同时，结构性创新货币工具扩容，且再贷款降息幅度更大，提供低成本资金更好引导银行支持科技创 新、消费养老、普惠金融等重点领域。 此外，招商银行、中信银行、兴业银行公告分别拟出资150 亿元、100 亿元、100 亿元成立金融资产投 资公司（AIC），并待金融监督管理机构批复。上述银行成立的AIC将成为商业银行的全资子公司。这 是继2017 年五大行成立AIC之后，第二批有望设立AIC机构的商业银行；新设AIC也属于此次稳市场稳 预期的"一揽子金融政策"，核心落脚点在于支持科技企业的股权投资。 截至2025年5月9日 09:56，中证银行指数(399986)强势上涨1.03%，成分股重庆银行(601963)上涨 3.90%，青岛银行(002948)上涨2.34%，宁波银行(002142)上涨1.72%，兴业银行(601166)，沪农商行 (601825)等个股跟涨。 中证银行ETF(512730)上涨1.07%， 冲击3连涨，最新价报1.61元。 降准，降息落地后，华创证券发表观点，本次降准50bp，27家上市银行将释放流动性10433 亿元。我们 假设降准释放的资金全部用于资产端投放，则整体正向提振上市银行净息 ...

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 5 月 9 日 缩量上涨释放何种信号？后市将如何演绎？乐观情绪与谨慎态度并存 总量视角 【A 股大势研判】 周三，央行、证监会、金融监管总局联合推出"一揽子金融政策"，虽然周 三沪深三大指数集体上涨，但涨幅一般。周四沪深三大指数继续集体上涨，但两 市成交额较前一日出现萎缩。缩量上涨释放出何种信号？一是政策利好已被部分 消化，场外资金仍处于观望状态，尚未大规模入场；二是板块轮动节奏加快。周 三人工智能及半导体等科技股下跌，周四银行等板块表现不错。这表明市场对高 估值品种的担忧依然存在，低估值板块则出现资金回流的现象。 另外，缩量上涨之下市场将如何演绎？一方面，短期或震荡蓄势，等待政策 效果验证。从整体来看，政策组合拳对流动性的中长期利好尚未完全释放，降准 释放的 1 万亿元资金将逐步流入实体经济和资本市场，有望为市场带来提振。不 过，市场走势还需密切关注经济数据表现。另一方面，政策加码预期或推动二次 冲高。在一揽子政策框架下，更多政策细则有望逐步出台。如果后续政策超预期， 可能吸引增量资金入场，推动指数继续上冲。不过，市场也存在阶段的技术性调 整 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 5 月 9 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：昨日各股指全面上涨。股市全市场成交金额为 13218 亿元，较上日缩量 1833 亿元。5 月 7 日，一行一局一会介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，在外部环境高度不确定性 的背景下，政策面起到较好的稳定市场预期的效果。在宏观经济方面，央行降息降准配合财政政策发 力能够提振内部需求，从而推动上市企业业绩企稳回升。在资金层面，央行增加再贷款额度，定向扶 持消费和科技；证监会支持汇金公司的类平准基金发挥作用，推动公募基金绩效考核与投资者收益挂 钩；加上金融监管总局扩大保险资金长期投资试点范围以及调降保险公司股票投资风险因子。这些举 措能够持续增加股市的增量资金，推动股市价值重估。在市场情绪方面，近期中美关税释放缓和信号， 市场风险偏好有所回升，不过需要关注 5 月 9 日 ...

2025 年 05 月 09 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2025 年第 76 期 观点精粹: 最新报告摘要 金融政策加力稳市场稳预期--宏观点评 芭田股份(002170.SZ) 深度报告：优质磷矿产能快速扩张，复合肥巨头再腾飞——系列深度之二--芭田股份/ 农化制品(002170/212208) 公司 PPT 报告 国新办发布会点评——资本市场迎来多重利好--资产配置报告 多领域新业务实现突破，2024 年业绩稳健增长--航材股份/航空装备Ⅱ(688563/216502) 科创板公司动态研究 2025 年 Q1 可比归母净利润同比增长 22%，重卡龙头加速转型前景光明--潍柴动力/汽车零部件 (000338/212802) 公司动态研究 证券研究报告 1、最新报告摘要 1.1、金融政策加力稳市场稳预期--宏观点评 分析师：夏磊 S0350521090004 事件： 2025 年 5 月 7 日国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督 管理委员会负 ...

