英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 3 月 19 日 成交萎缩下或有震荡，关注业绩超预期标的 观点： 请务必阅读最后一页的免责条款 1 金点策略晨报 研报内容 总量研究 总量视角 【A 股大势研判】 周二沪深三大指数震荡回升收红，延续此前的上行趋势，不过，两市成交额 继续萎缩，市场分化，板块轮动加快，短期市场动力具有一定的不确定性。另外， 3400—3500 点区间存在去年套牢盘压力，需反复震荡消化抛压，市场需要时间完 成筹码交换与整固。 不过，我们认为，震荡上行的慢牛格局依旧是主基调。后市指数走势将进入 政策与经济基本面验证期。若货币及消费刺激等政策落地节奏超预期，指数有望 挑战更高点位。同时，观察科技、消费等板块的业绩兑现情况，也将成为行情能 否持续的关键。不过，阶段也还有扰动。如果政策发力滞后或者海外不利因素继 续扩大，A 股情绪可能会受到一定干扰。 操作上，一是短期内应避开前期被过度炒作且业绩尚未明朗的题材股，重点 关注年报季中业绩超预期的方向；二是可对地产后周期、可选消费等板块的估值 修复机会保持跟踪，仍然采取择机低吸的策略；三是保持仓位的灵活性，充分利 用市场震荡进行 ...

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 3 月 19 日 成交萎缩下或有震荡，关注业绩超预期标的 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 【A 股大势研判】 周二沪深三大指数震荡回升收红，延续此前的上行趋势，不过，两市成交额 继续萎缩，市场分化，板块轮动加快，短期市场动力具有一定的不确定性。另外， 3400—3500 点区间存在去年套牢盘压力，需反复震荡消化抛压，市场需要时间完 成筹码交换与整固。 不过，我们认为，震荡上行的慢牛格局依旧是主基调。后市指数走势将进入 政策与经济基本面验证期。若货币及消费刺激等政策落地节奏超预期，指数有望 挑战更高点位。同时，观察科技、消费等板块的业绩兑现情况，也将成为行情能 否持续的关键。不过，阶段也还有扰动。如果政策发力滞后或者海外不利因素继 续扩大，A 股情绪可能会受到一定干扰。 操作上，一是短期内应避开前期被过度炒作且业绩尚未明朗的题材股，重点 关注年报季中业绩超预期的方向；二是可对地产后周期、可选消费等板块的估值 修复机会保持跟踪，仍然采取择机低吸的策略；三是保持仓位的灵活性，充分利 用市场震荡进行高抛低吸操作。 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S ...

英大证券研究所·证券研究报告 行 业 研 究 电力能源行业 2025 年 3 月 17 日 投资评级: 强于大市 最近一年走势 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 沪深300- 电力设备指数 数据来源: iFind,英大证券研究所 分析师:游虎 执业证书编号: S0990523060001 电话: 0755-83007019 邮箱: youhu@ydzq.sgcc.com.cn 相关报告 电力能源行业周报 (2025.3.3-2025.3.9) 电力能源行业周报(2025.2.24-2025.3.2) 电力能源行业周报 (2025.2.17-2025.2.23) 电力能源行业周报(2025.2.10-2025.2.16) 电力能源行业周报（2025. 2. 3-2025. 2. 9 ) 电力能源行业周报 (2025.1.20-2025.1.27) 电力能源行业周报 (2025.1.13-2025.1.19) 电力能源行业周报 (2025.1.6-2025.1.12) 电力能源行业周报 (2024.12.30-2024.1.5) 电力能源行业周报(2024 ...

