2025 年 04 月 02 日 业绩同比增长，多个建设项目为远期增长打下基 础 买入(维持) 事件 分析师：傅鸿浩 S1050521120004 fuhh@cfsc.com.cn 分析师：杜飞 S1050523070001 dufei2@cfsc.com.cn | 基本数据 | 2025-04-01 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 25.97 | | 总市值（亿元） | 1,161.7 | | 总股本（百万股） | 4,473.4 | | 流通股本（百万股） | 3,614.4 | | 52 周价格范围（元） | 22.62-33.25 | | 日均成交额（百万元） | 841.3 | 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 山东黄金 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《山东黄金（600547）：业绩同 比大增，主因提质增效以及金价上 行》2024-09-01 2、《山东黄金（600547）：产量回 升费用率下滑，业绩大幅改善》 2023-04-05 —山东黄金（600547.SH）公司事件点评报告 山东黄金发布 2024 年年报：2 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 04 月 02 日 紫金矿业（601899.SH） 铜金量价齐增 降本增效突显矿业龙头实力 周期/金属及材料 净利润大幅增长，Q4 业绩环比下滑。矿产铜产量创新高，成本控制效益显著。 高额现金分红回馈股东。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 293403 | 303640 | 374143 | 419598 | 456093 | | 同比增长 | 9% | 3% | 23% | 12% | 9% | | 营业利润(百万元) | 31937 | 48827 | 61984 | 69983 | 82722 | | 同比增长 | 3% | 53% | 27% | 13% | 18% | | 归母净利润(百万元) | 21119 | 32051 | 40855 | 46138 | 54508 | | 同比增长 | 5% | 52% | 27% | 13% | 18% | | 每股收益(元) | ...

基础化工/塑料 圣泉集团（605589.SH） 业绩符合预期，持续扩充高频高速树脂种类及产能 2025 年 04 月 02 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/1 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 27.93 | | 一年最高最低(元) | 32.01/17.14 | | 总市值(亿元) | 236.42 | | 流通市值(亿元) | 217.45 | | 总股本(亿股) | 8.46 | | 流通股本(亿股) | 7.79 | | 近 3 个月换手率(%) | 125.46 | 股价走势图 -50% 0% 50% 100% 2024-04 2024-08 2024-12 圣泉集团 沪深300 数据来源：聚源 风险提示：产品价格波动、产能建设及客户验证不及预期、技术迭代等。 财务摘要和估值指标 | 指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 9,120 | 10,020 | 11,353 | 12,567 | 14,02 ...

基础化工/化学纤维 华峰化学（002064.SZ） 业绩底部信号明显，静待氨纶、己二酸景气上行 2025 年 04 月 02 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/1 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 7.74 | | 一年最高最低(元) | 9.24/6.59 | | 总市值(亿元) | 384.10 | | 流通市值(亿元) | 383.28 | | 总股本(亿股) | 49.63 | | 流通股本(亿股) | 49.52 | | 近 3 个月换手率(%) | 22.15 | 股价走势图 数据来源：聚源 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2024-04 2024-08 2024-12 华峰化学 沪深300 相关研究报告 《己二酸极端价差拖累公司业绩，未 来有望逐步修复—公司信息更新报 告》-2024.10.28 《Q2 扣非归母环比增长，行业底部彰 显龙头盈利韧性—公司信息更新报 告》-2024.8.13 《中报业绩预告大超预期，行业底部 彰显龙头优势—公司信息更新报告》 -2024.7.14 | 金益腾（分析师） | 张晓锋（分析师） | 宋梓荣（ ...

[Table_StockNameRptType] 一拖股份（601038） 公司点评 盈利端短期承压，坚定看好出海+行业大型高端化 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-04-02 | | 570 收盘价（元） | 13.75 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 20.49/13.03 | | 总股本（百万股） | 1123.65 | | 流通股本（百万股） | 731.71 | | 流通股比例（%） | 65.12 | | 总市值（亿元） | 154.50 | | 流通市值（亿元） | 100.61 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 一拖股份 沪深300 [分析师：张帆 Table_Author] 执业证书号：S0010522070003 邮箱：zhangfan@hazq.com 相关报告 ⚫ 投资建议 1.《国内农机领军者，立足中国，放眼 世界》2024-09-26 2.《业绩短期承压，看好未来长期发展》 2024-11-08 ...

