第三空间溢价能力衰减 星巴克中国宣布自6月10日起对星冰乐、冰摇茶、茶拿铁三大品类数十款产品进行集体降价，大杯饮品平均降幅达5元，最低价格下探至23元。这一举措不仅 标志着星巴克首次系统性下调非咖啡饮品价格，更折射出中国咖啡茶饮市场格局的深刻变革。在消费降级、本土品牌崛起、租金成本攀升的多重压力下，星 巴克通过价格策略调整、场景拓展与供应链优化，试图在高端定位与大众市场之间寻找新的平衡点。 降价背后的市场压力：消费降级与竞争白热化 消费群体结构性变化 中国青年就业市场的结构性矛盾正在重塑消费逻辑。2025年高校毕业生规模达1300万，但考公、央国企等"铁饭碗"岗位供给有限，北上广深白领月薪普遍在 1万左右，二三线城市青年月薪多集中于3000-6000元区间。这种收入分化直接导致消费分层：蜜雪冰城等平价品牌在下沉市场爆发式增长，而星巴克传统客 群——中产白领群体规模持续萎缩。数据显示，星巴克中国客单价已连续8个季度同比下滑，2025年第一季度同店销售额下降6%，交易量增幅从2023年的 48%骤降至4%。 价格战与供应链效率差距 瑞幸、库迪等本土品牌通过极致供应链效率重构价格体系。瑞幸库存周转天数压缩至18天， ...

投资建议 1）服装品牌：海澜之家顺应消费降级趋势商业转型拓展创新市区奥莱业态，未来开店空间较大且具备较强盈利能力， 同时主业成人装筑底恢复，分红水平近年维持在高位，安踏体育多品牌矩阵持续发力，且有望受益于亚玛芬业绩高 增。同时推荐全棉时代品牌心智破圈，棉柔巾、卫生巾市占率持续提升的——稳健医疗。 2）上游制造：造板块短期板块情绪或受到美国特朗普加征关税的影响有所调整，我们认为此次超预期加征关税将推 动制造行业进一步洗牌，纺织制造龙头具备较强抗风险能力，可更好地应对外部宏观不确定性的影响，因此订单或 进一步向龙头企业转移，利好龙头份额提升。推荐制造龙头——浙江自然、申洲国际等。 行情回顾及公告新闻 行情回顾：上周（2025 年 6 月 2 日-2025 年 6 月 6 日）沪深 300、深证成指、上证综指涨跌幅分别为 0.88%、1.42%、 1.13%，纺织服装板块上升 1.89%。板块对比来看，纺织服装最近一周涨跌幅在 28 个一级行业板块中位列第 11。个 股方面，浪莎股份、华升股份、迎丰股份涨幅居前，华纺股份、跨境通、三房巷跌幅居前。 核心观点 露露乐蒙 25Q1 增长稳健。露露乐蒙本周公布 FY25Q ...

今年的高考已经拉开帷幕，随着距离放榜的日子越来越近，升学宴和外出应酬的安排也接踵而至。推杯换盏与应酬的场合上，茅台酒的价格成为了许多朋友 关注的焦点。 百亿补贝 其次，消费群体的变化也在影响市场。中老年人依旧是白酒的主要消费者，但许多人因健康原因不得不减少饮酒，而年轻一代对白酒及其文化的兴趣也并不 高，需求自然降低，从而推动了价格下调。 款式 此外，季节因素也起到了关键作用。如今已是夏季，许多地区气温高企，白酒难以冰镇，消费者更倾向于饮用冰啤酒等替代品。种种因素让茅台在市场上变 得不再坚挺，甚至在今年的股东大会上，茅台也从往年的洒落酒宴，改为了蓝莓汁的替代。 对于想要更便宜体验飞天茅台的消费者，有一种43°的版本，其价格已低于780元/瓶。许多消费者在网络上纷纷呼吁，期待未来能以1499元的价格购得无溢 价的飞天茅台，那时的销量或许会再度回升。对此，大家怎么看呢？欢迎在评论区分享你的看法。 ● 快要抢光 ¥780 即将恢复1199元 品牌 S 茅台 | 100%正品,假- 已选:500mL*1瓶 e 快要抢光 | 预计剩01:10: 0 官方补! 1 + 事实上，高端白酒的价格整体下滑，茅台也未能幸免。以备受 ...

