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国泰海通|策略:反内卷预期发酵继续推涨资源品价格
报告导读: 地产销售和服务消费需求依然承压,耐用品外销承压。国内"反内卷"政策预期 持续发酵,钢铁、浮法、煤炭和有色金属等周期资源品价格环比上涨。 反内卷预期发酵继续推涨资源品价格。 上周( 07.14-07.20 )中观景气表现分化,值得关注: 1 )反 内卷政策预期持续发酵,钢铁、浮法、煤炭和有色金属等周期资源品价格环比上涨。后续仍需观察具体政 策出台和落地情况以及基建和制造业开工对资源品需求的拉动效果。 2 )地产销售持续磨底并拖累建筑施 工需求,螺纹钢表观消费量环比下降,水泥价格延续下行。 3 )耐用品内外需求景气表现分化,空调出口 降幅扩大,尽管空调内销依然保持较快增长,但部分由于高温因素带来的冲量效应,内需增长持续性仍待 观察;暑期服务消费景气延续季节性改善趋势,但电影票房同比降幅扩大,显示居民消费仍待提振。 下游消费:地产销售持续磨底,空调销售延续内外分化。 1 )地产: 30 大中城市商品房成交面积同比 -23.1% 。其中一线 / 二线 / 三线城市商品房成交面积同比 -18.9%/-29.9%/-14.0% 。 10 大重点城 市二手房成交面积同比 -7.7% 。地产销售景气持续磨底。 2 ...
有色和贵金属每日早盘观察-20250723
Yin He Qi Huo· 2025-07-23 12:41
银河有色 有色研发报告 铜 有色和贵金属每日早盘观察 2025 年 7 月 23 日星期三 | 研究所副所长、有色及贵 | 有色和贵金属每日早盘观察 | | --- | --- | | 金属板块负责人:车红云 | | | 期货从业证号:F03088215 | 贵金属 | | 投资咨询号:Z0017510 | 【市场回顾】 | | | 1. 贵金属市场:昨日,伦敦金由跌转涨,站上 3430 美元关口,最终收涨 1.02%,收报 | | 研究员:王伟 | 3431.2 美元/盎司,再创一个多月新高;伦敦银再度突破 39 美元关口,最终收涨 | | 期货从业证号:F03143400 | 0.95%,报 39.265 美元/盎司,续刷 2011 年 9 月新高。受外盘影响,沪金主力合约收涨 | | 投资咨询从业证号: Z0022141 | 0.91%,报 792.94 元/克,沪银主力合约盘中将历史新高刷至 9522,最终收涨 0.75%, | | | 报 9453 元/千克。 | | 研究员:王露晨 CFA | 2.美元指数:美元指数延续跌势,美盘初持续下挫,最终收跌 0.5%,报 97.322。 | | 期货从业 ...
A股,积极信号!
证券时报· 2025-07-23 12:29
A股多个指数创阶段新高 成交额也"水涨船高" A股市场主要指数近期连续上行,并不断创出阶段新高。 具体来看,7月23日盘中,上证指数、深证成指、创业板指均刷新年内高点,其中,上证指数一度突破 3600点整数关口,创出2024年10月8日以来9个多月新高;深证成指创出2024年11月14日以来8个多月新 高;创业板指数则创出2024年12月10日之后最近7个多月新高。 近期,A股市场多个积极信号频现。 7月23日,尽管A股市场尾盘出现一定波动,但当天盘中多个主要指数仍然创出阶段新高。这也是近期A股 市场整体强势的一个缩影。 事实上,除了主要市场指数频创阶段新高以外,市场成交额也在"水涨船高", 两融交易趋向活跃。 不过值得注意的是,在整体上行的同时,A股市场的结构性分化也比较明显。 有专家在接受证券时报记者采访时表示,2024年以来A股市场个股呈现激烈波动、趋势收敛的特征,显示 资金博弈激烈,市场情绪主导短期定价。从中期的维度看,A股定价的有效性逐步显现。展望后市,受访 专家认为,市场乐观趋势预计仍将延续。 | 上证指数 | 创2024年10月8日之后最近9个多月新高 | | --- | --- | | 深证成 ...