证券研究报告·公司点评报告·航空装备Ⅱ [Table_Tag] [Table_Summary] 事件：公司发布 2024 年报，2024 年实现营业收入 432.16 亿元，同比+7.23%； 归母净利润 10.23 亿元，同比+18.87%。 投资要点 2025 年 04 月 02 日 证券分析师 苏立赞 执业证书：S0600521110001 sulz@dwzq.com.cn 证券分析师 许牧 执业证书：S0600523060002 xumu@dwzq.com.cn 研究助理 高正泰 中航西飞（000768） 2024年报点评：紧抓国内民机产业发展机遇， 公司业绩显著提升 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 40301 | 43216 | 44827 | 49804 | 55995 | | 同比 | 7.01 | 7.23 | 3.73 | 11.10 | 12.43 | | 归母净利润（百万元） ...

建筑装饰/基础建设 中国能建（601868.SH） 营收利润同比增长，国内海外扩展均衡 相关研究报告 《营收利润维持稳定，国内海外扩展 均衡—公司信息更新报告》-2024.11.1 《营收利润稳健增长，新能源领域探 索增量 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.9.2 《营收利润稳健提升，工业制造订单 超预期增长—公司信息更新报告》 -2024.4.30 2025 年 04 月 02 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/1 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 2.29 | | 一年最高最低(元) | 2.65/2.01 | | 总市值(亿元) | 954.73 | | 流通市值(亿元) | 742.62 | | 总股本(亿股) | 416.91 | | 流通股本(亿股) | 324.29 | | 近 3 个月换手率(%) | 41.36 | 股价走势图 数据来源：聚源 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2024-04 2024-08 2024-12 中国能建 沪深300 新签订单保持增长，国内海外扩展均衡 公司 2024 年完成新签订单额共 ...

建筑装饰/基础建设 中国交建（601800.SH） 营收规模同比增长，境外业务扩张明显 相关研究报告 《毛利率水平有所提高，新签合同额 保 持 增 长 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.11.1 《各板块毛利率同比增长，境外业务 表 现 突 出 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.9.4 《交通基建央企龙头，海外布局广泛 全产业链掘金—公司首次覆盖报告》 -2024.5.27 ——公司信息更新报告 2025 年 04 月 02 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/1 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 9.25 | | 一年最高最低(元) | 12.28/7.07 | | 总市值(亿元) | 1,505.77 | | 流通市值(亿元) | 1,086.62 | | 总股本(亿股) | 162.79 | | 流通股本(亿股) | 117.47 | | 近 3 个月换手率(%) | 19.22 | 股价走势图 数据来源：聚源 -32% -16% 0% 16% 32% 48% 2024-04 2024-08 2024-12 中国交建 沪深30 ...

房地产/房地产开发 城投控股（600649.SH） 收入增长利润承压，现金分红比例提升 2025 年 04 月 02 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/1 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 4.36 | | 一年最高最低(元) | 5.97/3.06 | | 总市值(亿元) | 110.29 | | 流通市值(亿元) | 110.29 | | 总股本(亿股) | 25.30 | | 流通股本(亿股) | 25.30 | | 近 3 个月换手率(%) | 62.89 | 股价走势图 数据来源：聚源 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 2024-04 2024-08 2024-12 城投控股 沪深300 相关研究报告 《深耕上海筑根基，城市更新启未来 —公司首次覆盖报告》-2025.3.19 ——公司信息更新报告 | 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） | 齐东（分析师） | | --- | --- | | huyaowen@kysec.cn duzhiyuan@kysec.cn | qidong@kysec.cn | | 证书编号：S07905240700 ...

北鼎股份 300824.SZ 公司研究 | 年报点评 收入延续较快增长，盈利能力有所改善 核心观点 事件：公司公告 2024 年年报，2024 年公司实现营业收入 7.54 亿元，同比增长 13.28%，实现归母净利润 0.70 亿元，同比下降 2.59%；单四季度公司实现营业收入 2.47 亿元，同比增长 28.17%，实现归母净利润 0.31 亿元，同比增长 61.20%。 盈利预测与投资建议 ⚫ 适当调整自主品牌、代工业务收入，调整自主品牌毛利率与整体费用率假设，下调 销售费用率假设，预计 2025-2027 年公司归母净利润为 0.84/0.95/1.06 亿元（此前 预测 2025-2026 年公司归母净利润分别为 0.91/1.02 亿元），对应的 EPS 分别 0.26/0.29/0.32 元，给予 DCF 目标估值 11.04 元，维持"增持"评级。 风险提示 | 四季度自主品牌压力延续，盈利能力稳定 | 2024-03-29 | | --- | --- | | 改善 | | | 三季度代工业务表现突出，自主品牌收入 | 2023-10-24 | | 承压 | | | 二季度收入增速承压，盈利 ...