此外，国际金融市场的变化也能对国内商业贷款利率产生影响。在经济全球化的背景下，国际资本流 动、汇率波动以及国际金融形势的变化，都会通过多种渠道传导至国内金融市场，影响国内的资金供求 和利率水平。 商业贷款利率与宏观经济形势紧密相连。在经济增长阶段，企业投资和居民消费需求旺盛，对资金的需 求增加，贷款市场的竞争加剧，这通常会促使商业贷款利率上升。这是因为金融机构在面临更大的资金 需求时，会适当提高利率以获取更高的收益并平衡风险。相反，当经济处于衰退或放缓期，企业投资和 居民消费意愿下降，资金需求减少，金融机构为了维持业务量和利润，可能会降低商业贷款利率，以刺 激贷款需求，促进经济的回升。 货币政策是影响商业贷款利率波动的关键因素之一。中央银行通过调整政策利率，如基准利率、再贴现 率等，来影响市场上的资金成本和流动性。当中央银行实施紧缩性货币政策时，会提高政策利率，收紧 货币供应，使得金融机构的资金成本上升，这必然会传导至商业贷款利率，导致其上升。反之，在宽松 的货币政策环境下，中央银行降低政策利率，增加货币供应，金融机构的资金成本降低，商业贷款利率 也随之下降。 金融市场的供求关系同样作用于商业贷款利率。如果资 ...

在贵金属市场的璀璨星空中，钯金一直以来都因其独特的性质和广泛的应用而备受瞩目。近年来，钯金价格的走 势犹如过山车般起伏，吸引了众多投资者和行业参与者的目光。进入 2025 年，市场对钯金价格的走向充满了猜测 和期待，那么，2025 年钯金价格还会持续上升吗？这一问题牵动着无数人的心，要解答它，需从多个维度深入剖 析钯金市场的供需格局、宏观经济环境以及行业发展趋势等关键因素。 钯金的供需现状 汽车行业变革：传统需求下滑与新兴需求兴起 汽车行业正处于深刻的变革之中，这对钯金市场产生了极为关键的影响。传统燃油车市场的萎缩是一个明显的趋 势，随着新能源汽车的快速崛起，全球范围内燃油车的销量持续下滑。例如，欧洲在 2025 年 5 月新车注册量同比 下降 12%，中国市场燃油车销量也同比下降 8% 。这直接导致了钯金在传统汽车尾气净化催化剂领域的用量减 少，因为新能源汽车中的纯电动车无需使用钯金制造的尾气净化装置。 不过，新能源汽车中的氢燃料电池车却为钯金市场带来了新的曙光。氢燃料电池车在运行过程中几乎不产生污染 物，被视为未来交通领域的重要发展方向之一。其核心部件膜电极需要使用钯基催化剂，单辆氢燃料电池车的钯 金用量 ...

社保基金会理事长刘昆与部分境外投资管理机构代表座谈 智通财经7月2日电，社保基金会刘昆理事长6月24日会见了六家境外投资管理机构代表，就全球宏观经 济形势等议题进行了座谈交流。金荦副理事长陪同参加。会谈中，刘昆理事长向六家境外投资管理机构 有关投资负责人和高级管理人员介绍了中国高质量发展和高水平对外开放进展情况，并鼓励各机构积极 拓展在华业务。参会机构代表介绍了各机构在华展业情况，并就全球宏观经济和全球资产配置趋势等议 题分享了观点。最后，刘昆理事长感谢参会机构代表的分享，希望与各方继续保持交流和沟通。 ...

