Summary of Key Points Industry Overview - The low-altitude economy is currently experiencing a pullback after the airshow, with the sector being at a relatively low position among various themes, indicating a favorable cost-performance ratio for investment [1] - The establishment of the Low Altitude Administration aims to promote policy advocacy and industry coordination, with expectations for a series of policy measures leading to actual industrial logic by 2025 [1] Company Insights Green Energy Wisdom Charging (绿能慧充) - The company is positioned as a leader in the commercialization of heavy-load logistics, with a focus on industry collaboration and order resonance [1] - The company is recommended for attention due to its potential in the unmanned cargo logistics sector, which is expected to accelerate commercialization [1] Zhongchuang Aviation (中创航空) - The core team of Zhongchuang Aviation comes from Southern Airlines and National University of Defense Technology, possessing capabilities in unmanned helicopter flight control and complete machine manufacturing [2] - The flagship product, ZC500, is a dual-rotor unmanned helicopter with a payload capacity of 260 kg, a maximum flight altitude of 6,500 meters, and a maximum speed of 160 km/h, suitable for emergency rescue and power lifting scenarios [2] - The company has established partnerships with major clients including China Post, State Grid, and China Petroleum to expand its order base [2] Collaboration and Future Prospects - A significant collaboration is noted with Xianheng International, which provides MRO services to large groups and government departments, indicating a strategic partnership that could enhance operational capabilities [1][2] - The synergy between Zhongchuang Aviation's products and Green Energy Wisdom Charging is expected to accelerate order expansion and implementation [2]

我们预计中国液冷基础设施市场规模2026年有望达百亿元，2023-2026年CAGR达80%。 1高澜股份：公司在IDC液冷领域已经拥有冷板式/浸没式液冷服务器热管理解决方案、集装箱液冷数据中心解决方 案，业务涵盖了从液冷板、CDU、Tank、集装箱等部件到数据中心设计、设备集成、系统调试、设备运维的系统 集成。 中信主题策略刘易团队-"数据中心液冷*豆包AI"标的【高澜股份300499】&【曙光数创872808】&【飞龙股份 002536】逻辑重申：算力崛起，液冷温控是必用一环亦是增量场景 伴随着全球数据中心GPU/CPU单卡功率和服务器功率密度增加，PUE指标趋严，同时，头部厂商持续推进液冷 应用，液冷基础设施市场空间广阔。 我们预计中国液冷基础设施市场规模2026年有望达百亿元，2023-2026年CAGR 中信主题策略刘易团队-"数据中心液冷*豆包AI"标的【高澜股份300499】&【曙光数创872808】&【飞龙股份 002536】逻辑重申：算力崛起，液冷温控是必用一环亦是增量场景 伴随着全球数据中心GPU/CPU单卡功率和服务器功率密度增加，PUE指标趋严，同时，头部厂商持续推进液冷 应用，液冷基 ...

【马斯克更新Optimus出货量纲】 # 特斯拉Optimus出货量纲更新、根据马斯克最新口径、未来三年出货量： 1）2025年：0.5-1万 2）2026年：5-10万 3）2027年：50-100万 # 布局思路 1）T链：核心关注定点确定性【三花、拓普、北特、贝斯特】+潜在变化标的【斯菱、肇民】； 2）NV链：短期受英伟达股价下挫影响，但GTC25仍是潜在强催化，【阿尔特 【马斯克更新Optimus出货量纲】 # 特斯拉Optimus出货量纲更新、根据马斯克最新口径、未来三年出货量： 1）2025年：0.5-1万 2）2026年：5-10万 3）2027年：50-100万 ...

【天风机械】豪能股份更新养老机器人KOL 一、基本盘稳定，业绩无波动，去年同期基数低（计提） 四、关键客户近期有产品展示，某科技公司预期将要有批量订单 【天风机械】豪能股份更新养老机器人KOL 一、基本盘稳定，业绩无波动，去年同期基数低（计提） 二、重庆基地正在紧密建设期，配套客户（新能源车同轴减速器，机器人用新型行星减速器，一体化关节模组 等），预计Q2初完成 三、机器人行业进展顺利：养老机器人、机器狗、人形重载关节送样多，客户群丰富 二、重庆基地正在紧密建设期，配套客户（新能源车同轴减速器，机器人用新型行星减速器，一体化关节模组 等），预计Q2初完成 三、机器人行业进展顺利：养老机器人、机器狗、人形重载关节送样多，客户群丰富 ...

