【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担 全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【8月铝市场库存、装运、比值等数据公布，机构给出投资建议】8月26日数据显示，广东铝锭库存 19.15万吨，无锡18.40万吨，巩义8.80万吨，三地库存共计46.35万吨，较上期涨0.45万吨。2025年8月第 4周，16个工作日内，巴西累计装出铝矿石和铝精矿41.01万吨，去年8月为53.24万吨。日均装运量2.56 万吨/日，较去年8月增5.9%。8月25日，电解铝现货沪伦比值为7.93，进口盈亏-1353.55元/吨，上一进口 盈亏-1225.72元/吨。 华联期货认为，丰水期西南电解铝厂复产近尾声，原料备货和库存去化放缓，后 续采购意愿或减弱。因产能限制，产量提升空间有限。8月是消费淡季，终端市场未企稳回暖，但"金九 银十"临近，需求有望回升。建议中线滚动做多，沪铝2510参考支撑位20 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-08-26 供应扰动仍有不确定性，碳酸锂盘面宽幅震荡 市场分析 2025-08-25，碳酸锂主力合约2511开于81000元/吨，收于79380元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-0.30%。当日 成交量为626916手，持仓量为368667手，前一交易日持仓量362254手，根据SMM现货报价，目前基差为3340元/ 吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单25630手，较上个交易日变化640手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价80200-84800元/吨，较前一交易日变化-1400元/吨，工业级碳酸锂 报价79600-80800元/吨，较前一交易日变化-1400元/吨。6%锂精矿价格920美元/吨，较前一日变化0美元/吨。据SMM 数据，现货价格有所回落，下游采购及点价行为较上周趋于平稳。因上周市场成交活跃，下游库存量级有所增多。 今日成交量出现回落，下游采购心态转向谨慎，普遍观望等待价格进一步下调。当前处于"金九银十"传统旺季周 期，下游需求仍存在一定刚性支撑。 根据最新统计周度数据，周度产量降低842吨至19138吨，以锂辉石生产产量增加，以云母生产产量降 ...

晨报 铝锭 投资咨询业务资格： 以伊冲突 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 2025 年 8 月 26 日 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多 在 1 月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预 计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨。安徽省 6 家短流程钢厂，1 家钢厂已 于 1 月 5 日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于 1 月中旬左右停产放假， 证监许可【2011】1452 号 逻辑:昨日铝价高位运行。宏观上上周美联储主席鲍威尔发表讲话强化 了 9 月降息的预期。他表示，美国就业市场的风险正在上升，但通胀仍是 一个威胁。国内 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2025年8月26日 6、结论：沪镍2510：20均线上下震荡运行。 1、基本面：外盘休市。产业链上，矿价继续维稳，镍铁价格稳中有升，成本线坚挺。不锈钢库存有所 回升，接下来要期待金九银十能否提振消费，去库存。新能源汽车产销数据较好，但三元电池装车量同 比下降，总体需求提振受限。中长线过剩格局不变。偏空 2、基差：现货121250，基差940，偏多 3、库存：LME库存209748，0（休市），上交所仓单22292，-260，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 不锈钢 每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格上涨，短期镍矿价格稳定，海运费坚挺，镍铁价格稳中有升，成本线坚挺， 不锈钢库存回升，后期关注金九银十的消费情况。中性 2、基差：不锈钢平均价格13800，基差920，偏多 3、库存：期货仓单：101687，-238，偏空 4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线向上，中性 5、结论：不锈钢2510：20均线上下宽幅震荡运行。 多空因素 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F302 ...

Supply and Demand - As of August 22, overseas PX operating rates have significantly rebounded, with domestic PX operating rates at 84.6% (+0.3%) and Asian PX operating rates at 76.3% (+2.2%) [2] - Demand has seen fluctuations, with Jia Tong's 3 million tons reducing load and then recovering, Jiaxing Petrochemical's 2.2 million tons restarting after a shutdown, and Yisheng Hainan's 2 million tons undergoing maintenance, while Hengli Huizhou's 2.5 million tons faced unplanned shutdowns, leading to PTA operating rates at 72.9% (-3.1%) [2] Price Trends - On August 25, Asian PX prices increased by $2/ton to $859/ton, equivalent to a domestic price of 7046 RMB/ton, with PXN around $267/ton [1] - PX prices showed slight upward movement supported by cost, with October negotiations expanding to +8.5/+10 and November remaining in the +6/+8 range [1] Market Outlook - Domestic and international PX maintenance units are gradually restarting, leading to an expected increase in PX supply; however, the downstream PTA sector is experiencing many unplanned shutdowns due to low processing fees, resulting in a marginal weakening of PX supply-demand expectations [3] - Despite ongoing inventory reduction since Q2, PX absolute inventory pressure remains low, and the traditional demand peak season in September and October is expected to stabilize downstream polyester loads, providing strong support for demand [3] - Short-term PX price support is expected to remain strong due to rising oil prices, although rebound potential is constrained by weak oil prices and terminal demand expectations; a cautious bullish approach is recommended for short-term PX [3]

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 地缘风险上升，油价短线反弹，但供给过剩压力不断上升，油价趋势仍向 下。近期地缘风险上升，美俄会谈后，俄乌冲突继续，乌克兰袭击俄罗斯 | | 原油 | 谨慎看空 | 炼厂，美国新增对伊朗制裁；供需方面，油价进入旺季尾声，随着 OPEC+ | | ★ | | 逐渐扩产，原油供给过剩压力逐渐上升，油价下行压力较大，供给端重点 | | | | 关注 60 美元附近美国页岩油新钻井盈亏平衡点。策略：买入看跌期权， | | | | 轻仓试空。 | | | | 估值修复，下游开工回落，关注成本端油价变动。成本端油价短线反弹， 但趋势仍然向下；估值修复，主力合约基差处于正常水平；下游化工需求 | | LPG | | | | ★ | 多单止盈 | 尚可，PDH 开工率环比下降，但仍高于 70%；供给端和库存变化不大，偏 | | | | 中性。策略：估值回归，主力有超涨迹象，警惕成本端走弱，多单止盈。 | | L | | 成本支撑好转，期现同涨，基差走弱，旺季启动节奏缓慢，社会库存由跌 | | | 空头反弹 | 转涨。本周装置计划重启增 ...

