动向解读 ➢ "化工、交通"两大领域三大主业。公司坚定立足实体经济，以现有产业为基础，围绕产业链布局， 现已形成"化工、交通"两大领域三大主业的业务格局。新材料化工业务生产基地位于内蒙古乌海市， 已布局 30 万吨/年 BDO、36 万吨/年电石产能，未来将向上筹备兰炭、绿电等产能，向下拓展 PBAT 等新材料产能，向全球规模领先的 BDO 及可降解塑料一体化龙头企业目标奋进。轨道交通业务重点 布局"珠三角"、"长三角"以及国家"一带一路"沿线所覆盖的云南省、四川省等省份，致力于高 铁建设和城市地铁等项目的开拓发展。橡胶制品产业和化纤产业生产基地均位于三门县内，主要产品 有橡胶输送带、传动 V 带、聚酯切片及涤纶工业丝，公司是我国输送带及橡胶 V 带领域的龙头企业之 一。 Charles Zhuang 庄怀超 SFC CE: BTE209 微信: zhuangcharles; 电话: (852) 9748 7114; 8 Mar 2026 环球富盛理财有限公司 三维股份Sanwei Holding Group (603033.CH ) "反内卷"共同维护市场健康，聚酯化纤盈利有望修复 'Anti involu ...

证券研究报告 计算机 | IT 服务Ⅱ 北交所|公司点评报告 hyzqdatemark 2026 年 03 月 08 日 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 万枭 SAC：S1350524100001 wanxiao@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | | | 2026 | 年 | 03 | 月 | 06 | 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | 165.31 | | | 一 年 内 最 最 | 高 | / | 低 | | | | | | | （元） | | | | | | 217.30/114.00 | | | | 总市值（百万元） | | | | | | | 9,870.56 | | | 流通市值（百万元） | | | | | | | 7,239.99 | | | 总股本（百万股） | | | | | | | 59.71 | | | 资产负债率（%） | | | | | | | 80.36 | ...

股票研究 /[Table_Date] 2026.03.08 核心高管拟增持，彰显长期发展信心 比音勒芬(002832) | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 盛开(分析师) | 021-23154510 | shengkai@gtht.com | S0880525040044 | | 钟启辉(研究助理) | 021-23185686 | zhongqihui@gtht.com | S0880125042254 | 本报告导读： 控股股东一致行动人&公司高管增持 1-2 亿元，彰显发展信心。主品牌比音勒芬持 续优化升级，多品牌矩阵捕捉多元机会。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 3,536 | 4,004 | 4,237 | 4,619 | 4,987 | | (+/-)% | 22.6% | 13.2% ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of 37.24 CNY per share, based on a projected PB of 0.96 for 2026 [6][4]. Core Insights - The core management transition is smooth, ensuring strategic continuity and operational stability, which is crucial for future growth [10][14]. - The company is expected to see a turning point in asset quality as it accelerates the clearance of existing risks, with a projected improvement in non-performing loan ratios [10][23]. - The transformation towards corporate banking has shown significant results, with an increase in the proportion of demand deposits, indicating a robust growth strategy [10][38]. - The diversified profit centers are enhancing the company's fundamentals, with a strong contribution from subsidiaries and improved fee income expected as market conditions stabilize [10][48]. Financial Forecast and Investment Recommendations - The forecasted growth rates for net profit attributable to the parent company are 8.1%, 10.2%, and 10.6% for the years 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding BVPS of 35.06, 38.96, and 43.27 CNY [4][5]. - The current A-share price corresponds to PB ratios of 0.90, 0.81, and 0.73 for the years 2025, 2026, and 2027 [4][5]. - The report suggests that the company's historical valuation supports the target price, which reflects a favorable investment opportunity [4][6]. Company Financial Information - The projected operating revenue for 2023 is 61.585 billion CNY, with a year-on-year growth of 6.4%, increasing to 87.772 billion CNY by 2027 [5]. - The net profit attributable to the parent company is expected to grow from 25.535 billion CNY in 2023 to 35.754 billion CNY in 2027, with a growth rate of 10.7% in 2023 [5]. - The company maintains a strong return on equity (ROE) and return on assets (ROA), with ROE expected to remain above 12% [18][42].

证券研究报告 港股通 中国平安 (601318 CH/2318 HK) 25 年预览：全年盈利稳步增长，四季 度有所回落 华泰研究 动态点评 2026 年 3 月 06 日│中国内地/中国香港 保险 中国平安公告将于 2026 年 3 月 26 日发布年度业绩，我们预计 2025 年公司 归母净利润同比增速达 6.8%，低于 2025 年前三季度的表现（11.5%）。公 司在经历 3Q25 加仓二级权益后，利润表现对股市波动更为敏感，我们认为 4Q25 利润表现或受股市扰动，预计同比有所下滑。此外，资产减值压力仍 然存在，或在四季度显现；公司四季度股价上行，导致发行的可转债价值下 跌，亦会对该季度利润产生压力。需要指出的是，2024 年利润已经属于历 史较高水平，会带来基数压力。剔除短期投资波动和非经常性影响，我们预 计 2025 营运利润有望保持稳健增长（+8.8%）。展望 2026 年，分红险有 望推动 NBV 保持有韧性的增长，财险承保表现有望向好，维持"买入"。 投资波动、减值、转债损失扰动 4Q25 利润表现 公司 2025 年三季度积极加仓交易性二级权益资产，在此背景下，公司利润 表现对股市波动更 ...

