文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘整体下跌，截止到收盘，大盘回落到3.9星。 大中小盘股都下跌。 大盘股下跌多一些。中小盘股微跌。 价值、成长风格也都下跌。 港股也出现下跌。 昨天全球市场波动比较大，也影响到A股港股。 螺丝钉也收集了大家关注的一些问题。 1. 全球市场为啥波动呢？ 一方面是地区冲突。 这个大家看新闻也看的到。 过去20年出现过若干次地区冲突。 一般出现的短期里，会引发投资者恐慌情绪， 带来不同国家、不同地区的股票市场，一起出现波动。 另一方面，也是因为24年9月美联储首次降息以来，全球市场出现了一波牛市。 过去一年多，美元利率、汇率下降，这对全球非美股市场上涨有利。 很多市场进入高估。之后估值波动也会比较大。 整体上，估值越高的国家，最近回调越多。 从这轮牛市最高点，到周三收盘 ·A股中证全指，回调4.1%。 ·全球非美股市场，回调5.7%。 例如A股港股2026年初都涨到了3点几星。 在2月底3月初（上周）的时候，A股达到3.7星，中证全指在2月27日创下这轮牛市的新高。 海外市场也是如此。 全球非美股市场指数基金大幅上涨，也是在2月底，创下这轮牛市新高。 日股韩股、欧洲的英 ...

★伊朗局势——1伊朗称推毁两套美军萨德系统。韩媒：美国正在考虑将其在韩国的萨德和爱国者系统转移到 中东。2因持续遭导弹袭击,外媒称沙特与阿联酋考虑入局打击伊朗,阿联酋称暂未改变防御计划。3特朗 普:伊朗现在想谈判，但为时已晚。美国军备充足，足以支撑无期限作战。④外媒称以色列已正式调动部队 进行对黎巴嫩的地面入侵。⑤美国参议院将于当地时间周三对"战争权力决议"进行投票，寻求限制特朗普 对伊朗行动的权力。6伊朗驻联合国大使：伊朗尚未就可能的和平谈判与美国接触。①伊朗反对派新闻网 站：哈梅内伊之子被选定为伊朗下一任最高领袖。 ★美联储——①卡什卡利:战争阴云笼罩，原本预计2026年会降息一次，现在不确定。②威廉姆斯：美联储 将不得不考虑伊朗问题对外国市场和贸易伙伴的溢出效应。仍认为利率咯高于中性利率。③施密德：美联储 能做的唯一一件事,就是继续压低通胀。 ★能源局势 -- 1 特朗普宣布为海上原油运输提供保险,海军将扩航船舶通过霍尔木兹海峡。②拦截无人机 的碎片坠落导致阿联酋主要石油贸易枢纽Fujairah发生大火。3伊拉克石油存储设施即将满载,伊拉克将在 数日内被迫减产,幅度将超过300万桶/日。④沙特阿美探索经 ...

免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证， 据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公 司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究 院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 铂金主力合约收盘价（日，元/克） -26.85↓ 钯金主力合约收盘价（日，元/克） | 563.50 | | | 433.80 | -12.40↓ | | | 主力合约持仓量:铂金(日,手) -277.00↓ 主力合约持仓量:钯金(日,手) | 10387.00 | | | 3179.00 | +90.00↑ | | 现货市场 | 上金所铂金现货价（Pt9995） -19.22↓ 长江钯金现货平均价 | 551 ...

市场分析 贵金属日报 | 2026-03-04 能源价格推升通胀预期 贵金属继续承压 上期所金银持仓与成交量变化情况： 2026-03-03，Au2604合约上，多头较前一日变化-9573手，空头则是变化-741手。沪金合约上个交易日总成交量为 544885手，较前一交易日变化24.12%。在沪银方面，在Ag2604合约上，多头变动-4558手，空头变动-5767手。白 银合约上个交易日总成交量1910286手，较前一交易日变化43.74%。 贵金属ETF持仓跟踪： 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,101.33吨，较前一交易日增加3.43吨。白银ETF持仓为15,902吨，较前一交 易日减少90吨。 美债收益率与利差监控： 贵金属套利跟踪： 2026-03-03，美国10年期国债利率收于4.059%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.557%，较前一交易日 持平。 期现价差：2026-03-03，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为18.57元/克，白银国内溢价为1826.31元/千克。金银比 价：昨日上期所金银主力合约价格比约为54.61，较前一交易日变动11.44%，外盘金银比价为56.9 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究 |（有⾊每⽇报告） 2026-03-04 美元指数⾛强，铂钯承压回落 2026年3⽉3⽇收盘，⼴州期货交易所铂⾦主⼒合约下跌8.44%，报 570.30元/克；钯⾦主⼒合约下跌6.16%，报433.90元/克。 铂观点：美元指数走强，铂价承压回落 主要逻辑：美伊局势持续扰动贵金属市场。当前霍尔木兹海峡局势紧张， 导致全球能源运输成本大幅抬升，国际油价出现大涨。若霍尔木兹海峡封 锁时间延长，油价继续快速上升，或引发全球通胀、美联储降息延后及经 济衰退风险加大。短期避险情绪对贵金属的提振作用边际趋弱，市场转而 交易降息预期推迟，导致美元指数走强，铂价出现明显回调，建议对美伊 局势保持密切关注。中长期来看，特朗普造成的美联储独立性受损和全球 政治经济秩序松动，将促使美元指数长期走弱，利于铂价弹性释放，但美 伊地缘冲突的持续时间及烈度也对美元和铂价施加了额外影响。 展望：震荡偏强。基本面韧性叠加美元信用走弱，中长期维持价格震荡偏 强预期。 钯观点：市场情绪转弱，钯价跟随铂价下跌 主要逻辑：当前钯金供应端不确定性持续：根据中国贸易救济信息网，2 月10日，美 ...