「牧原股份」点评|内生成长动能强劲，新范式龙头超额增长【中金农业王思洋】 大家好， 牧原公布业绩预告，2024年实现归母净利润170-180亿元，同比提升213-223亿元；实现扣非净利润190-200亿元， 同比增加229-239亿元。 以预告中值测算，4Q24公司归母净利70亿元，业绩预告符合市场预期。 公司业绩大幅扭亏，主因生猪出栏量价齐升，叠加养殖成本同比下降。 「牧原股份」点评|内生成长动能强劲，新范式龙头超额增长【中金农业王思洋】 大家好， 牧原公布业绩预告，2024年实现归母净利润170-180亿元，同比提升213-223亿元；实现扣非净利润190-200亿元， 同比增加229-239亿元。 以预告中值测算，4Q24公司归母净利70亿元，业绩预告符合市场预期。 公司业绩大幅扭亏，主因生猪出栏量价齐升，叠加养殖成本同比下降。 点评： 1、生猪养殖龙头兑现成长、屠宰业务稳健运营。 据公告，1）生猪养殖：量价齐升，完成2024年出栏量目标。 收入端，2024生猪销售收入同比+25.9%至1362.25亿元。 出栏量端，2024年同比+12.2%至7160.2万头，其中商品猪/仔猪/种猪出栏量同比增长+ ...

能科科技： 主业稳定增长、携手华为探索AI算力底座及模型融合【国海计算机·刘熹团队】 公司传统业务涵盖工业软件与工业电气，积极拓展AI算力底座及AI行业应用等新领域；行业层面聚焦央企重 工、半导体电子、汽车及轨道交通、装备制造，同时拓展新能源与基础设施、新能源等行业。 # 受益自主可控及设备换新需求驱动、公司传统业务维持高增 ▪工业软件领域，自研产品2024H1收入2.02亿元，同 能科科技： 主业稳定增长、携手华为探索AI算力底座及模型融合【国海计算机·刘熹团队】 公司传统业务涵盖工业软件与工业电气，积极拓展AI算力底座及AI行业应用等新领域；行业层面聚焦央企重 工、半导体电子、汽车及轨道交通、装备制造，同时拓展新能源与基础设施、新能源等行业。 ▪2024/3，公司签订"AI大模型、软件工具链及私有云建设项目"销售合同1.24亿元，通过打造AI与制造业深度融合 的样板工程，有力支撑客户面向产品智能化场景的研发能力构建。 # 深度合作华为生态、探索华为算力底座及模型的融合 ▪公司不断深化与华为的战略合作，持续强化"伙伴+华为"合作体系。 经过三年的战略布局，顺利构建 "能科+华为"合作全链条，打造成建制的面向 ...

【长江机械】特朗普辟谣关税放宽，哪些设备公司抵抗关税能力更强 在华盛顿邮报新闻发布后，特朗普表示有关关税削减的新闻不实。 若关税如期落地，哪些机械企业抵抗关税能力更强？ 1）产能转移角度，巨星科技、捷昌驱动、创科实业、银都股份、涛涛车业当前海外产能对美国出口的覆盖比例达 到了较多水平； 2）下游能否分担关税？ 复盘上一轮，巨星科技、浙江鼎力、凌霄泵业、泉峰控股等企业下游对关税进行了较大比例分担。 2）下游能否分担关税？ 复盘上一轮，巨星科技、浙江鼎力、 【长江机械】特朗普辟谣关税放宽，哪些设备公司抵抗关税能力更强 在华盛顿邮报新闻发布后，特朗普表示有关关税削减的新闻不实。 若关税如期落地，哪些机械企业抵抗关税能力更强？ 1）产能转移角度，巨星科技、捷昌驱动、创科实业、银都股份、涛涛车业当前海外产能对美国出口的覆盖比例达 到了较多水平； 我们认为，关税分担基于如下原因：（1）中国占全球产能比例高，且美国几乎没有本土产能可以平衡关税影响； （2）终端需求相对旺盛，关税带来的制造业回流和后续的降息放水提振了建设开支、地产链需求；（3）渠道集 中，渠道议价权强，具备提价可能性，且渠道由于强绑定关系或海外缺少可替代的供 ...

