投资咨询业务资格：证监许可【2012】31 号 能化：伊朗局势骤紧对能化品种影响分析 投资观点：波动放大，建议对冲交易 能源化工 报告日期 2026 -03- 01 专题报告 ⚫ 海外市场表现 美以对伊朗的联合军事打击已导致中东局势骤然升级，伊朗宣布关闭 霍尔木兹海峡并展开大规模报复，这一系列事件通过直接供应中断、物流 运输扰动、间接成本影响以及资金避险情绪对原油、LNG、燃料油、 LPG、甲醇、聚烯烃、乙二醇、航运衍生品（欧线）黄金等品种造成显著 影响。 首先当前伊朗局势对能源市场的影响最为直接和剧烈。霍尔木兹海 峡是全球能源运输的"咽喉"，承担着全球约 20%的石油和 20%的 LNG 贸 易，伊朗的关闭行动已导致该海峡航运陷入停滞，大量油轮停航避险，这 将引发市场对全球每日约 1800 万桶原油供应面临缺口的极端担忧。全球 第二大 LNG 出口国卡塔尔的出口完全依赖霍尔木兹海峡，一旦海峡被封 锁，每年近 1 亿吨的 LNG 贸易面临中断风险。伊朗局势的恶化对原油、 燃料油以及甲醇等品种将带来直接的供应中断担忧。同时其余化工品（聚 烯烃、乙二醇等）作为原油的下游衍生品，其成本支撑将因原油价格上涨 而显著增 ...

日度报告——综合晨报 全球五大航运巨头集体封航 [T报ab告le_日R期an：k] 2026-03-03 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 特朗普再谈伊朗战争时间表：需要打多久就打多久 特朗普最新的表态不给伊朗战争设置时间框架，但是对于伊朗 政权更迭没有提及，市场风险偏好回升，美元指数继续上涨。 宏观策略（股指期货） A 股放量分化，成交额再破 3 万亿元 综 受美以与伊朗发动战争影响，油气、军工股大涨支撑指数，市 场成交大幅放量表明投机情绪仍浓厚。后续战争局势仍较难预 测，若短期内烈度快速下降，则市场风险偏好将修复。 合 宏观策略（国债期货） 晨 央行开展了 190 亿元 7 天期逆回购操作 报 贵金属、化工等商品在高开低走后再度出现拉升，另外市场对 于两会期间降准降息的预期也略有升温，期债上涨。 有色金属（铜） 能源化工（液化石油气） 卡塔尔能源设施遭袭 液化天然气出口面临中断 卡塔尔的 LPG 主要是在天然气液化（LNG）处理过程中剥离出 的伴生产物，预计该气田 lpg 生产也同步暂停 航运指数（集装箱运价） 全球五大航运巨头集体封航 中东地缘局势升级，市场情绪快速升温，推动欧线期货全合约 涨停。 | ...

万得美国科技七巨头指数上涨0.56%。个股方面，英伟达涨近3%，微软涨超1%，谷歌母公司Alphabet-C跌超1%。 当地时间3月2日，美股三大指数收盘涨跌不一，大型科技股多数走强，英伟达涨近3%。 大宗商品市场方面，黄金延续上行，白银大幅回调，国际原油价格震荡上行。 美股三大股指涨跌不一 当地时间3月2日，Wind数据显示，截至收盘，道指跌0.15%，标普500指数涨0.04%，纳指涨0.36%。 贵金属方面，黄金与白银市场呈现分化走势，黄金延续上行，白银大幅回调。 截至北京时间3月3日5:30，伦敦金现上涨1.01%，报5331.56美元/盎司；COMEX黄金期货上涨1.96%，报5350.5美元/盎司。伦敦银现下跌4.34%，报89.673 美元/盎司；COMEX白银期货下跌3.37%，报90.15美元/盎司。 原油方面，国际原油价格震荡上行，布伦特原油期货站稳70美元/桶关口。 伊朗局势加剧欧美金融市场动荡 | 招标 成分 | 资讯 | 相关基金 | 月度收益 | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 现价 | 涨跌幅 ◆ | li | | 英伟达(NVIDIA) | 1 ...

