Core Viewpoint - The ChiNext Index rose over 2%, while the Shanghai Composite Index increased by 0.58% and the Shenzhen Component Index rose by 1.11%, indicating a positive market trend with significant gains in various sectors [1] Group 1: Market Performance - The major indices showed strong performance, with over 2,600 stocks in the Shanghai, Shenzhen, and Beijing markets experiencing gains [1] - Notable sectors leading the gains included large financials, consumer goods, rare earth permanent magnets, and lithium mining [1] Group 2: Company Highlights - Contemporary Amperex Technology Co., Ltd. (CATL) saw its stock price increase by over 8% [1]

一场静悄悄的财富迁徙：中国家庭资产配置的新趋势 时间来到2025年，一个值得关注的现象正在中国家庭的资产配置中悄然发生：曾经安稳地躺在银行账户里的巨额资金，正以前所未有的速度和规模，涌向 更加多元化的投资渠道。这一变化，如同一条无形的河流，改变着中国金融市场的格局，也深刻地影响着每一个家庭的财富命运。 让我们把目光聚焦到央行最新发布的2025年第二季度金融数据。这份报告犹如一面镜子，清晰地映照出这一趋势：居民存款余额增速明显放缓，同比去年 下降了2.8个百分点。与此同时，股市、银行理财、公募基金等投资渠道的资金规模却在迅速扩张。曾经"手中有粮，心中不慌"的传统观念，似乎正在被 一种更加积极主动的理财意识所取代。 2025年上半年，A股市场新增个人投资者账户数量高达1387万户，同比增长32%。上证指数和创业板指数分别上涨19.7%和28.3%，远超全球大多数市场。 这样的亮眼表现，吸引了大量资金涌入。中国证券登记结算公司的数据显示，今年以来A股市场资金净流入约9800亿元，其中超过70%来自个人投资者。 注册制全面推行，以及一系列利好政策的出台，也极大地提振了市场信心。 银行理财的"新装"亮相 转型后的银行理 ...

但认为内卷问题仍然存在，对消费相关股份会形成较大压力。而且现时已进入板块轮动周期，可关注基 本面稳健的板块。 他又分析，内地正处于消费转型阶段，房地产市场问题仍需时解决。第三季经济增长如放缓，有可能成 为后续政策力度加大的催化剂。 该行对美元看法负面，料减息会令资金从总值高达7万亿美元的货币市场基金流出，有机会先流入欧元 和日元等货币。同时预期人民币也会升值，美元兑人民币汇价未来12个月有机会升至7水平。 瑞士隆奥亚洲首席投资长兼亚洲投资解决方案首长John Woods表示，该行现时会高配新兴市场股票，对 内地和香港市场看法同样正面，但相对其他新兴市场来说会偏向中性。该行全权委托投资组合亚洲主管 邵志铭预期，港股短期仍会受到资金流入所带动，仍有上升动力，能否持续则有待观察。 他指出，中外资金近月持续流入，外资开始加配新兴市场，在贸易战转趋稳定下，加上美元转弱，均带 动资金流入新兴市场，有机会直接和间接利好中国市场，料权重的科技股受惠程度较高。又提到早前流 入内地和香港市场的资金以对冲基金的短线资金为主，现时已变成作中线部署。 ...

市场回顾 上周A股主要指数均上涨，量能维持高位。 中长期维度，中美长期斗争的基调已经确定，随着美国政策的底线逐渐清晰与持续增加赤字，国际资本 市场已经开始质疑美国政府的治理能力与制度信誉。但美元信用目前仍未被实质撼动，美债暂时也不存 在大风险。观察美国资本市场变化与我国是否会迎来战略机遇。内需、科技、出海三个方向可能迎来机 会，如有超跌或偏低位机会可积极布局。其二，在监管多重政策推动下，公募产品被动化、险资和券商 自营等资金长期化趋势可能进一步强化，且从居民角度来看，权益市场赚钱效应增加有利于居民超额存 款流入股市（超额存款55万亿左右，目前仅有22%的家庭金融资产配置在基金和股票上）中长期维度看 较为低估的指数权重股仍可能迎来配置资金流入。 行业上，对于偏防御的红利类行业，配置比例建议降低或短期调整结构，高低切补涨倾向下"杠铃策 略"可能要更倾向于有预期的顺周期补涨板块，水牛环境下防御性标的配置比例过高可能相对收益不 足。关注有催化的红利标的（部分反内卷相关行业和地产链补涨标的）和稳定避险属性强的港股红利、 金融、公用、贵金属等价值红利（港股红利前期受美元指数上行影响下跌，当前降息预期高涨，流动性 大概率受 ...