李冈峰 欧洲天然资源基金 Commodity Discovery 特约分析师 这是一个主要从美国每周的CFTC数据公布基金(Managed Positions)在当地期货市场的各种部署，继 而反映现时市场对贵金属的情绪和对短/中期的一个价格判断。美国每周五收市后公布的CFTC数据， 记录日为刚过去的周二(如果过去一周原本工作日是假日的话数据出炉会延期)。 概要 就在上周末，美国与以色列联手攻打伊朗，导致后者最高领导身亡， 但特朗普表示行动将持续直 到达到「强大目标」为止，暗示冲突可能持续数周。而伊朗也采取报复，对以色列及迪拜等其他 中东国家发动大规模导弹与无人机袭击。中东多个机场关闭、全球油价大幅攀升(布伦特原油一度 涨幅超过14%)，甚至在周末传闻中国的金价暗盘曾高达近6000美元 – 但笔者认为，任何金价在这 么短的期间里急剧攀升都会成为西方获利的机会。由于中东局势短期内会继续持续(跟委内瑞拉马 上结束不一样)，为商品带来支撑，估计金价「合理价」大约是5000美元再加200-300美元。但要 提防通胀高企会导致市场对美国降息时间表预期再次悲观。 LSEG Workspace用户可以搜寻CFTC寻找最新数据 ...

商 品 研 究 钯：低位盘桓 产 业 服 务 研 究 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 铂钯基本面数据 | | | 昨日收盘价 | | 涨幅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 铂金期货2606 | 570. 30 | | -8.97% | | | | 金交所铂金 | 570. 90 | | -5. 85% | | | | 纽约铂主连(前日) | 2089. 70 | | -9.87% | | | | 伦敦现货铂金(前日) | 2081. 50 | | -9.56% | | | | 纪金期货2606 | 433. 90 | | -6. 42% | | | | 人民币现货包金 | 418. 00 | | -3.46% | | | 价格 | 纽约锂主连(前日) | 1.672.00 | | -7. 19% | | | | 伦敦现货靶金(前日) | 1.646.00 | | -7.24% | | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | | 广铂( ...

晨报 铝锭 成材：重心下移 偏弱运行 铝锭：地缘局势动荡 铝价高位偏强 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 2026 年 3 月 4 日 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多 在 1 月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预 计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨。安徽省 6 家短流程钢厂，1 家钢厂已 证监许可【2011】1452 号 逻辑:昨日铝价偏强运行。市场担忧中东冲突可能长期化，通胀担忧加 剧，进而使得美联储的降息预期延迟。据 CME"美联储观察"，美联储到 3 月降息 25 个基点的概率为 2.6%，维 ...

商 品 研 究 2026 年 03 月 04 日 铜：美元大涨，施压价格 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 铜基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 | 102,100 | -1.69% | 101330 | -0.75% | | | 伦铜3M电子盘 | 12,965 | -0.91% | - | - | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | 沪铜指数 | 359,956 | 33,376 | 574,953 | -41 | | | 伦铜3M电子盘 | 40,498 | 14,391 | 307,000 | -4,847 | | | | 昨日期货库存 | 较前日变动 | 注销仓单比 | 较前日变动 | | | 沪铜 | 300,505 | 4,624 | - | - | | | 伦铜 | 257,675 | 0 | 4.97% | 0.01% | | | ...

2026 年 3 月 4 日 锡：关注宏观情绪 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 唐文豪（联系人） 期货从业资格号：F03152608 tangwenhao@gtht.com 【基本面跟踪】 锡基本面数据 | | 昨日收盘价 | | 日涨幅% | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪锡主力合约 | 394,890 | -12.00% | 387,840 | -8.31% | | 期 货 | 伦锡3M电子盘 | 49,785 | -5.77% | - | - | | 及 现 | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 货 电 | 沪锡主力合约 | 464,400 | 1,501 | 39,535 | -10,412 | | | 伦锡3M电子盘 | 1,444 | 742 | 21,561 | 7 5 | | 子 盘 | | 昨日期货库存 | 较前日变动 | 注销仓单比 | 较前日变动 | | | 沪 锡 | 11,316 | -215 | ...