固收资产配置丨点评报告 [Table_Title] 市场延续结构修复，成长轮动博弈升温 ——可转债周报 20250510 报告要点 [Table_Summary] 当周（2025 年 5 月 6 日-2025 年 5 月 10 日,下同）A 股延续震荡修复态势，中小盘表现活跃， 中证 2000 指数涨 3.6%，成长风格领涨。转债市场普涨，中证转债指数涨 1.32%，小盘指数弹 性较强，成交温和回升至 627 亿元。结构上，低价及高景气转债估值修复，中高价转债表现相 对分化。一级市场新增 8 家企业更新预案，潜在供给规模升至 590.0 亿元。建议围绕低溢价、 基本面支撑强的标的进行布局，兼顾估值安全边际与上涨弹性。 分析师及联系人 [Table_Author] 丨证券研究报告丨 赵增辉 熊锋 SAC：S0490524080003 SAC：S0490524120004 SFC：BVN394 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 市场延续结构修复，成长轮动博弈升温 2] ——可转债周报 20250510 [Table_Summa ...

埃斯顿披露的投资者关系活动记录表显示，花旗环球、摩根士丹利、富达、德意志银行、摩根大通等外 资机构参与了公司4月29日的电话会议。谈及2025年公司如何布局海外业务，埃斯顿表示，2025年，公 司将继续拓展欧洲、美洲、中东、东南亚等市场，关注新能源汽车、锂电设备商等国内头部客户的出海 机会，期望海外市场成为公司业务的重要增长点。 除了工业机械，电子元件、集成电路、医疗保健设备等板块也获得了较多外资机构的关注。具体到个 股，华明装备、宏发股份、立讯精密、安克创新、蓝晓科技、迈瑞医疗等行业龙头接受外资调研的次数 均居前列。 展望后市，摩根士丹利基金表示，A股市场后续机会预计显著好于4月份。一季报落地后，投资者对业 绩的担忧大为缓解，风险偏好有望提升，一旦行业发生积极变化，投资者将会积极参与，从而提高市场 活跃度，科技成长、高端制造、新消费等领域尤为值得重视。 在摩根资产管理看来，产业趋势方向主题投资或将成为下阶段市场交易主线。一方面，经过最近两个月 的持续盘整，机器人、国产算力、AIGC等泛AI方向的筹码结构得到充分置换。另一方面，进入5月，泛 AI方向催化因素较多，如首届机器人格斗大会即将举办、DeepSeek ...

资金流入方面，机器人ETF最新资金净流入3.33亿元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入， 合计"吸金"8.12亿元，日均净流入达1.62亿元。规模方面，机器人ETF最新规模达143.53亿元，位居可比 基金1/7。 中信证券表示，人形机器人板块发展趋势确定，2025年放量较为明确，有望迎来新一轮密集催化期；且 泛AI应用的行情主线仍将延续，资本开支竞赛背景下，机器人或为最好的分支赛道；坚定看好板块后 续机会。 今日机器人板块午盘震荡回调，截至13点55分，机器人ETF(562500)下跌0.68%，持仓股方面涨跌互 现，博杰股份上涨9.99%领涨，新时达、信捷电气等个股跟涨，禾川科技下跌3.66%领跌，天淮科技下 跌3.54%。拉长时间来看，近5日上涨4.81%，年初至今涨了12.08%，位居可比基金首位。截至当前，机 器人ETF(562500)今日成交金额超9亿元，居可比基金首位，市场成交活跃。 机器人ETF(562500)是全市场规模最大的机器人主题ETF，紧密跟踪中证机器人指数，中证机器人指数 选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器 人相关上 ...

Performance Insights - In Q1 2025, convertible bond funds achieved a median return of 3.48%, outperforming pure bond funds which had a median return of -0.19%[1] - The first quarter saw significant growth in the scale of convertible bond funds, reaching 98.4 billion CNY, an increase of 3.6% from the previous quarter[2] - The excess return of convertible bond funds was highlighted, with a 25th percentile excess return of 1.72%[8] Fund Size and Positioning - The scale of first and second-tier bond funds increased by 331 billion CNY and 871 billion CNY, reaching 7686 billion CNY and 7692 billion CNY respectively in Q1 2025[2] - Convertible bond fund positions increased by 0.32 percentage points to 91.24%, marking a historical high[2] - Traditional bond funds saw a reduction in convertible bond positions, with first-tier bond funds decreasing by 0.04 percentage points to 8.65%[22] Market Trends and Strategies - Public funds focused on increasing positions in sectors like AI and photovoltaic components while reducing exposure to banks and brokerages[34] - The overall market environment in April 2025 is characterized by uncertainties, prompting a cautious approach among fund managers[3] - The preference for lower-risk bond funds is driven by banks' risk appetite and capital usage considerations[23] Risk Factors - Potential risks include accelerated style rotation in equity markets and unexpected adjustments in convertible bond market rules[4]

长按即可免费加入哦 上午三大指数集体走弱，截至午间收盘，沪指跌0.44%，深指跌1.02%，创业板指跌0.99%。机器人 、 泛AI等科技板块跌幅居前 ，煤炭、电力、银 行等红利股逆市上涨。 本周多家公司上报国证自由现金流指数基金。自由现金流是红利分配的基础，但更侧重企业内生增长能力，而红利策略侧重股息分配结果，两类策 略通常在行业分布上有一定互补性。 此外，自由现金流策略或可作为平衡成长股投资的底仓工具。 值得关注的是，全市场首批自由现金流ETF(159201)自上市以来规模翻倍增长，跟踪 指数2019-2024年连续6年正回报。 01 这种投机行为并非个例，很多准退市股、退市股会在下跌途中遭遇过投机炒作，最终的结果都是一地鸡毛。一些投资者在侥幸心理的驱动下，盲目 跟风介入这些高风险股票，结果往往损失惨重。 机器人概念集体回调 前期热门概念，人形机器人、减速器、AI语料、云办公等泛科技概念集体回调。 | 行业 | 概念 | | 地区 | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 主力净流入 ◆ | 涨跌幅 ◆ | 领涨股 | | 工业母机 | -5.25亿 | -3.89% | 宝馨 ...