五矿期货农产品早报 五矿期货农产品团队 农产品早报 2025-05-22 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 邮箱：wangja@wkqh.cn 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 联系人 从业资格号：F03114441 电话：028-86133280 邮箱：sxwei@wkqh.cn 王俊 组长、生鲜研究员 周三美豆震荡小幅收涨，美豆新作平衡表在贸易战缓和及产量不增情景下有偏紧趋势，阿根廷局部产量 受损及本周美豆产区降雨过多或推迟播种提供一定支撑。不过已播种区域降雨偏好限制涨幅。周三国内 豆粕现货涨跌互现 10 元/吨左右，华东低价报 2850 元/吨。据 MYSTEEL 预估 5 月大豆预计到港 919.75 万吨，6 月 1100 万吨，7 月 1050 万吨。据 MYSTEEL 预估本周大豆压榨量预计来到 220 万吨高位，国内 供应压力增大。上周港口大豆库存继续增加，同比偏高约 120 万吨，油厂豆粕库存偏低报 12 万吨左右。 杨泽元 白糖、棉花研究员 美豆产区未来两周中部降雨较多，可能对播种有所影响。巴 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及投机支撑阻力 | | --- | --- | --- | | 豆粕 | 短线反弹 | 南美大豆产量基本确定，美豆种植开启，进度远高于去年及五年均值，且未来十五 步进入累库周期。饲料企业库存偏低，存在补库需求。5 月豆粕累库速度预计较为 | | | | 天降雨充沛缺乏天气炒作，按照 CPC 月度展望来看，6 月降雨天气展望顺利。国内 | | | | 方面，国内港口及油厂大豆持续累库，随着开机率上升，豆粕供应将逐步缓解，逐 | | | | 缓和。5-7 月月均进口预估 1000 万吨以上，供应有逐步增加趋势。中美贸易缓和利 | | | | 空豆粕，但由于 23%的关税依然存在，美豆暂无性价比，对豆粕价格实际利空影响 | | | | 有限。5 月美农报告偏利多。阿根廷暴雨导致收割延迟，并存在作物产量影响，豆 | | | | 粕前日反弹，但短期空头格局依然占据主导，整体基本面偏空，看多暂以技术性反 | | | | 弹对待。主力【2890，2960】 | | 菜粕 | 短线反弹 | 截止本周最新库存数据显示，油厂菜籽菜粕库存环比调减，5 月至 7 月菜籽进口同 | | | | 比大 ...

