12月8日（周一），伦敦金属交易所（LME）铜价创下历史新高，原因是市场担心未来会出现供应短 缺，而且需求前景有利，但美国交易开始后美元走强导致铜价回落。 伦敦时间12月8日17:00(北京时间12月9日01:00)，LME三个月期铜上涨15美元，或0.13%，收报每吨 11,635.5美元，早些时候创下每吨11,771美元的历史高点，今年以来铜价的涨幅为30%。 | | 12月8日 LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | --- | --- | --- | | 金屋 | 收盘价 | 张跃 张默帽 | | 三个月期铜 | 11.635.50 1 | +15.00 ↑ +0.13% | | 三个月期铝 | 2,888.00 | -9.50 ↓ -0.33% | | 三个月期锌 | 3,121.00 1 | +23.00 ↑ +0.74% | | 三个月期铅 | 1,998.50 ↓ | -4.00 J -0.20% | | 三个月期镇 | 14.840.00 - 100.00 -0.67% | | | 三个月期锡 | 39,884.00 -184.00 -0.46% | | "考虑到其中一些是现有库存的 ...

当前市场静候美联储12月利率决议落地。当地时间12月8日，美股整体呈弱势震荡走势，三大股指小幅 下跌；从板块及个股看，大型科技股跌多涨少，热门中概股涨跌不一，硕迪生物股价逆势大涨逾 102%。 国际银价出现调整，国际油价下跌，其中NYMEX原油期货主力合约跌破每桶60美元关口。业内机构研 判，银价短期需警惕高位剧烈震荡风险，国际油价仍然处于偏弱震荡区间。 美股三大股指小幅收跌 中概股硕迪生物涨逾102% 当地时间12月8日，美股整体呈弱势震荡走势，三大股指均小幅收跌，道指、纳指、标普500指数分别下 跌0.45%、0.14%、0.35%。 | 资料 | 成分 | 资讯 | 相关基金 | 月度收益 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | | | 现价 | 涨跌幅▼一 | | 英伟达(NVIDIA) | | | 185.575 | 1.73% | | NVDA.O | | | | | | 微软(MICROSO ... | | | 491.020 | 1.63% | | MSFT.O | | | | | | 苹果(APPLE) | | | 277.890 | -0.32% ...

证券研究报告·策略报告·策略点评 策略点评 20251209 若美联储鹰派降息会如何？——港股&海外 周观察 我们认为港股短期还处在左侧阶段，反弹还需等待。从中长期配置来看， 当前位置有吸引力。 其一，市场预计 12 月美联储会降息，但如果采取鹰派降息，港股反弹 力度可能不及预期。 其二，市场已对中央经济工作会议进行前瞻，当前投资者态度相对中性。 若会议内容超预期，市场会反弹。 其三，从中长期看恒生科技当前具有配置意义，AI 科技龙头估值处在合 理区间，一旦有新催化，资金启动，恒生科技会有明显反弹。 其四，我们仍然提示 12 月 19 日，若日本央行加息，或导致产生潜在的 日元 carry trade 平仓风险，间接影响港股。日本央行行长已发出明确信 号 12 月加息。我们已经观察到日元走强，日本债券收益率明显快速上 升迹象，叠加 12 月美联储降息，美日利差收窄，很有可能会引发 carry trade 平仓。 ◼ 美股：本周纳指领涨 0.9%，道指上涨 0.5%，标普 500 上涨 0.3%。行业 上，信息技术、能源领涨，房地产、公用事业领跌。宏观经济基本面分化 的背景下，美联储进入静默期，美股市场进入预备 ...

换资前言： 4小时级别走势上价格在走出一波大幅下跌暂时维持在窄幅震荡，但是盘中反弹的力度和延续度都不算 太大，K线继续承压短周期均线维持偏弱一些走势。1小时均线继续上下来回穿梭继续震荡，1小时也还 是在4160-4260区间大区间震荡，冲高易回落，探底易回升的走势，黄金在数据前大概率还是继续维持 震荡，之前说的4220一线是多空分水岭，目前还是延续这个点位不变，显然当下金价在这个阻力下方， 也就是支撑切换成阻力，这是明显的承压，上方阻力依然还是强势，当然需要关注本周四美联储降息， 市场大概率要降息，降息前还是高空为主，除非金价企稳4250一线，否则依然高空是主题！综合来看， 今日黄金短线操作思路上金晟富建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注4220-4230一线 阻力，下方短期重点关注4160-4165一线支撑，各位朋友一定要跟上节奏。要控制好仓位及止损问题、 严格设止损，切勿抗单操作。具体点位以盘中实时为主，欢迎前来体验，交流实时行情，进群关注实时 单。 12.8黄金操作策略参考： 新的一周开始，很多人会发现，无论跟谁做，都会对的全错过，错的全干上，尴尬的事情不止一次的发 生，最后总结了一句话"自 ...

