证券研究报告|策略定期报告 2026 年 3 月 3 日 矿业民族主义浪潮持续，Claude Cowork 引发软件股重估 ——全球产业趋势跟踪周报（0302） 本周产业趋势主要集中在矿业和人工智能。矿业方面，2026 年 2 月 25 日，津 巴布韦矿业部突然宣布立即暂停所有未加工锂矿及锂精矿出口，禁令即刻生效 且适用于在途货物，旨在加强矿产监管、推动本地深加工，将资源价值留存国 内。该行动映射出深刻影响全球矿业格局的矿业民族主义思潮。人工智能方面， 2026 年以来，美股软件股遭遇剧烈抛售，以 IGV US ETF 为代表的美国软件相 关股票自 2025 年 9 月以来跑输大盘超 35%。这场抛售潮由 Anthropic 推出 Claude CoworkAI 插件工具直接触发，本质是市场对软件行业长期增长逻辑、 商业模式及估值模型的根本性重估。 【主题与产业趋势】出口禁令突袭全球锂链，矿业民族主义浪潮持续。2026 年 2 月 25 日，津巴布韦矿业部突然宣布立即暂停所有未加工锂矿及锂精矿出口， 禁令即刻生效且适用于在途货物，旨在加强矿产监管、推动本地深加工，将资 源价值留存国内。该行动映射出深刻影响全球 ...

【行情分析】 上上游西北地区电石价格下跌50元/吨。供应端，PVC开工率环比增加1.99个百分点至82.08%， PVC开工率继续增加，处于近年同期中性偏高水平。春节假期后第一周，PVC下游平均开工率回升 17.11个百分点至17.11%，较去年农历同期减少6.34个百分点，目前春节假期刚结束，下游还未完全 复产。出口方面，节后出口签单小幅回升，但多数出口企业3月份预售已经完成，加上4月1日就将取 消出口退税，预计PVC出口签单3月份处于低位。另外，印度发布反补贴税调查，PVC出口预期下降。 社会库存在春节假期期间增加较多，上周继续增加，目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-12 月份，房地产仍在调整阶段，投资、新开工、施工、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售、竣工 等同比增速进一步下降。30大中城市商品房周度成交面积环比回落，春节期间，商品房成交低迷， 房地产改善仍需时间。氯碱综合毛利承压，部分生产企业开工预期下降，但目前产量下降有限，期 货仓单仍处高位。2月是国内PVC传统需求淡季，春节后现货成交清淡，节后PVC开工率增加，社会库 存继续增加，电石价格持续下跌，PVC价格承压。不过生态环境部表示将聚 ...

在阵痛中寻找周期的支点。 作者 | 白猫 编辑 | 小白 在川西平原的重大技术装备基地德阳，科新机电（300092.SZ）正以其庞大的金属压力容器——这些被誉 为化工和能源行业"心脏"的巨型装备，正悄然撑起中国高端制造的一角。 业绩预警：利润缩水6成，风光背后压力重重 1月21日，科新机电交出了一份让市场扎心的成绩单：公司预计2025年全年归母净利润为5500万元至7000 万元，相较于上一年的1.7亿元，跌幅接近七成。 | | | | | | 单位: 月元 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | | | | 上年同期 | | 归属于上市公司股 | | 5.500 | N | 7,000 | 16, 929. 04 | | 东的净利润 | 比上年同期下降 | 58. 65% | | 67.51% | | | 扣除非经常性损益 | | 4, 847 | N | 6, 347 | 16, 172. 79 | | 后的净利润 | 比上年同期下降 | 60.76% | N | 70. 03% | | （2025业绩预告） 风云君认为，科新机电目前的处 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 PTA现货价格 MEG内盘 PTA现货价格 -- PTA主力期货价格 县 8000 1700 9200 1500 7000 1300 8200 1100 6000 7200 900 5000 700 6200 500 5200 4000 300 100 4200 3000 -100 3200 -300 2000 2022-01 2021-01 2023-01 2024-01 2025-01 2026-01 2025-03 2025-05 2025-07 2025-09 2025-11 2026-01 数据图表 800 现货加工区间 -- 盘面加工区间 POY现金流 DTY现金流 FDY 现金流 800 涤短现金流 600- 司片划 700 400 600 500 200 400 0 300 -200 200 -400 100 0 -600 2023-02023-02023-08024-02024-02024-08025-02025-02026-01 -800 免责声 本报告中的信息均源于公开可获得的资料,国贸期货力求准确可靠,但不对上述信息的准确性 ...