（本文作者付一夫为苏商银行特约研究员） 据中国政府网8月26日消息，国务院日前印发了《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》（下文简称 《意见》），提到要充分发挥我国数据资源丰富、产业体系完备、应用场景广阔等优势，强化前瞻谋 划、系统布局、分业施策、开放共享、安全可控，以科技、产业、消费、民生、治理、全球合作等领域 为重点，深入实施"人工智能+"行动，涌现一批新基础设施、新技术体系、新产业生态、新就业岗位 等，加快培育发展新质生产力，使全体人民共享人工智能发展成果，更好服务中国式现代化建设。 在此基础上，《意见》又提出加快实施6大重点行动： 一是"人工智能+"科学技术，加速科学发现进程，驱动技术研发模式创新和效能提升，创新哲学社会科 学研究方法。 二是"人工智能+"产业发展，培育智能原生新模式新业态，推进工业全要素智能化发展，加快农业数智 化转型升级，创新服务业发展新模式。 三是"人工智能+"消费提质，拓展服务消费新场景，培育产品消费新业态。 四是"人工智能+"民生福祉，创造更加智能的工作方式，推行更富成效的学习方式，打造更有品质的美 好生活。 五是"人工智能+"治理能力，开创社会治理人机共生新图景，打造安全 ...

在近期股市的持续攀升中，沪指成功突破近十年来的新高点，然而，这一波势不可挡的涨势在今天遭遇 了较为显著的回调，大盘下跌1.76%，创业板则相对温和，下跌0.69%。尽管如此，沪深两市的成交额 依然保持高位，达到了惊人的3.17万亿元。 近期市场似乎进入了一种"逢低即补"的模式，轻微的调整总能迅速吸引资金的涌入，多次在开盘走低后 于尾盘强势反弹。但今日，市场终于出现了尾盘跳水的现象，打破了这一惯性。 从市场氛围来看，投资者情绪并未过于狂热。尽管偶尔有零散的新投资者入市，但并未出现大规模咨询 投资方向的情况。相反，一些长期投资基金的投资者开始考虑赎回或止盈。公募基金渠道也反映出，市 场越好，基金赎回压力越大的现象。与此同时，中国ETF市场规模迅速增长，从4万亿到5万亿仅用了4 个月时间，显示出机构投资者的积极参与。 面对今日的市场调整，投资者是否应该卖出？止盈应采取何种策略？首先，需要明确的是，牛市尚未见 顶，大幅调整在牛市中属于正常现象。因此，投资者应果断入场，犹豫不决可能会错失良机。关于止盈 策略，投资者可以采取以下几种方式：一是设定明确的止盈目标，如达到8%或10%的收益即卖出；二 是根据个人资金需求进行止 ...

Core Viewpoint - The article discusses the concept of "era dividends" and emphasizes that while there are development opportunities, one must also consider the challenges and limitations faced by the younger generation, particularly the post-2000s cohort in China [6][12]. Group 1: The Context of Development Opportunities - The notion of "era dividends" is often equated with "development opportunities," but it is crucial to recognize that survival and quality of life are also significant factors [6][12]. - The past was not without its difficulties, as evidenced by the low acceptance rates in higher education during the 1980s and 1990s, which were around 30% [9]. - Today's job market offers more options for employment, such as delivery services, compared to the past when job loss could lead to dire circumstances [11][12]. Group 2: The Challenges Faced by the Post-2000s Generation - The post-2000s generation is characterized by a material abundance but also faces a significant reduction in development space compared to previous generations [36]. - The pressure on this generation is reflected in their increased participation in extracurricular classes, which is three times that of the 1990s generation [26]. - The high costs of tutoring classes, often hundreds to thousands of yuan per session, reflect the intense competition and expectations placed on students [27]. Group 3: Employment and Economic Realities - Many graduates from prestigious universities are struggling to find suitable employment, with some resorting to further education or low-paying jobs [27][29]. - The oversupply of graduates in the job market has led to a decrease in job opportunities, making it challenging for young people to achieve their aspirations [29][31]. - The traditional pathway of education leading to stable employment is becoming less viable for the post-2000s generation, leading to a reevaluation of their life choices [36][37]. Group 4: Shifts in Consumer Behavior and Values - The post-2000s generation is likely to prioritize experiences and personal fulfillment over traditional milestones like homeownership and marriage [42][43]. - This generation is expected to influence various industries, particularly those related to entertainment, lifestyle, and consumer goods, as they seek joy and satisfaction in their purchases [44]. - The shift in values indicates a departure from the previous generations' focus on material success and stability, suggesting a new approach to life and consumption [41][44].

