2007年上4000点停留157天 2015年上4000点停留57天 2025年上4000点停留57分钟 今天上证指数4000点得而复失，但大家感觉也不是很强烈，因为很多人3300多点买的股票，4000点还亏 着。或者经过8月底以来的颠簸，将今年的利润给颠没了。 而2015年牛市的结束则主要是政策原因，打击场外配资和场内融资等杠杆资金。 所以我们看到，牛市什么时候结束，要盯牢政策风向。如果政策还是呵护的，支持的，行情继续走就没 有大的问题。当然估值也是重要因素，但牛市总是涨过头，熊市总是跌过头。牛市的泡沫大到不得不出 政策降温，就是很清晰的信号。 今天在传某券商的首席炒黄金期货，3000万本金干到14个亿，然后辞职不干了。不过被本人辟谣了。 市场都在转发"4000点以上就别听老股民的了，他们几乎没有4000点以上的赚钱经验"。 财叔1996年开户，经历了2次4000点以上行情，分别是2007年和2015年的大牛市，赚钱的经验没多少， 亏钱的经验更多。 这轮牛市超越2015年的5000多点问题不大，能否超越2007年的6000多点，则需要更多宏观基本面的配 合，比如消费复苏，房地产企稳等。 虽说牛市不言顶，但回 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 今天是一个具有里程碑意义的日子，盘中上证指数时隔10年突破4000点整数关口，这进一步确立了本轮 牛市的走势。预计当前点位并非行情的结束，而是标志着新一轮行情的开始，当前市场或仍处于牛市的 上半场。本轮牛市始于"924"政策转向，初期通过一波大幅上涨，短短四个交易日内上证指数上涨千 点，宣告了牛市的启动。随后经过约半年的震荡调整与蓄势，从6月底开启了"七翻身"行情，牛市进入 第二波。目前大盘触及4000点，标志着本轮行情已确立，属于一轮慢牛、长牛行情。 当然，本轮牛市呈现出明显的结构性分化特征。以人形机器人、芯片、半导体、算力、算法为代表的科 技创新板块大幅上涨，而传统板块表现相对低迷。这使得许多投资者"赚了指数不赚钱"。配置科技创新 板块的投资者在本轮行情中把握住了机会，获得了较好的投资回报；而配置传统股票、被戏称为"老登 股"的投资者，则在此类行情中未能获得理想回报。不过不必着急，今年市场属于结构牛，资金集中配 置于受益于经济转型的科技创新板块，这也是"十五五"规划重点支持的方向。到明年，随着市场"赚钱 效应"不断提升，将吸引更多场 ...

过去几个月，经济学家洪灏似乎一直扮演着牛市旗手的角色。他在很多个公开场合谈论中国的"牛市"，并在大盘回调时坚定看多。 洪灏是曾经上榜《彭博商业周刊》"2024年年度人物"的经济学家，曾因多次准确预测被彭博称为"中国最精准的策略师"，并长期活跃在国内外权威媒体。 此时他已经重回买方，身份是莲华资产管理有限公司管理合伙人。 "我相信，牛市真的来了。"今年9月末的凤凰湾区财经论坛2025活动上，洪灏阐述了他的观点。 事实上早在7月初，他就作出了"牛市"的判断，当时这样的看法并没有任何基本面的支持，但没有妨碍中国市场走强。"做投资久了的人都知道，市场领先 于实体经济。" 《凤凰周刊》在那一时段对他进行了一次专访，讨论中国资产被外资机构密集看多，以及其背后的逻辑。 " 在2025年之前，国际投资者都说我们中国是'不可投资'的市场，因为没有科技进步，但是今年发生了巨大变化。中国资产开始上行，开始逐步反映除房 地产以外的区域工业里产生的历史性成就。互联网巨头在人工智能、芯片上的投入和年初DeepSeek（深度求索）在人工智能大语言模型中的突破，这一 切意味着外国对于我们科技的封锁并不能够阻挡中国前进的脚步。有意思的是，外国 ...

