今年劳动节假期(5 月 1 日 - 5 月 5 日，与 2024 年相同)期间，高盛收集的零售和消费行业数据显示，尽管基数较 高，但假期消费支出仍实现稳健增长。尤其是在 4 月美国关税引发的悲观情绪下，这一表现好于预期。这再次证 实了高盛的观点，即消费已触底回升，不过高盛也认识到消费可能仍会持续波动，假期后的消费持续性也需密切 关注。 根据中国商务部数据，重点零售和餐饮企业销售额同比增长 6.3%，较春节假期的同比增长 4.1% 有所加快。旅游 业数据也好于预期，游客流量同比增长 6.4%，带动旅游总收入同比增长 8%，恢复至疫情前水平的 136%/123%(春 节假期为 126%/115%)。 消费保持理性，企业促销更有节制：高盛观察到人均旅游消费实现了 1.5% 的同比增长，但仍低于疫情前水平。 酒店和机票价格相比春节假期有所改善且好于预期，这得益于旅游客流量的回升，以及企业在促销策略上更加克 制。头部餐饮企业保持理性促销。不过，中高端白酒需求依然疲软，折扣力度加大;运动服饰的折扣趋势则参差不 齐。 按地区划分：今年劳动节假期，不同层级城市的消费支出增长更为均衡。重点旅游城市在劳动节期间继续保持强 劲表现 ...

文 | 《BUG》栏目 张奥 一年前，伊利管理层曾提出"1300亿营收"目标，但"交卷成绩"却相差甚远。 近日，伊利公布了2024年年报，其营收和净利润上市29年来首次双降。——全年实现营收1153.9亿，同 比下降8.24%，归母净利润84.5亿，同比下降18.9%。 值得注意的是，在伊利的业务体系中，液体乳是营收的核心支柱。伴随销量减少、降价促销，液体乳收 入减少105亿，降幅达12%，其品牌领先优势正在"消失"。 面对业绩下滑与核心业务不稳的双重风波，伊利股份董事长兼总裁潘刚的薪资微降：由2179.32万调至 1974.22万。 核心支柱液体乳表现不佳 财报显示，2024年全年，伊利股份实现营收1153.9亿，同比下降8.24%，归母净利润84.5亿，同比下降 18.9%，扣非净利润60.11亿元，同比下降40.04%。 在过去20多年，伊利液体乳实现了持续增长，2023年其营收达855亿，而到了2024年就下滑至750亿，并 且库存量同比增长了48.03%。对此，伊利归因于销量下降、产品结构调整以及销售价格变动。 其中，液体乳的表现不佳，营收为750亿同比降幅超12%。除了液体乳，伊利冷饮产品同样出现 ...

证券研究报告·行业深度报告·食品饮料 食品饮料行业深度报告 大众品 2024 年报及 2025 年一季报总结：需 求筑底，细分突围 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 05 月 07 日 证券分析师 苏铖 执业证书：S0600524120010 such@dwzq.com.cn 证券分析师 周韵 执业证书：S0600524080009 zhouyun@dwzq.com.cn 证券分析师 邓洁 执业证书：S0600525030001 dengj@dwzq.com.cn 研究助理 于思淼 执业证书：S0600123070030 yusm@dwzq.com.cn 行业走势 -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 2024/5/7 2024/9/5 2025/1/4 2025/5/5 食品饮料 沪深300 相关研究 《食品综合 2024 年报及 2025 年一季 报总结：零食继续领跑，餐饮链有望 企稳》 2025-05-05 《2025Q1 基金食品饮料持仓分析：持 仓趋稳，白酒回升》 2025-04-23 内容目 ...

