Core Viewpoint - The recent wave of high-level executive departures in the Chinese liquor industry reflects deep-seated challenges and transformation pains faced by the sector, driven by high inventory levels and price inversions impacting growth [2][11]. Group 1: Executive Changes - Recent resignations include the chairman and board members of Yanghe Co. and the general manager of Jinzhongzi Liquor, indicating a trend of leadership instability across major liquor companies [3][4]. - Guizhou Moutai has also seen personnel changes, with new appointments aimed at addressing internal management dynamics [4]. - The performance pressures, such as Jinzhongzi Liquor's revenue drop of 37.04% to 925 million yuan and a net loss of 258 million yuan, are significant catalysts for these executive changes [4][10]. Group 2: Industry Challenges - The liquor industry is grappling with high inventory levels, with total inventory among 20 listed liquor companies reaching 168.39 billion yuan, an increase of 19.29 billion yuan year-on-year [5][8]. - The prolonged inventory cycle and frequent price inversions are eroding profits and confidence among distributors, leading to increased pressure on sales targets for management [8][9]. - The younger generation's declining interest in traditional liquor, with less than 30% of Gen Z purchasing liquor, poses a significant challenge for the industry [9]. Group 3: Market Dynamics - The liquor market is undergoing a structural adjustment, with a shift from high-growth expectations to a focus on stable dividends, as evidenced by the stock price declines of 19 out of 20 listed liquor companies in 2024 [10][12]. - The industry is witnessing a shift towards consumer-oriented strategies, moving from reliance on government and business consumption to targeting the mass market [13][16]. - New management is increasingly emphasizing innovation and digital marketing to adapt to changing consumer preferences and market conditions [16].

Market Overview - The Chinese liquor industry is undergoing a new adjustment cycle, transitioning from "volume competition" to "value creation" [1] - In 2024, the total production of large-scale enterprises was 4.145 million kiloliters, a year-on-year decrease of 1.8%, with a 7.2% decline in Q1 [1] - Despite the production decline, industry revenue and profit grew by 5.3% and 7.8% respectively in 2024, indicating a shift towards "quality improvement" and "brand influence" [1] Industry Trends - The concentration of the industry has increased, with the top six liquor companies accounting for 86% of total industry profits in 2024, up over 30 percentage points from ten years ago [1] - The brand "Guojiao 1573" is now one of the top three high-end liquor brands in China, with a leading national market presence [1][2] Consumer Behavior - Consumer preferences are shifting from "quantity satisfaction" to "quality pursuit," with younger demographics (post-85s and post-90s) favoring personalized and lower-alcohol products [3] - Consumption scenarios are diversifying, with stable growth in traditional events and emerging trends in cultural experiences and technology integration [3][4] Sales and Marketing Strategies - Instant retail transactions for liquor grew over 65% year-on-year in the first half of the year, reflecting a shift towards immediate consumption [4] - The company is enhancing its marketing focus from "channel pressure" to "precise reach" and "user operation" [4] Company Performance - The company achieved a revenue of 31.196 billion RMB in 2024, a 482.73% increase from 2014, with a compound annual growth rate of 19.27% [6] - Net profit reached 13.473 billion RMB in 2024, a 1431.18% increase from 2014, with a compound annual growth rate of 31.37% [6] Strategic Advantages - The company has implemented a comprehensive strategy since the 13th Five-Year Plan, focusing on governance, market share, brand culture, quality, and talent [5] - The company has established a quality traceability system across the entire production chain, enhancing product quality and efficiency [8] Innovation and Development - The company is actively developing lower-alcohol products, with a focus on 38-degree and 28-degree variants, responding to market demand [11] - The company has built an ecological park with an annual production capacity of 100,000 tons of high-quality solid-state liquor [8] Social Responsibility - From 2015 to 2024, the company invested approximately 274 million RMB in public welfare, receiving multiple awards for its contributions [10] - The cumulative cash dividends since the company's listing reached 52.059 billion RMB, with a dividend rate of 61.58%, ranking among the top in A-share companies [10]

飞天茅台批发价要反攻了？ 6月28日，据酒类行情监测平台"今日酒价"公众号披露的批发参考价， 25年飞天茅台（53度/500ml，下同）原箱 报1920元/瓶，较上一日涨50元；散瓶价1840元/瓶，较上一日涨40元；24年飞天茅台原箱报1920元/瓶，较上一日 涨10元；散瓶价1860元/瓶，较上一日涨10元；23年飞天茅台原箱报2010元/瓶，较上一日涨10元；散瓶价1910元/ 瓶，较上一日涨10元。 | 茅台飞天 | | 2025年6月28日 (公众号: 今日酒价) | | | --- | --- | --- | --- | | 品名 | 规格 | 昨日行情 | 今日行情 | | 2 25年飞天(原) | 53度/500ml | 1870 | 1920 4 | | 2 25年飞天(散) | 53度/500ml | 1800 | 1840 1 | | 24年飞天(原) | 53度/500ml | 1910 | 1920 1 | | 24年飞天(散) | 53度/500ml | 1850 | 1860 ↑ | | 23年飞天(原) | 53度/500ml | 2000 | 2010 1 | | 23年飞天 ...

