Workflow
货币环境
icon
Search documents
公募FOF选基策略揭晓 多元资产框架下动态配置
Zheng Quan Ri Bao· 2025-07-21 17:17
本报记者 方凌晨 公募基金2025年第二季度报告于7月21日披露结束,"专业基金买手"公募FOF(基金中基金)的持有基金情况和资产配置思 路也随之浮出水面。 整体来看,超九成公募FOF在今年第二季度实现了净值增长,在多元化配置思路的基础上,不同基金管理人对产品的配置 侧重有所不同。展望未来,多位基金管理人更关注权益市场的结构性机会。 产品配置侧重不同 在多资产策略框架下,部分基金管理人也在基金二季报中透露了对未来资本市场、投资机会以及产品管理等方面的思考。 同泰优选配置3个月持有混合(FOF)基金经理刘坚认为,未来资本市场有结构性投资机会。其中,股市的结构性机会或 继续围绕新质生产力和低利率环境之下的红利方向,债市的机会更多来自对货币环境的确定性,黄金经历巨震后仍具有配置价 值。"在全球大博弈的背景之下,我们关注各大类资产并力争通过均衡配置以获得更高的风险收益比。"刘坚表示。 聚焦权益市场,刘兵认为,展望三季度,考虑到宏观流动性较为充裕,A股下行风险或相对可控,同时伴随内外部压力逐 步显现下催化政策预期,可能会带来一轮风险偏好回升带来的机会。 在平安养老目标日期2050三年持有发起式(FOF)基金经理高莺看来 ...
国债期货小幅回调
Bao Cheng Qi Huo· 2025-07-14 12:47
投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 国债期货 | 日报 2025 年 7 月 14 日 国债期货 专业研究·创造价值 国债期货小幅回调 核心观点 今日国债期货均小幅回调。由于近期股市风险偏好回升,加上中美之 间关税风险缓和,国债的避险需求大大回落,近期国债期货陷入阶段性调 整。不过从中长期来看国内通胀表现较弱,内需内生性增长动能有所不足, 下半年仍然需要偏宽松的货币环境来托底需求以及稳定预期,国债期货的 下行空间较为有限。总的来说,短期内国债期货延续震荡整理为主。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 姓名:龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F3035632 投资咨询证号:Z0014648 电话:0571-87006873 上半年人民币贷款增加 12.92 万亿元。分部门看,住户贷款增加 1.17 万亿 元,其中,短期贷款减少 3 亿元,中长期贷款增加 1.17 万亿元;企(事)业单位 贷款增加 11.57 万亿元,其中,短期贷款增加 4.3 万亿元,中长期贷款增加 7.17 万亿元,票据融资减少 464 亿元;非银行业金融机构贷款增加 331 亿元。 邮箱:longaoming@bcqh ...
货币环境偏宽松,国债期货小幅反弹
Bao Cheng Qi Huo· 2025-07-02 09:58
投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 投资咨询证号:Z0014648 国债期货 | 日报 2025 年 7 月 2 日 国债期货 专业研究·创造价值 货币环境偏宽松,国债期货小幅反弹 核心观点 今日国债期货均小幅反弹。由于 5 月信贷数据与通胀数据表现偏弱反 映出内需的内生性 增长动能有所不足,政策面预计未来需要继续保持偏宽 松的货币环境来托底经济需求端,因此国债期货的支撑力量较强。上周因为 外部风险因素缓和加上 6 月制造业 PMI 边际改善,国债期货有所回调,不过 国债期货下行的空间较为有限,市场利率始终受到政策利率的锚定效果。总 的来说,总短期内国债期货维持震荡整理的走势。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 姓名:龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F3035632 电话:0571-87006873 邮箱:longaoming@bcqhgs.com 作者声明:本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书,期货投资咨询资格证书, 本人承诺以勤勉的职业态度, 独立、客观地出具本报告。本 报告清晰准确地反映了本人的 研究观点。本人不会因本报告 中的具体推荐意见或观点而直 接或间接接收到 ...
现货黄金盘中站上3320美元/盎司,黄金ETF(518880)成交额突破12亿
7月1日,现货黄金盘中站上3320美元/盎司,日内涨0.5%。拉长时间线来看,截至6月30日收盘,今年以 来现货黄金累计涨幅超25%。 东吴证券表示,2025年新兴市场黄金储备具备进一步提高空间。在逆全球化、经济发展不确定性较高的 情况下,新兴市场国家央行需要增加黄金储备来稳定本国汇率稳定、降低经济波动风险。随着印度、中 国等新兴国家持续增持黄金,我们预计各国央行将在未来数年维持800—1200吨/年的购金量级。 平安证券表示,下半年有色金属市场将持续分化,贵金属因美元信用体系弱化及避险需求推动,价格中 枢有望抬升,白银或进入补涨阶段。工业金属如铜铝受益于宽松货币环境及供需偏紧态势,价格弹性将 放大。能源金属虽处出清周期,但新能源汽车、光伏等领域需求韧性将托底,出清进程加速下关注底部 驱动。政策驱动下,终端景气度提升,金属需求弹性释放,供给受限逻辑持续,价格有望进一步上行。 (本文机构观点来自持牌证券机构,不构成任何投资建议,亦不代表平台观点,请投资人独立判断和决 策。) 相关ETF方面,黄金ETF(518880)盘中表现活跃,截至午间收盘,该ETF涨0.68%,成交额突破12亿 元,暂居同标的产品第一,交投 ...
