一个小利好，鲍威尔表示，可能在未来数月内结束资产负债表缩减进程，以防止短期资金市场出现流动性紧张。 YQ的时候，美联储是扩表（量化宽松），面对高通Z压力，从22年3月开始加息，在同年6月开始缩表（量化紧缩） 而加息的转变在2024年9月开始第一次降息，但缩表一直持续到目前才开始转变。 加息，缩表，会让流动性收紧 降息，停止缩表/扩表，会让流动性宽松 也强化了10月底再度降息的预期。目前预测数据显示，10月底再度降息的概率来到了99.6%，基本板上钉钉了。 这个有什么作用呢，前两天我们在文章也说了，A股或者港股很多时候行情表现比较好的阶段，往往是内部跟外部（美联储）流动性比较好的时候，也就是 这个讲话直接利好港股，今天恒生指数上涨1.84%，恒生科技指数上涨2.57%，有企稳的迹象。 不过通过最近几次的降息以及降息预期，我发现一个规律，往往第二天港股都是涨的，但南向资金经常在那一天都是净流出的，今天同样如此，净流出54 亿，害我每次都得出降息利好，外资在买的结论 港股企稳是好事，这一次从国庆期间，港股是率先调整的，A股后面跟上。那么率先企稳，也能带动一下A股。 A股这边，早上盘中还是震荡偏弱，弱于港股不少，主要 ...

二、港口货物吞吐量 8月，完成港口货物吞吐量15.9亿吨，同比增长4.7%。其中，内、外贸吞吐量同比分别增长4.6%和4.9%。完成集装箱吞吐量3149万标箱，同比增长6.5%。 1—8月，完成港口货物吞吐量120.3亿吨，同比增长4.4%，其中内、外贸吞吐量同比分别增长5.2%和2.7%。完成集装箱吞吐量2.3亿标箱，同比增长6.3%。 三、人员流动量 点击蓝字 关注我们 F 本文全文共 3450字,阅读全文约 12 分钟 • 8月交通运输经济运行情况 • 今年前三季度我国货物贸易进出口33.61万亿元 • 2025年9月份居民消费价格同比下降0.3% 环比上涨0.1% • 2025年9月份全国工业生产者出厂价格同比下降2.3% -- 8月交通运输经济运行情况 14% 12% 10% 8% 6% 4% 1.9% 2% 0% -2% 202年12月日日日日日日报 图3 跨区域人员流动量月度同比增速变化 8月，交通运输经济运行总体延续回升向好态势，货运量、跨区域人员流动量保持平稳增长，港口货物吞吐量增长较快，交通固定资产投资规模保持高位。 一、营业性货运量 8月，完成营业性货运量50.6亿吨，同比增长3.6%。 ...

在全球资本市场竞争日趋激烈的背景下，选择适合的上市地点成为中国企业国际化战略中的关键决策。美股、港股与A股市场各具特色，企业需结合自身 发展阶段、行业属性与战略目标作出审慎选择。 壹、美股市场：高流动性伴随严监管 美国资本市场以其深厚的资金池、高流动性及国际影响力，持续吸引着具备创新基因与全球化愿景的中国企业。纳斯达克与纽交所为科技、生物医药等成 长型行业提供了估值溢价空间，且上市机制灵活，允许未盈利企业上市。 然而，美股市场亦伴随严格的监管要求与信息披露义务。SEC对财务报告、公司治理的审查日趋严谨，尤其在《外国公司问责法》生效后，中概股面临更 高的合规成本与潜在退市风险。此外，地缘政治波动与文化隔阂可能影响投资者信心与估值水平。 贰、港股市场：国际化与本土化的平衡点 香港市场凭借其国际化定位与"一国两制"优势，成为中国企业对接全球资本的重要桥梁。港股通机制为内地投资者提供了便捷参与渠道，助力上市公司提 升流动性。上市制度包容性强，18A章、19C章等规则为生物科技、同股不同权企业开辟了上市路径。 但港股市场亦存在流动性弱于美股、估值中枢偏低的问题。此外，国际资金流向易受全球宏观环境影响，股价波动性较高。 ...