Core Viewpoint - The Shanghai Composite Index has broken the 4000-point mark for the first time in ten years, indicating strong market confidence in China's economic future and capital market reforms, and suggesting the onset of a new bull market [5]. Market Performance - On October 28, the Shanghai Composite Index reached a new ten-year high, with a year-to-date increase of 19% [5]. - Historically, the index has only surpassed 4000 points during the bull markets of 2007 and 2015, marking significant milestones in those periods [5]. Expert Insights - Economist Song Qinghui emphasized the milestone significance of the index surpassing 4000 points, reflecting strong market confidence and the potential for attracting more long-term capital, including foreign investment and pension funds [5]. - He also noted that while the market may experience technical fluctuations or short-term adjustments after this breakthrough, the long-term outlook will depend on the sustainable profitability growth driven by the "hard technology" sector [5]. Investment Strategies - Investors are advised to adopt a phased buying strategy to avoid chasing highs, especially in the context of potential market volatility following the index's new high [6]. - A balanced asset allocation strategy is recommended, following the principle of not putting all eggs in one basket, with a focus on core assets while seeking structural opportunities with smaller allocations [7]. - It is suggested to set profit-taking targets without exiting the market entirely, allowing for dynamic adjustments to positions based on valuation levels and market conditions [7].

今年4月以来，A股重启涨势，但此次冲击4000点之旅并非一帆风顺，8月以来开始在3800点左右徘徊， 10月首次突破3900点后，10月10日美国总统特朗普在其社交媒体上发文称，美国将从11月1日起对中国 征收额外100%的关税，并对"所有关键软件"实施出口管制，10月13日，A股三大指数均跳空低开，沪指 低至3800点。 此后随着随着中美进行贸易谈判、美联储降息预期强化，国内进入四中全会、三季报景气验证等积极因 素影响，股市重回升势，10月26日，据新华社报道，中美双方在吉隆坡举行经贸磋商，就稳妥解决多项 重要经贸议题形成初步共识后，10月27日A股三大指数高开，沪指一度达3999点，距4000点仅一步之 遥，并最终于今日突破4000点。 杨德龙表示，本轮牛市主要受到政策面与资金面的双重推动。以沪深300为代表的主要指数估值水平低 于2015年高点，甚至有一些指数仍在历史平均水平附近。这说明当前市场可能仍处于牛市的上半场，突 破4000点并不意味着行情结束，而是可能行情新的起点。 10月28日，沪指盘中突破4000点大关，为2015年8月18日以来首次。前海开源基金首席经济学家杨德龙 认为，沪指突破4000 ...

10月27日，A股市场迎来历史性时刻——上证指数盘中突破4000点整数关口，这是自2015年8月19日以 来，沪指时隔十年重回4000点之上。 回顾历史，2015年6月A股经历剧烈调整后，沪指长期徘徊在3000点附近。2024年9月24日，政策组合拳 推动市场启动牛市，上证指数从2800点附近起步，历经一年多时间实现"多级跳"：2025年6月接近3500 点，8月逼近3900点，10月9日突破3900点续创十年新高。此次更是突破4000点，标志着A股市场开启新 一轮行情。 随着指数攀升，A股总市值也"水涨船高"。A股总市值从一年前的约68万亿元，猛增至今年8月的100万 亿元，截至10月24日已达106.6万亿元，这意味着A股总市值在一年内飙涨了38.6万亿元。其中，以科 技、新能源为代表的新兴产业贡献主要涨幅，宁德时代、比亚迪、寒武纪等龙头股多次刷新历史高点。 成交量和成交额也持续活跃。在"924行情"启动前，A股日均成交额在很长一段时间内不足8000亿元， 而政策落地后，市场日成交额一度攀升至3.48万亿元，今年8月13日至10月15日，A股成交额更是连续40 个交易日超2万亿元，续创历史纪录，期间共有4 ...

Core Viewpoint - The stock market has seen significant growth, with the Shanghai Composite Index rising from 2700 points to 4000 points, a 48% increase. The article highlights the performance of major stocks, particularly in the banking and technology sectors, indicating a potential bull market in technology [1]. Group 1: Major Stock Performances - Agricultural Bank of China (601288.SH) has seen a remarkable increase of 90.8%, with a market capitalization of 2862.86 billion [1]. - Industrial and Commercial Bank of China (601398.SH) and China Construction Bank (601939.SH) have also performed well, with increases of 48.8% and 39.3% respectively [1]. - Notably, Kweichow Moutai (600519.SH) has only increased by 11.7%, underperforming compared to the overall market [2]. Group 2: Technology Sector Highlights - The technology sector has shown exceptional growth, with several stocks experiencing over 100% increases in their market value. For instance, Cambrian (688256.SH) surged by 613.6% with a price-to-book ratio of 57.1 [2]. - Other notable performers include Xin Yi Sheng (300502.SZ) with a 496.3% increase and Haiguang Information (688041.SH) with a 230.3% increase [2]. - The article emphasizes that stocks with a price-to-book ratio above 10 have generally outperformed, indicating a strong trend in the technology sector [2]. Group 3: Market Trends and Observations - The overall market trend suggests a shift towards technology stocks, with traditional sectors like banking and energy showing more modest gains, typically in the range of 20-30% [2]. - The article notes that the lowest price-to-book ratios are found in older sectors such as banking and construction, which have not seen significant growth compared to technology stocks [2].