"当前，全球经济充满不确定性，经济碎片化和贸易紧张局势加剧，扰乱全球产业链和供应链，引发国 际金融市场动荡，削弱全球经济增长动能。""前行路上有风有雨是常态，不管面临的是轻风细雨还是狂 风暴雨，是风高浪急还是惊涛骇浪，我们都完全有条件、有信心、有能力实现中国股市稳定健康发 展。"在全球经济暗流涌动的背景下，中国金融决策层再次以坚定姿态向市场注入了强心剂。 2025年5月7日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会负责人在国务院新闻办公室的发布会上，揭 开了"一揽子金融政策"的面纱。 此次出台的"10+8+3"政策工具涵盖数量型、价格型、结构性三大维度，既是对当前经济周期的精准回 应，更释放出"以政策确定性对冲市场不确定性"的强烈信号。这一轮政策组合拳如同及时雨，为资本市 场注入源头活水，也为投资者布局中国资产提供了清晰路标。 《全球指引》前瞻洞察 坚守中国确定性 把握时代机遇，需要与趋势同行。当前，一揽子金融政策已经渐次落地，其稳定市场、提振信心的意图 明确，支持实体经济、优化经济结构的决心坚定，这为广大投资者提供了一个重新审视和布局中国资产 的有利窗口。 在发布会上，中国证监会主席吴清就表示，我们对资本市场 ...

以下文章来源于申万宏源宏观 ，作者赵伟 贾东旭 等 申万宏源宏观 . 申万宏源证券研究所 | 宏观研究部 作者： 赵 伟 申万宏源证券首席经济学家 贾东旭 高级宏观分析师 侯倩楠 宏观分析师 联系人： 贾东旭 事件： 5 月 7 日，国新办举行新闻发布会介绍 "一揽子金融政策支持稳市场稳预期" 情况 。 本次发布会的变与不变？三大部门负责人出席，更侧重详细阐释政策落实情况 继"9.24"金融政策发布会后，央行、金融监管总局、证监会负责人再度联合召开新闻发布会，详解本轮一 揽子金融政策支持进展。 4月中央政治局会议作出部署后，多部门已召开新闻发布会解读落实举措。 5月7 日，央行、金融监管总局、证监会负责人进一步详解稳市场强预期的一揽子金融政策。与"9.24"发布会相 似，本次发布会仍为三大金融相关部门负责人共同出席；不同在于，此次发布会紧跟4月中央政治局会议， 侧重对政策执行细则的深度解读。 本次发布会，央行重点介绍推出三大类型货币政策措施、十项具体举措。 三大类型包含，数量型政策，通 过降准等措施，加大中长期流动性供给；价格型政策，下调政策利率，降低结构性货币政策工具利率，也 就是中央银行向商业银行提供再贷 ...

5月7日，国务院新闻办公室举行发布会，央行、国家金融监督管理总局、证监会等负责人介绍"一揽子 金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。这是继2024年9月底金融管理部门推出金融政策"组合拳"后的再 次联手，也是落实4月25日中央政治局会议关于"根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周 期调节"，金融政策要主动作为的及时体现。 此次会上，人民银行提出了十项措施。其中，一揽子降准降息备受关注。比如，降低存款准备金率0.5 个百分点，下调政策利率0.1个百分点，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，降低个人住房公积 金贷款利率0.25个百分点。这些调节资金面宽裕度和下调资金利率的政策与房地产直接相关。同时，还 提出加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度。 在当前刚需和刚性改善仍占主导的情况下，为了促进这些需求更好地上车、促进新房和二手房的循环， 考虑到微观主体对收入预期等仍然偏弱的情况，适时降准降息，保持流动性充裕、低成本，继续降低楼 市的门槛、降低交易成本，有利于夯实止跌回稳的局面。 当前有一些因素制约楼市消费端，也需要降准降息来扶持。另外，人民币汇率稳定的压力减轻，也为降 准降息创造出窗口期。 ...

