文字早评 2025/04/30 星期三 宏观金融类 股指 前一交易日沪指-0.05%，创指-0.13%，科创 50+0.10%，北证 50+1.24%，上证 50-0.22%，沪深 300-0.17%， 中证 500+0.12%，中证 1000+0.45%，中证 2000+0.99%，万得微盘+2.40%。两市合计成交 10221 亿，较上 一日-342 亿。 宏观消息面： 1、习总书记在上海考察时强调，加快建成具有全球影响力的科技创新高地。 2、外交部发布《不跪！》视频，外交部发言人：希望这条视频能够帮助各方更好地理解中方的立场。 3、美国 3 月商品贸易逆差创历史记录，远超预期，主要是在抢进口。 资金面：融资额+12.04 亿；隔夜 Shibor 利率-6.20bp 至 1.5410%，流动性较为宽松；3 年期企业债 AA- 级别利率-0.57bp 至 3.1120%，十年期国债利率-2.38bp 至 1.6276%，信用利差+1.81bp 至 148bp；美国 10 年期利率-6.00bp 至 4.23%，中美利差+3.62bp 至-260bp。 市盈率：沪深 300:12.30，中证 500:28.1 ...

报告类型 股指日评 日期 2025 年 4 月 30 日 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(宏观国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与后市展望 1.1 行情回顾： 4 月 29 日，万得全 A 缩量上涨，低开上涨后震荡运行，收涨 0.20%，超 6 成 个股飘红。指数现货方面，沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 低开上涨后 震荡回落，尾盘有所回升，前二者收跌 0.17%、0.22%，后二者分别上涨 0.12%、 0.45%，中小盘股更为强势。指数期货方面，IH 主力合约表现弱于现货，收跌 0.26%， IF、IC、IM 主力合约表现强于现货，IF 收跌 ...

据央视新闻报道，近期美国以所谓的"对等关税"为名，大幅提升我国输美商品关税，不少相关外贸企业 面临严峻挑战。 当前，外贸企业亟需金融信贷支持。为帮扶外贸企业渡过难关、推动外贸稳量提质，我国出台了一系列 稳外贸、扩内需的政策措施。4月28日，央行副行长邹澜在国新办新闻发布会上表态，"精准加力稳外 贸。指导金融机构对外贸依存度高、暂时遇到困难、产品有竞争力的中小企业，不抽贷、不断贷，保障 合理融资需求。" 据21世纪经济报道记者了解，一些银行机构成立专班对外贸企业进行走访调研，摸查并跟进外贸企业的 金融需求，助力稳外贸发展。一方面，加大对外贸企业的信贷投放力度；另一方面，通过完善汇率避险 产品服务体系，降低企业财务成本。 保障外贸企业合理融资需求 打样、织造、后整理、质检……今年一季度，位于江苏的友通纺织有限公司（以下简称"友通纺织"）的 生产车间里一片繁忙。但是，当前国际贸易环境变化引发市场预期调整，部分国外客户基于中长期商业 考量缩减了采购订单。与此同时，友通纺织也要面对出口成本增加的新课题。面对资金压力，友通纺织 在中信银行申请到一笔600万元的"科贷通"，利率低至2.6%。 据了解，友通纺织利用这笔资金升 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 709.00 | -1.50↓ I 主力合约持仓量(手) | 638,601 | -2688↓ | | | I 5-9合约价差（元/吨） | 55 | +2.50↑ I 合约前20名净持仓(手) | 9471 | -3934↓ | | | I 大商所仓单（手） | 3,200.00 | 0.00 | | | | | 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价(美元/吨) | 98.55 | +0.14↑ | | | | 现货市场 | 青岛港61.5%PB粉矿 (元/干吨) | 829 | -2↓ 青岛港60.8%麦克粉矿 (元/干吨) | 805 | -1↓ | | | 京唐港56.5%超特粉矿 (元/干吨) | 685 | -2↓ I 主力合约基差 (麦克粉干吨-主力合约) | 96 | +0↑ | | | 铁矿石62%普氏指数（前一日，美元/吨） | 99.40 | +0.20↑ 江苏废钢/青岛港60. ...

螺纹钢产业链日报 2025/4/29 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人 不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | RB主力合约收盘价(元/吨) | 3,100.00 | -29↓ RB主力合约持仓量(手) | 2017637 | -15299↓ | | | RB合约前20名净持仓(手) | -72411 | -773↓ RB5-10合约价差(元/吨) | -55 | +14↑ | | | RB上期所仓单日报(日，吨) | 199647 | 0.00 HC2510-RB2510合约价差(元/吨) | 110 | + ...

