| 贵金属日评20250725: 美国初请失业金仍属低于前值,欧洲央行7月暂停降息等待关税 | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 较上周变化 | 较昨日变化 | 2025-07-24 | 2025-07-23 | 2025-07-18 | 收盘价 | 778.74 | 1.72 | 792. 90 | 777.02 | -14.16 | | | | | 成交量 | 331217.00 | 221277.00 | 44, 422. 00 | 286795.00 | 109, 940. 00 | 期货活跃台约 | 持仓量 | 11, 169.00 | 213456.00 | 222387.00 | 202287.00 | -8, 931. 00 | | | | 库存(十克) | 29358.00 | 28857.00 | 28857.00 | 501.00 | 501.00 | 上海黄金 | ...

更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货研究院 养殖油脂产业链日度策略报告 摘要 农产品团队 | 作者： | 王亮亮 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F03096306 | | 投资咨询证号： | Z0017427 | | 联系方式： | 010-68578697 | | 作者： | 侯芝芳 | | 从业资格证号： | F3042058 | | 投资咨询证号： | Z0014216 | | 联系方式： | 010-68578922 | | 作者： | 王一博 | | 从业资格证号： | F3083334 | | 投资咨询证号： | Z0018596 | | 联系方式： | 010-68578169 | | 作者： | 宋从志 | | 从业资格证号： | F03095512 | | 投资咨询证号： | Z0020712 | | 联系方式： | 18001936153 | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年07月24日星期四 豆油：日内豆油价格拉涨。四季度油籽买船较少，并且蛋白粕的直 接进口量增加，油厂榨利预计收敛，利多油脂价格。即四季度生柴 政策及到港偏 ...

联系人 李婷、黄蕾、高慧、王工建、赵凯熙 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 电话 021-68555105 主要品种观点 投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 商品日报 20250725 宏观：7 月欧央行按兵不动， A 股与商品情绪积极 海外方面，美国景气喜忧参半，7 月 Markit 制造业 PMI 重陷萎缩 49.5，服务业 PMI 创 年内新高 55.2，通胀压力上升，企业信心降至两年半低点；上周初请失业金人数连续第六周 下降，续请维持高位。欧盟称与美达成贸易协议"指日可待"，但已批准对 930 亿欧元美国 产品征收最高 30%的反制关税，以备谈判破裂。欧洲央行维持利率不变，并对经济评估"温 和乐观"，市场对进一步降息预期降温，9 月降息概率跌至 30%以下。拉加德未排除未来加 息可能性，称密切关注美欧关税谈判进展。随着多国关税路径逐步明朗，市场风险偏好小幅 抬升，美股新高，金价回调，美元指数反弹至 97.5，铜价收跌。 国内：股市与商品市场情绪延续积极，A 股冲高站上 3600 点，两市成交维持在 1.9 万 亿元附近，双创板块领涨，整体赚钱效应增强。在产业链提价与行业组织 ...

期货热点追踪 黑色系集体狂欢，为何铁矿石却"一枝独绿"？尾盘出现多头堆积带，是反弹机会还是空头入场提示？点 击了解。 相关链接 ...

期货市场"涨"声一片。 A股市场今天（7月25日）上午主要指数小幅调整。"牛市旗手"券商板块盘中一度出现拉升，但随后又冲高回落，盘中转绿。个股方面则依旧活跃，不少 股票连续涨停。 期货市场方面"涨"声一片，碳酸锂、玻璃等多个期货品种盘中大涨。 A股主要指数小幅调整 A股市场今天上午主要指数小幅调整，上证指数盘中跌至3600点整数关口之下。截至中午收盘，上证指数下跌0.34%，深证成指下跌0.29%，创业板指下跌 0.32%。 行业板块和赛道方面，建筑装饰、建筑材料、家用电器、综合、钢铁等板块跌幅居前，盘中跌幅均超过1%；医药、计算机、轻工制造、银行等板块表现 较好。 券商板块盘中一度出现拉升，但随后又冲高回落，盘中转绿。西部证券（002673）一度触及涨停，锦龙股份（000712）、中银证券（601696）等股票盘中 跟涨。 概念和地区板块方面，多模态模型等概念走强，海南板块则出现调整。 个股方面依旧活跃，不少股票连续涨停。其中，西宁特钢（600117）连续第5个交易日盘中涨停。 西宁特钢昨晚发布公告称，公司股票于2025年7月21日、7月22日、7月23日、7月24日连续4个交易日收盘价格涨停，累计上涨幅度 ...

