证券研究报告 医药生物 行业定期报告 hyzqdatemark 2024 年 11 月 10 日 证券分析师 刘闯 SAC：S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 本周医药市场表现分析：11 月 4 日至 11 月 8 日，沪深 300 指数上涨 5.5%；医药生 物(申万)指数上涨 6.43%。年初至今医药跌幅仍超 6%，具备补涨机会，建议关注： 1）关注 25 年有望反转的板块：医疗设备板块如开立医疗、澳华内镜、联影医疗、 普门科技、迈瑞医疗等，中药板块如昆药集团、太极集团、同仁堂等；2）细分领域 的优质龙头：建议关注鱼跃医疗、人福医药、华润三九等；3）低估值、快速增长个 股：市场流通性较 Q3 显著好转，低估值个股有望迎来估值修复如百洋医药、普门 科技、九典制药、方盛制药等。 上调和黄医药呋喹峰值，持续看好创新药出海 投资评级： 看好（维持） ——医药行业周报（24/11/04-24/11/08） 投资要点： 联系人 医药指数和各细分领域表现、涨跌幅：本周医药指数上涨（6.43%）。本周上涨个股 数量 468 家，下跌个股数量 24 家，涨幅居前为浩欧博（+1 ...

证券研究报告 医药生物 | 化学制药 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 11 月 09 日 刘闯 SAC：S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 事件：公司发布 2024 年三季报，2024Q1-3 实现营业收入 21.46 亿元，同比增长 13.36%，归母净利润 4.5 亿元，同比增长 45.08%，扣非归母净利润 4.18 亿元，同 比增长 44.82%，利润超我们预期。24Q3 实现收入 7.8 亿元，同比增长 15.47%， 归母净利润 1.66 亿元，同比增长 47.38%，扣非归母净利润 1.63 亿元，同比增长 47.37%。 | --- | --- | |----------------------------|----------------------| | | | | 基本数据 2024 收盘价（元） | 年 11 月 07 日 23.43 | | 一 年 内 最 高 / 最 低 | 39.70/17.77 | | （元） 总市值（百万元） | 11,472.02 | | 流通市值（百万元） | 8,439.20 ...

证券研究报告 医药生物 | 医疗器械 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 11 月 08 日 SAC：S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 事件：公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度实现营业收入 9.8 亿元，同比增 长 21.42%，归母净利润 1.02 亿元，同比增长 39.42%，扣非归母净利润 9689 万元， 同比增长 21.98%，业绩符合预期。单三季度实现收入 3.37 亿元，同比增长 19.37%， 归母净利润 2664 万元，同比下降 9.22%，扣非归母净利润 2243 万元，同比下降 31.38%。费用率方面，2024Q3，销售费用率为 26.63%，同比下降 2.26pct；管理 费用率 25.54%，同比提升 6.58pct，主要系分摊股权激励成本；研发费用率 6.71%， 同比下降 0.27pct，财务费用率 1.66%，同比提升 3.84pct。 刘闯 证券分析师 | --- | --- | |-------------------------------|----------------| | ...

证券研究报告 公用事业 | 电力 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 11 月 07 日 | --- | |---------------------------------------------| | | | 证券分析师 | | 查浩 | | SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com | | 刘晓宁 | | SAC：S1350523120003 | | liuxiaoning@huayuanstock.com 蔡思 | | SAC：S1350524070005 | caisi@huayuanstock.com 9 月风资源显著好转，使得公司三季度归母净利润同比增长 15%，超出我们的预期。 2024 年 Q3 公司实现发电量 164.87 亿千瓦时，同比增长 38.05%，其中陆上风电发 电量 62.12 亿千瓦时，同比增长 19.46%，海上风电发电量 29.66 亿千瓦时，同比增 长 35%，光伏发电量 67.75 亿千瓦时，同比增长 62.74%，风电发电量超预期是公 司三季度业绩超预期的主要原因，根据中电联的数据，今年 7、8、 ...

证券研究报告 医药生物 | 中药Ⅱ 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 11 月 07 日 证券分析师 事件：公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度实现营业收入 13.48 亿元，同比 增长 10.95%，归母净利润 2.28 亿元，同比增长 60.66%，扣非归母净利润 1.63 亿 元，同比增长 33.87%，利润超我们预期。单三季度实现收入 4.38 亿元，同比增长 21.69%，归母净利润 9129 万元，同比增长 158.74%，扣非归母净利润 5221 万元， 同比增长 52.62%。24Q3，非经常性损益达到 3908 万元，主要系本期处置湖南新盘 生物科技有限公司股权产生收益所致。 SAC：S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 刘闯 | --- | --- | |-------------------------------|----------------| | | | | 基本数据 2024 | 年 11 月 06 日 | | 收盘价（元） | 12.13 | | 一 年 内 最 高 / 最 低 （元） | ...

