衍生无限未来 从情绪修复到政策组合拳再落地 -- "一揽子金融政策支持稳市场稳预期"发布会点评 点石成金 一、发布会解读:金融政策多箭齐发 国新办5月7日举行新闻发布会，请中国人民银行行长、国家金融监督管理总局局长、中国证监会主 席介绍 "一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。本次发布会干货内容满满，在4月的政治局会议 结合近几个月国际形势和国内经济运行的新特征针对性地给出了一些新的指导思想和后续任务部署之后, 本次国新办发布会拉开了政策落地的帷幕。 央行行长在发布会上发布了三类共10项具体宏观货币政策。央行全方面政策发力,强化逆周期调 节,央行此次带着全面的货币工具回归,425政治局会议的政策精神快速落实。实施好适度宽松的货币政 策，加大中长期流动性供给，保持市场流动性充裕。响应市场的期待，降低存款准备金率0.5个百分点， 预计将向市场提供长期流动性约1万亿元；阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率调降为 0%将大力度助力消费金融。全面降低市场利率，下调政策利率0.1%，即公开市场7天期逆回购操作利率 从目前的1.5%调降至1.4%，下调结构性货币政策工具利率0.25%，从总量和结构分别降低企 ...

5月7日上午，国新办举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监 会主席吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记者问。 降准又降息 央行发布3类10项措施 发布会上，中国人民银行行长潘功胜宣布:中国人民银行将加大宏观调控强度，推出3类10项政策，进一 步实施好适度宽松的货币政策，推动经济高质量发展。 一是数量型政策，通过降准等措施，加大中长期流动性供给，保持市场流动性充裕。 潘功胜在发布会上宣布，降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百 分点。与此同时，将降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年期以上首套房利率由2.85%降至 2.6%，其他期限的利率同步调整。 业内人士表示，此次降息既充分体现了逆周期调节力度加大，也有助于支持消费；降准则有利于保持流 动性充裕，增强特定领域信贷供给能力，优化两项资本市场支持工具还有助于支持资本市场稳定发展， 多措并举支持稳就业稳企业稳市场稳预期。 二是价格型政策，下调政策利率，降低结构性货币政策工具利率，同时调降公积金贷款利率。 三是结构型政策，创设并加力实施结构性货币政策工具，支持科 ...

其中，5年以下(含5年)和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.1%和2.6%；5年以下(含5年) 和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.525%和3.075%。 据悉，此次住房公积金贷款利率调整范围既包括新发放的住房公积金贷款，也包括存量住房公积金贷 款。此次利率下调后，新发放的住房公积金贷款将执行新的利率，此前已发放的住房公积金贷款，利率 将在2026年1月1日起下调。这可直接减轻借款人利息负担，等同于增加居民收入，提升消费能力。 商报讯(记者苗露)下调结构性货币政策工具利率、增加支农支小再贷款额度、优化两项支持资本市场的 货币政策工具……昨日，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上宣布，将推出一揽子货币政策 举措，主要有三大类共十项措施。而除降低存款准备金率、降低利率等总量措施外，还涉及多项结构性 货币政策工具。 业内人士表示，此次降息既充分体现了逆周期调节力度加大，也有助于支持消费；降准则有利于保持流 动性充裕，增强特定领域信贷供给能力，优化两项资本市场支持工具还有助于支持资本市场稳定发展， 多措并举支持稳就业稳企业稳市场稳预期。 三大类十项措施重磅出台 潘功胜表示， ...

5月7日，国新办举行新闻发布会，邀请中国人民银行、金融监管总局和证监会共同介绍"一揽子金融政策支持 稳市场稳预期"有关情况。本次一揽子金融政策着力于五个方面，即稳市场、稳预期、扩内需、促科创、扶企 业。锚定上述目标，货币政策、金融监管政策和资本市场政策环环相扣、组合发力，兼顾稳定与发展，对实体 经济和资本市场提供全方位支持。 一、政策梳理：金融政策全方位发力 一是货币政策，包括三大类共十项措施。 总量上，如期落地全面降准降息，对已适用存款准备金率最低标准 的汽车金融公司和金融租赁公司的法准率阶段性调降至0，降息同时涉及逆回购利率、LPR、结构性货币工具 利率以及公积金贷款利率；结构上，新增"服务消费与养老再贷款"，创设"科技创新债券风险分担工具"，扩大 已有的"科技创新和技术改造再贷款"，合并两项支持资本市场的货币政策工具，旨在支持科技创新、扩大消 费、稳定股市。 表1：十项货币政策增量措施 | 三大类 | 政策意图 | 十项措施 | | --- | --- | --- | | 数量型 | 保持流动性 | 降低存款准备金利率 0.5pct，将向市场提供长期流动性约 1 万亿。 | | 政策 | 充裕 | 完善 ...

