券商5月金股密集披露中。目前，已有多只热门股票获得不少于2家券商推荐，尤其是消费内需相关的多只热门股受追捧。 例如，东鹏饮料被中泰证券、平安证券等券商选为5月金股，平安证券的推荐理由是，饮料旺季来临，该公司能量饮料主业稳健，第二增长曲线电解质饮 料快速增长。贵州茅台也被西部证券、东兴证券等券商列为金股，西部证券称，白酒行业边际有好转，渠道开始去杠杆。 护肤医美板块也有多只股票人气高涨。例如，珀莱雅在5月受到西部证券、东兴证券青睐，推荐理由包括美妆市场国货替代加速，新品放量及旺季驱动 等。爱美客获得中泰证券、华龙证券的共同推荐，推荐理由为爱美客近期收购韩国医美公司REGEN，管线布局有望继续扩充等。 机构5月看好这些板块 展望5月市场，券商分析师普遍认为市场将维持震荡，也有一些分析师较为乐观，认为将震荡上行，更有首席直言"调整即是布局良机"。从各券商看好的 板块来看，内需消费、红利、科技热度较高。 光大证券策略首席张宇生认为，在政策的持续支持以及中长期资金积极流入背景下，A股市场有望震荡上行。 当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，而随着政策的积极发力，中长期资金带来的增量资金或将持续流入市场，对资本 ...

随着4月股市交易收官，各券商新一期的月度金股也陆续出炉。 回顾4月，券商金股展现出较强的超额收益能力，最牛金股4月大涨83%，由3家券商共同推荐。近四成券商的金股组合4月收益率为正，东北证券、华西证券收益率 超10%。 4月，A股三大指数月线集体收跌，其中创业板指跌逾7%。券商金股却整体表现出较强的超额收益能力，牛股频现。 每市APP显示，券商推荐的4月金股中表现最牛的是万辰集团，主营量贩零食业务，由信达证券、华西证券、东北证券三家券商共同推荐，在4月份大涨83%。涨幅 第二的是农药创新药龙头先达股份，4月大涨61%，由东北证券独家推荐。 涨幅第三的是长城证券推荐的科兴制药，4月上涨55%；排名第四的是华源证券推荐的民士达，4月上涨近55%。此外，4月涨幅较高的金股还包括锦波生物、盐津铺 子、上美股份，单月 均 涨超40%。 从各券商推荐的金股当月表现来看，每市APP收录的46家券商金股数据中，有17家在4月实现正收益，占比约37%。 每市APP显示，东北证券金股组合以13.28%的月收益率拔得头筹，东北证券在4月推中数只大牛股，例如推荐的万辰集团、先达股份4月分别大涨83%、61%。 华西证券则以10.57 ...

2025 年可转债月度策略 5 月，转债相机而动 2025 年 04 月 30 日 ➢ 4 月，权益与转债市场行情复盘 权益市场全线回调，消费与金融地产抗跌。截至 4 月 25 日，科技 TMT、先 进制造板块领跌，分别跌 6.38%、5.76%；医药、周期跌幅居中，分别跌 2.29%、 1.48%；消费、金融地产跌幅均约 0.8%。 小盘转债抗跌，金融转债逆势上涨。转债市场，小盘转债仅跌 0.39%，表现 相对占优；金融转债逆势上涨 0.44%，公用事业转债微跌 0.02%。AA-及以下转 债表现强势，大盘 AA+转债反弹偏弱。个券层面看，半导体、农林牧渔主题转债 领涨。跌幅前十个券以强赎到期转债为主。 4 月转债股性估值高位稳固，债性估值小幅下降。百元平价溢价率稳定在约 22%附近，转债市场价格中位数约 119 元，均为 2017 年以来 70%分位数附近。 偏债型转债数量占比维持约 40%，但偏债型转债的纯债溢价率从历史 50%分位 数（5.54%）明显下降降至 3%以下。 ➢ 5 月，经济与权益基本面展望 4 月 PMI 环比回落，关税冲击下外需减弱影响显现，指向政策加码必要性提 升。展望 5 月及后 ...

月度策略/A 股市场 2025 年 4 月 30 日 继续企稳修复 2025 年 5 月份投资策略报告 分析师：费小平 SAC 执业证书编号： S0340518010002 电话：0769-22111089 邮箱：fxp@dgzq.com.cn 分析师：尹炜祺 SAC 执业证书编号： S0340522120001 电话：0769-22118627 邮箱： yinweiqi@dgzq.com.cn 分析师：曾浩 SAC 执业证书编号： S0340523110001 电话：0769-22119276 邮箱： zenghao@dgzq.com.cn | 市场主要指数 | 4 | 月份表现 | | --- | --- | --- | | | 收盘点位 | 涨跌幅 | | 上证指数 | 3279.03 | -1.70% | | 深证成指 | 9899.82 | -5.75% | | 沪深 300 | 3770.57 | -3.00% | | 创业板指 | 1948.03 | -7.40% | | 北证 50 | 1331.13 | 4.72% | | 科创 50 | 1012.42 | -1.01% | 资料来源：东莞 ...

