作者 | 独行侠 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 7月2日以来，A股光伏板块迎来了久旱逢甘霖的行情。其中，亚玛顿、亿晶光电3个交易日分别大涨33%、26%。 市值大块头的大全能源、通威股份均大涨超10%。 7月1日，第六次中央财经委员会召开，里面有一段很关键的表述： 依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提 升产品品质，推动落后产能有序退出 。 这段话含金量十足，给接下来（新兴）过剩行业产能退出进行了明确定调。 | 序号 | 证券代码 | 证券简称 | 区间张跌幅 [起始交易日期] 2025-7-2 | 总市值1 | 校見日期 2025-7-4 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | [截止交易日期] 2025-7-4 [章位] %↓ | [单位] 亿元 | | | 1 | 002623.SZ | 亚玛顿 | | 33.1410 | 41.3453 | | N | 600537.SH | 亿晶米电 | | 25.9516 | 43.0872 | | 3 | 688303.SH | 大全能源 | 勾股大数据 | 18.606 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 07 06 年 月 日 电力设备 反内卷促光伏供给侧改革，荣耀推出行业最高负极硅含量旗舰新机 光伏：破除"内卷式"竞争，关注光伏供给侧改革机会。6 月 29 日，人民日报推出 金社平文章《在破除"内卷式"竞争中实现高质量发展》指出，"要深化要素市场 化配置改革，主动破除地方保护、市场分割和'内卷式'竞争。"7 月 1 日，中央 财经委员会第六次会议表示要依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产 品品质，推动落后产能有序退出。7 月 3 日，工信部党组书记、部长李乐成主持召 开第十五次制造业企业座谈会，聚焦加快推动光伏产业高质量发展，听取光伏行 业企业及行业协会情况介绍和意见建议，并表示要巩固提升优势，治理光伏行业 低价无序竞争，加快塑造我国下一代光伏产品的竞争优势。光伏行业积极响应供 给侧改革，根据索比光伏网报道，光伏玻璃厂计划 7 月开始集体减产 30%以响应 "反内卷"号召，预计后续多晶硅料价格也有望反弹上行。核心关注两大方向：1） 供给侧偏刚性、后续需求复苏后价格弹性更大的硅料、玻璃和石英砂，核心关注协 鑫科技、通威股份、大全能源、石英 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨煤炭与消费用燃料 [Table_Title] 如何看待"反内卷"对煤炭的影响？ 报告要点 [Table_Summary] 如何看待"反内卷"对煤炭的影响？从必要性来看，本轮煤炭盈利能力整体好于 2016 年供给 侧改革前夕；不过焦煤盈利分位数较动力煤更低，必要性更强。从手段和效果来看，参考上一 轮供给侧改革，煤炭行业"反内卷"主要通过限产&退出产能方式；在需求向好环境下，有望推 升煤价中枢。然而本轮和上一轮不同的是，本轮需求端的压力比 2016 年更大。展望后市，若 煤炭行业"反内卷"，短期在库存偏高&需求压制下，价格或难有弹性；但若后续需求改善超预 期，库存去化下煤炭价格同样有望反弹。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490516080003 SAC：S0490519030001 SAC：S0490517070008 SAC：S0490522090003 SAC：S0490524120007 SFC：BUT918 SFC：BUY139 肖勇 赵超 叶如祯 庄越 韦思宇 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95 ...