国信证券(香港)资讯日报-20250723
国信证券(香港)·资讯日报 股票市场概览 数据日期:2025 年 7 月 22 日 资料来源:万得,国信证券(香港)财富研 JING YI, CFA, CPA SFC CE No.: BRQ314 +852 2899 6747 jessiejing@guosen.com.cn 注:以上数据均来官方披露、公司资料,国信证券(香港)研究部整理,请务必阅读正文之后的信息披露及其项下所有内容。 日本日经 225 39,819 (0.11) (0.30) 港股市场表现 美股市场表现 | 2025 年 7 月 | 23 日 | | | | --- | --- | --- | --- | | 资讯日报 | | | | | 海外市场主要股市上日表现 | | | | | 指数 | 收市价 | | 升跌% | | | | 单日 | 年内 | | 恒生指数 | 25,130 | 0.54 | 25.27 | | 恒生国企 | 9,076 | 0.39 | 24.50 | | 恒生科技 | 5,607 | 0.38 | 25.49 | | 美国道琼斯 | 44,502 | 0.40 | 4.60 | | 美国标普 500 | 6,3 ...
沪指3600点拉锯战,上攻动能几何
7月23日盘中,上证指数一度站上3600点,创下2024年10月以来的新高。但午后上证指数快速跳水,当 日收涨0.01%至3582.30点。 当天,沪深两市全天成交额1.86万亿元,较上个交易日缩量284亿元,超4000股出现下跌,逾1200股上 涨,市场热点较为杂乱。从板块方面看,超级水电、美容护理、保险、证券等板块涨幅居前,海南、军 工、特高压、水泥等板块跌幅居前。政策、资金双轮驱动 回顾今年资本市场的表现,可以发现上证指数自4月7日触及3040.69点的阶段性低点后,仅用了七十余 个交易日,便如同破竹之势,连续攻破了3100点至3600点之间的六个整百点位,彰显出A股市场的强劲 动能。 近期,其他市场指数也有不同程度上涨。其中,国证2000、中证2000、万得微盘股当前的收盘点位不仅 跃过2024年10月高点,更是分别录得2022年8月、2017年4月以及上市以来高点。但创业板指、深证成指 等指数目前距离去年10月的高点仍有一段距离。 从行业板块来看,31个申万一级板块中,共有18个板块指数在近120个交易日内涨幅超过10%,其中, 钢铁、有色金属、医药生物涨幅分别达到21.79%、21.65%、20. ...
能源及有色行业2025下半年投资策略:透视商品周期,看好下游高质量发展驱动
Donghai Securities· 2025-07-23 09:30
资料来源:Wind, 东海证券研究所 ● 大宗商品的复杂性:产品种类多,既有商品属性也有金融属 性。 ● 大宗商品的产业链:从上游基础原料、中游中间原料、下游 的产成品,每个环节的供需都不一样。 ● 商品的副产品:既有同涨同跌的现象,也有副产品供需失衡, 同一产业链中的不同产品走势分化的现象。 ● 大宗商品的先行性与滞后性:不同商品对于经济周期的反应 提前和滞后程度不同。 ● 大宗商品的不可抗力:如油价受地缘政治影响较大,农产品 受天气影响较大。 ● 大宗商品的定价公式,合约货与现货:企业的原料采购多以 合约货绑定,价格公式可以与成本、现货、下游产品等挂钩。 ● 历史上的主要大宗商品仍表现出价格的趋同性,且走势与经 济周期的关联性较强。 主要大宗商品分类 大宗商品 实物商品 实货层面 非实物商品 交易/衍生品层面 权益类:碳权、航运权、矿权、林权等 金融权标的:外汇、利率、股指等 能源化工类:原油、天然气、汽油、柴油、 动力煤、纯碱、LPG、橡胶、塑料等 金属有色类:金、银、铂金、铜、铝、锌、 镍、铁矿石、螺纹钢、热轧等 农产品:生猪、家禽、大豆、小麦、玉米、 甘蔗、糖、棉花、粮油等 商品与美联储目标利率 资 ...