天风策略 策略周谈 以稳应变，防守反击 20250624 摘要 6 月制造业 PMI 普遍回落并跌入收缩区间，显著低于 2020-2024 年同 期水平，表明经济下行压力加大，可能影响相关股票板块。 房地产市场成交平淡，30 大中城市商品房成交面积弱于近三年同期，二 手房挂牌价格指数持续下行，成交量加速下滑，预示房地产相关投资风 险增加。 汽车市场受益于新能源和智能汽车政策，乘用车零售和批发销量同比显 著上升，全钢胎开工率强劲，反映汽车产业链景气度较高，利好相关企 业股票。 螺纹钢库存自 3 月起持续去化，但产量低于往年同期，唐山高炉开工率 虽有回升，但整体生产端表现分化，需关注钢铁行业供需变化对股价的 影响。 集运指数欧线期货和 SCFI 综合指数均呈现上涨趋势，反映运价受关税影 响较大，中美日内瓦会议后指数快速回升，关注贸易政策变化对航运板 块的潜在影响。 Q&A 最近市场的高频经济活动指标和 PMI 指数表现如何？ 汽车市场目前情况如何？ 汽车市场受益于两新政策（新能源汽车和智能汽车），稳步回暖。截至 6 月 15 日当周，乘用车零售销量同比上升 23%，批发销量同比上升 38%。此外，截 至 6 月 ...

6月21日举行的中国人民大学中国宏观经济论坛（CMF）2025年中期论坛上， 重庆市原市长黄奇帆、国家 金融与发展实验室理事长李扬、中国社科院大学教授江小涓、中国国际经济交流中心副理事长王一鸣和中 国人民大学国家一级教授杨瑞龙等多位学者围绕宏观经济形势、宏观政策发力方向等各抒己见。 会上发布的CMF中国宏观经济分析与预测报告认为，经济运行行稳致远需要以价格回升为关键观测指标，以 扩大内需为核心政策导向，针对影响经济的政策、内外部因素等三条主线发力，"水龙头要拧大，输水管要畅 通"。 黄奇帆："十五五"期间务必要高度重视发展生产性服务业 黄奇帆在论坛上呼吁，要着力抓好生产性服务业。他表示，生产性服务业是促进制造业技术进步，提升制造业 生产效率的关键性的环节，生产性服务业贯穿于制造业的上游、中游、下游整个产业链的全过程。生产性服务 业又是知识密集、智力密集、人力人才密集的产业。更多地投入生产性服务业的发展，有助于中国减少发展过 程中资源要素的投入，推动中国经济全要素生产率的发展。 他在讲话中特别谈到，"十五五"期间务必要高度重视生产性服务业，以形成我国GDP发展的最大来源。 具体来说，要推动五类生产性服务企业：一 ...

据财政部，2025年6月3日，上海合作组织成员国财长和央行行长会议以线上线下相结合的方式在北京举 行。会议主要讨论了宏观经济形势与政策、上合组织财金合作等议题。财政部部长蓝佛安和中国人民银 行行长潘功胜共同主持会议。 ...

棉纺策略日报 简要观点 ◆ 棉花：震荡偏强 国内目前供需形势，4 月底商业库存只有 415 万吨，工业库存 95 万吨， 按照后面每月 65 万吨消费的话，到了 8 月底商业库存只有 155 万吨， 去年同期是 214 万吨，23 年炒作商业库存偏紧的年份是 163 万吨，显 然今年比 23 年还紧张（紧张的原因，配额、进口棉少了，月消费量并 不低，新疆上了很多产能），今年现货基差一直偏强就是这个原因，棉 花基本面供应是偏紧的，涨跌还得看基本面形势，这是本年度的供应形 势，09 合约偏强，短中期上涨意愿概率大。但是到了 01 合约，新棉， 目前新疆种植面积或有所扩大，新疆新开垦的地 200 万亩，去年种植 番茄其他作物，应该都改种棉花，所以预计新棉丰产至 750 万吨，新 年度供应或宽松了些，因此棉价涨幅受到限制。目前短中期棉价上涨高 度 14000-14100，中美贸易战缓和，5、6 月国内会抢出口的，6 月 30 日美国国债到期不会出现幺蛾子，是中美蜜月期，所以后面认为还会上 涨，但是到了 7、8 月份要谨慎，主要是原因是，此时又怕中美谈判不 顺，会反复，届时会价格会有回落。就目前来看，远期国内丰产缓解紧 ...

