.20 元，维持买入评级。 风险提示：行业需求不及预期；产品价格下降风险。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 4,159 | 4,612 | 6,028 | 7,337 | 8,839 | | 同比增长 (%) | -1.6% | 10.9% | 30.7% | 21.7% | 20.5% | | 营业利润(百万元) | 870 | 1,007 | 1,318 | 1,633 | 2,001 | | 同比增长 (%) | -29.7% | 15.7% | 30.9% | 23.9% | 22.5% | | 归属母公 ...

医药生物行业 行业研究 | 深度报告 ASCO 见证国产创新药闪耀全球 ——2025 ASCO 部分重点研究梳理 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 本次 ASCO 大会上国外创新药取得了重要突破，同时国产创新药也展现了强大竞争 力，建议关注具备国际竞争优势的创新药企业，如：三生制药、三生国健、信达生 物、科伦博泰生物-B、映恩生物-B、百利天恒、泽璟制药-U、再鼎医药、荣昌生 物、中国生物制药、和黄医药等。 风险提示 创新药研发失败的风险； 市场竞争加剧的风险； 创新药商业化的风险等。 国家/地区 中国 行业 医药生物行业 报告发布日期 2025 年 06 月 05 日 看好（维持） | 伍云飞 | wuyunfei1@orientsec.com.cn | | --- | --- | | | 执业证书编号：S0860524020001 | | | 香港证监会牌照：BRX199 | | 傅肖依 | fuxiaoyi@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860524080006 | | | | | 创新领航，春华秋实：——医药生物 2024 | 2025-05-06 | | --- | ...

核心技术获得特等奖，下游需求复苏与核 聚变项目推进下各业务有望同步迎来增量 核心观点 事件：公司的 EAST 大科学装置千秒级稳态高参数等离子体关键技术及工程应用成果获 得安徽省科学技术进步奖特等奖。 盈利预测与投资建议 ⚫ 根据行业需求情况下调营收与毛利率，调整 25、26 年 EPS 为 1.60、1.97 元（前值 为 1.92、2.49 元），新增 27 年 EPS 为 2.41 元。参考可比公司 25 年估值水平，对 应 25 年 42 倍 PE，目标价 67.20 元，维持买入评级。 风险提示：行业需求不及预期；产品价格下降风险。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 4,159 | 4,612 | 6,028 | 7,337 | 8,839 | | 同比增长 (%) | -1.6% | 10.9% | 30.7% | 21.7% | 20.5% | | 营业利润(百万元) | 870 | 1,007 | 1,318 | 1,6 ...

Investment Rating - The industry investment rating is maintained as "Positive" [6] Core Insights - The report highlights the steady advancement of the "Electricity AI Agent" and the activation of new pilot projects for the new power system, focusing on innovative technologies and models to drive breakthroughs in construction [9] - The dual deep coupling of AI and electricity is expected to enhance resource allocation efficiency and foster a collaborative development environment for the future [9] - The report emphasizes the importance of pilot projects in various directions, including grid-type technology and intelligent microgrids, to explore new technologies and models for the new power system [9] Summary by Sections Investment Recommendations and Targets - The report suggests focusing on the application of "Electricity AI Agent" with recommended companies including Dongfang Electronics, Guoneng Rixin, Zhiyang Innovation, State Grid Xintong, Teradyne, and Anke Rui [9] - It also recommends paying attention to AI server power supply segments with companies like Magpow, Zhongheng Electric, Hewei Electric, Oulu Tong, Kehua Data, and Keda [9] - Additionally, the report highlights the AIDC power supply segment with companies such as Jinpan Technology, Mingyang Electric, Weiteng Electric, Liangxin Co., Zhengtai Electric, and Samsung Medical [9]

⚫ 预测 2025-2027 年归母净利润 80.30、94.71、113.13 亿元，维持可比公司 25 年平 均 PE 估值 21 倍，目标价 17.01 元，维持买入评级。 风险提示 长安福特销量低于预期、长安马自达销量低于预期、长安自主品牌销量低于预期、行业 价格战影响盈利。 公司主要财务信息 深蓝、阿维塔均实现同比高增长，新能源 车比重提升 核心观点 ⚫ 盈利预测与投资建议 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 151,298 | 159,733 | 180,654 | 200,457 | 219,509 | | 同比增长 (%) | 24.8% | 5.6% | 13.1% | 11.0% | 9.5% | | 营业利润(百万元) | 10,447 | 6,624 | 8,395 | 9,919 | 11,868 | | 同比增长 (%) | 36.9% | -36.6% | 26.7% | 18.2% | 19.6% | | 归属母公司净利润( ...

深蓝、阿维塔均实现同比高增长，新能源 车比重提升 核心观点 ⚫ 盈利预测与投资建议 ⚫ 预测 2025-2027 年归母净利润 80.30、94.71、113.13 亿元，维持可比公司 25 年平 均 PE 估值 21 倍，目标价 17.01 元，维持买入评级。 风险提示 长安福特销量低于预期、长安马自达销量低于预期、长安自主品牌销量低于预期、行业 价格战影响盈利。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 151,298 | 159,733 | 180,654 | 200,457 | 219,509 | | 同比增长 (%) | 24.8% | 5.6% | 13.1% | 11.0% | 9.5% | | 营业利润(百万元) | 10,447 | 6,624 | 8,395 | 9,919 | 11,868 | | 同比增长 (%) | 36.9% | -36.6% | 26.7% | 18.2% | 19.6% | | 归属母公司净利润( ...

电力设备及新能源行业 行业研究 | 动态跟踪 "电力 AI Agent"稳步推进，新型电力系统 激活新试点 核心观点 投资建议与投资标的 风险提示 新型电力系统建设不及预期、"电力 AI Agent"应用落地不及预期、数据中心投建不及预 期、数据中心供电技术路线发生巨大迭代、地缘政治风险等。 asdas 国家/地区 中国 行业 电力设备及新能源行业 报告发布日期 2025 年 06 月 05 日 看好（维持） 严东 yandong@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523050001 | 4 月电新出口整体企稳 | 2025-05-25 | | --- | --- | | 3 月电新出口改善 | 2025-04-25 | | AIDC 电力迎来成长机遇：——AI电力系列 | 2025-03-11 | | 报告（一） | | 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 ⚫ 事件：6 月 4 日，国家能源局能源公开事项:国家能源局关于组织开展新型电力系统 建设第一批试点工作的通知 国能发电力〔 ...