证券研究报告 公用事业 行业点评报告 hyzqdatemark 2024 年 11 月 07 日 宽幅震荡后投资者如何看待后市行情 投资评级： 看好（维持） ——机构投资者观点调研第二期 投资要点： 证券分析师 国庆节前 A 股市场迎来史诗级行情，深证成指、创业板指均创下 2000 年后单周最大 涨幅。一个月以来市场发生了较大变化，10 月 31 日收盘后，多项指数与 9 月 30 日 收盘相比均基本持平，其中上证指数下跌 1.70%，深证成指上涨 0.58%，创业板指 下跌 0.49%。 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 戴映炘 SAC：S1350524080002 daiyingxin@huayuanstock.com 一、上次机构投资者调查回顾 国庆节前我们对 422 名机构投资者进行过一轮调查，首先回顾下当时的调查结果以 及市场实际表现：（1）短期市场怎么看：57%投资者选择逼空上涨，震荡上行和宽 幅震荡比例分别为 27%、14%，节后大盘也 ...

证券研究报告 交通运输 | 航运港口 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2024 年 11 月 07 日 证券分析师 wanghuiwu@huayuanstock.com | --- | |---------------------------| | | | 孙延 | | SAC：S1350524050003 | | | | sunyan01@huayuanstock.com | | 王惠武 | | SAC：S1350524060001 | 张付哲 zhangfuzhe@huayuanstock.com | --- | --- | |----------------------------------------|----------------| | 基本数据 2024 | 年 11 月 06 日 | | 收盘价（元） | 10.01 | | 一 年 内 最 高 / 最 低 （元） | 20.49/7.74 | | 总市值（百万元） | 9,177.96 | | 流通市值（百万元） | 2,733.49 | | 总股本（百万股） | 916.88 | | | | | 资产负债率（%） | 28 ...

证券研究报告 盈利预测与评级：我们预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 75/84/90 亿元，同 比增速分别为 11%/12%/7%，当前股价对应的 PE 分别为 16/14/13 倍，55%分红比 例下（归母净利润口径），2024 年业绩对应股息率 3.54%，维持"买入"评级。 风险提示：来水波动，电价不及预期。 公用事业 | 电力 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 11 月 06 日 | --- | --- | |-------------------------------------|-------| | | | | 证券分析师 | | | 查浩 SAC：S1350524060004 | | | zhahao@huayuanstock.com | | | | | | 刘晓宁 SAC：S1350523120003 | | | liuxiaoning@huayuanstock.com 邓思平 | | | SAC：S1350524070003 | | | --- | --- | |-------------------------------|---------- ...

证券研究报告 公用事业 | 电力 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 11 月 06 日 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 蔡思 SAC：S1350524070005 caisi@huayuanstock.com 福建风电电量略有增长，毛利增长或因生物质燃料成本下降。2024Q3 公司实现上网电量 4.65 亿千瓦时，同比几乎持平，其中福建风电实现上网电量 4.23 亿千瓦时，同比小幅增长 3.4%， 从福建省风资源来看，7、8 月份风况比较一般，9 月份显著好转，从而使得三季度风电电量 增速转正。受福建风电增长影响，公司营业收入小幅增长，同时 Q3 公司营业成本同比下滑 3.94%，推测或为生物质项目燃料下降，受此影响 Q3 公司毛利率提升 3.3 个百分点，Q3 公 司毛利提升约 0.1 亿元，成为公司利润增长的主要原因。 新增核准 10 万千瓦海风项目，期待未来海风持续审批带来的成长性。2023 年在福建省海上 风电市场化竞争配置（ ...

证券研究报告 公用事业 行业定期报告 hyzqdatemark 2024 年 11 月 05 日 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 邹佩轩 SAC：S1350524070004 zoupeixuan01@huayuanstock.com 戴映炘 SAC：S1350524080002 daiyingxin@huayuanstock.com 绿电：Q3 风电业绩好转 光伏延续增收不增利。1）风电：今年前三季度风资源偏枯，导致风电公司的收 入、利润、毛利率、净利率均有所下滑，进入三季度后风资源有所好转，尤其是 9 月份台风活动频繁， Q3 风电公司业绩环比有所好转，部分公司利润同比有所增长；2）海风运营商：三季度风资源好转对海 风运营商影响更为明显，因其对利用小时数变动更为敏感，Q3 海风运营商的海风利润同比增速较高，但 浙江新能、福能股份受其他业务拖累导致利润有所下滑；3）光伏并举&光伏运营商：2024 年前三季度， 光伏装机占比较高的绿电运营商基本增收 ...