基础化工 基础化工 2025 年 07 月 06 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 -19% -10% 0% 10% 19% 29% 2024-07 2024-11 2025-03 2025-07 基础化工 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《草甘膦供需偏紧、价格延续上涨， 金属硅价格回暖 — 行 业 周 报 》 -2025.6.29 《磷矿石景气高位维稳，磷化工产品 格局持续优化，看好矿化一体企业长 景气与高分红共振—行业深度报告》 -2025.6.29 《H 酸行业供给或偏紧，H 酸-活性染 料 价 格 或 上 涨 — 行 业 点 评 报 告 》 -2025.6.24 反内卷浪潮席卷而来，新一轮供给侧改革呼之欲出 ——行业周报 | 金益腾（分析师） | 宋梓荣（分析师） | | --- | --- | | jinyiteng@kysec.cn | songzirong@kysec.cn | | 证书编号：S0790520020002 | 证书编号：S0790525070002 | 本周行业观点：反内卷浪潮席卷而来，新一轮供给侧改革呼之欲出 7 月 1 日上午中央财经委员会第六次会议召开，会议 ...

证券研究报告 电力设备与新能源 周观点：工信部召开座谈会，治理低 价无序竞争 华泰研究 2025 年 7 月 06 日│中国内地 行业周报（第二十七周） 周观点：工信部部长召开座谈会，治理低价无序竞争 7 月 3 日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开光伏行业制造业 企业座谈会，聚焦加快推动光伏产业高质量发展，听取光伏行业企业及行业 协会情况介绍和意见建议。14 家光伏行业头部企业及光伏行业协会负责人 作交流发言，介绍企业基本情况、面临的困难和问题，提出政策建议。会议 强调，要依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品 质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。我们认为本次会议工 信部部长主持，头部企业负责人参会，为历次光伏企业座谈会的最高规格， 明确了政府与行业协同推动供给侧改革的大方向，看好后续供给侧改革细则 陆续落地，推动行业供需格局重塑。 子行业观点 1）新能源车：6 月国内新能源车销量走势较好；2）储能：SPE 提出欧洲储 能十倍扩容目标，我们看好欧洲大储起量；3）光伏：工信部部长召开座谈 会，治理低价无序竞争；4）风电：国内海风招中标稳步推进。 重点公司及动态 1）宁 ...

以下文章来源于黑貔貅俱乐部 ，作者黑貔貅 黑貔貅俱乐部 . 宏观经济 ，亮点行业，大类资产配置 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：黑貔貅俱乐部 来源：雪球 站在当下看未来的3-5年 ， 反内卷或许会成为影响中国社会以及经济最重要的事件之一 。 映射到资本市场 上也会带来巨大的投资机会 ， 尤其是对商品而言 ， 可能会成为影响部分品种的核心变量 。 尽管大家都在 类比16年的供给侧改革 ， 但是我觉得还是有很大的差异性 。 01 有较大的背景跟性质差异 15年过剩的行业相对集中在中上游领域 ， 产品的同质化竞争是比较严重的 ， 比如钢铁 ， 水泥 ， 电解铝 ， 玻璃等等 ， 大家生成的东西没有多少不同 ， 价格上也没有多少差距 。 而且这种过剩很大程度上是因为 2011-2012年的经济繁荣带来的投资 ， 主要是周期性因素为主 ， 通过棚改货币化刺激需求以及行政手段 压减无效产能 ， 退出效果还是比较显著的 。 但是本轮产能主要集中在终端消费领域 ， 产品的差距还是很大 ， 中低高端都有 ， 很难通过行政命令去去 化 ， 比如光伏是差异化过剩问题 。 ...

证券研究报告·策略报告·策略周评 策略周评 20250706 哪些行业将受益于"反内卷"政策？ 2025 年 07 月 06 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 事件 7 月 1 日习总书记主持召开中央财经委员会第六次会议强调"纵深推进全 国统一大市场建设"，提出"依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提 升产品品质，推动落后产能有序退出"，同日《求是》发文《深刻认识和综 合整治"内卷式"竞争》，市场对于"反内卷"政策思路下相关行业供需格 局改善的关注度明显提升。 观点 证券分析师 陈刚 执业证书：S0600523040001 cheng@dwzq.com.cn 研究助理 孔思迈 执业证书：S0600124070019 kongsm@dwzq.com.cn 相关研究 《7月港股金股：利好落空后的利好 》 2025-07-01 《布局未来产业：重视脑机接口蓝海 机遇——主题掘金（250701）》 2025-07-01 ◼ 本次决策层引导"反内卷"契合宏观层面价格水平回升及产业端提升资 源配置效率的需求 "反内卷"是解决当前宏观经济发展矛盾和产业无序竞争"囚徒困境"的 客观需求，并非首次在 ...