12月8日（周一），伦敦期铜本周开局强劲，周一创下历史新高，受美国联邦储备理事会(美联储/FED) 降息预期和供应紧张前景的提振。 北京时间16:08，伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜报每吨11,706美元，上涨0.74%，稍早最高触及 11,771美元的历史高位。 上海期货交易所主力期铜合约收盘上涨1.54%，至每吨92,970元。本交易日早些时候，沪铜触及93,300 元，创下历史新高。 市场预计周三美国将降息0.25个百分点。对108位分析师进行的调查显示，只有19位分析师预期美联储 维持政策不变。 分析师预计美联储将 "鹰派降息"，声明措辞、预测中值和美联储主席鲍威尔的新闻发布会都指向进一 步降息将面临更高门槛。 如果这能促使投资者调低对明年降息两到三次的预期，那么这可能会对美元形成支撑，不过，会议的信 息传递可能会因决策者的分歧而变得复杂。 周一，大多数基本金属价格上涨。在LME基本金属期货中，三个月期铝上涨0.45%，报每吨2910.50美 元；三个月期锌上涨0.7%，至每吨3,119美元；三个月期铅上涨0.4%，至每吨2,010美元；三个月期镍下 滑0.3%，至每吨14,900美元；三个月 ...

第一金杨生，DYJPPLI，香港第一金，第一金官网，第一金平台，第一金代理 尽管降息概率高，但市场也担忧美联储可能会释放对未来降息路径的谨慎信号比如"鹰派降息"，这会很大限制金价短期的上涨空间。 今日思路： 重要震荡区间位置4180 - 4240。 下方关键支撑4180-4190。该位置是近期多次回踩的点，若失守，有可能进一步下跌到4165-4150更强的支撑位。 上方关键阻力4230，以及4250-4264美元的前高区域。 激进者： 本周是"超级央行周"，在北京时间12月11日凌晨3点，美联储将公布12月利率决议。目前市场以超过90% 的概率预期将降息25个基点。这是当前黄金市场最 核心的宏观驱动力。 最新数据显示，中国央行11月末黄金储备环比增加，为连续第13个月增持。全球央行强劲的购金需求，为金价提供了坚实的支撑。 个人看法： 在上周创下新高后，部分投资者选择在美联储决议前锁定利润。上周五金价高位回落，收线于4200下方，体现了市场投资者对目前的谨慎情绪。 另外金价短期内呈现高位震荡整理走势，上方面临近期高点4240-4260的强阻力。当前走势呈现"高位震荡偏弱"的特征。 如果金价直接有效跌破4173- ...

周一亚洲股市小幅上涨，投资者为"超级央行周"做准备，美股指数期货小幅上扬，美元指数微跌，日本10年期国债收益率创 2007年7月来最高水平。 市场谨慎情绪持续，全球股指继续徘徊在10月创下的历史高点附近，投资者对今年人工智能驱动的涨势可否持续保持疑虑。 日本5年期国债收益率上行至1.44%，创2008年6月以来新高。日本10年期国债收益率升至1.955%，为2007年7月以来最高水 平。日本30年期国债收益率上行2.5个基点，至3.380%。日本11月经济观察家前景指数50.3，远不及预期53.1。早间，日本发布 的三季度GDP超预期萎缩。 美联储决议成本周焦点，但2026年路径不明 Pepperstone Group研究主管Chris Weston在报告中表示，联邦公开市场委员会会议将是本周的头号风险事件。降息25个基点已 被完全定价且被视为板上钉钉，但真正的争论焦点在于"鹰派降息"会是什么样子，以及声明和美联储主席鲍威尔的新闻发布会 是否符合这一被广泛预期的结果。 LME铜价涨幅扩大，突破每吨11742美元，创纪录新高。 巴克莱策略师Andrea Kiguel等人在给客户的报告中指出，虽然美联储本周可能降 ...