高端龙头啤酒公司渠道专家 20250605 摘要 2025 年 5 月，百威高端产品销量下滑 6.7%，核心价位产品下滑近 18%，哈尔滨冰纯等表现不佳，雪花下降 6.1%，Value 价格带产品总 体下滑约 10%。广东和东北地区是主要销售拖累区域，分别占比 40%。 超高端价格带（12 元以上）1-5 月降幅收窄，预计全年可能出现低个位 数增长或小幅下滑。百威品牌面临压力，尤其在广东和福建市场，预计 三季度末或四季度进入低基数增长阶段。 当前主要矛盾是市场需求急剧下降，经销商面临无法完成进货目标的困 境，低价现象压缩利润空间，导致不愿进货。嘉士伯采取控货去库存、 优化经销网络、提升品牌形象等措施应对挑战。 2024 年 5 月至 12 月，全国啤酒销量持续下滑，尤其 6 月和 9 月降幅明 显。广东市场从 2024 年二季度开始下滑，珠江 97 纯生促销及 CD 类餐 饮渠道推进是关键因素，经销模式差异也影响市场表现。 百威依赖经销商覆盖小店，雪花采用小经销商区域划分模式，珠江啤酒 深度分销。小店产品利润低，经销商更倾向于利润高的产品，导致哈啤 份额被珠江快速替换。 2025 年 5 月份中国市场整体表现 ...

首店飙升！日料又支棱起来了 连续多年颓势下的日料，终于有了复苏的迹象。 今年一季度，日式料理首店热度回升，重返高位。赢商网数据显示：对比过往三年Q1首店数量占比TOP20业态，日式料理首店占比呈现"V"字型增长态 势。本季占比同比2024年飙升185.01%。 一大波日料品牌在国内市场继续发力首店。 日本知名的连锁平价烧鸟品牌「鸟贵族」于今年2 月，在上海杨浦区五角场万达广场开出内地首店。开业前，创始人还特意到店视察，店长表示力求从口 味到氛围1：1复原日本同款。据了解，该店开业后相当火爆，从下午4点开始排队。 ◎图源：大众点评App 3月，「京都御握丸」，其内地首店在深圳开业，靠着定价40元、比寿司还精致的招牌饭团，登上城市人气打卡榜前排；拥有近百年历史、主打 "整条鳗 鱼" 料理的「四代目菊川」则落地广州塔南广场；日式烤肉直营连锁餐饮品牌「极屋鮨牛」动作迅猛，在一季度短短 3 天内连开两家首店...... | 品牌 | 首席情况 | 品类 | 三年价 (元/人) | [ ] 片字 大同:X | | --- | --- | --- | --- | --- | | 极屋鮨牛 | 区域首店 | 烧肉 | 120 ...

公司将业绩下滑归因于疫情后经济复苏缓慢导致的消费降级，以及口腔医疗服务行业竞争加剧。三大主 营业务的客单价均出现不同程度下滑。受国家集采政策影响，口腔种植服务的平均费用从2022年的8460 元降至2024年上半年的5767元，降幅超过30%。 在资本运作方面，大众口腔此前获得中信证券投资、中元九派、致道资本等机构投资。但在2024年9月 递表前夕，这些原始机构投资方选择退出。公司以1.21亿元回购了中信证券投资、中元九派等6名投资 者持有的837.93万股股份。公司在招股书中表示，投资者退出的主要原因是双方对公司发展持不同意 见。 本文源自：金融界 武汉大众口腔医疗股份有限公司于5月29日再次向港交所递交上市申请。这是该公司第二次尝试港股上 市，首次申请于2024年11月29日提交，但因满六个月未完成上市而失效。大众口腔的资本市场征程可追 溯至2015年，当时公司在新三板挂牌，但于2018年4月自愿终止挂牌。此次重新冲击港股，标志着这家 华中地区最大民营口腔医疗服务提供商的又一次资本化尝试。 公司主要业务涵盖三大板块：综合牙科诊疗服务、口腔种植服务及口腔正畸服务。综合牙科诊疗服务占 据公司总收入的一半以上， ...

以下文章来源于南风窗 ，作者莫奈 南风窗 . 冷静地思考，热情地生活。 钢琴毕业生越来越多，琴行也越来越多， 导致行业内的竞争变得激烈。 文 ｜ 莫奈 编辑 ｜ 张来 来源｜ 南风窗（ID ：SouthReviews） 封面来源 ｜ Pexels 在最高峰时期，多家机构曾出具报告显示，中国学琴儿童总数达3000万。 上世纪80年代起，钢琴热席卷中国时，家庭里有一架木制的钢琴，有一个学钢琴的孩子，是一件时髦又体面的事情。市面上数之不尽的钢琴教培机构和宣传 标语，暗示着家长们只要把金钱和精力投入到这架大机器上，就会获得理想的未来。 然而，从两年前开始，钢琴销售突然急剧下滑，进入颓势，至今仍未消解。今年，珠江钢琴发布财报，其2024年归母净利为-2.36亿元，同比下降4108.2%， 堪称暴跌。随后，其2025年一季报又显示，归母净利-5168.47万元，同比下降162.52%。 要知道，去年上半年，珠江钢琴还是上市12年来半年报首次亏损。没成想，今年数据还要更差。 | | 2024 年末 | 2023 年末 | 本年末比上年末增减 | 2022 年末 | | --- | --- | --- | --- | --- ...