永安期货有色早报-20250723
Yong An Qi Huo· 2025-07-23 08:28
有色早报 研究中心有色团队 2025/07/23 铜 : 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/07/16 95 164 81462 50242 -149.02 284.13 50.0 66.0 -64.49 121000 12325 2025/07/17 110 114 81462 42139 -219.86 526.79 49.0 65.0 -58.71 122150 11200 2025/07/18 175 408 84556 38239 -237.75 330.02 49.0 65.0 -53.76 122175 14075 2025/07/21 215 848 84556 28177 -44.80 476.03 49.0 66.0 -66.96 122075 12575 2025/07/22 250 794 84556 25507 76.62 427.41 49.0 66.0 -68.24 124850 12250 变化 35 -54 0 ...
【LME有色金属库存日报】金十期货7月23日讯,伦敦金属交易所(LME)有色金属库存及变化如下:1. 铜库存124825吨,减少25吨。2. 铝库存444800吨,增加6350吨。3. 镍库存205872吨,减少2220吨。4. 锌库存115325吨,减少1275吨。5. 铅库存263150吨,增加650吨。6. 锡库存1690吨,减少25吨。
news flash· 2025-07-23 08:17
金十期货7月23日讯,伦敦金属交易所(LME)有色金属库存及变化如下: 1. 铜库存124825吨,减少25吨。 2. 铝库存444800吨,增加6350吨。 3. 镍库存205872吨,减少2220吨。 4. 锌库存115325吨,减少1275吨。 5. 铅库存263150吨,增加650吨。 6. 锡库存1690吨,减少25吨。 LME有色金属库存日报 ...
中观景气 7 月第 4 期:反内卷预期发酵,继续推涨资源品价格
反内卷预期发酵继续推涨资源品价格 [Table_Authors] 方奕(分析师) 中观景气 7 月第 4 期 本报告导读: 地产销售和服务消费需求依然承压,耐用品外销承压。国内"反内卷"政策预期持 续发酵,钢铁、浮法、煤炭和有色金属等周期资源品价格环比上涨。 投资要点: 策略研究 /[Table_Date] 2025.07.23 略 研 究 策 略 | | 021-38031658 | | --- | --- | | | fangyi2@gtht.com | | 登记编号 | S0880520120005 | | | 张逸飞(分析师) | | | 021-38038662 | | | zhangyifei@gtht.com | | 登记编号 | S0880524080008 | [Table_Report] 相关报告 亚太权益领先,中债曲线牛陡 2025.07.21 内资热钱加速流入,局部交易已拥挤 2025.07.21 25Q2 基金增配通信、军工与大金融 2025.07.21 乘用车零售超预期,钢价继续反弹 2025.07.17 决策层调研与政策风向标 2025.07.15 证 券 研 究 报 告 请务必 ...
沪铜日评:国内铜治炼厂7月检修产能或环减,国内电解铜社会库存量初现下降-20250723
Hong Yuan Qi Huo· 2025-07-23 07:11
沪铜日评20250723:国内铜冶炼厂7月检修产能或环减,国内电解铜社会年存量初现下降 | | 变重名称 | | 2025-07-22 | 2025-07-21 | 2025-07-14 | 较昨日变动 | 近期走势 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铜期货活跃合约 | | 收盘价 | 79740 | 79700 | 78400 | 40.00 | | | | | 成交量(手) | 73257 | 80012 | 79136 | -6, 755.00 | | | | | 持仓重(手) | 166726 | 137617 | 172204 | 29, 109. 00 | | | | | 库存(吨) | 25507 | 28177 | 34379 | -2, 670.00 | | | | | SMM 1#电解铜平均价 沪铜县差 | 79755 15 | 79555 -1 45 | 78455 55 | 200. 00 160.00 - | arm | | 沪铜基差或现货升贴水 | | | | | | | | | (现货与期货) | | 厂 ...