投顾发展 | 投顾晨报 指数震荡稳行，市场多点开花 朝闻道 20260109 市场策略 指数震荡稳行，市场多点开花 风格策略 中盘蓝筹压舱，科技成长助攻 行业策略 稀土：对标 2010 年，稀土板块有望迎来盈利估值双击 主题策略 固态电池：行业必争的前沿阵地，材料设备为投资重点 风险提示 全球地缘政治的不确定性、宏观经济波动导致投资不及预期、原材料价格上涨拖累企业盈利、海外贸易摩 擦加剧、固态电池商业化进程不及预期等风险 ⚫ 1 月 6 日商务部公告，决定加强两用物项对日本出口管制。类比 2010 年，中日东海 装船时间后，中国将稀土出口配额骤降 30%，直接导致氧化镨钕价格从 6.5 万元/吨 (2009 年中)涨至 22 万元/吨(2010 年三季度)。我们认为本次出口管制，将再度激发 海外终端的备货意愿，出口需求有望持续支撑价格。供给方面，近期市场预期冶炼 分离白名单下发，以及环保指标/配额等问题将导致 12 月部分冶炼分离厂出现停产 情况，考虑白名单逐步落地的实际影响还待明确，供给收缩预期或持续存在。淡季 不淡的情况下，看好 2026 年供需两端持续抬升稀土价格中枢，稀土板块有望迎来 盈利、估值双击。 ...

固定收益 | 专题报告 债基费率新规落地后短二永或迎补涨行情 2026 年 1 月小品种策略 研究结论 风险提示 政策变化超预期；信用风险暴露超预期；ABS 发行及投资热度不及预期；数据统计可能 存在遗误 报告发布日期 2026 年 01 月 08 日 | 齐晟 | 执业证书编号：S0860521120001 | | --- | --- | | | 香港证监会牌照：BXF200 | | | qisheng@orientsec.com.cn | | | 010-66210535 | | 杜林 | 执业证书编号：S0860522080004 | | | dulin@orientsec.com.cn | | | 010-66210535 | | 王静颖 | 执业证书编号：S0860523080003 | | | wangjingying@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 徐沛翔 | 执业证书编号：S0860525070003 | | | xupeixiang@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 1 1 月策略：债基费率新规落地 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive (Maintain)" [5] Core Viewpoints - The price of TV panels is expected to rise, with LCD and mid-size OLED likely to lead demand recovery. This is supported by the anticipated increase in demand due to upcoming sports events and government policies promoting trade-in programs for energy-efficient TVs [3][7] - The LCD market is expected to see a rebound in demand, driven by major manufacturers controlling production to improve supply-demand dynamics. The upcoming FIFA World Cup and continued government incentives are expected to boost demand [7] - Mid-size OLED is projected to penetrate the market more rapidly, enhancing demand for OLED technology in personal computers and other devices. The production efficiency and cost reduction in OLED manufacturing are expected to drive this trend [7] Summary by Sections Investment Suggestions and Targets - The report suggests investing in panel manufacturers such as TCL Technology, BOE Technology Group, and others, as well as panel material manufacturers like Lite-On Optoelectronics and others [3][8] Market Dynamics - According to TrendForce, TV panel prices are expected to rise across all sizes in January 2026, with specific increases noted for various dimensions [11] - The report highlights the successful early activation of BOE's 8.6 generation AMOLED production line, indicating strong market confidence among leading manufacturers [12]

基金研究 | 专题报告 周期热度持续，关注化工主题基金 2026 年 01 月主动权益基金配置月观点 研究结论 风险提示 数据统计可能存在遗误。本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和 基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构 成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产 品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 报告发布日期 2026 年 01 月 08 日 | 张思宇 | 执业证书编号：S0860525120001 | | --- | --- | | | zhangsiyu1@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 王继恒 | 执业证书编号：S0860525090004 | | | wangjiheng@orientsec.com.cn | | | 0755-82819271 | 中盘蓝筹风起，主动权益基金优势凸显： 市场有效性研究与主、被动基金配置建议 2026-01-06 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本 ...

有色金属行业 行业研究 | 动态跟踪 对标 2010 年，稀土板块有望迎来盈利估值 双击 ——两用物项对日本出口管制政策点评 核心观点 投资建议与投资标的 稀土板块有望迎来盈利、估值双击，重视稀土集团的资产整合机会，相关标的：中稀有 色(600259，未评级)、中国稀土(000831，未评级)、盛和资源(600392，未评级)、北方 稀土(600111，买入)。 风险提示 海外稀土供给释放超预期，下游需求不及预期。 | 看好（维持） | 国家/地区 | 中国 | | | --- | --- | --- | --- | | 行业 | 有色金属行业 | 报告发布日期 | 2026 年 01 月 07 日 | | 于嘉懿 | 执业证书编号：S0860525110005 | | --- | --- | | | yujiayi1@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 兰洋 | 执业证书编号：S0860525120002 | | | lanyang@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分 ...