马棕油日内跌超2%，是短线回调还是见顶信号？对于国内油脂期货，机构分析指出，对豆油棕榈油维 持逢低多配的思路……点击了解。 相关链接 期货热点追踪 ...

| 贵金属日评20250725: 美国初请失业金仍属低于前值,欧洲央行7月暂停降息等待关税 | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 较上周变化 | 较昨日变化 | 2025-07-24 | 2025-07-23 | 2025-07-18 | 收盘价 | 778.74 | 1.72 | 792. 90 | 777.02 | -14.16 | | | | | 成交量 | 331217.00 | 221277.00 | 44, 422. 00 | 286795.00 | 109, 940. 00 | 期货活跃台约 | 持仓量 | 11, 169.00 | 213456.00 | 222387.00 | 202287.00 | -8, 931. 00 | | | | 库存(十克) | 29358.00 | 28857.00 | 28857.00 | 501.00 | 501.00 | 上海黄金 | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2025-07-25 股市机会扩散，债市短期承压 | | | 股指期货：板块机会扩散 股指期权：续持⽜市价差 国债期货：债市仍然承压 股指期货方面，昨日沪指成功站上3600点，板块机会扩散，十余个行 业指数涨幅超过1.5%。大宗市场，碳酸锂、纯碱等反内卷品种活跃，政治 局会议前夕引发政策加速落地预期。针对本次会议，反内卷政策无疑是重 点变量，但相对而言我们更关注扩大内需的措施落地。逻辑上，若仅有反 内卷相关政策，后续市场可能会担心上游利润能否传导至中下游，因此反 内卷政策起效的一个前提是需求扩张，进而优化整体产业链的利润分配。 会议之前，仍维持相对积极的态度，弹性成长品种优先配置。 股指期权方面，昨日成交额66.90亿元，流动性仍处高位，虽然末日 轮过后部分短期资金暂歇，但交易依旧偏活跃。情绪指标方面，看涨成交 占比相较先前有所下降，赌涨博弈有所减弱，但各品种偏度整体仍较低， 市场情绪还是相对乐观。操作建议上，可延续本周一贯观点，短期续持牛 市价差，中期备兑可适当加仓。 国债期货方面，昨日全线收跌。昨日来看，近期市场交易的主线仍 ...

gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年07月25日 (原油) 三季度旺季以来石油市场延续了上半年的累库趋势,其中原油去库0.6%、成品油累库1.7%， OPEC+增产路径下石油市场的供需盈余压力始终存在。7月原油市场进入伊以冲突剧烈波动后的震荡 修复期,近期月差、现货升贴水转弱,海外柴油裂解在东西套利窗口打开后亦有所回落,此前支撑 市场的旺季强现实因素转弱。尽管美日协议以利好落地,美国与欧盟、中国的贸易战风险仍令市场 面临需求预期冲击，近期相关利空风险大于地缘端利多，油价以震荡承压为主；8月底、9月初伊 核、俄乌协议面临欧美施压的最后期限,届时地缘犹动有望再度为市场带来支撑。 【责金属】 隔夜美国7月标普全球制造业PMI初值49.5不及预期但服务业PM155.2表现偏强,周度初请失业金人 数21.7万人维持低位,经济数据体现韧性。美国与多个国家关税协议有望陆续达成,截止日前市场 不确定性仍存，但超预期对抗的概率在下降,贵金属宽幅震荡为主。 【铜】 隔夜伦铜收跌，与多数工业品相比,近期铜市场情绪偏谨慎,倾向铜价上方整数关阻力大。美欧服 务业PM1强劲，德国制造业动能转折， ...

300 L M E 现 货 升 贴 水 数据来源：Wind，申银万国期货研究所 铜 铝 锌 镍 铅 锡 升贴水 -49.92 2.26 -0.71 -202.01 -24.27 145.00 -49.92 2.26 -0.71 -202.01 -24.27 145.00 -300 0 300 美元/吨 20250725申万期货有色金属基差日报 | 摘要 | 铜： 可能短期区间波动 | | | --- | --- | --- | | | 锌： 可能短期宽幅波动 | | | 品种 | 观点 | 策略方向 | | | 铜：夜盘铜价收低。目前精矿加工费总体低位以及低铜价，考验冶炼产量。 根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电力行业延续正增 | | | 铜 | 长；汽车产销正增长；家电产量增速趋缓；地产持续疲弱。多空因素交织， | 可能短期区 | | | 铜价可能区间波动。关注美国关税进展，以及美元、铜冶炼和家电产量等因 | 间波动 | | | 素变化。 | | | | 锌：夜盘锌价收低。近期精矿加工费持续回升。由国家统计局数据来看，国 内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱。市 ...