——5 月 7 日"一揽子金融政策"点评 证券研究报告|策略点评报告 [Table_Date] 2025 年 5 月 8 日 [Table_Title] "一行一局一会"再出组合拳，稳预期稳市场 [Table_Title2] [Table_Summary] 事件：5 月 7 日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证 券监督管理委员会负责人介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，宣布了一揽子逆周期调 节政策。 · "一行一局一会"再出政策组合拳。本次会议是继去年 924 一揽子金融政策之后，"一行一局一会" 第二次联合召开会议，措施密集且针对性强，央行方面推出"数量+价格+结构"组合,"降准降息"释 放流动性、再贷款工具定向发力提质增效；金融监管总局推出推出稳楼市、稳股市、稳外贸等八项增量 政策；证监会围绕稳定和活跃资本市场强调了三方面的工作重点。我们理解，在一季度经济数据符合预 期的情况下，这些举措是为防范经贸摩擦的潜在冲击做出的前瞻性安排，此次三部门部署的一揽子政策 仅是序幕，政策空间仍有余力，若后续贸易冲击进一步显性化，货币、财政、稳市场等增量政策将以 "择机 ...

5月7日国新办举办新闻发布会，邀请"一行一会一局"介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有 关情况。从会议举行的背景上来看，外部关税扰动的影响在4月份逐步显现——PMI新出口订单显 著回落，PPI环比下行压力加大，整体经济运行态势与去年8月份类似，降准降息的时机已经成 熟，新一轮增量政策也因此适时推出。 新闻发布会公布了十项增量货币政策，八项增量金融政策以及资本市场的三项发力方向。 在增量货币政策中，包含两项新设立的政策工具：一是设立了5000亿元服务消费与养老再贷款； 二是创设了科技创新债券风险分担工具。这两项政策工具对应了缓释外需扰动的两条基本路径。 从中短期来看，要靠消费稳定当下，特别是服务消费的增长趋势缺口仍待弥合，从长期来看，要靠 科创赢得未来，促进全要素生产率和潜在增速尽快企稳回升。 其中，科技创新债券风险分担工具有助于配合"债市科技板"尽快落地，通过央行再贷款支持的增 信措施分担债券的部分违约损失风险，不仅契合科技创新长周期、高风险的基本特征，也有助于提 高科技创新债券的市场吸引力和交易活跃度，缓解科技企业的融资难题。 在增量金融政策中，进一步稳定股市和楼市是宏观审慎管理的重要目标。从支出法统计 ...

5月7日，"一行一局一会"集体发声，就"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况进行介绍，并发布了一系列金融政策。 这些政策将如何影响资本市场，普通投资者该如何投资？在新京报贝壳财经"'一行一局一会'打出政策组合拳"直播中，中泰证券首席策略分析师徐驰、中国 银河证券首席策略分析师杨超对相关政策进行了解读。 在徐驰看来，此次政策在金融政策领域具有较高规格，延续了2024年9月政治局会议以来"预期管理"思路，政策层对资本市场以及稳定楼市、股市的关注度 再度上升。 杨超则认为，当前"稳市场"最重要的两个问题——房地产和消费内需，这次一揽子政策恰恰抓住了，并将政策向这两方面倾斜，对稳市场形成很强的助力。 谈组合拳 货币政策灵活性和力度增强，降准降息稳市场 当前，受海外关税等问题影响，我国经济增长依然存在压力。今年4月份制造业采购经理人指数（PMI）低于荣枯线，这表明我国制造业的活动有所收缩， 政策上有必要进行支持。同时，外部环境的变化和不确定性增加导致外需疲软，我国需要通过内需动力进行补充。提振内外部需求，降准降息均有必要。 从影响来看，降准降息将利好资本市场。央行的货币政策可为市场提供更多流动性，稳定市场预期，这有 ...