宣布降息降准、设立服务消费与养老再贷款、完善房地产融资制度、发布公募基金重要改革举措……5月7日上午，三位金融管理部门"一把手"亮相国新办发 布会，推出一揽子金融政策，释放稳市场稳预期的强信号。 卜 " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " 0.1个百分点 )由此前 自5月15 下调金融机构存款准备 不含已执行5%存款准 下调汽车金融公司和金 存款准备金率5个百分! 一揽子金融政策聚焦哪些方面？ 发布会上，中国人民银行行长潘功胜"一口气"宣布了3大类10项金融举措，覆盖货币政策诸多方面； 金融监管总局局长李云泽介绍了8项增量政策，涉及房地产金融和险资入市等市场热点； 中国证监会主席吴清围绕持续稳定和活跃资本市场，宣布多项重磅举措…… 当日，中国人民银行宣布自5月8日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。以金 ...

2025 年 5 月 7 日 总量研究 三类十项一揽子政策超预期 ——2025 年 5 月 7 日利率债观察 要点 1、三类十项一揽子政策超预期 在今日（注：2025 年 5 月 7 日）召开的新闻会上，潘功胜行长"一口气"公布 了包括降准、降息在内的三类十项一揽子货币政策措施，这大大地超出了市场的 预期。有些投资者猜到了今日会有政策出台，但大概率想不到政策能有十项之多， 且既有数量型的，又有价格型的，还有结构型的。有些投资者猜到了今日会有"结 构性降息"，但大概率想不到所有结构性货币政策工具利率都会下调 25bp，更 想不到更为关键的 OMO 利率（及与其联动的临时正、逆回购和 SLF 利率）也会 下调 10bp。 近期外部冲击影响加大，我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固。在此 背景下，4 月 25 日召开的政治局会议要求"既定政策早出台早见效，根据形势 变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，全力巩固经济发展和社会 稳定的基本面"。显然，今日一揽子政策措施的出台是货币当局对政治局会议精 神雷厉风行的落实。 "适时降准降息"对债市有何影响？——2025 年 4 月 25 日利率债观察 一揽子 ...

5月7日，国务院新闻办公室举行发布会，"一行一局一会"齐聚再次释放了多个重磅利好信号，涵盖降息 降准，稳市场、稳预期、稳楼市，以及应对关税影响等多项具体举措。 此次发布会与以往相比有何不同？这些政策将如何影响A股市场？有业内人士认为，本次国新会信号积 极，A股有望延续4月上旬以来回稳态势，短期政策受益领域或有相对表现。 会议延续"预期管理"思路，更加重视资本市场 在此次新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证监会主席 吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记者问。 贝壳财经记者了解到，本次国新会推出包括降准降息、稳定市场以及支持消费、外贸、房地产、养老等 领域在内的一系列政策：包括央行推出三大类共十项措施；金融监管总局推出八项增量政策，稳楼市、 稳股市，支持外贸。证监会则表态"持续稳定和活跃资本市场"。 中信建投策略分析师夏凡捷认为，此次"一揽子金融政策"是贸易战和金融战背景下一次积极主动的政策 应对和预期引导，从释放流动性、纾困解难、稳定预期、支持科技等方面给予政策支持，有利于市场风 险偏好和流动性的进一步改善。 多部门合力推出政策组合拳，有利于应对全球 ...

所谓政策利率，在央行政策体系中是指公开市场7天期逆回购操作利率，目前水平是1.5%，这次下调到1.4%。经过市场化的利率传导，预计将带动贷款市场 报价利率（LPR）随之下行0.1个百分点。同时，也将通过利率自律机制引导商业银行相应下调存款利率。 每经记者｜刘嘉魁 每经编辑｜廖丹 5月7日，中国人民银行宣布推出一揽子货币政策措施，旨在稳定市场预期。其中，下调政策利率0.1个百分点和降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点是 两项重要举措。 其中，下调政策利率0.1个百分点，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）随之下行0.1个百分点。 专家预计，在降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点的带动下，接下来商业性个人住房贷款利率会有更大幅度下调。是现阶段推动房地产市场止跌回稳 的关键一招。 公积金与商贷利率"双降" 5月7日，国新办举行新闻发布会。会上，中国人民银行行长潘功胜宣布，下调政策利率0.1个百分点。 业内：降息降准是当前对冲外部波动最有力的手段之一 公积金与商贷利率双降，叠加存量房贷利率调整政策，形成"降息+降成本"组合拳。 自2019年LPR改革以来，5年期以上LPR累计下调125个基点，从4.85% ...

证券研究报告 | 2025年05月07日 银行业点评 复盘和展望：贸易战如何影响银行股？ 优于大市 |  | 行业研究·行业快评 | | 银行  | 投资评级：优于大市（维持）  | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 田维韦 | 021-60875161 | tianweiwei@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520030002 | | 证券分析师： | 王剑 | 021-60875165 | wangjian@guosen.com.cn | 执证编码：S0980518070002 | | 证券分析师： | 陈俊良 | 021-60933163 | chenjunliang@guosen.com.cn | 执证编码：S0980519010001 | | 证券分析师： | 张绪政 | 021-60875166 | zhangxuzheng@guosen.com.cn | 执证编码：S0980525040003 | | 证券分析师： | 刘睿玲 | 021-60375484 | liuruiling@guosen.com.cn | 执 ...