本文来自格隆汇专栏：国泰海通策略方奕，作者：方奕、李健、王子翌 摘要 ▶我们构建了由"战略性资产配置（SAA）—战术性资产配置（TAA）—重大事件审议调整"构成的"三部曲"大类资产配置框架，以作为投资决策的整体 指引。该框架首先通过SAA分散宏观风险，设定长期配置的基准比例，以保证组合的稳健性；TAA通过定量方法识别短期风险回报特征更优的资产，并对 组合权重进行适度调整，以提升收益水平；最终，结合重大事件的主观审议，对量化结果进行校正与补充。我们认为地缘政治不确定性的上升或阶段性加 剧全球权益市场波动，中国权益资产和黄金或仍有表现机会，建议10月增持AH股，超配黄金，标配债券。建议权益配置权重为41.25%，债券配置权重为 45%，商品配置权重为13.75%。 ▶我们对中国权益相对乐观，10月建议权益配置权重为41.25%：超配A股（8.75%），超配港股（8.75%），标配美股（15.00%），低配欧股（2.75%）， 标配日股（3.25%），低配印股（2.75%）。权益资产中，我们继续看好中国A/H股表现，建议增持。地缘政治不确定性的上升或阶段性加剧全球权益市场 波动，对于中国市场调整反而是买点，中国股市 ...

Group 1 - The Hong Kong stock market ETFs experienced a significant rebound on October 15, with notable increases in sectors such as innovative pharmaceuticals and internet technology [1] - The Hong Kong Internet ETF (513770) saw a peak increase of over 2.6% during the day, with a cumulative net inflow of 130 million yuan over the past five days, highlighting the appeal of AI in the Hong Kong market [1] - The Hong Kong Innovative Pharmaceuticals ETF (520880) rose by over 1.7% in early trading, accumulating nearly 700 million yuan in inflows over the last 20 trading days, indicating strong buying interest [1] Group 2 - The Hong Kong Large Cap 30 ETF (520560) experienced a significant premium, rising over 2.1% on its third trading day, with over 10 million yuan raised in the first two days [1] - The ETF tracks the Hang Seng China (Hong Kong listed) 30 Index, which includes a mix of new economy growth leaders and high dividend value stocks, reflecting a "dumbbell strategy" that combines technology and dividends [1] - The top ten constituent stocks of the Hong Kong Large Cap 30 ETF account for 74% of the total weight, enhancing the opportunity to capture leading investment prospects in the Hong Kong stock market [1] Group 3 - The Federal Reserve's recent signals from Powell suggest the possibility of a rate cut in October, reinforcing expectations for further rate reductions [2] - Analysts from Guotai Junan Securities believe that Hong Kong tech stocks will benefit from current industry trends, with foreign capital inflows potentially exceeding expectations in the fourth quarter [2] - Huatai Securities indicates that the short-term liquidity and sentiment in the Hong Kong market may have further room for release, while the medium to long-term upward trend remains intact [2]

Core Insights - Southbound capital has significantly flowed into the Hong Kong stock market, reaching a cumulative net inflow of 11,985.67 billion HKD as of October 14, marking a historical high for the year [1][2] - The Hang Seng Index has risen over 26% this year, with the Hang Seng Tech Index increasing by over 32%, driven by substantial inflows from southbound capital [1][4] - Despite recent market adjustments, analysts believe the long-term upward trend for Hong Kong stocks remains intact, with expectations for continued growth [5][6] Southbound Capital Inflows - Southbound capital has been the largest source of incremental funds for the Hong Kong stock market this year, with over 80% of trading days showing net inflows [2] - The peak single-day net inflow occurred on August 15, with 358.76 billion HKD [2] - As of October 13, southbound capital holdings reached 5,458.21 billion shares, with a market value of 6.35 trillion HKD, reflecting significant increases since the beginning of the year [2] Sector and Stock Performance - The financial, information technology, and consumer discretionary sectors have the highest market values held by southbound capital, amounting to 14,032.34 billion HKD, 13,707.60 billion HKD, and 9,006.28 billion HKD respectively [2] - Major stocks such as Tencent Holdings and Alibaba have seen substantial increases in holdings, with Tencent exceeding 6,800 billion HKD [2][3] Market Adjustments and Future Outlook - The Hong Kong stock market has experienced a correction, with the Hang Seng Index dropping over 5% and the Hang Seng Tech Index over 8% in October [5] - Analysts suggest that while short-term volatility may persist, the long-term outlook remains positive, supported by domestic growth policies and stable capital inflows [5][6] - The technology sector is expected to benefit from current industry trends, with potential for new highs in the fourth quarter [6]

今年以来，南向资金大幅流入港股市场，是港股市场最大的增量资金来源。 数据显示，截至10月14日，南向资金今年以来累计净流入11985.67亿港元，创年度净流入金额历史新 高，为2024年同期的2倍多。其中，8月15日净流入358.76亿港元，创单日净流入纪录。在今年以来南向 资金交易的184个交易日中，南向资金出现净流入的交易日有154个，占比超八成。 ● 本报记者 吴玉华 数据显示，截至10月14日，今年以来南向资金累计净流入11985.67亿港元，续创年度净流入额历史新 高。 在南向资金大幅流入的带动下，港股市场表现亮眼。截至10月14日收盘，今年以来恒生指数累计涨逾 26%，恒生科技指数累计涨逾32%，恒生指数成分股中总市值超1万亿港元的股票均上涨，平均涨幅均 超过30%。 近期，港股市场出现一定调整。机构人士认为，短期扰动因素导致投资者风险偏好下降，带动港股估值 回调，但中长期趋势不改，港股行情有望继续向上。 超八成交易日南向资金净流入 投资者情绪有望逐渐稳定 截至10月14日收盘，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数今年以来分别累计上涨26.83%、 24.54%、32.57%，领涨全球主要市场 ...