2025 年 2 月 20 日 英大证券研究所证券研究报告 策 略 晨 报 预计指数震荡"慢牛"上行，科技股热点扩散分化，出现高低切换现象 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周二大盘调整后，周三沪深三大指数集体大涨，盘面上看，DeepSeek 概念 虽有分化，但人形机器人概念股爆发（2025 年 1 月 7 日年度策略报告那会推荐机 器人行业的时候，正好是个相对低点。人行机器人概念板块自 1 月 7 日以来涨幅 近 50%，机器人执行器概念板块自 1 月 7 日以来涨幅超 40%，机器人行业自 1 月 7 日以来整体涨幅近 25%。不过，站在目前的角度，短期涨幅过快，提醒投资者注 意节奏），半导体板块也走势强劲，科技股的热度集中度有所扩散，尤其是在 AI 等科技板块整体大幅拉升之后，板块内部开始出现高低切换现象。 整体看，目前国内基本面整体修复下，中长期 A 股震荡 "慢牛"上行仍是主基 调，结构性牛市占优。即便短期出现震荡或回踩，也无需过分担心，短期震荡休 整 ...

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 3 月 18 日 震荡慢牛仍是主基调，关注业绩超预期标的 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 金点策略晨报 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 周一沪深三大指数涨跌不一，大消费板块相对强势，但也有分化，前期走强 的科技板块走势略有放缓，大资金调仓行为或致使指数震荡。另外，3400—3500 点区间存在去年套牢盘压力，需反复震荡消化抛压，市场需要时间完成筹码交换 与整固。 后市行情如何演绎？我们认为，短期市场流动性相对充裕以及政策持续发力 下，震荡上行的慢牛格局依旧是主基调。后市指数走势将进入政策与经济基本面 验证期。若货币及消费刺激等政策落地节奏超预期，指数有望挑战更高点位。同 时，观察科技、消费等板块的业绩兑现情况，也将成为行情能否持续的关键。不 过，阶段也还有扰动。如果政策发力滞后或者海外不利因素继续扩大，A 股情绪 可能会受到一定干扰。 操作上，可逢低布局大金融、顺周期、高股息率或低估值消费板块，业绩超 预期的标的也值得重点关注 ...

英大证券研究所证券研究报告 策 略 晨 报 2025 年 3 月 4 日 短期科技股适当观望等待，关注"两会"政策动向，灵活调整投资组合 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周一晨报提醒，短期市场或将迎来阶段性震荡回踩。3 月全国"两会"确定的全 年经济目标，特别国债增发和赤字调整的决策则也要等两会做出，这些对市场而 言值得关注。操作上，科技股短期或延续震荡，近几年调整幅度比较的深的医药 医疗及新能源板块也可择机配置（从 2 月 21 日晨报开始，几乎每天的报告都有 提醒）。 市场走势如我们预期，周一市场延续了自上周五以来的调整态势，三大股指 早盘冲高后回落，两市成交额大幅萎缩，较前几个交易日的活跃量能明显收缩。 科技股成为主要拖累板块，科创 50 指数跌幅超 1.50%，市场情绪趋于谨慎，资金 在板块间快速轮动，固态电池产业链及医药医疗等板块逆势走强。 虽然周一科技股分化中整体走低，沪指回落中延续短期调整。但我们维持近 期观点不变，短期出现回踩也应视为洗盘行为，短期震荡或回踩不改中期慢牛格 局。短期科技股或仍有重心回落空间，建议适当观望和等待。 请务必阅读最后一页的免责条款 1 研报内容 总量研究 【A ...

英大证券研究所·证券研究报告 策 略 晨 报 2025 年 3 月 5 日 多重因素影响下,市场或仍有震荡,关注"两会"政策动向 分析师:惠祥凤 执业证书编号: S0990513100001 电话: 0755-83007028 邮箱: huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点 : 总量视角 【A 股大势研判】 周二沪深三大指数涨跌不一,军工及半导体板块大涨,科技股出现反弹,并 一度带领指数上行。不过,从成交量上看,A 股两市成交额再度萎缩,市场反弹 动力略有不足。近期 A 股成交额持续回落,从 2 月 21 日的 2 万多亿降至不足 1.5 万亿,市场活跃度显著降温,市场容易陷入存量博弈;从板块方面看,AI、 机器人行业(连在一起读)等前期主线退潮后,固态电池、军工等热点快速轮动 但缺乏持续性,显示资金追高意愿不足;从外部环境看,贸易摩擦升级与美股波 动加剧市场不确定性。 因此,短期来看,A 股迎来两会周期下,随着热点的分化以及成交的萎缩, 整体或进入震荡阶段。操作上,建议规避高估值科技股回调风险。不过,中期看, 政策支持与经济复苏预期仍为市场提供支撑,市场阶段的调整或仍是整体上行中 的洗盘。可逢低 ...