Investment Rating - The industry investment rating is Neutral (maintained) [5] Core Insights - NVIDIA has launched an open-source autonomous driving model, Alpamayo, which is expected to enhance the penetration rates of high-level autonomous driving and Robo-X. This development is anticipated to benefit related vehicle manufacturers, component suppliers, and mobility service providers [3][9] - The Robo-X scale is expected to accelerate, with leading companies like LoBot and Pony.ai achieving or nearing single-vehicle breakeven points for their Robotaxi services. The deployment of Robovans is also increasing, with significant cost reductions in unmanned logistics vehicles [8] - NVIDIA is building a comprehensive autonomous driving ecosystem, which is likely to create growth opportunities for suppliers of autonomous driving hardware and software as demand for advanced components rises [8] Summary by Sections Investment Recommendations and Targets - Recommended stocks in the component sector include: - Jingwei Hirain (688326, Buy) - Bertel (603596, Buy) - Desay SV (002920, Buy) - Huayang Group (002906, Buy) - Coboda (603786, Buy) - Horizon Robotics (09660, Not Rated) - Hesai (02525, Not Rated) - Nexperia (01316, Not Rated) - Recommended stocks in the vehicle and mobility service sector include: - Xpeng Motors (09868, Not Rated) - Seres (601127, Not Rated) - Pony.ai (02026, Not Rated) [3][9]

投顾发展 | 投顾晨报 非银助力开门红，缓涨更健康 朝闻道 20260107 市场策略 非银助力开门红，缓涨更健康 风格策略 中盘蓝筹压舱，科技成长助攻 行业策略 家电：龙头宣布涨价，CES 催化在即 主题策略 消费电子：关注 AI 端侧的升级与创新突破 以旧换新补贴政策持续性存在不确定性、关税扰动反复、AI 落地不及预期，下游需求不及预期风险，上游 原材料价格变动风险等。 报告发布日期 2026 年 01 月 07 日 江韶军 执业证书编号：S0860525090001 jiangshaojun@orientsec.com.cn 021-63326320 白马金鞍，火舞 A 股：朝闻道 20260105 2026-01-04 突破的 2025， 蓄 力 的 2026： 朝 闻 道 20251231 2025-12-30 震荡有韵，结构为舟：朝闻道 20251229 2025-12-28 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 及 ⚫ AI 有望加速融入硬件产品，赋能传统消费电子终端升级。部分投资者认为当前端 ...

社会服务行业 行业研究 | 动态跟踪 26 年元旦，免税入境游山岳型景区表现亮 眼 核心观点 投资建议与投资标的 综上所述，文旅部数据整体符合预期。其中，免税、入境游、头部山岳型景区较为突 出。考虑到 26 年春节放 9 天假（时间较长），各地鼓励春秋假落地，旅游/服务消费政策 暖风频吹，国内消费略为复苏，我们看好 26 年社会服务行业表现。相关标的：中国中免 (601888，买入)、珠免集团(600185，未评级)、长白山(603099，未评级)、携程集团- S(09961，未评级)、同程旅行(00780，未评级)、华住集团-S(01179，未评级)、亚朵 (ATAT.O，未评级) 风险提示 宏观经济与居民收入恢复不及预期，可能压制出行及可选消费需求；出入境、免税及文 旅相关政策落地节奏或力度不及预期 国家/地区 中国 行业 社会服务行业 报告发布日期 2026 年 01 月 06 日 看好（维持） | 谢宁铃 | 执业证书编号：S0860520070001 | | --- | --- | | | xieningling@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 陈至奕 ...

基金研究 | 专题报告 中盘蓝筹风起，主动权益基金优势凸显 市场有效性研究与主、被动基金配置建议 研究结论 风险提示： 政策变化超预期；数据统计可能存在遗误。本报告结论完全基于公开的历史数据进行计 算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的 可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业 务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 报告发布日期 2026 年 01 月 06 日 | 王继恒 | 执业证书编号：S0860525090004 | | --- | --- | | | wangjiheng@orientsec.com.cn | | | 0755-82819271 | | 张孙齐 | 执业证书编号：S0860525110001 | | | zhangsunqi@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 公募量化基金定量跟踪月报（截至 2025 年 | 2026-01-05 | | --- | --- | | 12 月底） | | | 公募主观多头基金定量跟踪月报（截至 | 2026-01 ...

⚫ 英伟达推出推理上下文内存存储平台，AI 存储需求持续扩张。相关标的：国内半导 体设备企业中微公司、精智达、京仪装备、微导纳米、拓荆科技、北方华创等；国 内封测企业深科技、汇成股份、通富微电等；配套逻辑芯片厂商晶合集成等；布局 端侧 AI 存储方案的兆易创新、北京君正等；受益存储技术迭代的澜起科技、联芸科 技等；国产存储方案厂商江波龙、德明利、佰维存储、联想集团等。 英伟达推出推理上下文内存存储平台，AI 存储需求持续扩张 核心观点 投资建议与投资标的 风险提示 AI 落地不及预期，技术迭代速度不及预期，国产化进展不及预期 电子行业 行业研究 | 动态跟踪 国家/地区 中国 行业 电子行业 报告发布日期 2026 年 01 月 06 日 看好（维持） | 薛宏伟 | 执业证书编号：S0860524110001 | | --- | --- | | | xuehongwei@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 蒯剑 | 执业证书编号：S0860514050005 | | | 香港证监会牌照：BPT856 | | | kuaijian@orientsec.com.cn ...