Group 1 - The central bank's recent monetary policy adjustments, including interest rate cuts and mortgage relaxations, have injected significant liquidity into the market, yet the market remains cautious around the 3344-point resistance level [3][4] - The U.S. Federal Reserve's decision to pause interest rate cuts was anticipated, but the mixed signals from Chairman Powell regarding inflation and potential future rate cuts have led to volatility in the dollar index and a surge in gold prices [3][4] - The technology sector is experiencing notable activity, particularly with the resurgence of the Hongmeng PC, which has positively impacted related stocks, although caution is advised regarding the sustainability of such trends [3][4] Group 2 - Consumer recovery indicators, such as the May holiday data, show promise, but there are concerns about the sustainability of certain "pseudo-influencer" brands that rely on subsidies [4] - The new energy vehicle sector is witnessing a rise in sales despite falling lithium prices, leading to improved profit margins for manufacturers [4] - Investment strategies suggest maintaining a balanced portfolio, with a focus on high-quality manufacturing and consumer sectors, while being cautious of market volatility [5]

2025年05月07日，三峡旅游2024年度网上业绩说明会在全景网顺利举行。出席本次业绩说明会的人员有 董事长王精复、副董事长、董事会秘书胡军红、副总经理、财务总监陈晶晶、独立董事胡伟。 根据全景数据后台统计，在今天的交流过程中，来自全国多个省、市地区的投资者共向上市公司提问25 个，公司嘉宾共回答问题25个，答复率100.00%，充分实现了上市公司与投资者的良好互动。 以下为业绩说明会问答实录： 1、问：重庆荣昌卤鹅哥抖音，头条出圈，重庆荣昌区委区政府也在大力宣传今年"五一"节优惠措施， 配合做大做强国内大消费内循环政策，请问咱们三峡旅游公司，作为重庆旅游线路服务的主要上市公 司，在"五一"节期间和后续节假日期间，是否有推出促进节假日消费的优惠活动？比如可以推出---持股 三峡旅游股东八折购票优惠 活动等等。建议公司积极承接转化流量红利，开动脑筋，为消费"内循环加 油！【征集问题】 回答：您好，感谢您的建议，公司始终秉持"以游客为中心，以市场为导向"的经营理念，积极响应国家 促进内需、推动消费升级的政策号召，致力于为游客提供优质服务，为股东创造长期价值。作为湖北省 宜昌市核心旅游产品"两坝一峡"游轮产品的唯 ...

推荐（维持） 证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 05 月 07 日 整体业绩平淡，龙头强者恒强 调味品及餐饮供应链 24 年及 25 年一季报回顾 消费品/食品饮料 24 年看，整体需求弱复苏，企业普遍梳理渠道减轻库存压力。受益于成本下 行，板块毛利率改善，但竞争加剧下费用率有所提升，企业盈利分化。合并 24Q4+25Q1 看，板块受制于需求弱复苏及餐饮平淡，收入端相对承压，但海 天为代表的龙头企业率先完成调整，业绩更优。25 年看，预计成本端平稳，行 业费用投放相对稳定，若收入端加速复苏，则板块盈利能力有望进一步改善。 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 143 | 2.8 | | (%) 食品饮料 | | 沪深300 | | 总市值（十亿元） 30 | 5074.1 | 6.0 | | 流通市值（十亿 20 | 4823.6 | 6.2 | | 元） | | | 行业指数 0 % 1m 6m 12m 绝对表现 2.6 5.1 8.3 相对表现 4.0 10.5 4.1 资料来源：公司数据、招商证券 -30 -20 -10 May/2 ...

智通财经APP获悉，中邮证券发布研报称，五一假期全国国内出游3.14亿人次，国内出游总花费1802.69 亿元。该行继续看好消费投资机会，中长期该行建议关注攻守兼备两类机会：1)攻之顺周期赛道：各种 政策落地，后续经济将逐步复苏，该行认为白酒、餐饮产业链等公司将迎来大行情，建议积极关注。2) 守之新消费机会：潮玩、古法黄金等赛道建议积极关注，一方面符合当下消费个性化、悦己化等趋势， 另一方面文化出海氛围正浓，赛道公司或从中受益。 事件：文化和旅游部数据中心测算，五一假期5天，全国国内出游3.14亿人次，同比增长6.4%;国内出游 总花费1802.69亿元，同比增长8.0%。该行折算人均花费为574元，同比增长1.5%，五一消费量价齐升。 中邮证券主要观点如下： 零售餐饮：以旧换新效果显著 出入境游：出境同增27%，入境同增170% 携程数据显示，五一期间入境游订单同比增长超过170%;国家移民管理局预测，今年"五一"假期全国口 岸日均出入境人员将达215万人次，较去年同期增长27%。 根据商务部商务大数据监测，假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3%。其中，零售企业家 电、汽车、通讯器材销售额同比分别 ...