英大证券研究所证券研究报告 策 略 晨 报 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 2025 年 3 月 13 日 震荡慢牛仍是主基调，3400 点附近压力需化解，高抛低吸或是占优策略 分析师：惠祥凤 周二美股三大指数继续下跌，A 股却进一步展现出韧性。周三 A 股在券商股 拉升的带动下，沪指创年内新高。然而，此后市场未能维持涨势，冲高回落，尾 盘小幅翻绿，显示目前多空双方仍有分歧，或有以下几个方面的原因： 一是大盘 3400 点附近是前期密集成交区间，这个位置的压力仍需化解；二 是财报季的业绩分化。3 月中下旬至 4 月进入年报密集披露期，企业盈利兑现度 将成为试金石。当前市场对 AI 等科技股的估值已反映预期，但部分标的业绩能 否匹配高估值存在不确定性。虽然我们依旧看好科技股的中长期表现，但短期还 是提醒投资者注意节奏；三是外部美联储降息节奏不确定性、中美关税博弈或对 市场仍有影响。 综上所述，尽管内外部因素仍存在扰动，但中国经济处于新旧动能转换期， 政策储备丰富。财政积极托底经 ...

英大证券研究所·证券研究报告 每 周 投 资 早 参 大盘突破 3400 点后, 行情如何演绎? 【A 股大势研判】 上周五晨报提醒,适当增持顺周期、高股息率或低估值消费板块。市场走势 如我们预期,上周五沪深三大指数集体走强,沪指重返 3400点创年内新高。盘 面上看,消费板块集体走高,大金融板块全线走强,有色金属表现也不错,科技 股相对低迷。 近期市场风格发生轮换,可能有两个原因:一方面,货币政策宽松预期。这 直接提振了金融板块的估值修复预期;另一方面,消费刺激政策加码。金融监管 总局要求金融机构加大消费信贷支持,覆盖零售、餐饮、文旅等领域,叠加国新 办即将召开的提振消费新闻发布会,政策预期强化了大消费板块的修复逻辑。 大盘突破 3400 点后,行情能否持续,如何演绎?我们认为,短期市场流动 性相对充裕以及政策持续发力下，震荡上行的慢牛格局依旧是主基调。后市指数 走势将进入政策与经济基本面验证期。若降准降息、消费刺激等政策落地节奏超 预期,指数有望挑战更高点位。同时,观察科技、消费等板块的业绩兑现情况, 也将成为行情能否持续的关键。不过,阶段也还有扰动。如果政策发力滞后或者 海外不利因素继续扩大,A 股情绪 ...

英大证券研究所·证券研究报告 每 周 投 资 早 参 大盘突破 3400 点后, 行情如何演绎? 2025 年 3 月 17 日 观点: 总量视角 【A 股大势研判】 上周五晨报提醒,适当增持顺周期、高股息率或低估值消费板块。市场走势 如我们预期,上周五沪深三大指数集体走强,沪指重返 3400点创年内新高。盘 面上看,消费板块集体走高,大金融板块全线走强,有色金属表现也不错,科技 股相对低迷。 近期市场风格发生轮换,可能有两个原因:一方面,货币政策宽松预期。这 直接提振了金融板块的估值修复预期;另一方面,消费刺激政策加码。金融监管 总局要求金融机构加大消费信贷支持,覆盖零售、餐饮、文旅等领域,叠加国新 办即将召开的提振消费新闻发布会,政策预期强化了大消费板块的修复逻辑。 大盘突破 3400 点后,行情能否持续,如何演绎?我们认为,短期市场流动 性相对充裕以及政策持续发力下，震荡上行的慢牛格局依旧是主基调。后市指数 走势将进入政策与经济基本面验证期。若降准降息、消费刺激等政策落地节奏超 预期,指数有望挑战更高点位。同时,观察科技、消费等板块的业绩兑现情况, 也将成为行情能否持续的关键。不过,阶段也还有扰动。如果 ...