今年的经济工作在政策取向上，"提质增效"是一个重要要求。更加积极财政政策的实施，既要重视 资金规模，更要重视提高资金使用效益，才能提高政策效能、实现政策目标。消费品以旧换新涉及面 广、链条长，经营者和消费者众多，政策实施过程中难免有一些需要调整完善的地方。今年实施消费品 以旧换新，在支持范围、补贴标准、实施机制三方面进行了优化。比如，家电以旧换新支持范围聚焦冰 箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器6类产品；数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补 贴，包含适老化家居产品。这些优化措施，有利于集中宝贵的财政资金用于提升覆盖人群广、带动效应 强的重点消费品"得补率"。此外，也要优化资金分配方式，完善全链条实施细则，严厉打击骗补套 补、"先涨后补"等违法违规行为。 实际上，以旧换新政策推行以来，已多次进行动态优化。今年"升级版"的政策，更加贴近消费者需 求，提高政策实施效率，能够更好发挥扩大内需、改善民生等作用。 落实好一系列优化政策，需要强化统筹安排、协调推进。 近日，有关部门联合发布文件，进一步优化2026年"两新"政策制度设计和实施方式。新的一年，国 家继续投入真金白银支持大力提振消费，这些钱如何花在刀刃上 ...

今年的经济工作在政策取向上，"提质增效"是一个重要要求。更加积极财政政策的实施，既要重视资金 规模，更要重视提高资金使用效益，才能提高政策效能、实现政策目标。消费品以旧换新涉及面广、链 条长，经营者和消费者众多，政策实施过程中难免有一些需要调整完善的地方。今年实施消费品以旧换 新，在支持范围、补贴标准、实施机制三方面进行了优化。比如，家电以旧换新支持范围聚焦冰箱、洗 衣机、电视、空调、电脑、热水器6类产品；数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，包含 适老化家居产品。这些优化措施，有利于集中宝贵的财政资金用于提升覆盖人群广、带动效应强的重点 消费品"得补率"。此外，也要优化资金分配方式，完善全链条实施细则，严厉打击骗补套补、"先涨后 补"等违法违规行为。 实际上，以旧换新政策推行以来，已多次进行动态优化。今年"升级版"的政策，更加贴近消费者需求， 提高政策实施效率，能够更好发挥扩大内需、改善民生等作用。 落实好一系列优化政策，需要强化统筹安排、协调推进。 深入实施提振消费专项行动受到社会高度关注。如何让广大消费者更"有感"、拉动内需效果更明显？一 方面，要做好资金保障，均衡有序使用资金。另一方面，打好政 ...

国债期货月报 | 2026-01-04 财政供给预期升温，国债期货震荡走跌 市场分析 宏观面：（1）宏观政策：10月27日，央行时隔近十个月宣布重启公开市场国债买卖操作，向市场释放了明确的稳 预期信号;10月30日，中美经贸团队达成三方面成果共识，一是中方将与美方妥善解决TikTok相关问题;二是美方将 暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年，同时将暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则 一年;三是美方取消10%"芬太尼关税"，对中国商品24%对等关税将继续暂停一年。国务院关税税则委员会宣布在一 年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率；12月8日政治局会议明确实施更加积 极的财政政策和适度宽松的货币政策，释放宽货币信号。（2）通胀:11月CPI同比上升0.7%。 资金面：（3）财政：11 月一般公共预算收入在高基数影响下同比放缓，但全年收入进度仍偏快，第一本账完成压 力不大，财政托底能力仍在。支出端呈现出降幅明显收窄的特征，前期预算内资金逐步转化为实际支出，结构上 更加向民生和投资于人倾斜，基建相关支出边际改善但整体仍偏弱。政府性基金收入继续受地产拖累， ...