6月27日，泸州老窖股份有限公司2024年股东大会在四川泸州举行。会上，针对2024年工作成果、2025年及未来市场、产品等战略规划进行详细部署，泸 州老窖方面表示，下一步将继续加大下沉市场开拓，未来五年，泸州老窖的终端要达到百万家规模；此外，28度国窖1573已经研发成功，将适时投放市 场。 四重剧变，酒业进入新周期 回顾2024年，白酒行业进入新一轮调整周期，消费动力不足、意愿不强。根据国家统计局、中国酒业协会发布的数据，2024年全国规模以上白酒企业累计 白酒产量同比下降1.8%；实现销售收入7964亿元，同比增长5.3%；实现利润总额2509亿元，同比增长7.76%。 这表明白酒行业已摆脱过去产能扩张的发展模式，在向增效、品质提升、品牌影响、文化表达和价值创造转变。 与此同时，白酒消费趋势发生了变化：一是消费观念发生改变。从量的满足到质的追求，从单一到多元，从感性到理性；二是消费需求在持续转变。年轻 消费群体更倾向于个性化、低度化、立体化、悦己化的酒类消费；三是消费场景的深刻重构。政务消费场景占比进一步下滑，婚寿宴和自饮场景则较为稳 定并稳步增长；四是消费渠道加速迭代。当前线上线下深度融合，即时零售已 ...

如今，高考分数出来后举办升学宴（又叫谢师宴）已经是一种约定俗成的规矩，再加上高考人数逐年增加，升学宴市场的增长潜力已经远超婚宴。这一趋势 下，加码升学宴赛道成了酒企7-8月淡季的重头戏。 但接连遭遇两大"禁令"，受伤的不止地方酒商，目前大酒企似乎集体陷入沉默，仅部分区域酒推出了升学宴优惠政策。如此冷淡的气氛，业内人士认为这轮 政策收紧，对白酒而言又是一次"暴击"，长远来看，也将倒逼白酒企业加速消费场景转型。 两项"禁令"带走了酒商的升学宴订单 5月，中共中央、国务院印发修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》，其中明确规定，党政机关工作餐不得提供高档菜肴、香烟，不上酒。对比来 看，以往是限制提供高档酒水，今年新令中"不上酒"三个字，则是把酒类全部排除在外，因此很快被市场视为史上"最严禁酒令"。 （图片系AI生成） "没有升学宴，我们7-8月的生意可以说很惨淡。" 在四川遂宁经营一家小酒厂的李女士面露愁容，因为继5月的"新禁酒令"出台后，近期全国多地又密集发布了抵制升学宴的倡议书，政策层面的轮番打击， 使本就难做的白酒市场雪上加霜。 她说道，"虽然目前我们这里还没有下发通知，但也有外地的客户，而且整个市场风声鹤 ...

随着飞天茅台价格的走低，贵州茅台（600519.SH）的股价也随之调整，即将跌破1400元的关口。 6月16日，贵州茅台低开，盘中最低报1401.18元/股，上次触及该价还是今年的2月6日，当时最低价为1400.01元。截至收盘，茅台报1422.29 元/股。 值得一提的是，1个月前贵州茅台的股价超1600元，如今跌幅已超10%，蒸发的市值则超2500亿元。 茅台酒价格月内跌百元 据酒业数据平台今日酒价的报价，5月16日，25年飞天茅台（53度/500ml，下同）散瓶价报2080元/瓶，原箱报2170元/瓶。 | | 茅台飞天 | 2025年5月16日 (公众号:今日酒价) | | | --- | --- | --- | --- | | 品名 | 规格 | 昨日行情 | 今日行情 | | 2 25年飞天(原) | 53度/500ml | 2190 | 2170 ↓ | | 2 25年飞天(散) | 53度/500ml | 2100 | 2080 ↓ | 到了6月16日，散瓶价报1930元/瓶，原箱报1960元/瓶。据此计算，1个月内分别跌了7.21%、10.71%。 | | 茅台飞天 | 2025年6月16日 ...