钢铁周报 20250706 "反内卷"信号释放，供改预期再起 2025 年 07 月 06 日 ➢ 价格：本周钢材价格上涨。截至 7 月 4 日，上海 20mm HRB400 材质螺纹 价格为 3180 元/吨，较上周升 90 元/吨。高线 8.0mm 价格为 3360 元/吨，较 上周升 60 元/吨。热轧 3.0mm 价格为 3290 元/吨，较上周升 50 元/吨。冷轧 1.0mm 价格为 3610 元/吨，较上周升 120 元/吨。普中板 20mm 价格为 3320 元/吨，较上周升 40 元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格稳中有跌，进口矿 市场价格上涨，废钢价格持平。 ➢ 利润：本周钢材利润上升。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和 冷轧毛利分别环比前一周变化+45 元/吨，+18 元/吨和+40 元/吨。短流程方面， 本周电炉钢毛利环比前一周变化+20 元/吨。 ➢ 产量与库存：截至 7 月 4 日，五大钢材产量上升，总库存环比下降。产量方 面，本周五大钢材品种产量 885 万吨，环比升 4.17 万吨，其中建筑钢材产量周 环比增 2.62 万吨，板材产量周环比升 1.55 万吨，螺纹钢本 ...

傅静涛 A0230516110001 fujt@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 2025 年 07 月 05 日 去产能是慢变量，去产量是快变量 ——申万宏源策略一周回顾展望(25/06/30-25/07/05) 相关研究 韦春泽 A0230524060005 weicz@swsresearch.com 联系人 程翔 (8621)23297818× chengxiang@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 ⚫ 一、反内卷需要区分"去资本开支""去产能""去产量"。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 策 略 研 究 证 券 研 究 报 告 一 周 回 顾 展 望 - 证券分析师 ⚫ 反内卷政策加码，唤醒了市场对 2016-17 年的供给侧的记忆。我们认为，2016-17 年供 给侧改革经验，可以拆解成三个核心要素：一是"去产能"，包括淘汰落后产能，也包 括抑制新增资本开支，使得远期产能形成下降。"去产能"的影响是长期的，2022 年之 前以煤炭为代表的周期品盈利 ...

韩终雪，博士。中科院研究员、深圳大学管理学院经济学、金融学教授。一带一路国际合作发展（深 圳）研究院常务副院长。 一、兼职：中国技术经济学高级会员、深圳市技术经济学会秘书长、深圳大学投资战略研究所所长、深 圳市电视台财经频道特约评论员。 二、科研成果：多年来，主持过国家、省部级等科研课题20多项，发表学术论文30余篇，出版著作2 部。 三、主要经历：本人曾在政府综合部门（发改委）工作10余年的经历、也在国外做过企业高管，现在供 职于高校，从事理论研究与教学实践工作。 四、培训讲座方面：作为北京大学、南开大学、厦门大学、苏州大学、西南财经大学等985和211学校的 EDP特聘教授，近3年来所做讲座200余场，收到普遍好评。 主要讲座方向： 五、近年来所做讲座200余场，主讲热点题目: （一） 宏观经济与政策方面 1、 我国经济增长与宏观经济政策的解析 2、 宏观经济政策的动态调整-----供给侧改革 3、 区域经济的增长方式、路径选择---以珠三角为例 4、 "一带一路"与产业布局分析 5、 其他有关宏观经济问题 （二） 金融与投融资方面 1、 我国金融制度的沿革与未来的改革方向 2、 我国资本市场系列制度解析 ...