美国总统特朗普表示，"太晚了先生"（指美联储主席鲍威尔）在美联储是一场灾难，欧洲已经进行了10 次降息，而美国一次也没有。特朗普敦促鲍威尔降息"一个百分点"。 美国劳工统计局周五发布的数据显示，尽管消费者和企业对关税及可能放缓的经济形势保持警惕，但5 月就业市场仍然表现理想。分析认为，良好的就业数据降低了美联储降息的可能性。 数据显示，当月非农就业人数增加13.9万，高于道琼斯预期的12.5万，但低于4月修正后14.7万新增就业 人数。 美国就业数据走势（数据来源：美国劳工部） 5月近一半的就业增长人数来自医疗保健行业，增加了62000个，也高于过去一年平均每月44000个的增 长。此外，休闲和酒店业贡献了48000个岗位，而社会援助增加了16000人。 与此同时，随着美国总统特朗普和马斯克领导的政府效率部努力削减联邦政府雇员的努力开始显示出影 响，5月政府失去了22000个工作岗位。 在就业数据良好的同时，劳动者薪资涨幅超过预期，平均时薪环比增长0.4%，同比增长3.9%，均高于 市场预期的0.3%和3.7%。 尽管政府部门发布的就业数据超过预期，但也有不少质疑的声音。本周三，美国自动数据处理就业服务 公司 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘微跌，波动不大，还在5星。 大小盘股略微下跌。 时间拉长后，盈利上涨是推动指数上涨的发动机。 对港股来说， （1）前几年有过一波盈利下降，发动机不仅熄火，还挂了倒档。 这也是之前港股一路下跌到5.9星的原因。 甚至在底部的时候，港股的跌幅比A股还大不少。 A股这轮熊市最大回撤大约40%上下，港股恒生指数达到腰斩。 （2）2023-24年港股逐渐恢复增长。 价值风格比较坚挺，优选300等微涨，成长风格微跌。 港股也微跌。 1. 港股今年以来涨幅比较高。 也是得益于基本面的复苏。 再重温下指数投资的底层公式： 指数净值=估值*盈利+分红 估值在一定范围内波动。 2025年1季度，港股迎来了最近4年盈利增长最好的阶段。 盈利增长，叠加去年从5点几星估值提升，推动港股成为全球表现最好的市场之一。 （3）A股1季度也有盈利同比增长，但没有港股这么明显。 不过这里也不用太羡慕港股。 今年的业绩高速增长，其实是前几年业绩低迷的反弹。 而经济总会有周期性。 未来港股也会不断的经历「低迷-景气」的周期循环。 也正是因为经济的周期性，才永远不缺少低估买入的机会；也不用担心没有下一轮 ...

分析师：医疗保健和休闲酒店行业推动美国就业市场增长 金十数据6月6日讯，机构分析师就美国非农报告表示，医疗保健再次成为就业需求的驱动因素。该行业 5月份就业增加了6.2万名员工，高于去年同期4.4万名的月平均增幅。也许是季节性的影响，休闲和酒店 业增加了4.8万个工作岗位，远高于前一年平均每月2万个的水平。 ...

证券研究报告 "A+H" 潮起，港股申购可冀 ——港股新股申购市场概览 证券分析师：彭文玉 A0230517080001 朱敏 A0230524050004 任奕璇 A0230525050002 联系人: 任奕璇 A0230525050002 2025.06.06 摘要 www.swsresearch.com 2 ◼ 实际发售向国际配售倾斜，基石投资者定价权突出。港股IPO上市条件宽松灵活，发行对象有基石、锚定和 公众三大类投资者，分别对标A股网下、战配和网上，实际配售以国际配售为主，即基石和锚定。定价环节 先与基石投资者协商确定初步估值范围，再以多轮询价方式持续将估值区间收窄得到最终定价。 ◼ 公开申购为现金+融资方式，交易可暗盘或上市卖出。公众申购采取现金或融资申购两种方式，现金申购实 际占用仅1个营业日。公开发售时内设甲乙组，采取"散户优先，递减分配"机制；交易环节上，港股新股 卖出可采取上市日交易所卖出，也可在上市日前在券商的暗盘卖出。 ◼ 港股IPO提速，A+H新股供给渐增，公众打新积极性提高，但不同项目间一手中签率分化。港股IPO提速， 25年1-5月新股上市同比增加7只，募资额增长超6倍，A+H ...