Group 1 - Southbound capital has seen a cumulative net inflow of 11,985.67 billion HKD as of October 14, marking a historical high for the year and more than double the amount from the same period in 2024 [1][2] - The Hang Seng Index has risen over 26% and the Hang Seng Tech Index has increased over 32% year-to-date, with stocks having a market capitalization exceeding 1 trillion HKD showing an average increase of over 30% [1][2] - Over 80% of trading days this year have recorded net inflows from southbound capital, indicating strong investor interest in the Hong Kong stock market [1] Group 2 - As of October 13, southbound capital holdings reached 5,458.21 billion shares, an increase of 821.50 billion shares since the beginning of 2025, with a total market value of 63,500 billion HKD, up by 27,700 billion HKD [2] - The financial, information technology, and consumer discretionary sectors have the highest holdings, with values of 14,032.34 billion HKD, 13,707.60 billion HKD, and 9,006.28 billion HKD respectively [2] - Major stocks held by southbound capital include Tencent Holdings at over 6,800 billion HKD and Alibaba-W, China Mobile, and others exceeding 2,000 billion HKD [2] Group 3 - Analysts suggest that Hong Kong's tech and consumer assets are attractive due to their scarcity and relevance to current trends like AI applications and new consumption [3] - Despite recent market adjustments, the long-term upward trend for Hong Kong stocks is expected to continue, supported by domestic growth policies and stable investor sentiment [3][4] - The fourth quarter is anticipated to see continued inflows into Hong Kong stocks, particularly in the tech sector, with the Hang Seng Tech Index expected to have the most significant upside potential [3][4]

10月14日，市场全天震荡调整，创业板指、科创50指数盘中双双跌超4%。板块方面，保险、煤炭、银行、港口航运等板块涨幅居前，半导体、CPO 等板块跌幅居前。全市场超3500只个股收跌。沪深两市成交额2.58万亿元，较上一个交易日放量2215亿元。 2.单日跌幅榜 | 证券代码 | 证券简称 | 单日净值增长率(%) | 近1周回报(%) | 今年以来回报(%) | 基金经理(现任) | 基金规模(亿元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 014191.OF | 广发先进制造A | -7.25 | -12.89 | 45.76 | 孙诅 | 4.56 | | 005825.OF | 申万装信智能驱动A | -7.18 | -5.83 | 70.81 | 付娟,下忠林 | 2.91 | | 005844.OF | 东方人工智能主题A | -7.11 | -3.06 | 50.86 | 严凯 | 34.62 | | 010033.OF | 安信成长精选A | -7.1 | -9.06 | 94.15 | 陈鹏 | 1.45 | | 002770.OF | ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘整体下跌，还在4.2星。 大盘股下跌较少，中小盘股下跌多一些。 300价值从低估回到正常。 市场还是风格轮动的，今天成长风格继续大幅下跌。 9月底10月初，在高估的创业板、科创板连续下跌，是最近跌幅比较大的品种。 今天创业板科创板下跌4%。 成长风格大跌，价值风格就比较稳定。 前段时间低迷的"老登股"整体上涨。 价值、红利、自由现金流等价值风格指数整体上涨。 这些品种前段时间上涨较少，还有一些在低估。 低估的消费行业也上涨。 A股前段时间上涨后，低估的品种也不太多。 这些低估品种最近也开始逐渐发力了。 港股也是类似风格。 港股红利相对稳定。 港股科技等成长风格下跌，不过目前港股科技还没回到低估。 港股今年波动比A股还大，上涨下跌也更猛烈。 组合里含有港股的一些基金，最近波动也大一些。 1. [大吉大利，今天吃基] 第385期的螺丝钉定投实盘来啦。 时间：2025年10月14日 方案：定投买入 品种： 指数增强投顾组合： 回到正常估值，暂停定投，继续持有。后面回到低估后继续。 主动优选投顾组合：9414元 月薪宝投顾组合：10000元 最近市场震荡，本周发车金额变 ...