市财政局抓好政策资金项目争取，争取新增专项债677亿元支持307个重点项目建设，项目总投资超5100 亿元；统筹资金47.65亿元支持汽车、家电、手机等消费品以旧换新，发放1.8亿元惠民消费券，让市民 乐享实惠；优化离境退税政策，实现"即买即退"，促进退税商品销售额同比增长56.4%；自贸片区获批 实施离岸贸易印花税优惠政策，带动贸易规模增长超80％。支持民营经济健康发展，开展惠企政策"直 达快享"改革试点，兑现资金40.82亿元；政府性融资担保扩面增量，截至11月底在保余额162亿元，增 长23.9%。 2025年12月31日，记者从青岛市财政局了解到，在财税部门共同努力下，2025年青岛市地方一般公共预 算收入完成1340.7亿元，税收收入完成950.5亿元。 2025年，市财政局认真贯彻落实市委、市政府工作部署，以更加积极的财政政策推动全市经济持续回升 向好，为青岛建设现代化国际大都市提供坚实支撑。 实施更加积极的财政政策，全力稳增长扩内需 统筹运用政策工具，加大重点领域支持力度 科技创新方面，每年安排15％资金增长支持科技创新发展，设立财政科技股权投资专项支持科研项目和 成果转化，落实税费优惠政策全年 ...

智通财经APP获悉，12月26日，财政部党组理论学习中心组围绕"深入学习领会党的二十届四中全会精 神，发挥积极财政政策作用"开展集体学习研讨。会议强调，要坚持高质量发展，实施好积极的财政政 策，持续提升财政宏观调控有效性精准性，支持扩大内需，助力新质生产力发展，推动畅通经济循环。 要坚持全面深化改革，加强财政科学管理，为发展增动力、激活力。要坚持有效市场和有为政府相结 合，把握好财政作用边界，将财政资金向公共领域聚焦，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。要 坚持统筹发展和安全，进一步树牢风险意识和底线思维，持续防范化解地方政府债务风险，强化重要产 业、重大科技等关键领域财政保障，增强财政可持续性和发展安全性稳定性。 会议要求，要全力抓好全会精神的学习宣传贯彻工作。精心谋划安排，组织党员、干部原原本本学、系 统深入学、联系实际学，学深悟透全会精神。要深入宣传发动，营造深入学习贯彻全会精神的浓厚氛 围。要强化履职担当尽责，主动配合做好国家"十五五"规划纲要编制工作，科学谋划编制财政"十五 五"规划和会计领域"十五五"规划;抓好部内任务分解和职责分工，全力推进党中央部署的重大战略任务 落实。要强化党建引领和保障作 ...

瑞达期货研究院 「2025.12.31」 股指期货周报 作者：廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询证号：Z0020723 联系电话：4008-8787-66 添加客服 目录 1、行情回顾 2、消息面概览 3、周度市场数据 4、行情展望与策略 「摘要」 • 周度观点：A股主要指数本周普遍下跌，仅上证指数微幅上涨。四期指集体下跌，中小盘股 强于大盘蓝筹股。本周，为2025年最后一个交易周，市场交投相对平淡。12月27日-28日召 开的全国财政工作会议，在宏观层面对市场起到托底；12月31日公布的国内三大PMI指数均 回到扩张区间，经济基本面有回暖迹象，但由于元旦假期将至，部分投资者选择空仓过节， 市场对经济数据的反应并不明显。本周，市场成交活跃度较上周明显回升。 3 来源：瑞达期货研究院 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 1、行情回顾 2020.06.30 厦门 「行情回顾」 | 期货 | 合约名称 | 周涨跌幅% | 周三涨跌幅% | 收盘价 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | IF2603 | -0.83 | -0.61 | 4599. ...

高市早苗在东证2025年最后一个交易日敲钟（12月30日） 2026年，高市早苗政府的积极财政政策给市场带来的风险成为焦点。高市强调"确保市场的 信任"，但警惕感正在增强。高市的首个难关是1月下旬召开的日银货币政策决定会议…… 日本银行（央行）上调政策利率之后，日元贬值趋势仍在持续。2026年，高市早苗政府的积 极财政政策给市场带来的风险成为焦点。高市强调"确保市场的信任"，但警惕感正在增强。 要获得市场信任有三大难关。 第一个难关是1月22~23日召开的日银货币政策决定会议。日银总裁植田和男显示出2026年 也将维持加息路线的态度。3、4月也将举行货币政策决定会议。 尽管在2025年12月的会议上将政策利率上调至0.75%，达到30年来的最高水平，但目前日 元汇率仍处在1美元兑155日元区间，呈现日元贬值态势。美国联邦储备委员会（FRB）在同 一时期决定降息，通常情况下本应呈现利息差缩小、转向日元升值的局面。 如果日银无法扭转日元贬值预期，可能出现汇率干预的利弊受到拷问的情况。 日本内阁官房长官木原稔在12月22日的记者招待会上就外汇市场表示"出现了单向的急剧波 动，令人担忧"。他表示日本政府"将对过度的波 ...