Core Viewpoint - The China Securities Index for Healthcare Equipment and Services has shown a mixed performance, with a recent decline despite a slight year-to-date increase, indicating volatility in the healthcare sector [1]. Group 1: Index Performance - The CSI Healthcare Equipment and Services Index decreased by 0.29% to 13723.04 points, with a trading volume of 15.888 billion yuan [1]. - Over the past month, the index has increased by 5.01%, but it has decreased by 3.91% over the last three months, and it has risen by 0.54% year-to-date [1]. Group 2: Index Composition - The index is composed of listed companies in the healthcare sector, reflecting the overall performance of these companies [1]. - The top ten weighted companies in the index include Mindray Medical (9.76%), Aier Eye Hospital (7.89%), and United Imaging Healthcare (7.59%) [1]. - The index is primarily composed of companies listed on the Shenzhen Stock Exchange (60.77%) and the Shanghai Stock Exchange (39.23%) [1]. Group 3: Sample Adjustment and Fund Tracking - The index samples are adjusted biannually, with adjustments occurring on the next trading day after the second Friday of June and December [2]. - Public funds tracking the healthcare index include several funds from Southern Asset Management and Tianhong Asset Management, among others [2].

Group 1: Microsoft and AI Business Development - Microsoft showcased significant progress in enterprise AI at its recent all-hands meeting, highlighting a deal with Barclays Bank for 100,000 Copilot licenses, potentially worth tens of millions annually [1] - Microsoft’s Chief Commercial Officer, Judson Althoff, revealed that several major clients, including Accenture, Toyota, Volkswagen, and Siemens, have internal Copilot user bases exceeding 100,000 [1] - CEO Satya Nadella emphasized the importance of tracking actual usage rates among employees rather than just sales figures, indicating a strategic focus on the enterprise AI market [1] Group 2: Trends in Enterprise AI Applications - The value of generative AI is expected to manifest more prominently in enterprise applications, with a notable shift from consumer-focused applications to enterprise-level integration by 2025 [3] - Generative AI has vast potential across various business functions, including HR, finance, supply chain automation, IT development, and data security [3] - Industries such as finance, healthcare, legal consulting, and education are anticipated to be early adopters of mature generative AI applications [3] Group 3: AI Integration Strategies - Current enterprise AI application methods include embedded software, API calls, and building dedicated enterprise AI platforms [5] - Building a proprietary enterprise AI platform is seen as the most effective long-term strategy for companies to enhance competitiveness and differentiation [6] - Despite the potential, generative AI applications in enterprises are still in the early stages of development [6] Group 4: Challenges in Generative AI Adoption - The "hallucination" problem of large models poses a significant barrier to the adoption of generative AI in enterprise settings, where accuracy and security are paramount [7] - Current large models primarily excel in text and document processing, with limitations in areas requiring high logical reasoning and accuracy, such as specialized language and visual recognition [8] - Data security remains a critical concern for enterprises, necessitating robust measures to protect sensitive information during AI model training [8] Group 5: Data and Application Readiness - High-quality data is essential for the successful implementation of enterprise AI applications, with companies increasingly recognizing data as a vital asset [10] - The concept of data assetization is gaining traction, enabling better data sharing and application development across different business units [11] - Synthetic data is emerging as a crucial resource for training large models, especially as real-world data becomes scarce [11] Group 6: Future of Enterprise AI - The integration of AI capabilities through platformization is crucial for scaling enterprise AI applications [17] - The next decade is expected to see significant advancements in AI, with breakthroughs in addressing the hallucination issue, enhancing multimodal capabilities, and improving data security frameworks [18] - The convergence of technological innovation and industry demand is poised to usher in a golden era for enterprise AI, redefining efficiency and value creation in the business landscape [18]