看着最新公布的百亿级私募名单又添新贵，我突然想起上周在陆家嘴咖啡厅听到的对话。"老王又换保时捷了""听说他搭上了某量化私募的顺风车"…这类谈 资在上海金融圈早已司空见惯。但当我打开手机看到那张私募规模增长图时，突然意识到一个问题：当47家量化机构和44家主观策略私募在瓜分市场时，普 通投资者到底在扮演什么角色？ 数据显示，前三季度百亿私募平均收益率高达28.8%，这个数字足以让任何散户眼红。但更值得玩味的是新晋5家机构中量化与主观平分秋色的格局——这 说明什么？市场正在用最残酷的方式告诉我们：没有永恒的策略，只有永恒的博弈。 我见过太多人在牛市里栽跟头。2025年这波900点的上涨行情中，广聚能源这样的股票居然能跌去60%的涨幅，这就像在自助餐厅饿着肚子出来一样荒谬。 但这就是市场的本质：它从不是雨露均沾的慈善机构。 最致命的两个幻觉是： 1. "我的股票一定会涨"——看看那些跑输大盘的板块就知道，牛市里照样有"僵尸股"； 2. "调整就是机会"——电子板块今年表现最好，但也有四个月在下跌。你以为的黄金坑可能是万人坑。 2024年二季度发生的一幕堪称经典教材。当时中央汇金和中证金融大举增持茅台，持股市值高达2 ...

曹有明 从业资格号：F3038998 交易咨询号：Z0013162 2025年10月 行情在犹豫中发展 ——2025年四季度股指期货展望 投资有风险，入市需谨慎 主要观点 Ø 长期的牛市早已开启（发端于2024年初） Ø 驱动这轮牛市的主要逻辑： Ø 从估值的角度看牛市的三个阶段： 投资有风险，入市需谨慎 数据来源：iFinD、山金期货投资咨询部 1. 宏观经济终究将周期性回升，预期改善 2. 政策支持 3. 技术进步 4. 资产配置方向的转变 1. 信心修复-市场由极度悲观转为中性-在绝望中诞生 2. 主升浪-慢牛-在犹豫中发展 3. 疯牛-在疯狂中结束 Ø 当前的市场：信心修复向主升浪过度的阶段，也可能已经处于主升浪中 Ø 具体到四季度，10月份震荡调整，年底仍有可能展开新一轮中线级别的上涨 1.为什么说本轮牛市诞生于2024年初？ 从趋势的定义看，2024 年2月完成了熊-牛的转 换，这在其他指数上也 是如此。 投资有风险，入市需谨慎 数据来源：iFinD、山金期货投资咨询部 2.牛市的驱动力量 四、资产配置方向的转变 1. 海外资金的流入 2. 居民从房地产转向股市 2.1.1 工业增加值增速回升，主 ...

10月27日早盘板块题材上，钢铁、小金属、可控核聚变、存储芯片板块涨幅居前。钢铁板块中，安阳钢 铁、常宝股份、新兴铸管涨停领涨；小金属板块厦门钨业涨停，中钨高新、东方钽业涨超7%；可控核 聚变板块安泰科技、纽威股份涨停；存储芯片股晶瑞电材、伟测科技、联瑞新材涨超10%；大卫股份、 中电港、时空科技、盈新发展涨停。 "进入四季度，市场风格出现一定切换，但大方向来看，当前市场依然处于牛市氛围之中"，前海开源基 金首席经济学家、基金经理杨德龙认为，场外资金加速入场，外资投行纷纷看好中国资产，四季度居民 储蓄向资本市场转移的趋势不会改变。随着股市重心上移，越来越多的板块有机会轮动上涨，这将使更 多投资者获得较好回报，形成正向循环，促进资本市场进一步回升，同时推动消费增长，有效化解许多 行业产能过剩的局面。 10月26日，据新华社报道，中美双方在吉隆坡举行经贸磋商，就稳妥解决多项重要经贸议题形成初步共 识。10月27日，A股三大指数高开，截至午盘均涨超1%，其中沪指报3991.35，涨1.04%，深证成指报 13457.28，涨1.26%，创业板指报3220.52，涨1.54%，三市半日成交额15760亿元，较上一交易 ...