再看消费需求。高端白酒主要靠送礼、商务接待这些场景。但现在，送礼讲究健康，商务接待也越来越严格，高端酒很多时候超标。而且，经济环境不 好，大家消费降级，红白喜事也开始选更亲民的酒。消费力不足，茅台的需求自然就少了。 还有黄牛的问题。以前茅台价格涨，黄牛囤货加价卖，赚得盆满钵满。可现在价格跌了，黄牛手里的货卖不出去，资金链紧张，只能亏钱抛售。特别是 618大促，电商平台补贴，价格压得更低，黄牛更是雪上加霜。他们一抛售，市场上的茅台更多，价格就跌得更快，形成了恶性循环。 家人们，今天这条消息简直炸锅了！飞天茅台价格最近一路往下冲，25年散瓶已经跌到2030元，24年原箱也只剩2130元，离2000元大关越来越近。我是 帮主郑重，20年财经记者，专注中长线投资多年，今天就跟大家聊聊这背后的门道。 想当年，茅台那可是硬通货，送礼、投资、收藏，样样都行。价格一路飙升，甚至被当成理财产品。但现在呢？品牌溢价正在慢慢消失。这到底是咋回 事？ 先说供需关系。以前茅台稀缺，大家抢着买，价格自然高。可现在不一样了，社会上囤的茅台太多，实际开瓶喝的没多少。有传言说，茅台实际开瓶率 只有三分之一，大部分都在仓库里躺着。这就导致市场上 ...

卡在"颜值经济"和"消费降级"的矛盾之间，植发市场究竟还有没有春天？ 我们不再希望做低价宣传吸引客人之后，推销高价服务的事情。基于现在这种市场情况，我们也不再想 卷价格，该怎么报价就怎么报价。所以，去年大麦重新将"一口价"收费模式改回亿毛囊为单位收费定 价。 植发行业被资本捧为"医美黄金赛道"。但在"价格战"引发的信任危机、服务质量良莠不齐，以及术后纠 纷集中爆发等内外部因素的共同作用下，这个曾号称"市场规模超千亿"的行业正在陷入集体反思。 这种模式也让消费更加透明化，每一分钱都能对应到具体的毛囊单位，避免了 "打包定价" 的模糊性。 我们主张先诊后治，让消费者能根据专业诊断结果，明确自身所需种植的毛囊数量，实现 "需要多少植 多少" 的精准医疗。 当传统"毛囊搬运工"模式遭遇瓶颈，植发机构是继续在营销内卷中消耗，还是回归医疗本质？ 近期的第八届中国毛发学术大会上，大麦植发执行董事崔韶芳向36氪分享了她的观察（经编辑）： 不再卷"一口价" Q 过去一年，植发及养护市场发生了哪些变化？ A 我们统计到的两个数据挺让我震惊的。一个是植发机构数量，当前，包括大型连锁品牌、公立三甲医 院和单店在内，国内植发机构数量已 ...

Core Insights - The article discusses a significant shift in the Chinese consumer market, emphasizing that traditional beliefs about targeting core consumer groups in first and second-tier cities are being challenged by emerging brands that are gaining traction in lower-tier markets [2][5][15]. Group 1: New Consumption Trends - New retail companies, such as Miming Hen Mang and others, are achieving remarkable growth and performance, indicating a shift in consumer preferences and market dynamics [2][3]. - The success of these new brands, often founded by younger entrepreneurs, highlights a departure from traditional consumer behavior and brand loyalty [2][5]. - The article suggests that the so-called "new consumption" is not truly new but rather a reflection of outdated thinking among traditional brands and investors [6][11]. Group 2: Market Dynamics and Consumer Behavior - The rise of brands like Miming Hen Mang, which plans to submit IPO materials by April 2025, showcases the potential of lower-tier markets, with 58% of its 14,000 stores located in counties and towns [3][5]. - The article notes that consumer behavior is evolving, with younger generations prioritizing emotional value over traditional brand prestige, leading to a decline in loyalty to established brands [9][21]. - The shift in consumer preferences is evident in the growing demand for value-driven products, as consumers increasingly seek quality at lower prices, challenging the traditional brand and channel strategies [22][23]. Group 3: Future Trends in Consumption - The article identifies three key trends that will dominate the consumer market in the next decade: the empowerment of the silent majority, the rise of self-oriented consumption, and the pursuit of value for money [15][21][22]. - The Z generation is becoming a significant consumer force, with their preferences and spending habits diverging from those of previous generations, emphasizing personal interests and experiences [16][18]. - The article predicts that the focus on self-satisfaction and emotional fulfillment will reshape consumption patterns, moving away from social status-driven purchases [21][22].