Group 1: Report Investment Rating - The investment strategy for both soybeans and peanuts is neutral [5][6] Group 2: Core Views - The peanut market quotation continues to be firm, with prices fluctuating strongly [1] - The domestic soybean futures prices rose yesterday. The prices of domestic soybeans in various regions were stable with a slight increase. The supply - demand situation is weak on both sides, giving the soybean price a certain resilience [2][3][4] - The domestic peanut futures prices fluctuated yesterday. The peanut spot market showed a stable - to - strong trend last week, with the trading atmosphere warming up and the price center gradually moving up. The late - season growth situation remains uncertain [5] Group 3: Soybean Market Analysis Futures and Spot Data - The closing price of the bean - one 2507 contract yesterday was 4,225.00 yuan/ton, an increase of 34.00 yuan/ton or 0.81% from the previous day. The edible soybean spot basis was A07 - 65, a change of - 34 or 32.14% from the previous day [2] Market News - On Tuesday, CBOT soybean futures closed slightly higher, with the benchmark contract up 0.3%. As of the close, soybean futures rose between 1.50 and 4 cents. The July contract rose 2.25 cents to 1053 cents/bushel; the August contract rose 2.50 cents to 1050.25 cents/bushel; the November contract rose 4 cents to 1041 cents/bushel [3] Price Stability in Regions - On May 21, the prices of national standard first - class soybeans in various regions of Heilongjiang remained flat compared to the previous day [3] Price Influencing Factors - The prices of domestic soybeans in various regions were stable with a slight increase. The main reasons were the small amount of remaining grain, extremely low market inventory (less than the same period in previous years), weak downstream purchasing willingness, a significant decline in reserve auction volume, and a decrease in downstream factory purchases [4] Group 4: Peanut Market Analysis Futures and Spot Data - The closing price of the peanut 2510 contract yesterday was 8,352.00 yuan/ton, a decrease of 16.00 yuan/ton or - 0.19% from the previous day. The average peanut spot price was 8,420.00 yuan/ton, a month - on - month increase of 40.00 yuan/ton or 0.48%. The spot basis was PK10 - 352.00, a month - on - month change of + 16.00 or - 4.35% [5] Market News - Currently, the quotation of Baisha common peanuts in Huangludian, Henan is 4.30 - 4.35 yuan/jin; the quotation of Haihua common peanuts in Linyi, Shandong is about 4.00 - 4.05 yuan/jin; the quotation of 308 common peanuts in Changtu, Liaoning is 4.25 - 4.30 yuan/jin; the quotation of Huayu 23 common peanuts in Xingcheng is 4.25 - 4.35 yuan/jin; the purchase price of 308 common peanuts in Jilin is 4.25 - 4.30 yuan/jin [5] Price Influencing Factors - The peanut spot market showed a stable - to - strong trend last week. Due to factors such as the bottoming - out of grassroots remaining goods and the impact of the busy farming season on the supply, the grassroots supply volume was at a low level. The new - season sowing progress was delayed due to drought, and the later growth situation remains uncertain [5]

农产品日报 | 2025-05-22 现货价格小幅上调，豆粕维持震荡 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2934元/吨，较前日变动+45元/吨，幅度+1.56%；菜粕2505合约2552元/吨，较前 日变动+42元/吨，幅度+1.67%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2960元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差 M09+26，较前日变动-35；江苏地区豆粕现货2860元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M09-74，较前日变动-35； 广东地区豆粕现货价格2890元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M09-44，较前日变动-35。福建地区菜粕现货 价格2480元/吨，较前日变动+50元/吨，现货基差RM05-72，较前日变动+8。 近期市场资讯， Anec表示，上调5月巴西大豆出口预估至1452万吨，前周预估1427万吨，去年5月1347万吨；上调 5月巴西豆粕出口预估236万吨，前周预估234万吨，去年5月197万吨。欧盟委员会称，截至5月18日，欧盟24/25年 度进口大豆1246万吨，高于去同的1165万吨；同期，进口豆粕1682万吨，高于去同的1346万吨； ...

Core Insights - Heavy rainfall in Argentina has delayed the soybean harvest, potentially impacting global soybean supply and prices [1] Group 1: Market Impact - The unusual weather conditions in Argentina may lead to fluctuations in U.S. soybean futures, indicating a possible shift in market dynamics [1] - Traders are closely monitoring these developments as they could signal a new turning point in the soybean market [1] Group 2: Supply Chain Considerations - Delays in harvesting could result in reduced availability of soybeans, affecting both domestic and international markets [1] - The situation may lead to increased volatility in soybean prices as supply constraints become more pronounced [1]

2025 年 05 月 22 日 资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 5 月 21 日 CBOT 大豆日评：暴雨威胁阿根廷作物，大豆上涨。北京德润林 2025 年 5 月 22 日消息： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 商 品 研 究 豆粕：阿根廷洪灾担忧、美豆收涨，连粕反弹 豆一：现货稳定，盘面震荡 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | | 收盘价 （日盘） 涨 跌 | 收盘价 （夜盘） 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2507（元/吨） | 4225 +44（+1.05%） | 4219 +13（+0.31%） | | 期 货 | DCE豆粕2509 （元/吨） | 2934 +55（+1.91%） | 2939 +31 （+1.07%） | | | CBOT大豆07（美分/蒲） | 1061.75 +7.5（+0.71%） | | | | CBOT豆粕07（美元/短吨） | 293.7 +1.3（+0.44%） | n ...