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company, with a target price of 37.8 yuan, indicating an expectation of over 20% outperformance against the benchmark index in the next six months [2][16]. Core Insights - The company's revenue for 2025 reached 17.099 billion yuan, a year-on-year increase of 25.86%, while the net profit attributable to shareholders was 2.972 billion yuan, up 36.75% year-on-year [2]. - The increase in gold prices significantly contributed to the company's performance, with gold and silver prices rising by 43% and 35% respectively in 2025 [8]. - The company plans to produce 7-8 tons of gold in 2026, maintaining production levels for other metals [8]. - The company has made significant investments in resource exploration, with a total of 112 million yuan spent, resulting in a substantial increase in resource reserves [8]. - The company is also advancing its overseas projects, including the construction of the Twin Hills gold mine in Namibia, expected to commence production in the first half of 2027 [8]. Financial Summary - In 2025, the company achieved a gross profit margin of 31.83%, an increase of 1.9 percentage points year-on-year [8]. - The projected net profits for 2026, 2027, and 2028 are 4.776 billion yuan, 7.161 billion yuan, and 7.655 billion yuan respectively, reflecting year-on-year growth rates of 60.7%, 49.9%, and 6.9% [9]. - The company’s earnings per share (EPS) for 2025 is projected at 1.07 yuan, with estimates of 1.72 yuan, 2.58 yuan, and 2.76 yuan for the following years [9].

证 券 研 究 报 告 山金国际（000975）2025 年报点评 强推（维持） 金价上行带动业绩增长，海外项目稳步推进 目标价：37.8 元 事项： ❖ 3 月 5 日，公司发布 2025 年年度报告，2025 年全年实现营业收入 170.99 亿 元，同比增长 25.86%；归母净利润 29.72 亿元，同比增长 36.75%；扣非归母 净利润 30.31 亿元，同比增长 37.02%；基本每股收益 1.07 元，同比增长 36.79%。 公司拟每 10 股派发现金红利 4.8 元（含税），分红比例约 45%。 评论： 公司研究 黄金 2026 年 03 月 08 日 | | | -9% 39% 87% 136% 25/03 25/05 25/07 25/10 25/12 26/03 2025-03-07~2026-03-06 山金国际 沪深300 相关研究报告 华创证券研究所 证券分析师：刘岗 邮箱：liugang@hcyjs.com 执业编号：S0360522120002 证券分析师：李梦娇 邮箱：limengjiao@hcyjs.com 执业编号：S0360525040002 公司基本数据 | 总股 ...

其他电子Ⅱ 英唐智控：收购光隆集成，OCS 产品打造新成长曲线 英唐智控（300131.SZ） 证券研究报告/公司深度报告 2026 年 03 月 06 日 | 评级： 增持（首次） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指标 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 分析师：王芳 | 营业收入（百万元） | | 4,958 | 5,346 | 5,563 | 5,800 | 6,416 | | | 增长率 yoy% | | -4% | 8% | 4% | 4% | 11% | | 执业证书编号：S0740521120002 | 归母净利润（百万元） | | 55 | 60 | 26 | 40 | 64 | | Email：wangfang02@zts.com.cn | 增长率 yoy% | | -4% | 10% | -57% | 53% | 59% | | | 每股收益（元） | | 0.05 | 0.05 | 0.02 | 0.04 ...

公 司 研 究 "兆瓦闪充"直击补能痛点，驱动产品新周期 比亚迪(002594) ——比亚迪信息点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘一鸣(分析师) | 021-23154145 | liuyiming@gtht.com | S0880525040050 | | 张觉尹(分析师) | 021-23185705 | zhangjueyin@gtht.com | S0880525040057 | | 潘若婵(分析师) | 021-23154145 | panruochan@gtht.com | S0880525110006 | 本报告导读： [Table_Market] 交易数据 | 52 周内股价区间(元) | 87.05-405.00 | | --- | --- | | 总市值(百万元) | 853,552 | | 总股本/流通A股(百万股) | 9,117/3,487 | | 流通 B股/H 股(百万股) | 0/3,683 | 3 月 5 日，比亚迪召开"闪充中国 改变世界"发布会，正式发布第二代刀片电 ...

证券研究报告 汽车 | 汽车零部件 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2026 年 03 月 08 日 证券分析师 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 李泽 SAC：S1350525030001 lize@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | | | 2026 | 年 | 03 | 日 | | 06 | | 月 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | | 93.61 | | | | 一 年 内 高 | 最 | 最 | | | | | 低 | | / | | | （元） | | | | | | | | | | 140.20/75.64 | | 总市值（百万元） | | | | | | | | 8,557.32 | | | | 流通市值（百万元） | | | | | | | ...