2025年纳斯达克强劲而充满活力的IPO市场无疑将为企业和投资者创造重大机遇： 强劲的经济、较低的波动率指数（VIX）(低于20)以及低于近年来的资本成本，对2025年的IPO市场来说，无疑是利好因 素。对于那些估值合理、管理良好、现金流为正且盈利路径清晰的公司而言，2025年的IPO市场尤为火爆。 4. 成长型和新兴公司的机遇 纳斯达克举办的首届IPO峰会等活动，正在为中小盘股公司提供战略指导和人脉拓展，助力其顺利进入公开市场。成长期 公司正在利用这些资源，进一步优化IPO准备工作，提升投资者曝光度。 5. 特定行业的顺风 生命科学领域有望迎来突破性的一年，因为投资者对具有创新能力和短期盈利能力的企业依然兴趣浓厚。鉴于持续的数字 化转型趋势，金融科技和人工智能导向的公司也受到了一些颇具吸引力的关注。 1. 市场势头强劲、活动活跃 纳斯达克受益于IPO活动的增加，今年迄今已有49家新公司申请IPO，36家公司已定价发行，同比增长63.6%。由于投资者 似乎更愿意承担风险，且宏观经济环境可能比过去更为有利。 2. 知名且多元化的行业代表 许多知名公司正着手IPO，包括Stripe、Klarna、Revolut、 ...

今晚，美国就业市场意外"爆冷"，降息预期飙升。 据ADP Research公布的数据，美国5月ADP就业人数仅增加3.7万人，是自2023年3月以来的最低水平，大幅不及预期。这表明 在经济不确定性日益增加的情况下，劳动力市场可能正在走弱。 数据发布后，投资者对美联储降息的预期大幅上升。特朗普在社交平台上发帖称，美联储主席鲍威尔现在必须降息。美国联 邦住房金融局局长也呼吁鲍威尔降息。有分析称，如果本周五公布的美国5月非农就业数据不及预期，美联储可能面临更大的 政策调整压力。 与此同时，ISM公布的数据显示，美国5月ISM服务业PMI指数报49.9，大幅不及预期的52，是近一年来首次陷入萎缩。受此影 响，美元指数直线跳水，一度跌超0.5%。美股市场整体维持窄幅震荡格局，三大指数小幅上涨。 值得一提的是，中国资产全线爆发，截至北京时间22:50，纳斯达克中国金龙指数大涨超2%，三倍做多富时中国ETF大涨超 4%，两倍做多中国互联网股票ETF涨超3%，富时中国A50指数期货亦小幅拉升，涨0.23%。热门中概股集体走强，蔚来大涨 超9%，名创优品、霸王茶姬涨超4%，阿里巴巴、小鹏汽车、富途控股涨超3%，百济神州、好未来 ...

Group 1 - The Shanghai gold futures market experienced a slight decline, with the main contract closing at 782.42 yuan per gram, down 0.41% on June 4 [1] - The spot price of gold in Shanghai was reported at 781 yuan per gram, indicating a discount of 2.1 yuan per gram compared to the futures price [1] - The U.S. JOLTS report indicated an increase of 191,000 job vacancies in April, reaching a total of 7.391 million, while layoffs surged to 1.786 million, the highest increase in nine months [1] Group 2 - According to Guotou Futures, precious metals showed weak fluctuations overnight, with a focus on upcoming U.S. economic data, particularly the non-farm payrolls report [2] - The international gold price is supported by a strong level around $3,000, maintaining a buy-on-dip strategy [2] - Attention is also directed towards the U.S. ADP employment data and the ISM non-manufacturing PMI for May [2]

美国劳工统计局周二公布报告显示，尽管美国经济不确定性加剧，4月JOLTS职位空缺意外上升，好于预期和前值，并且招聘活动有所回升，显示劳动力需 求依然健康。 美国4月JOLTS职位空缺739.1万人，预期710万人，前值从719.2万人小幅上修至720万人。回顾上个月数据，当时JOLTS职位空缺创半年新低，大幅不及预 期。 自2022年3月创下1218万人的纪录以来，由于美联储大幅加息导致需求放缓，JOLTS职位空缺在大部分时间里大体呈现下降的态势。此前几个月伴随着美联 储降息，JOLTS数据一度出现反弹。4月的JOLTS再次反弹。总的来说，JOLTS职位空缺数据波动较大，每月可能会出现高达50万个的变动。 经济学家更倾向于从整体趋势看待JOLTS报告，过去一年职位空缺大致稳定在700万至800万之间。 美联储官员们密切关注的职位空缺与失业人数之比保持在1.0，与疫情前的水平一致。而在2022年，该比例一度达到2.0。这是衡量劳动力供需平衡的一个关 键指标。 分行业来看，4月职位空缺的增长主要由私营行业推动，包括专业和商业服务、医疗保健和社会援助。虽然州和地方教育部门的职位空缺减少拖累了整体政 府岗位，但联邦政 ...