年前买的古井，想支持一下家乡企业。结果出台禁酒令，安徽特别严重。啥时候能止跌啊，情绪 还在慢慢发酵，不敢加仓。 酱油面 很多人有个误解： 买股票是为了支持这家企业。 大错特错，买股票是支持"前股东"（卖给你股票的那个）。 真正要支持这家企业，就去买它的产品！！！！！！ 这句话要说3次： 真正要支持这家企业，就去买它的产品！！！！！！ 真正要支持这家企业，就去买它的产品！！！！！！ 真正要支持这家企业，就去买它的产品！！！！！！ 明心1 我买股票是为了赚钱。 你买股票是为了支持家乡企业，都这么伟大了，还不能接受亏损的事实？ 资水 禁酒令的原因可能是财政没钱了，工资都发不出，吃喝玩乐当然应该卡掉。 据说，财政支出的40%是用于公职人员的工资、社保和医保： 全国财政支出中，公职人员（公务员、事业编、教师、医生等）薪酬福利支出约占34%，其中公 务员薪酬占比约3.4%，其他公职人员（事业编、教师、医生）占比约30%，若包含社保、福利等 支出，广义公职待遇支出占比可能达40%。 凡先生 AI总结得挺好的 经济不景气，房地产相关行业躺平才是白酒不行的根本原因。 有人说，茅台是一种重要的基建材料。 53度飞天茅台从最高38 ...

在 5 月 14 日，茅台的股价还触及 1645 元 / 股的高位，然而 1 个月后的今天，其股价已经持续震荡阴跌至 1427 元 / 股， 期间跌幅近 13% ，对比期间微跌 0.8% 沪指，显著跑输。 贵州 茅台上市以来， 并 不是没有向下调整过， 20 08 年、 20 12 年、 20 18 年，调整至多也 一两 年就 重新 上攻了。 作者 | 哥吉拉 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 最近，贵州茅台股价持续下跌引发了热点关注。 但这一次， 茅台自从 2021 年初股价突破至 2400 元历史高位之后，不知不觉中已经弱势震荡了 4 年多，期间股价跌去超千元，自高位跌幅 超过 40% 。 在最近，中国大量头部企业估值纷纷上涨的大背景下，作为无数股民心中信仰的茅台却反而录得如此表现，难免让人感到哑然和失望。 01 最近白酒股的持续下跌，主要是面临了多方面的压力。 首先是来自政策面的影响。 2025 年 5 月 18 日， 中央 修订发布相关规定，明确涉及公务员工作餐不得上白酒等酒类饮品。修订的《党政机关厉行节约反对浪费条例》 规定， 公务接待工作餐不得提供香烟，不得上任何酒类 ...

夏至虽未至，但有关茅台酒终端价格的讨论热度却已像烈日一般。作为白酒行业的重要风向标，53度 500毫升规格飞天茅台酒的价格变动情况，一定程度上反映着白酒消费市场信心。在行业处于深度调整 期的大背景下，有市场观点对飞天茅台酒出现价格起伏的状况表示担忧。 消费者仍看好茅台酒产品与品牌价值 根据6月11日更新的京东酒价，2024年53度500毫升规格的飞天茅台酒，在京东站内近7天的平均成交价 格为2366元(散瓶)，原箱价格则为2146元/瓶。从价格趋势上来看，绝大部分纳入统计的京东店家，飞天 茅台酒价格变动趋势显示为"持平"。 事实上，与京东酒价5月28日公布的数据对比，飞天茅台酒散瓶的平均成交价格甚至有所上涨。京东酒 价5月28日数据显示，2024年53度500毫升规格的飞天茅台酒，单瓶的平均成交价为2310元。 笔者还注意到，有媒体对大量购酒平台、经销商、酒商进行调研后得到的数据显示，散瓶飞天茅台酒在 多地的批发价仍然维持在2000元以上，线下渠道终端销售价格大多在2100元/瓶以上。有规模较大的经 销商表示，目前飞天茅台酒的终端售价实际也能达到2200元左右，近期酒价即使有波动，也基本上在经 销商的预期之内 ...

中国商报（记者 周子荑 文/图）近来，飞天茅台的市场流通价不断下挫，能否守住2000元/瓶大关备受关注。6月11日，据第三方平台"今日酒价"数据，散瓶 飞天茅台报价为1990元/瓶，跌破2000元/瓶大关。 飞天茅台跌破2000元/瓶大关 6月11日，"今日酒价"数据显示，散瓶飞天茅台报价为1990元/瓶，较前一日下跌了30元/瓶。6月12日，飞天茅台市场流通价继续下挫，报价为1980元/瓶。 近来，飞天茅台市场流通价不断走低。从事茅台酒生意的"黄牛"李莉（化名）介绍，飞天茅台这一个月来的市场流通价一直不稳，每天落价一点点，整体呈 现价格下降趋势。据"今日酒价"数据，一个月前，飞天茅台市场流通价为2090元/瓶。 今年以来，飞天茅台价格一直走低。白酒渠道商老马（化名）介绍，今年年初，飞天茅台的市场流通价格在2200元/瓶左右，如今价格跌幅约为10%。 飞天茅台市场流通价持续下挫的原因是什么，跌破2000元/瓶大关对贵州茅台而言意味着什么，未来飞天茅台的市场流通价是否会继续下挫？ 而更早之前的2024年，飞天茅台的市场流通价也处于下挫通道。2024年年初，飞天茅台市场流通价曾一度达到2600元—2700元/瓶， ...