证券研究报告：社会服务|点评报告 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 | 收盘点位 | | 7997.15 | | --- | --- | --- | | 52 | 周最高 | 9343.57 | | 52 周最低 | | 5985.5 | 行业相对指数表现（相对值） -22% -18% -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 18% 22% 2024-05 2024-07 2024-09 2024-12 2025-02 2025-04 社会服务 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:李鑫鑫 SAC 登记编号:S1340525010006 Email:lixinxin@cnpsec.com 近期研究报告 《三问三答再看政策，全面看好消费 机会》 - 2025.03.18 五一消费数据如何？ ⚫ 事件 经文化和旅游部数据中心测算，五一假期 5 天，全国国内出游 3.14 亿人次，同比增长 6.4%；国内出游总花费 1802.69 亿元，同比 增长 8.0%。我们折算人均花费为 574 元，同比增长 1.5%，五一消费 量价齐升。 ⚫ 投资要点 零售餐饮：以旧 ...

证券研究报告：社会服务|点评报告 行业投资评级 强于大市|维持 研究所 分析师:李鑫鑫 SAC 登记编号:S1340525010006 Email:lixinxin@cnpsec.com 近期研究报告 《三问三答再看政策，全面看好消费 机会》 - 2025.03.18 行业基本情况 五一消费数据如何？ | 收盘点位 | | 7997.15 | | --- | --- | --- | | 52 | 周最高 | 9343.57 | | 52 周最低 | | 5985.5 | 行业相对指数表现（相对值） -22% -18% -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 18% 22% 2024-05 2024-07 2024-09 2024-12 2025-02 2025-04 社会服务 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 经文化和旅游部数据中心测算，五一假期 5 天，全国国内出游 3.14 亿人次，同比增长 6.4%；国内出游总花费 1802.69 亿元，同比 增长 8.0%。我们折算人均花费为 574 元，同比增长 1.5%，五一消费 量价齐升。 ⚫ 投资要点 零售餐饮：以旧换新效果显 ...

全国旅游市场爆火、服务消费持续升温、政策发力撬动消费数据...2025年"五一"假期，消费力依然"强劲"。 赢商网盘点了2025年五一假期期间，文旅、餐饮零售、电影等各行业，以及全国部分重点省市消费数据，通过数据客观、真实地反映市场现状，以供行业 参考。 01 全国消费市场数据 "五一"旅游数据抢眼，离境退税新政策撬动假期入境消费 文旅：3.14亿人次出游，总消费1802.69亿元 据文化和旅游部官网消息，劳动节假日五天（5月1日-5月5日），全国国内出游3.14亿人次，同比增长6.4%；国内游客出游总花费1802.69亿元，同比增长 8.0%。 中国入境旅游市场迎来强劲复苏，文化体验与多元玩法成为吸引外国游客的核心动力。携程数据显示，五一期间入境游订单量同比激增130%，上海、深 圳、广州、北京、成都、重庆、杭州、珠海、西安、青岛等城市跻身热门目的地榜单。 与此同时，出境游市场也实现增长。携程数据显示，五一跨境游热潮涌动，出境游订单量同比增长两成。 零售&餐饮：全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3%，以旧换新备受欢迎 据商务部商务大数据监测，2025年五一假期（5月1日-5月5日），全国重点零售和餐饮 ...