【东方宏观】新关税Fakenews速评： 1、此次假消息方向上是没有错的，未来关税涉及的国家会更多，但短期内应该还是先完成美洲范围内的多边谈 判，重点关注《》中的劳动条款修订，以及是否会新增原材料来源条款； 2、如果假新闻中提到的关税真的落地了，直接影响哪些地区？ 美洲的大宗；韩国的电池；印度的光伏；澳大利亚的稀土等。 3、即便美国真的试图用关税吸引关键行业回流，也不 【东方宏观】新关税Fakenews速评： 1、此次假消息方向上是没有错的，未来关税涉及的国家会更多，但短期内应该还是先完成美洲范围内的多边谈 判，重点关注《》中的劳动条款修订，以及是否会新增原材料来源条款； 2、如果假新闻中提到的关税真的落地了，直接影响哪些地区？ 美洲的大宗；韩国的电池；印度的光伏；澳大利亚的稀土等。 ...

易点天下更新 根据公司公众号信息，公司正式和Applovin签约，成为Applovin大中华地区首家电商一级代理。 双方有望形成业务协同，applovin借力易点拓展电商领域，易点借此业务有机会有流水以及利润增厚。 Applovin目前主要广告主为游戏类广告主，后续仍有可观增长。 根据公司24Q3业绩电话会，预计游戏广告主还将有20-30%的增长。 易点天下更新 根据公司公众号信息，公司正式和Applovin签约，成为Applovin大中华地区首家电商一级代理。 双方有望形成业务协同，applovin借力易点拓展电商领域，易点借此业务有机会有流水以及利润增厚。 Applovin目前主要广告主为游戏类广告主，后续仍有可观增长。 根据公司24Q3业绩电话会，预计游戏广告主还将有20-30%的增长。 同时，公司开始在电商领域布局，在电商领域的测试也取得了良好效果，未来一年以及之后，电商广告主有望成 为继游戏广告主之后的重要贡献。 行业层面来看，全球线上广告市场游戏广告主投放在市场上占比约 25%，电商占比在50%左右，电商广告主拓展 将为Applovin打开更大的业务想象空间。 而易点在跨境电商领域深耕多年，有电商 ...

【天风金属】贵金属行情点评：一场测试，但金价短期交易的锚变得清晰250106 1月6日晚金价大幅波动，演绎如下： 1传特朗普关税政策放松→美元指数跌→金价涨。 2人民币贬值预期放缓→沪金多头对冲头寸离场→金价跌。 3市场预期美国通胀下降→金价跌。 4特朗普辟谣→金价微升。 虽然消息被 【天风金属】贵金属行情点评：一场测试，但金价短期交易的锚变得清晰250106 1月6日晚金价大幅波动，演绎如下： 1传特朗普关税政策放松→美元指数跌→金价涨。 2人民币贬值预期放缓→沪金多头对冲头寸离场→金价跌。 3市场预期美国通胀下降→金价跌。 4特朗普辟谣→金价微升。 虽然消息被发布又辟谣，但今晚金价的走势反映出，# 短期黄金定价的核心更偏向于通胀预期。 因此，后续金价路径开始清晰：关税政策如何落地、如何影响通胀将成为近期金价定价的锚（在25Q1末将会更清 晰）。 我们倾向认为关税政策的影响将会延后。 如贝森特的主张：反对普遍增加关税，主张关税应有层次、针对性，并视关税为一种手段而非目的。 这或将在一段时间内降低美国通胀预期，这或将延长金价震荡的时间。 此外今晚工业金属的表现，也同样说明了市场对关税的悲观预期短期过于一致而引 ...