步入8月，国内电解铝成本先升后降，电解铝利润维持高位整理。截至8月22日，国内电解铝即时成本为 16718.55元／吨，较8月初减少11.11元／吨，较去年同期减少947.72元／吨。截至8月22日，国内电解铝 即时利润为3991.45元／吨，较8月初增加201.11元／吨，较去年同期增长1967.72元／吨。从后期成本变 动来看，氟化铝及预焙阳极价格短期以持稳为主，预焙阳极成本端的支撑较坚挺；"反内卷"带来的政策 效应边际减弱，8月氧化铝产量增幅将受到新产线调试等因素的制约，而氧化铝长单需求相对稳定，预 计近期氧化铝价格震荡偏强。8月电力成本表现以持稳为主，四川部分地区电费因高温影响略有上涨。 近期国家出台《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，该通知不会对电解铝生 产构成影响，但采购绿电或绿证将提升企业成本。 今年国内7月汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，环比分别下降7.3%和10.7%，同比分别增长 13.3%和14.7%。7月车市步入传统淡季，在部分厂家安排年度设备检修、部分地区补贴政策阶段性退 坡、汽车消费金融返佣下调及厂家促销力度收缩的影响下，消费者持观望心态。 ...

冠通期货 铜周度策略展望 研究咨询部王静 执业资格证号：F0235424/Z0000771 时间：2025年8月25日 投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 | 品种 | 交易逻辑 | 多空观点 | 操作建议 | | --- | --- | --- | --- | | | 上周沪铜整体弱势，本周一拉涨。宏观方面，周五，杰克逊霍尔年会鲍威尔表态 "鸽化"，市场开启交易9月降息逻辑，美元指数大幅下 | | | | | 调，支撑以美元定价的有色金属的价格，铜价反弹。国内宏观经济稳中向好，国务院第九次全体会议强调稳预期，提出巩固房地产市场止 | | | | | 跌回稳措施，提振市场情绪。整体来说，铜市场依然在博弈美联储降息预期，若降息超预期，铜价将大幅波动。供给方面，本周国内整体 | | | | | 铜矿进口及港口库存均环比回升，短期国内原料端货源充足，但国际方面受铜矿端干扰的影响，整体偏紧预期尚未改变，中端冶炼厂TC/RC | | | | | 费用回稳几周后，本周继续下调，但目前精铜产量暂时没有减少，8月仅1家冶炼厂有检修计划，7月精铜产量依然环比增加，进口铜数量及 ...

长的影响。总体来说，国内旧作供应偏紧，加上需求改善预期，有望提振短期棉花走势，中期走势受到新 研究员: 张昕 期货从业资格号F03109641 期货投资咨询从业证书号Z0018457 棉花(纱)产业日报 2025-08-25 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑棉主力合约收盘价(日,元/吨) | 14120 | 105 棉纱主力合约收盘价(日,元/吨) | 20165 | 90 | | | 棉花期货前20名净持仓(手) | -54544 | -6028 棉纱期货前20名净持仓(手) | -709 | -329 | | | 主力合约持仓量:棉花(日,手) | 504609 | 19701 主力合约持仓量:棉纱(日,手) | 22276 | 318 | | | 仓单数量:棉花(日,张) 中国棉花价格指数:CCIndex:3128B(日,元 | 7104 | -94 仓单数量:棉纱(日,张) -8 中国纱线价格指数:纯棉普梳纱32支(日, | 63 | -1 | | 现货市场 ...

20250823棉系周报： 短期去库仍存支撑 关注下游旺季表现 农产品团队 贾晖 Z000183 余德福 Z0019060 曹以康 F03133687 中辉期货有限公司交易咨询业务资格 证监许可[2015]75号 时间：2025年8月23日 周度综述：摘要 | 因素 | 性质 | 观点概览 | | --- | --- | --- | | | | 1、中国央行15日发布的2025年第二季度中国货币政策执行报告(下称"报告")表示，把促进物价合理回升作为把握货币政策 的重要考量,推动物价保持在合理水平。 | | 宏观 | 中性偏多 | 2、据21世纪经济报道,规模高达5000亿元的新型政策性金融工具将出,重点投向新兴产业、基础设施等领域,具体包括数字 | | | | 经济、人工智能、低空经济、消费领域、绿色低碳、农业农村、交通物流、城市基础设施等，国家开发银行、中国农业发展 | | | | 银行、中国进出口银行等政策性银行参与其中。 | | | | 国际方面，近期美国棉区干旱程度略有缓解，推动优良率出现小幅回转、预计8月中旬得州仍有少量降水，8月下旬仍有少量 | | 供应 | | 降水。巴西新棉收获进度近半，为五 ...