关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤储能 资讯~ 万华化学将电池材料业务作为第二增长曲线进行培育，主要聚焦磷酸铁锂、连续石墨化负极业务。据山东省烟台市生态环境局发布的信息，近 日，万华化学旗下三大磷酸铁锂项目环评获批，总产能达105万吨。 三大项目分别为万华化学（烟台）电池产业有限公司万华化学莱州年产65万吨磷酸铁锂项目、万华化学（海阳）电池材料科技有限公司万华化学 绿电产业园二期年产20万吨磷酸铁锂项目、万华化学（海阳）电池材料科技有限公司万华化学绿电产业园三期年产20万吨磷酸铁锂项目。 预订电话：18964001371（微信同） ——The End—— 据国信证券此前发布的研报，万华化学将电池材料业务作为第二增长曲线进行培育，主要聚焦磷酸铁锂、连续石墨化负极业务，第四代磷酸铁锂 产品已经实现量产供应，第五代磷酸铁锂产品完成定型首发，2027年有望实现100万吨磷酸铁+100万吨磷酸铁锂产能规模。 鑫椤报告预售： 2025-2029年全球储能市场运行趋势及竞争策略研究报告 据悉，万华化学成立于1978年，是一家全球化运营的化工新材料公司，业务涵盖聚氨酯、石化、精细化 ...

行业周报 | 基础化工 证券研究报告 | 行业评级 | 推荐 (维持) | | --- | --- | | 报告日期 | 2026 年 03 月 02 日 | 相关研究 【 兴证化工 】化工行业周报 -- 一巴斯夫 调涨亚太 TDI 价格，国内 VE 厂家集体提 价（20260202-20260206）-2026.02.08 【 兴证化工 】化工行业周报― --- 伊朗局 势升温推动油价上行，TMP、对硝基氯化 苯价格上涨（20260126-20260130 ) -2026.02.03 【 兴证化工 】化工行业周报 -- -- 零碳工 厂建设指导意见发布,公募基金化工持仓 占比提升（20260119-20260123 ) -2026.01.25 分析师: 吉金 S0190522030003 jijin@xyzq.com.cn 分析师: 张勋 S0190521100002 zhangxun19@@xyzq.com.cn 分析师:刘梓涵 S0190523070006 liuzihan@xyzq.com.cn 研究助理:李思桐 lisitong@xyzq.com.cn 伊朗地缘局势升级,关注相关化工品价格波动 投资 ...

无锡华辰机电工业有限公司 成立于1995年，专注于多适应性水下切粒系统的研发与销售，至今 已深耕该领域近三十余年。作为国家级高新技术企业，公司拥有多项发明专利，并通过了 ISO9001及CE质量体系认证，其专业实力广受业界认可。 凭借在塑胶材料加工工艺匹配方面积累的丰富经验与数据资源，公司已与上千家企业建立了长期 稳定的合作关系，赢得了高分子材料领域众多知名客户的信赖与支持。除核心装备外，公司还提 供定制化服务以及上下游设备配套的一站式解决方案，全面满足客户的多元化需求。 产品简介：多适应的水下切粒系统 功能用途： 主要用于热塑性材料的切粒成型，可加工 聚合物材料、添加剂、填充剂等 各类热塑 性原料，广泛应用于热塑性弹性体、工程塑料、生物降解材料、色母粒、再生塑料等多个行业， 实现高精度、环保化的颗粒加工生产，可根据客户需求提供定制化解决方案。 技术亮点 1. 核心部件技术领先 ： 切刀控制技术、造粒模头均拥有专利 ，模头采用优化流道结构与特殊材 料，适配数百种原材料，且不易堵孔、使用寿命长；切刀架与刀片有多类材质可选，搭配自动进 刀装置，可实现刀片磨损自动磨刀，保证切刀压力恒定。 2. 高效节能优势显著： ...