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the banking sector, emphasizing the investment value of high-dividend, low-valuation bank stocks, particularly focusing on China Merchants Bank and Agricultural Bank of China [1][2]. Core Insights - The Central Political Bureau's recent meeting has signaled a more proactive macroeconomic policy, including potential interest rate cuts and reserve requirement ratio reductions, which are expected to enhance liquidity and support the banking sector [2][3]. - The report highlights the importance of structural monetary policy tools aimed at supporting technological innovation, consumption expansion, and stabilizing foreign trade, which will improve banks' ability to serve the real economy [2][3]. - The banking sector is currently facing uncertainties due to U.S.-China trade negotiations, but the high dividend yield of bank stocks remains attractive for investors [1][2]. Summary by Sections Banking Sector Performance - The banking index decreased by 0.32% this week, underperforming the Wind All A Index, which rose by 1.15% [11][12]. - Among different types of banks, state-owned banks saw an average increase of 0.89%, while joint-stock banks experienced an average decline of 1.28% [11][14]. Market Liquidity - The People's Bank of China (PBOC) conducted a 600 billion yuan MLF operation, resulting in a net liquidity injection of 500 billion yuan, indicating a continued effort to maintain ample liquidity in the banking system [3][29]. - The report notes a decrease in SHIBOR overnight rates to 1.57%, reflecting a broader trend of declining interest rates in the interbank market [32][33]. Bond Market - The bond market saw a total financing of 22,454.7 billion yuan this week, with a net financing of 1,215.2 billion yuan, indicating a decrease compared to the previous week [40][44]. - The report highlights that the issuance of financial bonds and medium-term notes has increased, contributing to the overall financing activity in the bond market [40][44]. Individual Bank Performance - Agricultural Bank of China recorded the highest stock price increase among state-owned banks at 2.40%, while joint-stock banks generally underperformed, with an average decline of 1.28% [14][27]. - The report also notes that the average P/B ratio for state-owned banks is 0.69X, indicating potential undervaluation in the sector [17][27].

2025 年 4 月 29 日 股指期货将震荡整理 黄金、白银期货将偏强震荡 多晶 硅、碳酸锂、原油、PTA、PVC、豆粕期货将偏弱震荡 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将震荡整理：IF2506 阻力位 3748 和 3768 点，支撑位 3716 和 3705 点；IH2506 阻力位 2640 和 2650 点，支撑位 2612 和 2605 点；IC2506 阻力位 5510 和 5561 点，支撑位 5443 和 5420 点；IM2506 阻力位 57 ...

2025 年 4 月 29 日 【今日关注】 周一市场小幅下挫，成交额 1.08 万亿，比上一交易日减少约 600 亿。 行业多数下跌，银行、钢铁、公用事业等少数行业小幅上涨。地产、 社会服务、汽车、建材等行业跌幅居前。 指数开盘即下挫，之后全天弱势震荡，成交量维持在低位，与前一段 时间差别不大。指数连续一段时间以来的走势，反应的主要是偏弱的 市场情绪。银行和公用事业相对强势，其他多数行业下挫并且有部分 行业跌幅较大，这种行业特征所反映出的并非简单的风格切换，当前 背景下不排除有政策性维稳资金在适当干预。展望后市，关税博弈的 信息仍然左右市场，其中充满不确定性和反复，另外叠加一季报业绩 披露的最后两日，以及之后的长假因素，预计市场仍以弱势震荡为主。 贸易战和关税博弈，长假因素以及季报业绩最后披露日，均对市场有 一定压制，市场资金多以观望为主，多数行业预计难以出现明显的上 涨行情。建议暂时控制仓位，减少短线操作，将关注重点调整到已披 露业绩的内需、科技、安全等主题方问。 【市场回顾】 市场概况：4 月 28 日，市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌。截至 收盘，沪指跌 0.2%，深成指跌 0.62%，创业板指跌 ...

晨报 成材 成材：缺乏驱动 钢价整理 逻辑：中国人民银行副行长邹澜表示，中国人民银行将用好用足适度 宽松的货币政策，根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降 息，保持流动性充裕，创设新的结构性货币政策工具，围绕稳就业稳增长 重点领域精准加力，做好金融支持。4 月 28 日 Mysteel 统计 76 家独立电 弧炉建筑钢材钢厂平均成本为 3351 元/吨，日环比增加 2 元/吨，平均利 润为-69 元/吨，谷电利润为 36 元/吨，日环比增加 11 元/吨。4 月 21 日 -4 月 27 日，全球船厂共接获 16 艘新船订单。其中中国船厂接获 10 艘新 船订单；韩国船厂接获 6 艘新船订单。 证监许可【2011】1452 号 成 材：武秋婷 成文时间： 2025 年 4 月 29 日 重要声明： 后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。 整理 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资 ...

行 业 研 究 研 究 所 晨 会 观 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 HTTP://WWW.QH168.COM.CN 1 / 8 请务必仔细阅读正文后免责申明 点 精 萃 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-80128600-8632 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-80128600-8631 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-80128600-8621 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-80128600-8630 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-80128600-8622 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 ...