策略早餐 主要品种策略早餐 （2025.04.30） 金融期货和期权 股指期货 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡稍强，IM、IC 相对强势 参考策略：持有 IM2505 多单、买入 1 手 MO2506-C-5900 看涨期权同时卖出 2 手 MO2506-P-5200 看跌期权组合 核心逻辑： 中期观点：高位震荡 参考策略：观望 1.中央政治局会议强调底线思维 财政政策重点在于存量落地。货币政策上提到将 创设新的工具。会议明确了决策层坚决维护资本市场稳定的决心，后续权益市场整体下行风 险可控，叠加业绩披露期结束后进入真空期，在经济整体稳定、流动性充裕背景下，市场风 险偏好有望持续提升。 2.产业方面，中央政治局就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习，对高端芯 片、基础软件、算力基建、数据资源等构建自主可控的人工智能基础软硬件系统做出部署， 从政策角度来看，继续重点关注科技自主可控，国产替代，算力、数据要素等产业体系，IC、 IM 或保持相对强势。 3.中美贸易博弈延续，短期不确定性依然较高，风险资产抛压情绪持续扰动 A 股市场。 国债期货 中期观点：蓄力上涨 品种：TS、TF、T、TL 日 ...

4 月 30 日，市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指跌 0.23% ，深成指涨 0.51% ，创业板 指涨 0.83% 。 板块方面，华为昇腾、人形机器人、 AI 眼镜、算力等板块涨幅居前，银行、电力、钢铁、港口等板块跌 幅居前。 全市场超 3400 只个股上涨。沪深两市全天成交额 1.17 万亿元，较上个交易日放量 1472 亿。 来到4月最后一个交易日，市场资金纷纷放下"心理包袱"，围绕节假日潜在催化，投向了各自看好的板 块、方向。 不论投资者具体选择了哪边，盘面上已出现一个重要变化： 每经记者 赵云 每经编辑 肖芮冬 以科技股为代表的高弹性股票走强，银行、保险、电力等防御性资产继续调整。 | | | | Wind中国行业指数 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 互联网 | 电脑硬件 | 节车零部件 | 教育 | 软件 | 休闲用品 | 工业机械 | | 2.74% | 2.63% | 2.33% | 2.17% | 2.16% | 2.16% | 1.77% | | 给我 | 文化传媒 | 摩托车 | 半导体 | 通 ...

2025.04. 30 高平聚能资本基金经理谢爱民认为，市场情绪迷茫之际，中国科技逆向前行，四月事件扰动及财报压 力释放后，五月份大概率将再现科技股领涨亮点，行业将呈现出加速发展的热情。 微信编辑 | 生产队的驴（不午休版） 推荐阅读 多地宣布发钱奖励结婚！ 作者 | 第一财经 截至午盘， 上证指数报3283.97点，跌0.08%，深成指报9921.88点，涨0.73%，创业板指报 1951.43点，涨1.01%。 AI应用、算力、华为鸿蒙、消费电子、人形机器人、半导体、新能源车题 材活跃，银行、电力股出现调整。 机构观点 东方证券投顾汪啸骅认为，外部扰动阶段性缓和，全球风险资产或迎反弹。多数资金仍有观察政策刺 激和交易科技突破意愿。5月行情或先上后下，关注后续债市融资过程中货币政策配合节奏。板块结 构上需关注科技自主可控及消费领域刺激力度，服务业领域传媒和旅游等方向仍有较好改善空间。 ...

关于中国科技自主的投资方向，高盛建议首选： 高盛中国韧性科技指数(GSCBCRTE指数)——稳健科技 地平线机器人(Horizon Robotics)：软硬件全栈能力可通过向高端驾驶功能的产品升级，进一步巩固其市 场领先地位。 小马智行(Pony AI)：4月2日宣布与腾讯建立战略合作伙伴关系，聚焦L4级自动驾驶技术研发及Robotaxi 大规模商业化。 北方华创(Naura)：昨日公布收入同比增长40%，超预期/市场共识，得益于中国晶圆厂/IDM客户的资本 支出增加，以及公司产品扩展至核心半导体制造工艺。 金山办公(Kingsoft Office)：昨晚因客户端本地软件支出疲软导致收入不及预期，但高盛仍认为其是生成 式AI应用的早期受益者，AI变现已从B端和C端客户同步启动。公司宣布了一项为期5年的分销渠道战 略，通过提升销售、服务和客户留存率，加速企业级AI办公软件增长。 高盛中国科技自主指数(GSCBCSST指数)——无美国敞口 个股： 地平线机器人(Horizon Robotics)、小马智行(Pony AI)、北方华创（002371）(Naura)、金山办公(Kingsoft Office)、国电南 ...

前三月，万科综合住区产品创新获市场认可，理想花地项目成为广州主城区销售套数、金额双料第一， 天津、杭州等多地项目实现开盘即售罄。租购并举时代，万科长租业务规模、效率、纳保量行业第一， 长租Pre-REIT基金获中信等知名机构投资。同时，泊寓与深铁置业达成战略合作，探路融合发展。经营 服务业务方面，万科物业新拓存量项目年化收入增长超50%，在业内率先推出弹性定价体系服务模式； 商业业务客流、销售额稳健增长，目前已为GIC、黑石等知名机构业主提供轻资产运营服务，存量改造 的深圳iN城市广场于季报发布同日开业，实现97%出租率；物流业务出租率行业领先，冷链收入双位数 增长。此外，万科还积极开展科技自主创新，截止目前已获近300项国家专利，部分关键技术入选国际 最顶级AI学术会议，获得建筑科技领域国家最高奖项"华夏奖"。 今年以来，万科(02202)在改革化险之路上全力行动、步履不停。 智通财经APP获悉，4月29日，万科发布2025年一季报，在各方及大股东强有力的支持下，积极实施"一 揽子"方案，推进改革化险与融合发展，实现营收近380亿，销售近350亿，回款率超过100%，完成超1 万套房屋高质量交付，一季度公开 ...