【DT新材料】 获悉，由于美 以突袭伊朗，霍尔木兹海峡告急！ 根据美国能源信息署（EIA）等统计机构的能源贸易评估，霍尔木兹海峡连接波斯湾与印度洋，每天约有2000万桶原油从这里经过，占全球石油消 费总量的五分之一，大多数流向亚洲的中国、韩国、日本等国家地区。 | 800+ 200+ | 30 + | | --- | --- | | 企业参展 科研院所 | 主题论! | | 2026.06.10 -> 06.12 | 上海新国 | 此外，它也是中东化工品出口的"总闸门"。目前现有的备用管道仅能承担约15%-20%的运输能力。船舶跟踪数据显示，当地时间3月1日，过航霍尔 木兹海峡的船舶数量较此前大幅减少。 这意味着，如果海峡局势紧张甚至被封锁，影响的不仅是油价，更直接的是：依赖中东进口的化工原料，可能面临到货延迟或减量。 （1）甲醇：进口依赖度超五成，市场最敏感 在所有化工品种中，甲醇可能是最先感受到冲击的一个。 伊朗是全球第二大甲醇生产国，产能约1700万吨，其中超过八成用于出口。中国作为全球最大甲醇消费国，虽然国内产能庞大（2025年约1.18亿 吨），但仍有12%-15%的消费依赖进口。 值得注意的是，在 ...

证券研究报告·策略报告·策略深度报告 策略深度报告 20260302 3 月度金股：内外博弈与应对 2026 年 03 月 02 日 [Table_Summary] ◼ 3 月，市场将围绕内部政策窗口与外部事件冲击的双重变量展开博弈 内部政策方面，今年两会总量政策预期偏平，结构性亮点值得关注。从历 史经验看，两会行情表现取决于政策预期差，大致分为几种情形：一是政 策大年，如 16 年供给侧改革、19 年减税、21 年双碳，会中会后以上涨为 主；二是政策预期落空或意外边际收紧，如 18 年去杠杆、22 年稳增长不 及预期，市场相对承压；三是市场对总量政策预期不高，但出现显著产业 亮点，如 24 年低空经济、25 年深海科技。对于今年，更可能演绎第三种 情形：市场对总量政策的预期相对温和，博弈或有限，因此两会期间大盘 指数层面大概率维持平稳震荡；市场对于产业政策的关注度较高，特别是 "十五五"规划潜在的重点方向，若两会期间出现超预期的表述或催化， 相关主题有望获得积极反馈。 外部因素方面，美伊冲突骤然升级为市场增添新的变数。本次冲突烈度较 高，美军直接参战并部署大规模力量，中东局势进入"白热化"阶段，后 续焦点在 ...

2026 年 03 月 02 日 行业展望 看好/维持 电力设备及新能源 电力设备及新能源 新能源+AI 展望（第 1 期 20260208-20260228）：重视上游的弹 性，AI+新能源持续带动装备需求 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 电站设备Ⅱ 无评级 电气设备 无评级 (20%) (6%) 8% 22% 36% 50% 25/3/3 25/5/14 25/7/25 25/10/5 25/12/16 26/2/26 电力设备及新能源 沪深300 | 电站设备Ⅱ | 无评级 | | --- | --- | | 电气设备 | 无评级 | | 电源设备 | 无评级 | | 新 能 源 动 力 | 无评级 | | 系统 | | ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报 （第 42 期 20260201-20260207）：重 视主产业链布局，重视固态电池、太 空光伏等主题>>--2026-02-08 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报 （第 41 期 20260125-20260131）：重 视中下游龙头机会>>--2026-02-02 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报 ...