AI（人工智能）主题ETF表现强势，9只产品跻身ETF涨幅榜前十。港股创新药主题ETF跌幅明显，多只产品跌超4%。 03 前一交易日（8月26日），ETF市场整体净流入超过120亿元。化工、创新药主题ETF大幅吸金，各有1只产品单日资金净流入超过13亿元，位 居全市场前两位。 AI主题ETF走强 8月27日，AI板块走强。ETF涨幅榜前十几乎被AI主题产品包揽，涨幅均超2%。除了人工智能ETF（515980）外，涨幅进入前十的其余AI主题 产品均挂钩上证科创板人工智能指数。 01 8月27日，A股三大指数收跌，市场成交额近3.2万亿元。全市场1200余只ETF中，收涨产品仅有206只。 02 有业内人士认为，为了满足AI应用兴起带来的推理和训练需求，海内外云服务厂商资本开支均呈现快速增长的趋势。随着国产AI芯片设计技 术、制造工艺等方面的提升，国产大模型持续发展，国产算力的市占率有望持续提升。 | 证券代码 | 证券简称 | 8月27日涨跌幅 | 今年以来涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | | | (%) | ( 96) | | 589010.SH | 科创人工智能ETF华夏 ...

有朋友问，历史上的牛熊市有啥特征呢？ 参考历史，哪些品种会在牛市中上涨？ 当前处于牛市的什么阶段，我们该如何应对呢？ 针对大家的这些疑问，螺丝钉也通过直播课，进行了讲解。 长按识别下面二维码，添加 @课程小助手 微信，回复「 0822 」即可观看直播回放。 （提示：回复后可以耐心等待几秒哦～） 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 2013-2017年行情回顾 ▼ 2012-2014年，5点几星级断断续续出现 2012-2014年，因为基本面低迷，上市公司盈利下滑，A股出现5点几星的熊市。 期间，中证全指最大回撤达到了39.24%。 近一年来，A股整体上涨 2024年以来，A股市场整体上涨。 其中，成长风格相对强势；价值风格相对低迷，涨幅略低。 从下图可以看到，从2024年初到2025年8月21日，中证全指最大涨幅56.98%。 而相比之下： · 代表价值风格的300价值指数，同期最大涨幅要略低一些，为45.13%； · 代表成长风格的创业板指数，表现比较强势，同期涨幅则是达到了82.16%。 下面，我们就来回顾下。 ▼ 2014年下半年，证券保险等金融股大幅上涨 2014年下半年，在一揽子降准降息、刺激经 ...

2025 年 A 股 3 季度投资策略：慢牛行情远 未结束 居民资产入市空间巨大 低利率是当前存款搬家的主要推动者，中国资本市场长期熊长牛短的特征，使得居民对股票市场的参与度相对较低，过去两 年居民存款较快增长，在去年 924 行情之前并未明显入市，究其原因在于股票市场存在的种种问题影响了投资者的信心。 本轮行情的核心变量就是政策面重塑了大众对中国股票市场的信心。新"国九条"对资本市场制度建设提出了一系列举措。 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 2025 年 8 月 27 日 3 季度策略 专题报告 | | | 主要观点： 短期流动性推动是主因。利率持续下行背景下，随着房地产市场步入中期调整，居民投资渠道减少，同时，近几年实体经济 中可投资机会显著减少，居民存款的两大投向房地产和实体投资都处于下降状态，而 A 股市场历史上熊长牛短，行情多呈现 脉冲式特点，对居民存款整体吸引力仅仅限于脉冲行情阶段，难以长期维持。本次开始自去年 9.24 的行情，呈现出于不同于 以往的慢牛态势，市场持续时间较长，市场结构性机会较多，赚钱效应开始出现量变到质变的特点，尤其是短期利率下行带 来的银行理财 ...