戴蒙最新表示，鉴于中东冲突等不断出现的风险，当前市场的乐观情绪"超过了应有的程度"。通胀是其中一个主要风险，存在通胀高于市场预期的风 险，如果真的发生，那就像派对上的臭鼬。 戴蒙表示："当前局势会让汽油价格略有上升，如果冲突不长期持续，就不会对通胀造成重大冲击。但如果持续时间很长，那情况就不同了。" 戴蒙周一在迈阿密举行的公司年度全球杠杆融资会议上接受媒体采访时表示："目前美国经济运行良好，资产价格也很高。我认为市场的兴奋情绪有些 过头，但这种情况已经持续多年了。" 此前，美国和以色列周末对伊朗发动导弹袭击，并击毙伊朗最高领袖哈梅内伊及多名其他高级官员，中东局势因此升级。美国总统特朗普警告称，对伊 朗的轰炸行动可能持续数周。 这是戴蒙近期再次用动物比喻来形容金融体系潜在风险。就在几个月前，他曾警告称，信贷市场出现的裂缝就像一只"蟑螂"，预示着还会有更多问题浮 现。上周，他还指出，一些贷款领域的竞争对手为了追逐利润正在做一些"愚蠢的事情"。 上月公布的美国通胀数据显示，今年年初价格涨幅相对温和，1月消费者价格指数仅上涨0.2%。但此后，美国和以色列对伊朗发动导弹袭击，推动油价 飙升，并加剧了通胀上行的担忧。 自 ...

中东紧张局势持续搅动全球市场。 隔夜美股市场，三大指数大幅低开后，全线拉升，纳指、 标普500指数 顽强收涨，大型科技股多数走强。另 外，加密货币市场全线大涨，截至发稿，比特币大涨超6%，站上69000美元关口；以太坊、SOL亦大涨超 6%。根据CoinGlass数据统计，最近24小时，全球共有107819人被爆仓，爆仓总金额为3.7亿美元。 中东局势方面，据央视新闻最新消息，当地时间3月2日深夜，伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问表示，霍尔木兹海 峡已被关闭，伊方将打击所有试图从霍尔木兹海峡通过的船只。 另外，美国总统特朗普的最新表态也引发各方关注。据央视新闻，特朗普表示不排除"必要时"向伊朗派遣地面 部队，并称对伊打击的"大浪潮"尚未到来，对伊行动可能持续四五周，已做好时长远超此期限的准备。 美股集体拉升 摩根士丹利策略师Michael Wilson团队认为，过去中东地区的军事冲突并未导致市场长期下跌，要让这场战争 对美国股市造成重大且持续的打击，油价可能需要跃升至每桶100美元以上。 该行还指出，历史上在"地缘政治风险事件"发生后，标普500指数在1个月、6个月和12个月后的平均涨幅分别 为2%、6%和8%。 ...

当地时间3月2日，美股三大指数收盘涨跌不一，大型科技股多数走强，英伟达涨近3%。 大宗商品市场方面，黄金延续上行，白银大幅回调，国际原油价格震荡上行。 美股三大股指涨跌不一 当地时间3月2日，Wind数据显示，截至收盘，道指跌0.15%，标普500指数涨0.04%，纳指涨0.36%。 原油方面，国际原油价格震荡上行，布伦特原油期货站稳70美元/桶关口。 消息面上，英伟达宣布，与光通信领域的两大巨头Lumentum和Coherent达成深度战略合作，将分别向两家光学技术公司投资20亿美元。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌1.08%。个股方面，云米科技涨超10%，奇富科技涨超5%。 国际金银市场走势分化 贵金属方面，黄金与白银市场呈现分化走势，黄金延续上行，白银大幅回调。 截至北京时间3月3日5:30，伦敦金现上涨1.01%，报5331.56美元/盎司；COMEX黄金期货上涨1.96%，报5350.5美元/盎司。伦敦银现下跌4.34%，报89.673 美元/盎司；COMEX白银期货下跌3.37%，报90.15美元/盎司。 伊朗局势加剧欧美金融市场动荡 天然气价格飙升 万得美国科技七巨头指数上涨0.56%。个股 ...

1、 3月2日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。 对于"伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡"， 毛宁表示，霍尔木兹海 峡及其附近水域是重要的国际货物和能源贸易通道，中方敦促各方立即停止军事行动，防止地区局势动荡对全 球经济发展造成更大的影响。 此外，"中国与伊朗接近达成超音速导弹采购协议"有关报道不属实。对于特朗普3 月访华能否成行，毛宁表示，中美就两国元首互动保持着沟通，目前没有可以提供的信息。 2、 外交部长王毅应约同伊朗外长阿拉格齐通电话。 王毅表示，中方已敦促美国、以色列立即停止军事行动， 避免紧张事态进一步升级，防止战事扩大蔓延至整个中东地区。 相信伊方在当前严峻复杂局面下，能够保持国 家社会稳定，重视邻国合理关切，维护在伊中国公民和机构安全。阿拉格齐表示，伊方愿全力保障中方人员和 机构的安全。王毅当日还与阿曼外交大臣巴德尔、法国外长巴罗通电话。 3、 美国总统特朗普表示，一个拥有核武器的伊朗对美国来说是不可容忍的。 美国继续在伊朗开展大规模军事 行动。对伊朗军事行动可能持续4至5周，但已做好"行动时间远超这个期限"的准备。 特朗普表示，如果伊朗下 一任领导人表现得务实，他可能会解除对伊朗的制裁。伊朗最高国家 ...