凯德北京投资基金管理有限公司:德银预测明年美国企业违约率将大幅上升
Sou Hu Cai Jing· 2025-06-11 10:50
Core Viewpoint - Deutsche Bank's latest report indicates that the default rate for high-risk U.S. companies is expected to rise slightly by 2026 due to economic slowdown and rising interest rates, particularly among speculative-grade firms [1][4]. Economic Environment - The tightening global monetary environment is a contributing factor to this trend, with the ten-year U.S. Treasury yield likely to exceed nominal GDP growth for the first time since 2011, increasing corporate financing costs [4]. - The probability of a recession in the U.S. economy is currently estimated at around 30%, highlighting significant risks to economic growth [4]. Corporate Financing Challenges - The tightening of loan standards by U.S. banks adds another layer of burden for companies, exacerbating the default risk amid economic slowdown and rising interest rates [6]. - Companies that rely heavily on high leverage and high-yield debt will face more severe challenges in the coming years [6]. Overall Economic Outlook - Despite potential growth in certain sectors, the overall economic environment in the U.S. remains uncertain, with factors such as slowing economic growth and rising financing costs likely preventing a decrease in corporate default rates by 2026 [6]. - The report emphasizes the need for investors to carefully assess the debt risks of high-risk companies and prepare for potential default events in the future [6].
陶冬:日债暴跌,冲击全球金融市场
Di Yi Cai Jing· 2025-05-26 02:49
一般情况下,日本银行会对债市进行干预,不过主要聚焦在十年期国债。日本银行对超长期债市的干预 仅仅是象征性的。从去年开始,日本央行便致力于货币环境正常化,但是庞大的套利交易盘成为政策执 行的巨大掣肘。如今市场主动调整,正中央行下怀,所以日本银行乐得作壁上观,让市场通过收益率的 变化自己去解决供需错配问题。 日本超长债市上,借贷杠杆不是特别高,衍生产品也不多。所以价格动荡会导致投资的账面亏损,但未 必触发系统性风险。尤其日本央行在十年期国债市场还有相当的影响力,笔者认为这次市场突变不会对 日本金融体系构成很大的系统性风险,但可能对全球资金结构和流向带来重大变数。 日本是世界上最大的储蓄国,但由于长期的超低利率环境,日资多投向海外资产,对日本经济和日元资 产帮助有限。从政策制定者的角度,当然希望引导日资回流,改善本国的资金流动性。现在日本本币的 长期收益率明显上涨,而美债收益率扣除汇率对冲成本后已经不再有吸引力。日本在海外拥有超过1000 万亿日元的净资产,这笔资金部分回流对全球金融市场都可能是一个冲击。 这次市场突变不会对日本金融体系构成很大的系统性风险,但可能对全球资金结构和流向带来重大变 数。 资金将焦点从货 ...
“行情太刺激!”国际金价坐上过山车,涨势还能持续吗?
Sou Hu Cai Jing· 2025-05-25 00:38
近日,国际金价剧烈波动,投资者的心情也仿佛坐上了过山车。 自4月22日突破历史高点3500美元/盎司后,国际金价一路跌至3120美元/盎司附近。过去一周,国际金价又迎来大幅反弹,回升至3300美元/盎司附近。受此 影响,国内多个品牌金饰价格也再度站上千元大关。 即便是见惯风浪的资深投资者,面对这一轮"黄金巨震",也直呼"行情太刺激"。为何金价在近期波动异常剧烈?未来走势可能如何变化?潮新闻记者采访多 位资深业内人士。 "情绪跟着金价起起落落" 今年3月,杭州00后小伙朱华(化名)第一次开通了黄金投资账户,购买了一笔积存金。但5月13日至15日,三天时间,账户一下子从盈余3000多元到亏损 6000多元。"忍痛清仓了,结果金价又连涨,我忍不住追加了投资。"朱华最近看到金价连续"翻红",心里五味杂陈。 朱华算了算,如果要把之前亏损的赚回来,至少要等积存金涨到810元/克。不过截至5月24日,他购买的积存金实时金价停留在781.75元/克。 在新手黄金投资者李默微(化名)的理财本上,红色、绿色数字分别代表着黄金投资盈亏金额。目前,她还有近40万元"套"在黄金投资里,没有回本。最近 半个月,她的积存金账户一度从盈利5 ...
IMF亚太区主管斯里尼瓦桑:未来日本央行是否收紧货币政策将取决于经济数据的实际表现。目前货币环境仍然宽松,预计日本央行将逐步收紧货币政策。
news flash· 2025-04-24 13:47
IMF亚太区主管斯里尼瓦桑:未来日本央行是否收紧货币政策将取决于经济数据的实际表现。目前货币 环境仍然宽松,预计日本央行将逐步收紧货币政策。 ...