2026年作为"十五五"规划开局之年，新征程的号角已然吹响。更加积极的财政政策如何精准发力、提质 增效？万亿财政"蛋糕"怎样分好分匀、用出实效？打开"国家账本"，一串串数字背后是扩内需、增动 能、惠民生的战略布局，字里行间折射着新时代经济高质量发展的底气与温度。 财政部相关负责人强调，在做好财政工作方面，要抓好六项重点任务，要做优增量、盘活存量，着力扩 内需、优结构、增动能、惠民生，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，着力推改革、强管理、防风 险、增效益，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，保持社会和谐稳定，为实现"十五五"良好开 局提供有力保障。 2025年打出政策"组合拳" 2025年是"十四五"规划收官之年。2025年以来，我国财政政策从"积极"转向"更加积极"，持续用力、更 加给力，并根据形势变化及时调整政策措施，打好政策"组合拳"。 财政部日前公布的数据显示，2025年前11个月，全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%， 在复杂经济环境下保持正增长；全国一般公共预算支出248538亿元，同比增长1.4%，持续加强对重点 领域的支出保障。 会议指出，2025年是很不平凡的一年。各级 ...

投资建议：展望"十五五"，国内电网投资有望维持高景气度。2025 年 7 月雅鲁藏布江下游水电工程开工， 西南水电外送需求持续增加；财政部部长蓝佛安表示，2026 年将继续实施更加积极的财政政策，通过扩大 财政支出、优化支出结构等措施，着力扩大内需。预计特高压设备、电网智能化升级改造等板块有望从中 受益。建议关注平高电气、国电南瑞。 风险提示：电网投资力度不及预期；市场竞争加剧的风险；原材料价格大幅上涨的风险。 评论： 12 月 29 日，国家电网公司党组召开会议，传达学习习近平总书记近期重要文章、重要贺信精神。公司党 组书记、董事长张智刚强调，要充分发挥电网基础支撑和投资拉动作用，以更大的力度、更实的举措助力 扩内需、稳增长；加大电网投资力度，坚持电力发展适度超前，紧密对接国家重大战略，衔接"两新""两 重"建设，更加有效带动社会投资和产业链供应链发展。 全国财政工作会议 12 月 27 日至 28 日在北京召开，财政部部长蓝佛安表示，明年将继续实施更加积极的 财政政策。"更加积极"既体现在资金规模上，更体现在提高资金使用效益上。具体包括：扩大财政支出 盘子，确保必要支出力度；优化政府债券工具组合，更好发挥 ...

21世纪经济报道记者周潇枭北京报道2025年前三季度我国经济同比增长5.2%，尽管四季度经济面临下 行压力，但是全年有望实现5%左右的增长目标。 具体来看，尽管面临国际经贸斗争，2025年1-11月份我国货物出口同比增长6.2%，实现较高增长，出口 表现韧性十足。1-11月份社会消费品零售总额同比增长4%，服务零售额同比增长5.4%，消费仍在持续 恢复，尤其是升级类服务消费增长较快。1-11月份，固定资产投资同比下降2.6%，高技术产业投资维持 较高增长。 中央经济工作会议指出，2026年要更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，实施更加积极有为的宏观政 策，持续扩大内需、优化供给，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化 解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增 长。 《21世纪》：2025年前三季度经济增长5.2%，预计四季度经济增速如何？如何看待2025年经济表现？ 刘元春：按照大家的核算，从需求端来看，四季度经济增速预计在4.5%左右；供给端表现会好一些， 像四季度工业增加值增速预计在4.8%左右，因此最终核算下来，四季度GDP增速预计 ...