商品研究 | 走势评级: | 白糖 | 震荡 | | --- | --- | --- | | | 棉花 | 震荡 | 张秀峰—分析师 从业资格证号：F0289189 投资咨询证号：Z0011152 联系电话：0571-28132619 邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com 期货研究报告 遭遇技术阻力，棉花短期承压 [T报ab告le日_R期ep：ortDate] 2025-05-22 报告内容摘要: [Table_Summary] 白糖：由于糖料种植的经济效益显著，加上国家政策和制糖企业的积极支 持，农民的种植积极性有所提升，导致糖料种植面积稳步增长。然而，广西 早期的干旱天气对宿根甘蔗的出苗和新植甘蔗的种植产生了不利影响，从而 限制了食糖产量的增长。食糖消费量预期保持平稳或略有增加，食糖的供需 缺口基本稳定，进口量预期维持在 500 万吨不变。短期观望为主 软商品日报 走势评级： 白糖——震荡 棉花——震荡 棉花：新疆的棉花目标价格补贴政策保持稳定，棉农的种植积极性较高， 种植面积略有增加；而内地棉区由于比较效益低和机械化推广难度大等因 素，种植面积持续下降。在棉花播种和出苗期间，主要产区的 ...

策略参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 5 月 22 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 <点击目录链接，直达品种 策略解析> 豆粕 2509 震荡 震荡 震荡 偏强 震荡偏强 进口到港节奏，海关通关检 验，油厂开工节奏，备货需求 豆油 2509 震荡 震荡 震荡 偏强 震荡偏强 美国关税政策，美豆油库 存，生柴需求，国内原料供 应节奏，油厂库存 棕榈 2509 震荡 震荡 震荡 偏强 震荡偏强 马棕产量和出口，印尼出口， 主产国关税政策，国内到港、 库存，替代需求 策略参考 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品 ...

大宗商品研究所 农产品研发报告 花生日报 2025 年 5 月 21 日 | 研究员：刘大勇 | | --- | 期货从业证号： F03107370 投资咨询证号： Z0018389 联系方式： :liudayong_qh@chinastck .c om.cn | 花生数据日报 | | | | | | | 2025/5/21 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | | | | | | | | | 期货 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减幅 | 持仓量 | 增减幅 | | PK504 | 8210 | 4 | 0.05% | 22 | 144.44% | 55 | 14.58% | | PK510 | 8352 | -16 | -0.19% | 56,868 | -20.24% | 122,395 | 4.58% | | PK601 | 8240 | -10 | -0.12% | 338 | -38.32% | 2,659 | 0.61% | | 现货与基差 | | | | | | | | | 现货 | 河南南 ...

大宗商品研究所 农产品研发报告 公众号二维码 粕猪研究：陈界正 期货从业证号：F3045719 投资咨询证号：Z0015458 棉禽油脂苹果研究： 刘倩楠 期货从业证号：F3013727 投资咨询证号：Z0014425 玉米花生：刘大勇 期货从业证号：F03107370 投资咨询证号：Z0018389 白糖油运：黄 莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 原木造纸：朱四祥 期货从业证号F03127108 投资咨询号：Z0020124 每日早盘观察 每日早盘观察 2025 年 5 月 21 日 大豆/粕类 【外盘情况】 CBOT 大豆指数上涨 0.1%至 1050.25 美分/蒲，CBOT 豆粕指数下跌 0.5%至 297.7 美金/短吨 【相关资讯】 1.Anec：上调巴西 5 月大豆出口预期至 1452 万吨，此前预期为 1427 万吨；上调 豆粕出口预期至 236 万吨，此前预期为 234 万吨； 2.欧盟委员会：截至 5 月 18 日，欧盟 2024/25 年度油菜籽进口量为 628 万吨，而 去年同期为 507 万吨，欧盟 2024/25 年度豆粕进口量为 1682 万吨 ...