证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Date] 2026 年 03 月 02 日 [Table_Title] 资产配置日报：经历冲击，方显韧性 3 月 2 日，权益市场放量下跌。万得全 A下跌 0.40 %，全天成交额 3.05 万亿元，较上周五（2 月 27 日）放 量 5403 亿元。港股方面，恒生指数下跌 2.14%，恒生科技下跌 2.89%。南向资金净流入 162.14 亿港元，其中小 米集团和中国海洋石油分别净流入 16.29 亿港元和 13.75 亿港元，而阿里巴巴净流出 13.89 亿港元。 地缘局势对行情的冲击有限。今日市场的核心特征是成交额大幅放量，突破 3 万亿元。从指数的分时走势来 看，本轮放量主要集中在上午下跌阶段，反映出资金追涨的意愿不强，成交量更多是依靠下跌才得以释放，表明 资金对趋势性行情的预期相对有限。在这种情况下，赚取贝塔收益的难度可能增大。 风格表现分化。中证红利逆势上涨 1.35%，而小微盘股下跌，中证 2000 和 Wind 微盘股指数分别下跌 1.67% 和 2.98%。同时个股层面也呈现分化格局，全市场下跌股票只数达 4276 只，且下跌个股的跌幅主要集中在 ...

石油石化行业：油价上涨明显，美 国原油进出口数量增多 受到美以伊军事冲突的大幅推动国际油价开盘即跳涨。当地时间 2026 年 2 月 28 日，伊朗局势进入了军事冲突爆发阶段。截至北京时间 3 月 2 日 10:00，多 家航运巨头宣布暂停通过该海峡，霍尔木兹海峡承载了全球 1/5 的油气运输， 此次冲突可能蔓延至整个中东地区。截至北京时间 2026 年 3 月 2 日，WTI 开 盘价 75.00 美元/桶，较上一工作日收盘价（67.02 美元/桶）上涨 7.98 美元/ 桶，涨幅 11.9%，最高涨至 75.33 美元/桶；布伦特开盘价 81.57 美元/桶，较 上一工作日收盘价（72.87 美元/桶）上涨 8.7 美元/桶，涨幅 11.94%，最高涨 至 82.37 美元/桶。 原油价格环比上升明显。截至 2026 年 2 月 27 日，Brent 原油期货结算价为 72.48 美元/桶，环比上月涨 1.77 美元/桶，涨幅为 2.50%；WTI 原油期货结算 价为 67.02 美元/桶，环比上月涨 1.60 美元/桶，涨幅为 2.45%。Brent 原油现 货价格为 70.84 美元/桶，环比上月涨 ...

交通运输行业周报 20260301 中东局势向全面冲突演化，油运景气度持续上行；春节假期民航出行量价双旺 glmszqdatemark 2026 年 03 月 02 日 航空货运：口岸运价同比回升，美国关税政策调整或带来美线全年出口表现超预 期。上周主要空运口岸运价企稳，受春节假期影响，三大航货机利用率普遍下降。 根据航班管家数据，26/2/17-2/23 东航物流/国货航/南航物流货机机队利用率为 9.2/9.6/13.6 小时，同比-36.1%、-14.7%、持平。美最高法院推翻特朗普政府关 税政策，美国对我国进口商品综合关税税率或有所调整，催化板块投资情绪，全 年展望美线出口需求表现或将超市场预期，继续推荐行业头部干线物流商东航物 流，配置价值突显。 本周关注：1）快递板块：推荐当前位于低估区间的顺丰控股、顺丰同城。看好"反 内卷"持续推行下，快递企业经营向好表现，推荐极兔速递-W、中通快递-W、申 通快递、韵达股份、圆通速递。2）航空板块：航空量价延续去年春运强势表现将 催化投资情绪，建议关注行业预售表现。关注三大航 A+H，中国国航、南方航空、 中国东航；民航春秋航空、吉祥航空。3）出海方向：推荐嘉 ...