来源：金十数据 例如，在美联储会议后的一周，10月和11月的就业数据、10月的零售销售数据以及11月的消费者价格指 数（CPI）都将公布。而且这些指标的12月读数很可能会在明年1月27日至28日的下次会议之前发布。 分析师表示："鲍威尔要在新闻发布会上发出令人信服的鹰派信号将是非常困难的。" 美国银行认为他仍有办法走出这一困境。一种选择是鲍威尔暗示，就业数据必须出现"进一步显著疲 软"才能触发明年1月份的降息。 另一种选择是提出3.5%-3.75%的基准利率水平（如果美联储本周降息，基准利率将处于该水平）在剔除 通胀因素后并不具有限制性，这意味着美联储不再像以前那样严重拖累经济。 随着美联储决策者在日益鹰派和日益鸽派的立场上分歧加剧，鲍威尔在本周的央行会议上将不得不进行 一番艰难的协调工作。 美联储再次降息几乎已成定局，但主要问题在于鲍威尔将如何表述下个月进一步宽松的前景。 华尔街预期这将是一次"鹰派降息"，意味着鲍威尔在加入鸽派阵营于本月降息后，为了安抚联储内的鹰 派，可能会避免释放明年1月份降息的信号。 美国银行分析师在上周五的一份报告中表示："鲍威尔正面对着近年来分歧最大的委员会。因此，我们 认为他会像 ...

Core Viewpoint - The market is pricing in a 95% probability of a rate cut in December, diminishing the significance of Fed Chair Powell's hawkish statements as he approaches a "lame duck" status [1][2][5] Group 1: Market Reactions and Predictions - If the market reacts "honestly" to a hawkish rate cut, it could lead to a liquidity reversal, weakening bonds and stocks while strengthening the dollar, putting pressure on tech and growth stocks [2][8] - Conversely, if the market ignores the Fed's hawkish signals, it may be driven by the "Hassett trade," leading to a steepening yield curve and a positive outlook for cyclical stocks, while the dollar may weaken [2][8] Group 2: Policy Coordination and Implications - The market may underestimate the degree of dovish coordination among the Treasury, the Fed, and the White House to achieve the "3-3-3 goal" (3% economic growth, 3% short-term yields, and 10-year Treasury yields in the 3% range) [2][3] - The upcoming appointment of a new Fed Chair, likely Kevin Hassett, is expected to reshape market expectations regarding monetary policy paths through unprecedented coordination between fiscal and monetary policies [3][10] Group 3: Key Figures and Their Roles - Treasury Secretary Mnuchin faces pressure as his fate is closely tied to the Fed's policy direction, with President Trump emphasizing the need for quick action on rate cuts [9][10] - Hassett is seen as a strong candidate for the Fed Chair position, with a commitment to lower rates and a unique ability to translate Trump's economic rhetoric into coherent policy [10][11] Group 4: Potential Risks and Reforms - There are concerns that aggressive rate cuts could lead to a loss of confidence in the Fed's commitment to controlling inflation, potentially resulting in a bond market sell-off [10] - Secretary Mnuchin has called for comprehensive reforms within the Fed, suggesting that future regional Fed presidents should have residency requirements to ensure better representation [11]

这一人事变动及其背后的政策协调预期，正在重塑市场对2025年货币政策路径的判断。投资者需要重新 评估传统的美联储独立性框架，以及财政与货币政策前所未有的配合可能带来的市场影响。 市场共识与鲍威尔的"跛脚鸭"困境 Peter Tchir指出，如果用最简洁的语言总结本周美联储会议，那就是：市场为降息定价95%的概率，美 联储不会让市场失望。但关键在于，鲍威尔作为即将离任的主席，其鹰派发言的分量将大打折扣。 这与以往美联储决议日形成鲜明对比。通常情况下，主席的新闻发布会是市场关注的重点，其对未来政 策路径的暗示往往引发剧烈市场波动。但当前情况下，投资者更关心的是谁将接替鲍威尔，以及新主席 将带来怎样的政策转向。 本周美联储议息会议的市场预期正在形成一套清晰的"剧本"。 周一，根据Academy Securities策略师Peter Tchir的分析，市场为12月降息定价的概率高达95%，但鲍威 尔的鹰派表态或许已不再重要——作为即将成为"跛脚鸭"的美联储主席，他的言论对新年后的政策影响 力正在减弱。 野村表示，如果市场"老实"地对"鹰派降息"做出反应，这就是一场流动性的逆转：债券和股票将因获利 回吐而走弱，美元则会 ...