◆ 棉花：震荡偏强 棉纺策略日报 简要观点 国内目前供需形势，4 月底商业库存只有 415 万吨，工业库存 95 万吨， 按照后面每月 65 万吨消费的话，到了 8 月底商业库存只有 155 万吨， 去年同期是 214 万吨，23 年炒作商业库存偏紧的年份是 163 万吨，显 然今年比 23 年还紧张（紧张的原因，配额、进口棉少了，月消费量并 不低，新疆上了很多产能），今年现货基差一直偏强就是这个原因，棉 花基本面供应是偏紧的，涨跌还得看基本面形势，这是本年度的供应形 势，09 合约偏强，短中期上涨意愿概率大。但是到了 01 合约，新棉， 目前新疆种植面积或有所扩大，新疆新开垦的地 200 万亩，去年种植 番茄其他作物，应该都改种棉花，所以预计新棉丰产至 750 万吨，新 年度供应或宽松了些，因此棉价涨幅受到限制。目前短中期棉价上涨高 度 14000-14100，中美贸易战缓和，5、6 月国内会抢出口的，6 月 30 日美国国债到期不会出现幺蛾子，是中美蜜月期，所以后面认为还会上 涨，但是到了 7、8 月份要谨慎，主要是原因是，此时又怕中美谈判不 顺，会反复，届时会价格会有回落。就目前来看，远期国内丰产缓解紧 ...

客服产品系列•日评 国新国证期货早报 2025 年 5 月 6 日 星期二 品种观点： 【股指期货】 周三（4 月 30 日）A 股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指跌 0.23%，收报 3279.03 点；深 证成指涨 0.51%，收报 9899.82 点；创业板指涨 0.83%，收报 1948.03 点。沪深两市成交额达到 11693 亿，较昨 日放量 1472 亿。 沪深 300 指数 4 月 30 日窄幅震荡，收盘 3770.57，环比下跌 4.51。 【焦炭 焦煤】4 月 30 日焦炭加权指数弱势，收盘价 1542.6 元，环比下跌 13.1。 4 月 30 日，焦煤加权指数弱势整理，收盘价 929.2 元，环比下跌 1.7。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：铁水日产高位支撑焦炭入炉刚需，焦企尝试次轮提涨，但钢厂阶段性补库持续性依然存疑，市场对远 期需求预期不佳，贸易环节入市意愿平平，而焦化利润边际修复提振焦炉生产环节，供给压力或随之而来。 焦煤：节前产地煤矿生产相对平稳，矿端库存仍处高位，坑口贸易成交并不活跃，价格传导机制不畅，需求 兑现效率不佳，钢焦企业阶段性补库力度或逐步减弱，焦煤 ...

农业专家对农产品价格和政策展望 20250415 摘要 • 2024 年秋粮上市时玉米价格下跌，随后反弹至约 1.1 元/斤，但上涨乏力； 大豆、油料、棉花及花生等经济作物价格均大幅下跌，动物产品市场也表 现低迷，猪肉和牛肉价格虽有反弹但整体仍处低位。 • 农产品价格低迷受宏观经济和政策双重影响，2024 年居民收入和消费下 降约 7.8%，大规模补贴未能扭转农业生产者亏损局面，如养牛业每头亏 损约 2000 元，导致农产品价格难以显著回升。 • 中国农村地区消费不尽如人意，老年农民养老金低，影响整体消费水平。 猪肉和牛羊肉消费减少，口粮消费增加。2024 年畜牧业收入负增长，工 资性收入增长，反映经济形势对农产品价格的影响。 • 政府债券发行规模巨大，但积极财政政策对农产品价格的刺激作用有限， 可能与投资效率问题和官员对终身问责制度的担忧有关，导致不敢大胆投 资。 • 中国农业生产能力显著提升，生猪生产恢复，牛肉养殖规模扩大，粮食产 能提升计划实施，加上天气状况较好，促进了农业生产发展。但若宏观经 济形势无明显改善，农产品价格难以大幅上涨。 Q&A 当前中国农产品价格的总体趋势如何？ 目前中国农产品价格整体 ...